轉(zhuǎn)眼間，3月份又將過去，回首剛剛過去的一個月，國內(nèi)A股市場，雖然出乎眾多專家、學(xué)者預(yù)料之外，沒有走出所謂獨(dú)立行情，但是畢竟其跌幅遠(yuǎn)小于歐美股市，也小于亞太股市等，勉強(qiáng)算差強(qiáng)人意，也在“意料之外，情理之中”。
3月份，歐佩克+減產(chǎn)會議協(xié)商未果和疫情全球大爆發(fā)，這兩只“黑天鵝事件”，確實(shí)在絕大多數(shù)人意料之外，因而，對于全球金融市場來說，卻是排山倒海般威力，傾瀉之下，沒有完卵，暴風(fēng)雨過后，世界金融市場遍地狼藉，大有超過2008年全球金融危機(jī)之勢。首先從國際原油暴跌30%開始發(fā)難，緊接著歐洲股市、美股和亞太股市等資本市場相繼淪陷，再到傳統(tǒng)避險工具黃金急劇下挫和白銀幾天之內(nèi)跌至近20年來新低，然后又回到美股兩周之內(nèi)3次熔斷和歐洲各國股指超過10%史上最大跌幅等資本市場暴動，最后以G20視頻峰會各國元首聯(lián)合公報宣布向全球經(jīng)濟(jì)注入超過5萬億美元資金，作為有針對性的財政政策、經(jīng)濟(jì)措施和擔(dān)保計劃的一部分，以抵消大流行病對社會、經(jīng)濟(jì)和金融的影響，帶來歐美、中國以及亞太股市等資本市場都作出積極響應(yīng)作為回應(yīng)來收尾。
總體上，可以看到的是，雖然在各國齊心協(xié)力不惜一切代價拯救宏觀經(jīng)濟(jì)和挽救金融市場，但是近日疫情快速擴(kuò)散蔓延，帶來確診人數(shù)已經(jīng)爆發(fā)式增至近70萬之巨和美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的328. 3萬等負(fù)面消息已經(jīng)讓這次救援行動大打折扣，也預(yù)示著事情嚴(yán)重性已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過絕大數(shù)人業(yè)界的認(rèn)知，同時，本周五（3月27日）歐美股市大跌和原油、黃金等大宗商品和貴金屬價格回調(diào)已經(jīng)預(yù)示著本輪反彈可能曇花一現(xiàn)，未來不排除隨著歐美地區(qū)疫情進(jìn)一步惡化，帶來全球金融市場二次探底的可能性。
對于A股市場來說，從過往經(jīng)驗(yàn)看，這一次全球金融市場超級風(fēng)暴，相較于2008年金融危機(jī)，有過之而無不及，糟糕外圍大環(huán)境之下，A股絕對不可能獨(dú)善其身，走出所謂獨(dú)立行情，但是鑒于A股多年來長期在3000點(diǎn)附近徘徊，大部分股票估值處于合理區(qū)間，技術(shù)面上存在向上突破的訴求；加之我國國民經(jīng)濟(jì)已經(jīng)高速穩(wěn)定發(fā)展多年，宏觀經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)中向好，基本面不存在問題；同時，國內(nèi)疫情已經(jīng)基本控制，目前正在掃尾階段，國家重心已經(jīng)轉(zhuǎn)移至恢復(fù)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的道路上來，加上各種積極有效的財政、貨幣政策，政策面暖風(fēng)不斷；基本面、技術(shù)面和消息面三者加持，即使外部環(huán)境再次轉(zhuǎn)壞，預(yù)計A股也不會有太大下跌動能和空間。
簡單復(fù)一下盤。截至3月27日下午15時收盤，上證指數(shù)報收2772.20點(diǎn)，微漲7.29點(diǎn)或0.26%；深證成指報收10109.91點(diǎn)，微跌45.45點(diǎn)或0.45%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收1903.88點(diǎn)，下跌23.39點(diǎn)或1.21%；滬、深兩市合計成交6.9億手，成交金額6339.1億元。較2月28日收盤，滬指、深指與創(chuàng)業(yè)板指三大指數(shù)均呈現(xiàn)下跌趨勢，其中滬指下跌3.75%，深指下跌7.93%，創(chuàng)業(yè)板指下挫8.09%，成交金額急劇下降43.88%；若較今年年內(nèi)高點(diǎn)，滬指下跌9.82%，深指下跌14.82%，創(chuàng)業(yè)板指下跌高達(dá)16.99%。