記者 倪瑗 李夢瑤
一年前的11月5日，“設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制”的消息正式發(fā)布。當前，交易已滿百日的科創(chuàng)板開局良好，46家企業(yè)佇立在科創(chuàng)板舞臺中央。
對于云南投資者而言，科創(chuàng)板離我們很近。今年7月22日，科創(chuàng)板正式開通交易，不少符合條件的投資者都開通了科創(chuàng)板交易權(quán)限，參與其中，分享我國高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展成果。
對于云南的企業(yè)而言，科創(chuàng)板離我們很遠。因為，在科創(chuàng)板運行的這一年，科創(chuàng)板上市申請獲受理的170多家企業(yè)中，沒有一家云南企業(yè)。
對于云南投資者而言，50萬元的資金門檻，踏上科創(chuàng)板這趟車不算難；但對于云南企業(yè)而言，要駛?cè)肟苿?chuàng)板的快車道，卻并不容易。
交易趨于穩(wěn)定
“從整體交易來看，科創(chuàng)板交易正趨于穩(wěn)定?！?/p>
南京證券投資顧問負責人李俊說，目前全國開通科創(chuàng)板交易權(quán)限的投資者已有440多萬，科創(chuàng)板日均成交金額142億元，占同期滬深兩市成交額的3%，交易活躍度較高。
截至今年11月1日，科創(chuàng)板共有41家公司上市，總市值5708億元，流通市值806億元。從結(jié)構(gòu)上看，總市值超百億元的公司共有19家，新一代信息技術(shù)企業(yè)15家、高端裝備企業(yè)12家、生物醫(yī)藥企業(yè)8家，三大行業(yè)市值占比90%。市場累計成交金額9575億元。41只股票較發(fā)行價全部上漲，上市首日平均漲幅為146.77%，賽諾醫(yī)療、申聯(lián)生物上市首日的漲幅高達217.74%和318.30%。
“初期市場交易特別活躍，近期開始趨于穩(wěn)定。以10月份為例，成交金額多數(shù)時間位于50億元至80億元，換手率基本穩(wěn)定在4%至7%。”李俊說，這跟前期市場過熱，個股股價已經(jīng)漲得很高了有關(guān)系，因此交易量有所下降。
方正證券云南分公司總經(jīng)理郭洪亮認為，從最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示來看，科創(chuàng)板開板以來，股票的日均換手率高于同期主板水平，投資者的參與度較高。而投資者在科創(chuàng)板交易過程中可以看出，交易從開始的狂熱逐漸回歸理性，過度漲跌停情況較少；除部分首批上市企業(yè)外，其他上市公司在上市首日后，交易過程中逐漸呈現(xiàn)股價下跌的情況，并未有太多資金參與炒作，價格逐漸回歸。
而從云南的交易情況看，各家證券公司在科創(chuàng)板正式交易前就將符合條件的存量客戶篩選了出來，并分別通知詢問客戶是否開通科創(chuàng)板。
“我們公司符合條件的投資者基本都開通科創(chuàng)板了，但是交易的客戶還是比較少。有一部分客戶會參與打新股，我們營業(yè)部每周都還是有中簽的客戶?！崩羁「嬖V記者，從交易科創(chuàng)板的客戶數(shù)量來看，不是很樂觀，但平時也還是有咨詢科創(chuàng)板行情的客戶。
郭洪亮也表示，目前方正證券云南分公司科創(chuàng)板的開戶數(shù)量占總開戶數(shù)約1%左右。
海通證券云南分公司財富管理部總經(jīng)理周驥也說，交易科創(chuàng)板的客戶占比很低。周驥分析認為，這可能跟科創(chuàng)板的開戶門檻有關(guān)系，云南符合科創(chuàng)板開戶條件的客戶比例并不高。
