人民幣國家化是大家一直關(guān)心的話題，對(duì)于普通大眾，或許好處并非那么立竿見影，但是從國家層面來說，我們只需要考慮本國的經(jīng)濟(jì)周期制定相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)政策就行了，而不是像現(xiàn)在這樣，既要考慮到國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)周期，又要小心被美元收割國內(nèi)的財(cái)富?？梢哉f經(jīng)濟(jì)政策的制定會(huì)非常被動(dòng)，有時(shí)候甚至不得不違背國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)周期出臺(tái)不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貨幣政策。但是一旦我們完成人民幣國際化，將人民幣變成主要的國際貿(mào)易結(jié)算和儲(chǔ)備貨幣，那么我們的貨幣政策的制定就能完全自主，不會(huì)像過去那樣被動(dòng)了！
人民幣國際化的速度有多慢？但是人民幣國際化的問題，卻不是那么容易實(shí)現(xiàn)的。從2015年2020年，在國際貿(mào)易結(jié)算中，人民幣的份額不但沒有提升，反而是下降的。占比只有1.88%，作為外匯儲(chǔ)備，在世界上的總量稍有增加，但是非常有限，占比也僅僅只有2%多一點(diǎn)。五年來人民幣國際化累計(jì)增加的比例也就是10.8%，可以說跟同時(shí)期美元和歐元相比，差距非常大！咱們今天不去談外部的阻力，單純從國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的角度看一下，人民幣的國際化有多難？
人民幣國際化的條件是什么？先來做個(gè)假設(shè)，人民幣完成了國際化！接下來有個(gè)巨大的問題，國際貿(mào)易中別的國家要使用人民幣支付，人民幣從哪里來？
有兩個(gè)選擇，一個(gè)是出口商品給我國，從我國賺人民幣。這將意味著我國必須長(zhǎng)期保持貿(mào)易逆差，如果我們始終是貿(mào)易順差國，那么別的國家不是出口商品給我國賺人民幣，而是必須從我國借人民幣買我們的商品。無論這個(gè)順差額度有多小，也是始終從國際上收回人民幣的過程。所以只有保持貿(mào)易逆差，才能讓別的國家可以從我國賺到人民幣，這樣才能用賺到的人民幣去和其他的國家進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算。
另一個(gè)選擇是從我國借人民幣，這樣做有兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)是國內(nèi)的信用膨脹，另外一個(gè)是債務(wù)違約。信用膨脹，是因?yàn)榻璩鋈サ腻X，本質(zhì)上只是中央銀行賬戶上的一串?dāng)?shù)字，這筆錢實(shí)際上還在國內(nèi)，債務(wù)國需要使用這筆借款的時(shí)候只需要通知中央銀行進(jìn)行支付就行了?？梢院?jiǎn)單地理解成，債務(wù)和債權(quán)對(duì)于國際貨幣的發(fā)行銀行來說只是一串?dāng)?shù)字。就像現(xiàn)在我國擁有大量的外匯儲(chǔ)備一樣，實(shí)際上這在我國來說是一筆巨大的財(cái)富，但是在美聯(lián)儲(chǔ)，就是一串我們?cè)谀抢锏拇婵顢?shù)字。沒有流出去的借債并不影響國際貨幣的信用，這筆錢實(shí)際上已經(jīng)借出去了，但是還可以在國內(nèi)流通，而國外用借出去的錢進(jìn)行支付，最終創(chuàng)造的是國外借債國家的信用貨幣。當(dāng)國內(nèi)加息或者資產(chǎn)價(jià)格上升的時(shí)候，流出去的貨幣就會(huì)回到國內(nèi)，和本國的存量貨幣共同推高本國資產(chǎn)的價(jià)格，產(chǎn)生嚴(yán)重的通貨膨脹。甚至是金融資產(chǎn)價(jià)格的瘋漲。
另一個(gè)債務(wù)違約很好解釋，既然從我國借了人民幣，就需要到期歸還本金和利息。但是如果不能通過出口賺取人民幣，那么最終還是還不上，接下來要么借新債還舊債，債務(wù)滾雪球越來越多，要么直接違約。一個(gè)國家債務(wù)違約是極其嚴(yán)重的災(zāi)難，一個(gè)國家創(chuàng)造的財(cái)富很快就會(huì)流失。很顯然這并不是人民幣國際化的初衷
假如人民幣要國際化，其他國家必須要從我國獲得人民幣。最好的辦法，自然是保持貿(mào)易逆差地位。要保持貿(mào)易逆差地位，就必須放棄低端產(chǎn)業(yè)，讓別的國家可以出口產(chǎn)品給你賺取人民幣，當(dāng)別的國家獲得了低端產(chǎn)業(yè)之后，也會(huì)提產(chǎn)業(yè)升級(jí)，未來會(huì)在高端產(chǎn)業(yè)上對(duì)你發(fā)起進(jìn)攻，到最后，連中高端產(chǎn)業(yè)都保不住，這不是美國正在經(jīng)歷的事情嗎？現(xiàn)在的美國除了通過貨幣政策薅世界的羊毛之外，面對(duì)自己天量的國債根本沒有辦法。