整個3月份，根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，滬、深兩市主力資金凈流出高達(dá)6411.30億元，“A股最聰明的錢”——北向資金（滬、深港通）凈流出也達(dá)到693.97億元。綜合來看，A股在3月初短暫走出一段反彈行情后，受到外盤海外股市大幅下跌影響，開始不斷回調(diào)尋底，大量前期獲利資金出逃，少量近期套牢盤割肉離場，導(dǎo)致場內(nèi)資金開始不斷減少，同時，大盤近期底部多日弱勢震蕩，帶來做多人氣不足，大多空倉者持幣觀望，等待市場企穩(wěn)后入場抄底，因而，成交量不斷萎縮，市場向上動能暫時缺失。
展望即將到來的4月份，利好消息在于3月27日中央政治局會議強(qiáng)調(diào)：“要加大宏觀政策調(diào)節(jié)和實(shí)施力度。要抓緊研究提出積極應(yīng)對的一攬子宏觀政策措施，積極的財政政策要更加積極有為，適當(dāng)提高財政赤字率，發(fā)行特別國債，增加地方政府專項債券規(guī)模。要落實(shí)好各項減稅降費(fèi)政策，加快地方政府專項債發(fā)行和使用，加緊做好重點(diǎn)項目前期準(zhǔn)備和建設(shè)工作”。利空消息在于海外疫情仍在不斷發(fā)酵中，尚未出現(xiàn)拐點(diǎn)跡象，對于全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)沖擊還在進(jìn)一步加劇，由此，有可能帶來世界金融市場再一次沖擊，引發(fā)股市、債市、匯市、大宗商品、原油、黃金等市場再次回調(diào)，從而給A股帶來一定影響。整體上，多空因素交織，A股市場應(yīng)該還是腔體震蕩，呈現(xiàn)弱勢反彈整理格局。
總體投策策略還是逢高減倉，靜待海外疫情出現(xiàn)高峰拐點(diǎn)，各國大規(guī)模的財政刺激政策效果開始凸顯后，預(yù)計全球流動性將會邊際回暖，海外北向資金開始逐步入場抄底，疊加國內(nèi)一攬子政策刺激推出形成催化效應(yīng)，A股市場將有望迎來真正底部拐點(diǎn)，方才迎來抄底良機(jī)。
具體來看，首先，看好低估值、前期滯漲的大藍(lán)籌金融板塊，包括證券、銀行與保險及類金融等，該板塊大部分個股PE、PB均已經(jīng)處于歷史底部，這一輪A股上漲之時其基本處于滯漲狀態(tài)，可以期待板塊輪動上漲的機(jī)會，也可以期待國家隊資金入場抄底大藍(lán)籌股票拉升大盤指數(shù)或者海外資金流入低估值板塊建立底倉機(jī)會實(shí)現(xiàn)板塊補(bǔ)漲機(jī)會；其次，看好白酒、食品、服裝、家電、汽車、超市、餐飲等大消費(fèi)板塊類龍頭個股，近期因?yàn)楹Ｍ庖咔閿U(kuò)散原因，導(dǎo)致我國外貿(mào)訂單急劇下降，出口行業(yè)在二季度面臨巨大壓力，預(yù)計中央和地方政府勢必在拉動宏觀經(jīng)濟(jì)增長的另外兩架馬車——消費(fèi)和投資端發(fā)力，通過發(fā)行電子消費(fèi)券、給餐飲、超市、家電和汽車等行業(yè)減稅降費(fèi)、出臺優(yōu)惠政策鼓勵家電、汽車等大件消費(fèi)等一系列措施，盡可能擴(kuò)大內(nèi)需消費(fèi)，拉動國內(nèi)GDP增長，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常有序，這些舉措無疑將是對大消費(fèi)行業(yè)實(shí)實(shí)在在的利好，可以積極重點(diǎn)關(guān)注該類股票龍頭股，擇機(jī)布局，等待機(jī)會爆發(fā)；第三，還是看好老基建板塊價值龍頭股，雖然近期關(guān)于新老基建爭議頗大，但是從全國各地已經(jīng)公布50萬億投資項目計劃來看，機(jī)場、高速公路、高鐵、軌道交通、碼頭等“鐵公基”重大項目還是占據(jù)不少比例，可以關(guān)注老基建板塊中估值低洼等待價值發(fā)現(xiàn)的藍(lán)籌績優(yōu)股，推薦鋼鐵、水泥、基建施工、建筑設(shè)計、鋼結(jié)構(gòu)等板塊龍頭優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)股票進(jìn)行埋伏，等待板塊輪動后發(fā)動一波行情；第四，還是熱點(diǎn)的新基建板塊，畢竟這是貫穿全年的投資方向。