來源：投資時(shí)報(bào)
由于《巴清傳》的播出仍存在不確定性，因此，唐德影視其他業(yè)務(wù)確認(rèn)的收入金額不足以抵消《巴清傳》營業(yè)收入沖回的影響，最終2019年該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入-1.15億元，虧損額為1.07億元
《投資時(shí)報(bào)》研究員 余飛
面對影視行業(yè)持續(xù)下行、明星股東陸續(xù)出走以及連續(xù)兩年業(yè)績虧損，浙江唐德影視股份有限公司（下稱唐德影視，300426.SZ）的實(shí)際控制人有些坐不住了。
5月7日，唐德影視公告稱，控股股東、實(shí)際控制人吳宏亮與東陽市金融控股有限公司（下稱東陽金控）、東陽聚文影視文化投資有限公司（下稱東陽聚文）于2020年5月6日簽訂了股份轉(zhuǎn)讓意向性協(xié)議。
值得注意的是，這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易完成后，該公司控制權(quán)也將隨之變更。唐德影視將成為東陽市金融控股有限公司實(shí)際控制的上市公司，實(shí)際控制人也將由吳宏亮變?yōu)闁|陽市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室。
控制權(quán)易手背后，近兩年唐德影視動(dòng)蕩不斷。彼時(shí)剛剛上市時(shí)的唐德影視，因?yàn)閾碛蟹侗戎T多明星股東而閃耀資本市場。近年來，明星股東紛紛退出，唐德影視業(yè)績也節(jié)節(jié)下滑，并連續(xù)兩年虧損。
光環(huán)退去后，吳宏亮選擇出讓公司控制權(quán)。公告發(fā)布后第二天，唐德影視即接到深交所下發(fā)的關(guān)注函，要求公司對本次收購的最終資金來源，是否存在股權(quán)質(zhì)押平倉風(fēng)險(xiǎn)，如何保證控制權(quán)的穩(wěn)定等問題進(jìn)行說明。
一部電視劇 致兩年虧損
以電視劇和電影的投資、制作、發(fā)行為主業(yè)的唐德影視，自2015年上市以來，因?yàn)閾碛蟹侗?、趙薇、張豐毅等明星股東一直備受關(guān)注。伴隨股東的起落，唐德影視也遭遇業(yè)績波動(dòng)。
2018年5月，影視圈“陰陽合同”事件爆發(fā)，這直接影響了唐德影視投資制作的電視劇《巴清傳》的播出。唐德影視2018年年報(bào)顯示，該公司營業(yè)收入為3.72億元，同比下降68.52%，凈利潤達(dá)-9.27億元，同比下降581.55%，主要虧損即來自《巴清傳》。
年報(bào)中稱，受主要演員社會(huì)輿論事件影響，公司對《巴清傳》產(chǎn)生的5.99億元應(yīng)收賬款單獨(dú)進(jìn)行了減值測試，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備4.96億元，計(jì)提比例高達(dá)82.77%。
不過，唐德影視顯然還不想放棄這部電視劇。此前的2016年10月，唐德影視曾與浙江天貓技術(shù)有限公司（下稱天貓技術(shù)）簽署《巴清傳》采購播出協(xié)議，將傳播權(quán)授權(quán)給天貓技術(shù)，授權(quán)費(fèi)用為單集800萬元，總費(fèi)用4.8億元。
2019年9月30日，唐德影視與天貓技術(shù)簽署補(bǔ)充協(xié)議，承諾在2019年12月31日之前將該劇原定主要演員在該劇中的鏡頭修改，修改費(fèi)用不低于6000萬元。
不過，唐德影視修改鏡頭的進(jìn)展并不順利，《巴清傳》的修改完成日期和審批通過期限一調(diào)再調(diào)。同時(shí)，天貓技術(shù)之前所支付的1319.5萬元，也隨之轉(zhuǎn)為其他電影項(xiàng)目應(yīng)付未付的同等金額授權(quán)費(fèi)。從這些操作來看，《巴清傳》的前景似乎并不樂觀。