據(jù)介紹，科創(chuàng)板開戶門檻主要有四條：一是證券賬戶具備兩年及以上的交易經(jīng)驗；二是近20個交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于50萬元(不包括融資融券融入的資金和證券)；三是符合相應的風險評級；四是通過科創(chuàng)板知識測試。
業(yè)內(nèi)專家評價說，總體來看，科創(chuàng)板實現(xiàn)了良好開局。3個月來，科創(chuàng)板各項制度創(chuàng)新已初步被市場接受。一方面，科創(chuàng)板新股發(fā)行節(jié)奏逐步趨于常態(tài)化；另一方面，市場投資情緒逐步從過熱回歸到理性冷靜，科創(chuàng)板總體成交額、換手率逐步下降。
對于科創(chuàng)板投資者而言，周驥表示，由于科創(chuàng)板適用了新的交易規(guī)則，是一個全新的市場板塊?？苿?chuàng)板首批上市企業(yè)都將是細分行業(yè)領(lǐng)先的創(chuàng)新型公司，股價將有很大的彈性，會吸引到市場中很多資金關(guān)注，打新投資將會帶來不錯的收益?！暗瑫r，不同于A股目前的上市發(fā)行條件，科創(chuàng)板也將容納不少微利型或是尚未盈利的企業(yè)。股價高估值之后，企業(yè)業(yè)績能否隨之大幅增長也是需要注意的問題，業(yè)績增長持續(xù)性值得重點關(guān)注。在科創(chuàng)板推出后，對于一些發(fā)行價過高的企業(yè)，投資者也要保持謹慎?！敝荏K最后強調(diào)。
搭上科創(chuàng)板這趟車有點難
科創(chuàng)板推出以來，截至11月4日，共176家企業(yè)提交科創(chuàng)板發(fā)行上市申請，已受理170家，其中90家企業(yè)已召開上市委會議（87家通過、1家暫緩審議、2家被否決并終止審核），78家已提交證監(jiān)會注冊。
根據(jù)上交所副總經(jīng)理盧文道對其他媒體的介紹，科創(chuàng)板對科創(chuàng)企業(yè)的制度包容性正不斷落地?？苿?chuàng)板170家受理企業(yè)(不包含終止審核企業(yè))中，有9家企業(yè)最近3年未盈利。目前，已有暫無營業(yè)收入的生物醫(yī)藥企業(yè)、紅籌企業(yè)、特別投票權(quán)企業(yè)通過了交易所的發(fā)行上市審核。
基于科創(chuàng)板的這種包容性，不少云南企業(yè)開始備戰(zhàn)科創(chuàng)板上市。
記者在云南證監(jiān)局網(wǎng)站上查詢到的資料顯示，目前云南已經(jīng)有幾家企業(yè)正在接受券商的輔導，備戰(zhàn)科創(chuàng)板。
“昆明理工恒達科技股份有限公司、鑫聯(lián)環(huán)保科技股份有限公司等幾家公司打算上科創(chuàng)板，有些之前打算上新三板、創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，現(xiàn)在開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板?！币晃皇煜ぴ颇蠙C構(gòu)業(yè)務情況的市場人士告訴記者，由于新三板的流動性不太好，不少上市新三板的企業(yè)出現(xiàn)了融資難的問題，科創(chuàng)板推出以后便有從新三板摘牌、開始準備上科創(chuàng)板的企業(yè)，鑫聯(lián)環(huán)保就屬于這種情況。
某準備上市科創(chuàng)板的企業(yè)董事長告訴記者，他們準備上科創(chuàng)板已經(jīng)半年多時間了，他認為自己的企業(yè)屬于高新技術(shù)企業(yè)，上科創(chuàng)板會有優(yōu)勢。“科創(chuàng)板的審核速度快，流動性好，這些都是吸引我們的地方。”
