阿里巴巴集團(tuán)去年升勢(shì)凌厲，升幅接近五成。集團(tuán)表現(xiàn)牛氣沖天，股價(jià)已升近歷來高位。
雖然已經(jīng)歷一輪強(qiáng)勁升勢(shì)，但基于四個(gè)原因，阿里巴巴的股票仍具上升空間。
1. 中資股目前在華爾街受捧
隨著中美簽署首階段貿(mào)易協(xié)議，以及兩國(guó)之間的貿(mào)易關(guān)系逐漸改善，市場(chǎng)對(duì)中資股的投資氣氛有所回暖。
不少中資股如阿里巴巴和 百度均未見走弱，更呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。
投資氣氛改善的其中一個(gè)原因是潛在風(fēng)險(xiǎn)下降。連月來，市場(chǎng)一直擔(dān)心美國(guó)政府會(huì)否令到美國(guó)投資者更難投資于中資股，但近期中美關(guān)系出現(xiàn)改善，減小了這個(gè)負(fù)面情況出現(xiàn)的可能性。
2. 螞蟻金服有機(jī)會(huì)上市
不少投資者都相信螞蟻金服將在香港或中國(guó)其中一家交易所上市。螞蟻金服是熱門移動(dòng)支付應(yīng)用程式支付寶的母公司。雖然暫未有確實(shí)上市時(shí)間表，但阿里巴巴于2019年已做了不少前期部署，包括將其享有稅前利潤(rùn)的權(quán)益轉(zhuǎn)換為股權(quán)。
阿里巴巴在香港上市后大幅上揚(yáng)，本身估值龐大的螞蟻金服相信亦會(huì)走高。阿里巴巴擁有螞蟻金服的33％股權(quán)，預(yù)計(jì)后者上市也可令其受惠。
3. 阿里云
中國(guó)的云端市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速，雖然部份競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已投資數(shù)十億資金發(fā)展相關(guān)服務(wù)，但并未動(dòng)搖阿里云的市場(chǎng)一哥地位。阿里巴巴透過阿里云提供基建及軟件即服務(wù)，借此把握多個(gè)大趨勢(shì)受惠，如無人駕駛汽車及物聯(lián)網(wǎng)。
不少無人駕駛汽車及物聯(lián)網(wǎng)裝置的運(yùn)作均需經(jīng)云端處理，而阿里巴巴正可提供相關(guān)支援服務(wù)。
由于規(guī)模是云端服務(wù)的一個(gè)重要條件，阿里巴巴只要付諸實(shí)行，就大有機(jī)會(huì)占據(jù)巨大的市場(chǎng)份額。
展望未來十年，阿里云憑借其經(jīng)營(yíng)杠桿優(yōu)勢(shì)及高速增長(zhǎng)，可成為驅(qū)動(dòng)阿里巴巴盈利的重要引擎。
4. 估值吸引
以其增長(zhǎng)勢(shì)頭來說，阿里巴巴的估值吸引。
晨星的數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴的預(yù)期市盈率為25.84倍。這表面上并不便宜，但以阿里巴巴的增長(zhǎng)來說則相當(dāng)吸引。
在截至2019年9月的一季，阿里巴巴的核心商務(wù)銷售額按年上升40％，總銷售額按年也升40％。調(diào)整后的息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)按年升39％，而調(diào)整后凈收入則按年升40％。以阿里巴巴這種規(guī)模的企業(yè)來說，40％的增長(zhǎng)率反映公司執(zhí)行力出色，并受惠于長(zhǎng)期趨勢(shì)。
愚人總結(jié)
阿里巴巴是很優(yōu)秀的企業(yè)，其增長(zhǎng)和價(jià)值均具吸引力，也擁有利好的潛在動(dòng)力，并備受市場(chǎng)看好，因此股價(jià)仍有上升空間。
