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美團每天抽傭1.8億元, 傭金比例能否改變市場格

時間:2020-04-08 14:42來源:網絡整理 瀏覽:
文 | AI財經社 劉雪兒編輯 | 孫靜本文由AI財經社原創(chuàng)出品,未經許可,任何渠道、平臺請勿轉載。違者必究。美團終于迎來第一個盈利年。3月

文 | AI財經社 劉雪兒

編輯 | 孫靜

本文由AI財經社原創(chuàng)出品,未經許可,任何渠道、平臺請勿轉載。違者必究。


美團終于迎來第一個盈利年。

3月30日,美團點評發(fā)布截至12月31日的2019年第四季度及年度報告。報告顯示,2019年美團營收975億元,其中餐飲外賣貢獻548億元,超過56%;到店和酒旅營收223億元,約占23%,網約車等新業(yè)務貢獻了204億元,約占21%。

整個2019年,美團盈利水平明顯提升,經調整凈利潤為46.5億元,占營收比重達4.8%,而2018年經調整后凈虧損85.2億元,占營收比例同比下降11.3%。


受此影響,美團今日偷收盤漲5.75%。

美團每天抽傭1.8億元, 傭金比例能否改變市場格局?


提高抽擁、改善新業(yè)務,毛利率顯著提升

財報同時顯示,美團的營收增速進一步放緩。2019年四季度美團營收281.5億元,同比增長42.2%,相比2018年Q4-2019年Q3的89%、70.1%、50.6%、44.1%增速,增長進一步放緩。2019年全年營收975億元,同比增長49.5%,為2018年營收增速92.3%的一半左右。

但美團的毛利率顯著提升,從2018年的23.2%升至2019年的33.1%,這主要得益于外賣、新業(yè)務及其他分部的貢獻。其中新業(yè)務2019年毛利率為11.5%,同比增長49.4個百分點,美團解釋為用壽命更長的新美團單車替代淘汰的舊單車,使得共享單車服務的毛利率改善,并且削減司機激勵使得網約車服務虧損收窄,此外配送效率提升也讓美團閃購毛利率轉正。

新業(yè)務主要包括共享單車和網約車、食材零售服務、餐飲管理系統(tǒng)及B2B餐飲供應鏈服務三大塊。新業(yè)務及其他分部成為2019年的增長黑馬,收入達204億元,同比增長81.5%,增速為餐飲外賣、到店&酒旅業(yè)務的兩倍。不過收入主要來自B2B餐飲供應鏈、小額貸款、美團閃購及聚合支付服務,而單車及網約車業(yè)務處于虧損收窄狀態(tài),美團買菜還在開拓市場的投入階段,截至2019年底已經在北上深開設96個倉庫,武漢也有30多個自提點。

到店及酒旅業(yè)務則相對穩(wěn)定,2019年毛利率維持在88.6%的高位,比2018年低0.4個百分點,總體變動不大。這部分的2019年營收增速為40.6%,與2018年46%增速相比也變動不大,基本進入穩(wěn)定增長階段。

主力的餐飲外賣業(yè)務則營收達548億元后,仍保持43.8%的增速,毛利率也有小幅提升,達18.7%,比2018年高4.9個百分點。美團解釋為外賣規(guī)模效應提升,以及在線營銷服務收入提升。

AI財經社觀察發(fā)現,整體毛利率提升也與抽傭提升有關。美團的收入主力來自傭金,2019年傭金收入占總收入比達67.2%,傭金收入達655億元(相當于每天抽傭1.8億元),比2018年增長39.4%,而2019年交易額為6821億元,同比增長32.3%,低于傭金收入增速,說明抽傭比例在提升。


本地生活戰(zhàn)火升級,傭金比例能否影響市場格局?


今年1月初,一名O2O從業(yè)者曾對AI財經社斷言,今年阿里與美團在本地生活上必有一戰(zhàn)。

果不其然。3月10日,支付寶宣布戰(zhàn)略升級,將外賣、美食玩樂、酒店住宿等本地生活場景位置提前,為口碑餓了么助攻;而餓了么APP的圖標中,則嵌入“買菜無憂”的醒目字樣,疑與美團本地生活新業(yè)務——美團買菜直接競爭。

在昨晚的美團點評財報電話會上,也有分析師追問,支付寶剛經歷戰(zhàn)略性升級,阿里也在進一步加強本地化服務,美團如何應對競爭?