南京證券機構(gòu)業(yè)務駐云南負責人易建軍說，由于科創(chuàng)板制度的包容性，可能會讓很多企業(yè)有科創(chuàng)板比較容易上的錯覺。事實上，科創(chuàng)板雖然實行的是注冊制，審核速度快，對利潤要求也不那么嚴苛，但是科創(chuàng)板對于行業(yè)、企業(yè)的核心技術(shù)卻是非常嚴苛。
易建軍說，他接觸了很多云南省的企業(yè)，符合科創(chuàng)板要求的企業(yè)卻并不多?！靶畔⒓夹g(shù)企業(yè)、高端裝備等高新技術(shù)企業(yè)不多，生物醫(yī)藥企業(yè)倒是有幾家可以培育上市的，有些不符合科創(chuàng)板行業(yè)要求的，我們建議企業(yè)可以考慮上創(chuàng)業(yè)板?！?/p>
券商助力科創(chuàng)板上市
雖然云南的企業(yè)上市科創(chuàng)板底子比較薄，但是各券商都在積極努力地推動企業(yè)上市。
南京證券聯(lián)合相關(guān)部門不定期為企業(yè)做上市培訓，對于符合條件的企業(yè)提供一對一上市咨詢。
方正證券云南分公司加強了與擬上市科創(chuàng)板企業(yè)的對接、挖掘、追蹤和培育；積極與擬上市科創(chuàng)板企業(yè)建立良好服務關(guān)系，在企業(yè)籌劃上市階段即參與企業(yè)規(guī)范，為企業(yè)排除障礙、順利上市奠定基礎(chǔ)；在提供服務過程中，協(xié)助企業(yè)深挖核心技術(shù)，強化研發(fā)投入，為公司產(chǎn)品獲取市場、創(chuàng)造營收提供支撐。
郭洪亮說：“科創(chuàng)板企業(yè)所處行業(yè)和業(yè)務往往具有研發(fā)投入規(guī)模大、盈利周期長、技術(shù)迭代快、風險高以及嚴重依賴核心項目、核心技術(shù)人員、少數(shù)供應商等特點。所以，云南科創(chuàng)板企業(yè)上市，應更多關(guān)注企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新能力、主營業(yè)務發(fā)展的可持續(xù)性、公司收入及盈利水平等關(guān)鍵要素。”
“科創(chuàng)板優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，具有較強成長性，同時兼顧新業(yè)態(tài)和新模式的企業(yè)?！敝荏K說，對于云南的企業(yè)而言，積極尋求券商和中介機構(gòu)的幫助對于是否能成功登陸科創(chuàng)板至關(guān)重要?！翱苿?chuàng)板的包容性很強，看重的也是企業(yè)未來成長的可能性，所以，在企業(yè)自己判斷后，一定要在中介機構(gòu)的幫助下回到企業(yè)實際情況，做一個全面客觀的論證分析?！?/p>
除此之外，審核也是個很關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，“注冊制是科創(chuàng)板最大的改革。問詢過程準備得充分，講得清楚，可能問兩輪就結(jié)束了?！敝荏K強調(diào)，企業(yè)短期沖刺科創(chuàng)板，關(guān)鍵在發(fā)行人的自我評估和聘請的保薦機構(gòu)的專業(yè)判斷。
郭洪亮認為，除了券商能夠給予的扶持以外，企業(yè)還應認真分析科創(chuàng)板上市標準以及在上市準備過程中可能會遇到的具體問題。對照上市標準，對不符合上市標準的關(guān)鍵指標進行優(yōu)化調(diào)整，不斷完善。關(guān)注自身核心技術(shù)與研發(fā)投入、持續(xù)經(jīng)營能力、歷史沿革與股權(quán)安排、內(nèi)控規(guī)范性、同業(yè)競爭與關(guān)聯(lián)交易等科創(chuàng)板上市過程中審核機構(gòu)會關(guān)注的問題，花大力氣解決企業(yè)發(fā)審過程中會遇到的實際反饋意見及監(jiān)管關(guān)注要點。