據(jù)央視網(wǎng)報道，科技端的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的“新基建”，包括5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等七大“新基建”板塊；個人尤其看好其中5G基建、特高壓、充電樁、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等四大板塊，邏輯如下，5G技術(shù)是我國在新一輪科技競爭中為數(shù)不多在世界領(lǐng)先的技術(shù)，國家要實(shí)現(xiàn)彎道超車，必然會加大資金投入與政策扶持進(jìn)行重點(diǎn)建設(shè)與發(fā)展，相關(guān)板塊雖然經(jīng)過去年下半年炒作，依舊值得看好，可以重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)板塊龍頭股；特高壓、充電樁、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等板塊已經(jīng)許久沒有獲得政策特殊關(guān)注，更談不上資金青睞，在板塊輪動效應(yīng)下，勢必有一波大行情誕生，可以擴(kuò)大范圍關(guān)注，相關(guān)板塊中目前經(jīng)營良好，技術(shù)和人才儲備均有一定優(yōu)勢的股票都可以納入股票池。最后，概念題材方面，自主創(chuàng)新是國家未來一段時間內(nèi)長期的戰(zhàn)略方向，因而，5G通信、半導(dǎo)體芯片以及人工智能等科技股依然是貫穿全年的熱點(diǎn)方向，近期由于相關(guān)板塊在爆炒暴漲之后受到外盤大幅回調(diào)和部分投資者獲利了結(jié)等因素影響，出現(xiàn)一定程度回調(diào)，屬于正常調(diào)整范圍，可以等待相關(guān)板塊調(diào)整完畢企穩(wěn)后，繼續(xù)選擇基本面良好、業(yè)績優(yōu)良、成長性好且估值相對合理的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的積極介入，等待市場下一輪浪潮的爆發(fā)機(jī)會。同時，稀土、石墨烯、碳納米等新材料依然是未來產(chǎn)業(yè)革命的突破口，可以關(guān)注有關(guān)行業(yè)的龍頭企業(yè)，等待時機(jī)低位買入。新能源汽車領(lǐng)域最近幾年國家都在加大研發(fā)與投入力度，畢竟節(jié)能環(huán)保是新一屆政府力推且大力倡導(dǎo)的綠色社會和諧發(fā)展之重要舉措，工信部也加大新能源汽車政策扶植力度，同時出臺新能源汽車名錄等舉措進(jìn)行支持，北京、廣州、佛山等地近期也重啟新能源汽車補(bǔ)貼政策，有關(guān)標(biāo)的可以適當(dāng)關(guān)注把握，擇機(jī)買入。另外，前期漲幅過大的科技股也盡量減持，同時不要盲目抄底。
雖然可以確定的是，本周國內(nèi)各種利好政策暖風(fēng)不斷，湖北即將復(fù)工復(fù)產(chǎn)消息預(yù)示國內(nèi)抗疫形勢大局已定，中央和地方各級政府已經(jīng)將工作重心轉(zhuǎn)移至努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，確保實(shí)現(xiàn)決勝全面建成小康社會、決戰(zhàn)脫貧攻堅目標(biāo)任務(wù)等方面，市場信心開始逐步回暖，下周大盤必然有反彈的訴求，但是持續(xù)性有多久，真不好說，總體上，還是謹(jǐn)慎樂觀看好下周市場行情，但是目前牛市還尚未真正開啟，歐、美主要國家疫情尚未出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，不排除歐美和亞太資本市場因此出現(xiàn)二次探底情況等。
因此，下周第一要務(wù)，不是順勢加倉，而是逢高減倉，不排除A股沖高后迅速回落，也不排除后期還有新的低點(diǎn)，耐心等待更好時機(jī)抄底，實(shí)在管不住手，不想錯過上車行情，想滿倉操作，還可以做日內(nèi)T操作，降低持倉成本。建議輕倉操作，低位建倉，短線交易，但是切記不要追漲殺跌，適當(dāng)高拋低吸，順勢交易。