對此美團高管回應稱,美團的市場規(guī)模、供應以及配送體系讓美團可以實現比競爭對手更高效的運營,且隨著規(guī)模進一步增大,優(yōu)勢會加強。

僅以配送體系為例,美團平臺上的399萬騎手是美團最大的成本開支,2019年支出410億元。但相較于餓了么的眾包模式,自建配送體系提升了履約效率和履約體驗,反過來讓美團可以加速拓展市場。

不過隨著戰(zhàn)事升級,美團在餐飲外賣變現率上存在挑戰(zhàn)。2019年美團將外賣毛利率從2018年的13.8%提升到18.7%,這里面既有技術提升效率的作用,也離不開抽傭提高的貢獻。今年3月初,美團又被曝將外賣傭金比例提升至20%,由此引發(fā)部分餐飲企業(yè)怨聲載道。

趁此機會,口碑餓了么通過減免傭金搶占市場。3月16日,阿里本地生活服務公司總裁王磊宣布,未來一年會繼續(xù)將傭金保持在低于行業(yè)3%-5%水平。

盡管美團點評CFO陳少暉在電話會上表示,目前首要目標是業(yè)務增長,而非短期創(chuàng)收,有長期策略進一步去降低傭金,尤其是在疫情嚴重的地區(qū),但傭金確實是個蹺蹺板——降傭影響盈利,漲傭又影響規(guī)模擴張。

疫情影響之下美團如何取舍,強調更低傭金的餓了么是否有機會奪取更多市場,目前都還有待觀察。

不過關于傭金高低之爭,百聯咨詢&鴻門投資創(chuàng)始人莊帥認為,同業(yè)態(tài)競爭不會導致傭金下降。在成本結構、運營效率在同一水平時,美團和餓了么兩家在外賣的財務數據,明顯形成了一定的動態(tài)平衡,采取殺敵一千自毀八百的方式作戰(zhàn)并不會取得成效。

此時最終選擇權在商戶手中,因為降傭的平臺不一定代表生意更好。如果平臺為了改變用戶的消費習慣,采取激進的補貼策略降價促銷,可是現在美團和餓了么的補貼戰(zhàn)已經停止。

那么商家想要在降傭的平臺獲得更多訂單,就要自己降價來遷移用戶,顯然商家不會自己降價來幫助平臺遷移用戶,因為這么做,那降傭的平臺對于商家來說也沒有收入的提升。

“傭金率下降有兩種條件,出現新技術或者新商業(yè)模式。例如百貨業(yè)抽傭30%時,天貓和京東出現,導致降傭到8%至10%;隨后微信的去中心化電商模式,再次將傳統(tǒng)中心化電商平臺的傭金率下降至0.6%至1%。”莊帥認為,當下美團跟餓了么口碑的關系,有點像2014年京東與天貓的關系,新商家以及餐飲新品的增長速度,將會決定競爭格局的變化。

對美團的另一挑戰(zhàn)來自疫情。由于疫情影響,美團點評估計2020年第一季度收入將同比負增長及經營虧損,如果隨著疫情持續(xù),商家需要更長的恢復時間,公司未來幾個季度的業(yè)績都會受到不利影響。

疫情期間,美團的利潤發(fā)動機——到店及酒旅業(yè)務受重創(chuàng)。財報顯示,2019年到店及酒旅業(yè)務毛利197億元,毛利超過餐飲外賣的102億元。

此前莊帥預估,如果此次疫情能在2月底結束,美團在到店及酒旅業(yè)務板塊的訂單預計最高損失將達到60億至70億元左右?,F在看,損失數字明顯還會上升,就看接下來的三個季度,美團如何維持業(yè)務增長。


美團每天抽傭1.8億元, 傭金比例能否改變市場格局?

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