在《巴清傳》的影響下，唐德影視2019年業(yè)績?nèi)匀皇翘潛p狀態(tài)。
根據(jù)4月29日披露的2019年年報(bào)所示，由于《巴清傳》的播出仍然存在不確定性，因此，唐德影視本期其他業(yè)務(wù)確認(rèn)的收入金額不足以抵消《巴清傳》營業(yè)收入沖回的影響，最終2019年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為-1.15億元，虧損額為1.07億元。
唐德影視2017年至2019年主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
數(shù)據(jù)來源：公司2019年年報(bào)
轉(zhuǎn)讓+委托 易主控制權(quán)
伴隨著唐德影視業(yè)績逐漸黯淡，作為該公司創(chuàng)始人、實(shí)際控制人、董事長的吳宏亮也坐不住了。
公開資料顯示，吳宏亮畢業(yè)于北京電影學(xué)院制片專業(yè)，其在中影系統(tǒng)工作多年，歷任北京電影制片廠制片經(jīng)理、中影集團(tuán)電視節(jié)目制作中心主任助理等職，2006年創(chuàng)立唐德影視。
吳宏亮目前持有唐德影視36.31%的股份，此次對外轉(zhuǎn)讓的不但有股權(quán)，同時(shí)其還將表決權(quán)進(jìn)行了委托。
5月6日公告顯示，吳宏亮擬與東陽金控、東陽聚文共同成立有限責(zé)任公司（下稱受讓方），其中吳宏亮或者吳宏亮指定的第三方出資1.4億元，持有受讓方17.50%的股權(quán)。而吳宏亮除了向受讓方轉(zhuǎn)讓股份外，還將其所持20.82%股份的表決權(quán)委托受讓方行使。
公告顯示，東陽金控由東陽市國有資產(chǎn)投資有限公司100%持股。而另一方東陽聚文，是東陽金控持有60%股權(quán)的子公司。
交易完成后，受讓方持有唐德影視9.08%的股份，還將擁有公司29.9%的表決權(quán)。同時(shí)公告顯示，交易交割后，受讓方同意繼續(xù)受讓吳宏亮持有的委托表決權(quán)股份中的 6670.27萬股，占公司總股本的15.92%。
雖然協(xié)議已經(jīng)簽署，但吳宏亮的1.4億元資金從何而來值得關(guān)注。
據(jù)2019年年報(bào)顯示，唐德影視受A股二級(jí)市場股價(jià)大幅下跌影響，為避免出現(xiàn)股票質(zhì)押平倉風(fēng)險(xiǎn)，吳宏亮多次提前償還質(zhì)押融資并補(bǔ)充質(zhì)押股票，致使其當(dāng)前股票質(zhì)押比例較高。截至報(bào)告期末，吳宏亮質(zhì)押占其持有公司股份總數(shù)的99.82%，占公司總股本的36.09%。
吳宏亮的股權(quán)質(zhì)押情況
數(shù)據(jù)來源：唐德影視2019年年報(bào)
對此，深交所要求唐德影視說明本次收購的最終資金來源，目前是否已有明確的籌資計(jì)劃或安排，是否存在杠桿資金；并說明“吳宏亮持有受讓方股權(quán)的原因，是否為其他出資人承擔(dān)收益兜底或其它利益安排，以及吳宏亮的出資來源”等問題。
同時(shí)，關(guān)注函要求上市公司披露吳宏亮及其一致行動(dòng)人所持股份質(zhì)押、凍結(jié)或權(quán)利受限的情況，是否存在股權(quán)質(zhì)押平倉風(fēng)險(xiǎn)，以及說明實(shí)控人是否存在違規(guī)擔(dān)保和非經(jīng)營性資金占用的情況。
可以看到，身為唐德影視創(chuàng)始人的吳宏亮想要全身而退，尚有不少需要解釋的問題。
