20 年來，A 股經歷了兩段真正意義上的牛市周期：
（1）第一次：起始于 2006 年，2007 年金融危機爆發(fā)后結束；
（2）第二次：“瘋?！睆?2014 年開始爆發(fā)，2015 年年中結束；
兩段牛市之間時間間隔了 8 年之久，假如從 2014 年開始計算新的周期，那么依照以往的“規(guī)律”下一次牛市應該起始于 2022 年。
當然，這只是根據(jù)以往既定事實的主觀臆斷，牛市的形成是基于貨幣政策、經濟基本面、國際形勢、政策面、監(jiān)管等多方面復雜因素交叉影響綜合促成的結果。
大家目前的持倉倉位有幾成？ 單選 0人 0% 四成以下 0人 0% 五成 0人 0% 六成 0人 0% 七成 0人 0% 八成 0人 0% 九成 0人 0% 滿倉
近期 A 股市場行情持續(xù)火熱，時隔五年上證指數(shù)再次站上 3600 點，滬深兩市成交量連續(xù)多日突破萬億大關！更為令人震驚的是 2020 年多達 80 余只公募基金實現(xiàn)凈值翻番，在白馬藍籌股的帶動下，行情一片火熱。
2021年1月，多只百億新發(fā)基金被激動的基民搶購一空，甚至有基金募集金額超過 2000 億。。。
在種種跡象之下，不少朋友開始提出疑問：新冠的影響還沒有結束，難道牛市行情真的要啟動了嗎？
對于當下的行情，浮云君認為：結構性的“春季躁動”行情依然會延續(xù)，但是大牛市就不要妄想了！
公募基金 2020 年四季度持倉已經公布，市場熱門的幾只基金股票類標的的投資占比處于高位，比如：
（1）景順長城新興成長混合，股票持倉占比高達 91.86%；
（2）易方達中小盤混合，股票持倉占比高達 91.66%；
（3）中歐醫(yī)療健康混合C，股票持倉占比高達 89.44%；
景順長城新興成長混合的投資分布情況
也就是說，大批資金規(guī)模超過百億的公募基金目前都是“滿倉操作”的狀態(tài)。股市就好比一個大型的菜市場，買的人多了價格自然就上去了，在各路機構資金的助力下，浮云君認為一季度局部的結構性行情依然存在。
不過前期的白馬股漲幅已經非常驚人，追高買入風險較大，作為普通人也難以摸透市場行情的熱點切換，想要參與，還是以買入基金的方式更為穩(wěn)妥。
最近一個月，資金扎堆“抱團”的跡象很明顯：股價接連刷新歷史新高的白馬股，比如茅臺、美的、?？低暤鹊龋瑑r格依然在處在高位，在資金的簇擁下不斷刷新歷史新高。但是價格 5 元以下的小票卻無人問津，在上證指數(shù)接連創(chuàng)下階段新高之際股價還在突破歷史新低......
A 股在不斷“港股化”，為什么會出現(xiàn)這樣的局面？
因為注冊制落地之后，上市公司 IPO 不斷提速，越來越多的公司扎堆上市，退市制度的改革卻跟不上步伐，“只進不出”的結果就是市場有限的資源不可能去配置所有的標的，為了降低踩雷風險就會集中抱團于業(yè)績確定性高的績優(yōu)股。
上市公司殼資源不再稀缺，于是市場優(yōu)勝劣汰的機制得到了發(fā)揮。
在未來，浮云君相信會有越來越多的公司股價低于 5 元甚至低于 1 元而無人問津，直至被迫退市。
所以在選股方面，一定要慎重。
寬松的貨幣政策難道會一直持續(xù)下去嗎？
經濟增長難道已經擺脫疫情影響邁入正軌了嗎？
政府、企業(yè)、家庭的龐大債務問題難道已經找到解決方案了嗎？
應該并沒有吧！距離疫情爆發(fā)已經過去一年了，現(xiàn)在的形勢依舊不樂觀，多數(shù)國家疫情出現(xiàn)了反復，國際貿易距離恢復到疫情前水平仍然存在很大差距，不少企業(yè)因此關門，工人下崗失業(yè)，形勢不僅不樂觀，還非常嚴峻。
經濟基本面并不樂觀，作為“實體經濟的晴雨表”全球股市卻在接連創(chuàng)新高，資產泡沫化的程度已經嚴峻到不可忽視的程度！
當下股市的繁榮，完全歸功于寬松的貨幣，與實體經濟背離嚴重。是泡沫終有被刺破的一天。一旦央行貨幣政策開始轉向，股市的虛假繁榮就將立刻結束！
短期內局部結構性的行情依然存在，可以適當參與，但是放眼到中長期，形勢非常嚴峻，一定要保持清醒的頭腦。
