□ 基金投顧業(yè)務(wù)可能為公募基金帶來(lái)新氣象，改變長(zhǎng)久以來(lái)以“賣方代理”模式為主導(dǎo)的市場(chǎng)格局，基金銷售機(jī)構(gòu)將從過(guò)去的產(chǎn)品銷售導(dǎo)向，轉(zhuǎn)向真正以客戶利益為中心的服務(wù)導(dǎo)向。
□ 基金投顧試點(diǎn)的推出，將極大改變現(xiàn)有的基金銷售困局，財(cái)富管理行業(yè)將迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。
日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），行業(yè)期待已久的公募基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)正式落地。其中，嘉實(shí)基金、華夏基金、易方達(dá)基金、南方基金等基金公司已經(jīng)申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)并完成備案，將正式開展投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作。
公募基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，主要是指擁有相關(guān)資質(zhì)的基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)，接受客戶委托，在客戶授權(quán)的范圍內(nèi)，按照協(xié)議約定為客戶進(jìn)行投資基金具體品種、數(shù)量和買賣時(shí)機(jī)的選擇，并代替客戶開展基金產(chǎn)品申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換等交易申請(qǐng)的業(yè)務(wù)。
根據(jù)《通知》，基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)將按照“試點(diǎn)先行、穩(wěn)步推開”的步驟實(shí)施，機(jī)構(gòu)開展基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)經(jīng)監(jiān)管部門備案。對(duì)于申請(qǐng)投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，必須具備基金銷售等業(yè)務(wù)資格、合規(guī)記錄良好等條件。其中，證券公司、基金公司或其銷售子公司申請(qǐng)的，應(yīng)具有較強(qiáng)的合規(guī)風(fēng)控及投資者服務(wù)能力；基金銷售機(jī)構(gòu)申請(qǐng)的，非貨幣基金保有量不低于100億元。
長(zhǎng)量基金資深研究員王驊認(rèn)為，基金投顧業(yè)務(wù)可能為公募基金帶來(lái)新氣象，改變長(zhǎng)久以來(lái)以“賣方代理”模式為主導(dǎo)的市場(chǎng)格局，基金銷售機(jī)構(gòu)將從過(guò)去的產(chǎn)品銷售導(dǎo)向，轉(zhuǎn)向真正以客戶利益為中心的服務(wù)導(dǎo)向，這意味著公募基金“買方時(shí)代”將加速到來(lái)。
在專業(yè)人士看來(lái)，開展基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)有多重優(yōu)勢(shì)：一是讓專業(yè)投資顧問(wèn)輔助投資者作出基金產(chǎn)品投資決策并監(jiān)督執(zhí)行，提高投資者投資紀(jì)律性，適度抑制投資者追漲殺跌行為。二是適度扭轉(zhuǎn)銷售機(jī)構(gòu)的行為，將收費(fèi)模式從收取申購(gòu)贖回等交易型費(fèi)用調(diào)整為按保有規(guī)模收取的方式，使得中介機(jī)構(gòu)與投資者利益保持一致，逐步培育代表投資者利益的市場(chǎng)買方中介機(jī)構(gòu)。市場(chǎng)買方中介機(jī)構(gòu)又可代表投資人推進(jìn)基金管理人不斷提升產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，使得基金投資者獲得更好的投資回報(bào)。逐漸形成投資者、投資顧問(wèn)、基金管理人、資本市場(chǎng)間相互促進(jìn)，多方共贏的局面，推動(dòng)個(gè)人儲(chǔ)蓄資金和市場(chǎng)短期交易資金通過(guò)專業(yè)管理機(jī)構(gòu)向資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金轉(zhuǎn)化。
華夏財(cái)富總經(jīng)理張暉表示，受追漲殺跌等非理性行為的影響，基金好發(fā)但客戶不賺錢的“魔咒”普遍存在，與國(guó)外普遍盛行的投顧模式相比，國(guó)內(nèi)理財(cái)生態(tài)圈缺乏代表投資人利益的買方中介力量，去引導(dǎo)客戶進(jìn)行理性投資和長(zhǎng)期投資，買方中介亟待發(fā)展壯大?；鹜额櫾圏c(diǎn)的推出，將極大改變現(xiàn)有的基金銷售困局，財(cái)富管理行業(yè)將迎來(lái)發(fā)展良機(jī)?；鹜额櫂I(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的正式獲批，將為財(cái)富管理行業(yè)帶來(lái)深刻改變。
北京合晶睿智有限公司創(chuàng)始人鄭志勇表示，目前基金行業(yè)更多的是銷售渠道間競(jìng)爭(zhēng)，未來(lái)更多的是基金投資顧問(wèn)之間的競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)秀的投資顧問(wèn)必將獲得更多客戶，投資顧問(wèn)內(nèi)部也是一個(gè)優(yōu)勝劣汰的過(guò)程。投資者直接付給優(yōu)質(zhì)投資顧問(wèn)咨詢費(fèi)，優(yōu)質(zhì)投顧為投資者推薦費(fèi)率最低的指數(shù)基金，投資者的長(zhǎng)期投資服務(wù)得到滿足，投資顧問(wèn)的專業(yè)能力得到認(rèn)可。
天相投顧基金評(píng)價(jià)中心負(fù)責(zé)人賈志認(rèn)為，公募基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)落地是顛覆性的改革，試點(diǎn)可以有效促進(jìn)更多有價(jià)值的資產(chǎn)配置方案落地，也可讓持有人獲得更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，樹立長(zhǎng)期投資理念。
中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2019年8月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司126家，其中，中外合資公司44家，內(nèi)資公司82家。另?yè)?jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至10月26日，共有495家金融機(jī)構(gòu)具有代銷公募基金產(chǎn)品資質(zhì)。
王驊認(rèn)為，“升級(jí)”為基金投顧之后，基金銷售部門或機(jī)構(gòu)不僅需要專業(yè)的服務(wù)能力，還要做到客觀獨(dú)立，從客戶利益出發(fā)，提供行之有效的建議，讓客戶實(shí)現(xiàn)保值增值，并且據(jù)此向客戶收取費(fèi)用。這避免了銷售機(jī)構(gòu)人向投資者推薦業(yè)績(jī)差、收費(fèi)高的產(chǎn)品?？傮w上，從商業(yè)模式看，投顧服務(wù)有望倒逼公募基金行業(yè)更加公正、嚴(yán)謹(jǐn)，回到比拼業(yè)務(wù)能力軌道。投顧模式在日趨激烈的市場(chǎng)環(huán)境中將創(chuàng)造行業(yè)洗牌的機(jī)會(huì)，供職于銷售機(jī)構(gòu)的投研人員以及銷售人員，今后有望通過(guò)自己的專業(yè)與能力能夠得到客戶的認(rèn)可，在為客戶謀求了更大收益之后，客戶能夠直接為專業(yè)與咨詢付費(fèi)，也更能激發(fā)研究和銷售人員的積極性。（周 琳）
