作者：震驚馬
美油跌成負(fù)數(shù)大家都知道了。負(fù)數(shù)的意思就是買油還倒貼錢，問你心動(dòng)不？
白送我石油還倒貼，這還能不要？
老板，我來一桶油好不好？
——不行不行，起步交易單位1000桶，每桶1桶=158.98升=42加侖，標(biāo)準(zhǔn)油桶都是200L，直徑80CM高120CM。
差不多就是這樣，你得買1000桶，還要找地方放：
對(duì)了，WTI是西得克薩斯中質(zhì)油，交割方式是管道和直接罐內(nèi)轉(zhuǎn)讓。所以普通人想實(shí)物交割真的不要想太多了，是按桶計(jì)量沒錯(cuò)，不代表真的就整一批桶桶賣給你。
老板，這油能用來加油么？
——不行不行，這是原油，我們平時(shí)用的汽油是經(jīng)過煉油廠加工的。
老板，那我買來后，偷偷倒掉可以么？
——不行不行，泄露的原油對(duì)環(huán)境污染非常大，你會(huì)被罰款的….
老板，那我買來后，燒掉可以么？
——不行不行，原油不好燒，而且污染特別大，還有安全隱患…
老板，這油我買定了，你就說吧，我怎么能買？
——你租一個(gè)油輪，然后在海上飄著，我就能賣給你啦。
哦對(duì)了租金每天至少10萬美元起，來來來，自己感受一下新聞，現(xiàn)在海上的大油輪都跑不開海面了。
好的老板，告辭不用送！
原油的美，你不能體會(huì)
大概在一個(gè)多月前，當(dāng)沙特剛開始打油價(jià)戰(zhàn)時(shí)，原油開始比礦泉水便宜，有一群人想要抄底原油。
但是歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，抄底沒那么容易，每個(gè)底有他的脾氣，過了愛做夢的年紀(jì)，漲漲跌跌你要平靜。
抄底有腰斬價(jià)，有地板價(jià)，這不原油市場告訴我們，抄底還有地獄價(jià)。
大家都知道油價(jià)跌到負(fù)值，是因?yàn)闆]有地方儲(chǔ)存了，不買不就行了？
嘿，還真不行。
網(wǎng)絡(luò)上有一個(gè)生動(dòng)形象深刻的例子：
市場每天需要100張哈票，一張哈票本來50塊上下。
這天有個(gè)人要出20張哈票，每張30塊。
你買了，轉(zhuǎn)頭40塊錢賣給了需要哈票的人，賺了點(diǎn)小錢。
過了一星期，有人20塊錢出50張哈票，你覺得這可以啊，然后屯在手里。
又過了一星期，有個(gè)人每張10塊要出100張哈票，你尋思這要是40塊錢賣出去不就發(fā)了？所以你又屯了。
晚上，你收到了條消息：“哈票交割了，實(shí)物正在路上”。
你有沒有發(fā)現(xiàn)，從始至終，你除了想著賺錢，根本就沒了解“哈票”是什么就買了？
等到要交割了，你問人家哈票到底是什么？
人家說，一張哈票可以換一只哈士奇，現(xiàn)在有150只哈士奇正在運(yùn)送到你家的路上。
你還不能拒收，拒收的話就罰違約金。
你看了看你10平米的出租房…眼看著哈士奇要送到了，為了保住你的“狗窩”不被150只二哈拆了，你不得不發(fā)了一條朋友圈：
本人有150只哈士奇在途，現(xiàn)在賣哈票，一張哈票領(lǐng)一只，一張倒貼37塊錢。
也就是說，一個(gè)多月前，石油的價(jià)格戰(zhàn)正酣時(shí)，很少有人考慮到大家的儲(chǔ)油能力已經(jīng)飽和（雖然當(dāng)時(shí)有機(jī)構(gòu)發(fā)出提醒，但是沒人當(dāng)回事?。?/p>
絕大部分人出于對(duì)市場的信任一開始并不知道多方并沒有幾個(gè)真實(shí)想買的。
而之所以暴跌的叫“5月原油期貨”，就是要在4月21日之前在美國俄克拉荷馬州領(lǐng)取你的原油現(xiàn)貨。
如果你不能在4月21號(hào)領(lǐng)取，那么很遺憾，兄dei，你沒有盡到義務(wù)，要付大量的違約金。
馬上就要交割了，市場先試探了一下，發(fā)現(xiàn)空方想要交割，而多方多為投機(jī)者的不平衡，便出現(xiàn)了猛烈踩踏。
這時(shí)你的最優(yōu)解有：
賣出期貨（哪怕是負(fù)數(shù)也賣）
把原油賣出來然后存起來或者當(dāng)個(gè)二道販子賣出去
不領(lǐng)原油（違約）
在這三種方法中，賣出期貨還是損失最少的，其他的都比貼錢賣出期貨損失大。
所以虧了的是沒及時(shí)跑出來的看多投機(jī)人，賺了的是刀口舔血搏一搏的人們以及拖延癥沒出來的看空投機(jī)人。
