五一假期之后市場(chǎng)總體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但成交量并未隨之放大，引起了很多投資者的擔(dān)憂，這反映了大家對(duì)成交量的關(guān)注，誠(chéng)然，成交量在分析市場(chǎng)中的作用是毋庸置疑的，那么今天就來(lái)聊一聊成交量在市場(chǎng)中的意義和應(yīng)用。
成交量簡(jiǎn)單理解就是在一段時(shí)間內(nèi)買賣雙方成交的數(shù)量，也可以理解為市場(chǎng)的活躍度，更深入的理解則是買賣雙方的分歧，成交量大，說(shuō)明買賣雙方對(duì)當(dāng)前價(jià)格的分歧更大，而成交量小則反映分歧較小，下面就來(lái)具體說(shuō)一說(shuō)成交量的用法。
首先，成交量在在越大的主體和周期上的作用越明顯。主體越大，成交量的形成和趨勢(shì)越明顯，而變化的持續(xù)時(shí)間也更長(zhǎng)，因此成交量在判斷指數(shù)的作用往往大于板塊，而板塊上的作用又大于在個(gè)股上的運(yùn)用。
下圖是上證指數(shù)在2014年8月-2017年1月的走勢(shì)圖，以此為例看一下成交量在一輪牛熊轉(zhuǎn)換中的變化。第一階段，市場(chǎng)擺脫了之前的震蕩趨勢(shì)，開啟了上漲的初期，與此同時(shí)成交量也放大一個(gè)級(jí)別到了1800億以上近2000億的水平；第二階段市場(chǎng)從2014年11月底再次開啟向上加速趨勢(shì)，成交量也同比放大到5000億級(jí)別；第三階段的拉升成交金額則是放大到10000億級(jí)別并在此區(qū)間位置見(jiàn)頂。高位的放量也更多的是短期的放量，而未能有效維持在萬(wàn)億水平。再看后期調(diào)整階段，隨著指數(shù)一路下滑，成交量也是逐級(jí)縮減，反彈中呈現(xiàn)縮量走勢(shì)，成交量級(jí)別從7500億級(jí)別降至5000億級(jí)別，充分反映了成交量在市場(chǎng)運(yùn)行中的作用。
回到當(dāng)下市場(chǎng)，從下圖中看出，上證指數(shù)的成交量自2019年初已經(jīng)擺脫了過(guò)去幾年的低迷狀態(tài)，并且整體呈現(xiàn)出上行的趨勢(shì)，因此對(duì)市場(chǎng)未來(lái)的走勢(shì)，從成交量上來(lái)說(shuō)是整體向好的過(guò)程。
其次，放量可以是“假”的，但縮量很難作假，并且只有持續(xù)的量能變化才有意義。放量可以通過(guò)資金有目的換手來(lái)實(shí)現(xiàn)，目前市場(chǎng)中對(duì)敲現(xiàn)象還是比較常見(jiàn)的，而縮量反映了成交的清淡更真實(shí)。我們可以把成交量理解為市場(chǎng)運(yùn)行中的血液，血液充足，市場(chǎng)才健康，無(wú)持續(xù)成交量支撐的上漲猶如無(wú)根之木，需要保持謹(jǐn)慎。
第三，在運(yùn)用中與其他指標(biāo)結(jié)合。與成交量最緊密的就是價(jià)格，量?jī)r(jià)關(guān)系也是技術(shù)分析最常用的方法之一，“量在價(jià)先”，“地量地價(jià)”都是量?jī)r(jià)關(guān)系的描述。下圖是半導(dǎo)體指數(shù)的走勢(shì)圖，從下圖中可以看出量?jī)r(jià)關(guān)系的幾種常見(jiàn)應(yīng)用方式，如放量突破和巨量見(jiàn)頂，都是比較常見(jiàn)并有效的方式，而地量地價(jià)，則相對(duì)復(fù)雜，需要結(jié)合市場(chǎng)整體狀態(tài)去判斷。
最后一點(diǎn)，成交量在順應(yīng)趨勢(shì)中的作用更明顯。市場(chǎng)運(yùn)行本身是有趨勢(shì)的，而趨勢(shì)的轉(zhuǎn)折和變化往往不是一蹴而就的。成交量總體上更傾向于市場(chǎng)變化中的必要非充分條件。因此在運(yùn)用成交量進(jìn)行分析的時(shí)候一定要考慮市場(chǎng)的趨勢(shì)。如果在下降趨勢(shì)中判斷放量突破，那么其失誤概率往往很大；反之，如果在上行趨勢(shì)中運(yùn)用巨量見(jiàn)頂，也容易出錯(cuò)，巨量之上可能還有更大的成交量。綜上所述，大的趨勢(shì)是運(yùn)用成交量進(jìn)行分析判斷的前提。
任何技術(shù)指標(biāo)都有其價(jià)值，但也都不是萬(wàn)能的，更多的是一種參考和標(biāo)準(zhǔn)，在實(shí)際應(yīng)用中一定要辯證的看待。
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文：李東偉
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