按照中國證監(jiān)會啟動擴(kuò)大股票股指期權(quán)試點工作的部署，深交所制定了《深圳證券交易所股票期權(quán)試點交易規(guī)則（征求意見稿）》(以下簡稱《期權(quán)交易規(guī)則》)，并聯(lián)合中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡稱中國結(jié)算)制定了《深圳證券交易所 中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司股票期權(quán)試點風(fēng)險控制管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《風(fēng)險控制管理辦法》) ，向社會公開征求意見。
據(jù)《證券日報》記者了解，《期權(quán)交易規(guī)則》遵循獨(dú)立性原則、全面性原則、一致性原則，并借鑒了滬市經(jīng)驗，與其規(guī)則內(nèi)容基本一致，有利于提高市場效率。同時，《期權(quán)交易規(guī)則》尊重各自市場習(xí)慣，保留了賬戶體系、 委托類型等差異，并遵循包容性原則，為股票期權(quán)創(chuàng)新和發(fā)展預(yù)留了規(guī)則空間，在大宗交易、證券保證金等方面作出了相應(yīng)規(guī)定。
深交所方面指出，這一規(guī)則的制定，有益于規(guī)范深市股票期權(quán)試點業(yè)務(wù)運(yùn)作，維護(hù)正常市場秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益和社會公眾利益，促進(jìn)市場功能發(fā)揮。
中航證券研究所所長、國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員董忠云博士在接受《證券日報》記者采訪時表示，“推出滬深300期權(quán)從市場機(jī)制完善和流動性提升等多個角度利好股市，從行業(yè)層面上看，證券和期貨公司盈利渠道增加，也將受益?！?/p>
此外，董忠云強(qiáng)調(diào)，“推出滬深300期權(quán)也令A(yù)股市場被動投資逐步替代主動投資的趨勢進(jìn)一步明確，有助于改善市場投資者結(jié)構(gòu)，有利于市場長期健康發(fā)展?！?/p>
同時公開征求意見的《風(fēng)險控制管理辦法》同樣借鑒滬市經(jīng)驗，規(guī)定了保證金、持倉限額、大戶持倉報告、強(qiáng)行平倉、取消交易、結(jié)算擔(dān)保金和風(fēng)險警示等七項風(fēng)險控制制度，以加強(qiáng)股票期權(quán)交易試點的風(fēng)險管理，保障期權(quán)交易的正常進(jìn)行，保護(hù)期權(quán)交易當(dāng)事人的合法權(quán)益。
相關(guān)起草說明中提到，風(fēng)險控制是股票期權(quán)業(yè)務(wù)中一項關(guān)鍵、核心的內(nèi)容。上交所方面也提示，由于期權(quán)產(chǎn)品具有一定的杠桿，是相對復(fù)雜的衍生產(chǎn)品，個人投資者應(yīng)理性參與，增強(qiáng)風(fēng)險防范意思，樹立正確的投資理念，根據(jù)自身判斷審慎做出獨(dú)立投資決定。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍接受《證券日報》記者采訪時表示，滬深300股票期權(quán)的推出有利于活躍市場，專業(yè)投資者可以以此作為風(fēng)險對沖工具或套期保值工具，但是建議非專業(yè)投資者盡量少參與。
董忠云也表示，期權(quán)工具擴(kuò)容將進(jìn)一步豐富投資者的風(fēng)險對沖手段，有助于形成更加立體多元的交易策略，從國外成熟市場的經(jīng)驗來看，這將有利于市場流動性水平的進(jìn)一步提升。同時，他補(bǔ)充說；“交易工具的完善能夠提升A股對境外資金的吸引力，配合A股市場不斷開放，有助于進(jìn)一步吸引外資入場?！保ń?張歆）