減產(chǎn)后遺癥
這次的美油暴跌，證明了決定商品價(jià)格的不是生產(chǎn)成本，而是供需關(guān)系。
國際能源署在上周的石油市場報(bào)告中表示，全球原油需求在4月份將同比下降2900萬桶/天，并回到1995年的水平，從全年來看，需求則會(huì)同比下滑930萬桶/天。
之前我們在《油價(jià)戰(zhàn)后遺癥發(fā)作：股價(jià)縮水一千倍，油價(jià)跌成負(fù)數(shù)，巨頭沒糧了？》中提到過，美國最牽掛石油，其實(shí)減產(chǎn)對(duì)于他們來說，才是最有利的。
油價(jià)低對(duì)于美國的頁巖油氣開采商有兩個(gè)選項(xiàng)：
頁巖油賣一桶虧一桶
屯著不賣
屯著不賣的后果是：
美國能源信息局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，美國商業(yè)原油庫存已連續(xù)12周增加，累計(jì)增幅超過7550萬桶。
其中最近3周增幅分別達(dá)到1383萬桶、1518萬桶、1925萬桶。
而原油不是你想停，想停就能停，停產(chǎn)的成本風(fēng)險(xiǎn)更大，生產(chǎn)商寧愿接受負(fù)油價(jià)，不得不賠錢讓買家拉走。
你想問，怕什么，不是已經(jīng)減產(chǎn)了嗎？
朋友們，減產(chǎn)來的太少也太遲啊！
根據(jù)協(xié)議，這次減產(chǎn)采取遞減式，分為三個(gè)階段：
自5月1日起減產(chǎn)970萬桶/日，為期兩個(gè)月；
自7月1日至12月減產(chǎn)770萬桶/日；
自2021年1月至2022年4月減產(chǎn)580萬桶/日。
上月末美國銀行預(yù)計(jì)，本月全球石油需求將減少將近1700萬桶/日，而消費(fèi)量直到三季度之后才會(huì)溫和復(fù)蘇。
然鵝減產(chǎn)卻只有真正需求減少的一半，所以之前市場預(yù)期的減產(chǎn)協(xié)議是2000萬桶。
現(xiàn)在，多家全球油氣巨頭不得不紛紛宣布削減資本開支，降低產(chǎn)量，“勒緊褲腰帶過日子”。
五大國際石油公司中，殼牌、道達(dá)爾、BP已經(jīng)明確表示2020年公司資本支出將下調(diào)20%，雪佛龍和?？松梨谝惨言谘芯抠Y本開支削減事項(xiàng)。
卸磨殺牛？
最近市場上還有這么一條消息：
根據(jù)美國國家牛奶營銷合作社“美國奶農(nóng)”公司預(yù)計(jì)，近期，美國每天大約要白白倒掉14萬噸牛奶，而且如果未來美國疫情沒有什么改善的話，這一數(shù)字很可能將繼續(xù)翻倍。
其實(shí)牛奶和原油道理差不多。
牛奶過剩，大家都在倒牛奶，你說我不倒，我拉回家保存起來。
所以你搞了個(gè)冷庫，把牛奶保存起來，維持這個(gè)冷庫的成本，就是你的持倉成本。
牛奶一直賣不掉，冷庫每天都花錢，時(shí)間長了就破產(chǎn)了。
原油也是這樣的問題，5月份的移倉到6月份，跑到遠(yuǎn)月合約上去買賣解決不了根本的問題。
因?yàn)楦鶕?jù)這個(gè)減產(chǎn)形式，下個(gè)月只會(huì)更過剩，下個(gè)月倉庫更難找，下個(gè)月的原油持倉成本會(huì)更高。
看看6月WTI的跌勢，截至發(fā)稿（21：30）已經(jīng)觸發(fā)了三次熔斷，而布油也盤中大跌了近30%。
有一個(gè)問題是，等原油持倉成本高到大家都吃不消的時(shí)候，再也找不到新的原油存儲(chǔ)倉庫的時(shí)候，怎么辦呢？
就不是減產(chǎn)的問題了，只能是停產(chǎn)。
牛要擠奶，油井要產(chǎn)油，這都是攔不住的事兒，而停產(chǎn)就好比得殺奶牛了。
如果不殺奶牛的話，就會(huì)有源源不斷的過剩問題、庫存問題、和持倉成本問題。
當(dāng)這些成本大于殺奶牛的損失時(shí)，就會(huì)殺奶牛。
這個(gè)奶牛是誰？你品，你細(xì)品…
對(duì)了，再說回到最初的問題，不能買油賺錢，那我炒期貨賺錢行不行？
國內(nèi)幾家銀行推出了大宗商品交易的“紙?jiān)汀?，然而昨天，建行、工行都提示了風(fēng)險(xiǎn)：
中行：算了我直接停止交易吧
你說說，平時(shí)抄底總抄半山腰的你能在原油中賺到錢嗎？
應(yīng)該慶幸沒有買，四舍五入逃過了破產(chǎn)的機(jī)會(huì)啊