假如我國未來占據(jù)了工業(yè)科技的制高點(diǎn)，引領(lǐng)了未來的科技革命。為了人民幣的國際化放棄低端制造業(yè)，那么我國龐大的勞動(dòng)人口怎么辦？誰來養(yǎng)活？我們可是個(gè)擁有6億以上勞動(dòng)者的國家，而全世界的中高端產(chǎn)業(yè)加在一起，就業(yè)崗位也不足一億。這是不是一個(gè)非常難解的矛盾？既要保持出口大國地位，又要人民幣國際化，顯然是非常困難的，而且是走不通的！
美元第一次國際化為何失?。?p data-track="20">美元第一次國際化失敗，美國正是不想購買別國的產(chǎn)品引起的。其實(shí)現(xiàn)在美元國際化算是第二個(gè)美元國際化周期，在第一次世界大戰(zhàn)之后，美元就經(jīng)歷了一次失敗的國際化周期。1900年，美國的經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)是世界第一了，再通過在一戰(zhàn)時(shí)期為戰(zhàn)爭(zhēng)各國提供各種武器和物資，迅速地從債務(wù)國，變成了世界上最大的債權(quán)國，擁有了世界上一半以上的黃金。在金本位的時(shí)代里，各國沒有黃金是非常困難的。當(dāng)時(shí)英國率先發(fā)明了將英鎊作為外匯儲(chǔ)備來發(fā)行貨幣的信用體系。外匯儲(chǔ)備誕生以后，美國人自己上趕著給歐洲借錢，當(dāng)然主要是借錢給德國。美國人不但出手大方，而且利息還低，很快成為了世界上主要的外匯儲(chǔ)備貨幣，再加上在承兌市場(chǎng)獲取的結(jié)算優(yōu)勢(shì)，實(shí)際上在1920年代，美元就借著一戰(zhàn)后的便利條件，順利的完成了國際化。但是此時(shí)美元的國際化正是建立在制造業(yè)大國和對(duì)外借債的基礎(chǔ)上的。美國不從其他國家購買商品，同時(shí)保持對(duì)外大規(guī)模出口和美元國際化兩者并立的格局。隨著美聯(lián)儲(chǔ)在上世紀(jì)20年代末釋放流動(dòng)性，災(zāi)難開始爆發(fā)。大量的美元流進(jìn)股市，導(dǎo)致美國股市瘋漲。金融收益遠(yuǎn)高于實(shí)業(yè)收益又導(dǎo)致了借出去的美元回流美國，進(jìn)一步推高美國股票市場(chǎng)，最終不但導(dǎo)致了1929年的股市崩盤，還導(dǎo)致了從美國借債的國家金融崩潰。德國的經(jīng)濟(jì)崩潰催生了納粹德國上臺(tái)，這就是美元第一次國際化失敗的巨大副作用，不但搞垮了自己，還直接引發(fā)了第二次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)！
既要保持制造業(yè)大國地位，又要人民幣國際化是非常困難的！以上是美國在制造業(yè)大國地位上第一次美元國際化失敗的過程。所以我們?nèi)绻纫３种圃鞓I(yè)大國地位，又想要人民幣成為國際貨幣，是非常困難的。如果我國始終是個(gè)制造業(yè)大國，那么意味著財(cái)富的獲取主要通過工業(yè)加工從國際貿(mào)易中拿到自己應(yīng)得的利潤(rùn)。這種條件下人民幣國家化，別的國家從我國買得更多，所以不能從我國賺到人民幣，世界其他國家無法得到人民幣，那么人民幣的國際化也就無從談起。
我看到過一個(gè)訪談節(jié)目，說的是一國貨幣的國際化程度，取決于國外用戶是不是愿意用這個(gè)國家的貨幣在交易中使用。通過上面的分析我們得出結(jié)論，只要我們一直保持貿(mào)易順差，那么別的國家無法獲得人民幣，即便是想用，人民幣從哪里來呢？難道我們要借給他們嗎？借出去的錢收不回來，那不是會(huì)肉包子打狗，一去不回嗎？
人民幣國家化的速度會(huì)比想象的慢得多很多的專家學(xué)者認(rèn)為人民幣的國際化進(jìn)程至少需要20年的時(shí)間才能完成，但是我的觀點(diǎn)跟這個(gè)不一樣，我國已經(jīng)基本確立了制造業(yè)立國的基本國策。未來我國產(chǎn)業(yè)升級(jí)是在保有低端產(chǎn)業(yè)完整產(chǎn)業(yè)鏈條的基礎(chǔ)上進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)。不放棄低端產(chǎn)業(yè)，是為了龐大的勞動(dòng)人口基數(shù)考慮，高端產(chǎn)業(yè)無法接納這么多的就業(yè)人口。這也就意味著我國出口份額未來還會(huì)上升！當(dāng)占據(jù)從低端到高端全部產(chǎn)業(yè)鏈的中國制造出現(xiàn)之后，我們作為世界工廠的地位只會(huì)更加穩(wěn)固，國外從我國獲取人民幣的方法將只剩下賣資源和糧食給我們，很顯然，那點(diǎn)錢是不足以支撐國際間貿(mào)易結(jié)算的。
從現(xiàn)實(shí)來看，既要保住制造業(yè)大國地位，又要實(shí)現(xiàn)人民幣的國際化似乎是一個(gè)死局。即便外部阻攔不存在，我們也無法在近期完成這一目標(biāo)，而且這看上去似乎是一個(gè)永遠(yuǎn)也無法完成的目標(biāo)！除非我國的人口規(guī)模下降到一定的程度，允許我們有條件的將部分制造業(yè)轉(zhuǎn)移出去，否則，短期內(nèi)人民幣國際化根本無從談起！
