正值香港人民幣央行票據(jù)發(fā)行一周年之際，人民銀行昨日再度成功發(fā)行兩期離岸央票，其中，3個(gè)月期200億元，1年期100億元，中標(biāo)利率均為2.90%。
去年11月以來，人民銀行先后在香港地區(qū)發(fā)行了13期、1600億元央票。人民銀行表示，離岸央票的發(fā)行有利于豐富香港市場(chǎng)高信用等級(jí)人民幣投資產(chǎn)品系列和人民幣流動(dòng)性管理工具，完善離岸人民幣收益率曲線，帶動(dòng)其他發(fā)行主體在離岸市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券，促進(jìn)離岸人民幣債券市場(chǎng)發(fā)展，推動(dòng)人民幣國(guó)際化。
這已是央票第7次“出海”，逐步建立了在香港發(fā)行央票的常態(tài)機(jī)制。人民銀行貨幣政策司青年課題組撰文指出，在外部沖擊不確定性加大、影響長(zhǎng)期化的關(guān)鍵時(shí)期，央行貨幣政策工具箱內(nèi)的央行票據(jù)被激活，對(duì)于穩(wěn)定匯率預(yù)期等多個(gè)政策目標(biāo)效果可期，未來在推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中還可發(fā)揮重要作用。
據(jù)人民銀行11月7日發(fā)布消息，此次離岸央票的發(fā)行受到市場(chǎng)歡迎，全場(chǎng)投標(biāo)總量超過640億元，是發(fā)行量的2.1倍，認(rèn)購(gòu)主體覆蓋歐美、亞洲等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
“此前，離岸人民幣市場(chǎng)在資產(chǎn)配置上的選擇較為單一，基本以大額存單為主，配以部分點(diǎn)心債和貸款，整體缺乏更高等級(jí)的國(guó)家級(jí)信用產(chǎn)品?！彼{(lán)石資管投研總監(jiān)趙博文表示，當(dāng)前離岸央票的發(fā)行確實(shí)彌補(bǔ)了這一不足，加上流動(dòng)性較好，投資機(jī)構(gòu)對(duì)高等級(jí)金融產(chǎn)品的需求旺盛，離岸央票認(rèn)購(gòu)倍數(shù)均在2倍以上也自是水到渠成的結(jié)果。
此次發(fā)行結(jié)束后，離岸央票的存量為800億元。在市場(chǎng)人士看來，規(guī)模還有進(jìn)一步提升的空間。上述研究主管表示，1600億元的發(fā)行規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大才能使離岸人民幣收益率曲線的代表性更強(qiáng)，但只要離岸央票期限、品種足夠多，且保持各期限品種的存續(xù)不斷檔，就能夠?yàn)殡x岸人民幣市場(chǎng)提供一個(gè)基準(zhǔn)，有利于離岸人民幣債市的發(fā)展。
在這一背景下，離岸央票作為利率錨的意義更為凸顯。離岸央票成規(guī)模、有節(jié)奏地發(fā)行，“意味著市場(chǎng)中出現(xiàn)了一個(gè)具有指導(dǎo)意義的離岸人民幣利率定價(jià)體系，利于市場(chǎng)尋找到利率之錨?！钡聡?guó)商業(yè)銀行高級(jí)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩表示。
此外，近期離岸人民幣常常領(lǐng)先于在岸人民幣升值，離岸人民幣對(duì)美元11月5日率先收復(fù)7.0關(guān)口，昨日離岸人民幣對(duì)美元又率先升破6.97，離岸央票對(duì)匯率預(yù)期引導(dǎo)的作用功不可沒。
“離岸央票是回籠流動(dòng)性工具，在發(fā)行規(guī)模足夠大的情況下，離岸央票的確能夠起到一定收緊流動(dòng)性的作用，從而影響人民幣匯率?！苯ㄔO(shè)銀行金融市場(chǎng)交易中心許堯表示。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，創(chuàng)設(shè)離岸央票并確保順暢發(fā)行，能夠應(yīng)對(duì)離岸市場(chǎng)潛在的無序情況。（張驕）
