資本市場嗅覺靈敏的“聰明錢”，早就定準了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。
新冠肺炎疫情之下，國家衛(wèi)健委接連發(fā)文，鼓勵“充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)診療咨詢服務在疫情防控中的作用，進一步完善‘互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康’服務功能?！?/p>
在資本市場上，嗅覺向來靈敏的“聰明錢”們，早早在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領域內(nèi)布局，相關上市公司的股價也不斷創(chuàng)出新高。
今日早盤，Wind統(tǒng)計顯示，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療概念項下45只個股中有34只上漲，而智慧醫(yī)療概念中共有28只個股，其中24只上漲，衛(wèi)寧健康等多只個股上漲超過4%。
資本進入熱情高漲
從2000年開始，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療經(jīng)歷了萌芽、興起、狂熱、預冷、轉賬等多個階段逐步成型，完備的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療基礎政策體系也已經(jīng)涵蓋“醫(yī)”“藥”“險”三大門類。
2020年，在疫情的“催化”下，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療概念股進一步進入投資人的視野。天眼查數(shù)據(jù)顯示，我國目前共有超過1000家從事在線醫(yī)療相關業(yè)務的企業(yè)，其中201家天使輪融資企業(yè)、181家A輪融資企業(yè)。另有數(shù)據(jù)顯示，目前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)總規(guī)模已超千億，運營分成模式市場規(guī)模將達百億量級。2C 的線上問診、2B 的遠程醫(yī)療、處方共享平臺運營是目前初步落地的服務模式。
二級市場方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，智慧醫(yī)療分類之下共有28只個股，年初至今共23只個股上漲，16只漲幅超過20%。其中麥迪科技、衛(wèi)寧健康、東華軟件漲幅超50%，分別為59.08%、52.8%和50.78%。匯添富中證互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療指數(shù)（LOF）A基金自年初以來上漲14.07%，最高時收益率接近30%。
與此同時，恒生醫(yī)療保?。℉SHCI）指數(shù)年初至今漲幅為10.65%，漲幅在恒生主題指數(shù)中排名第二，指數(shù)成分股35家醫(yī)藥企業(yè)漲幅超過20%的就有6家，其中阿里健康上漲72%。美股方面，1藥網(wǎng)、Tabula Rasa Healthcare、Nant Health等多家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司均錄得可觀漲幅。
市場觀點認為，此前缺乏有效的商業(yè)模式是制約行業(yè)發(fā)展的主要因素之一，隨著多類盈利模式落地，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療商業(yè)價值將逐步顯現(xiàn)。互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)經(jīng)過前期的探索發(fā)展，加之疫情的推動，如線上問診、遠程醫(yī)療、處方共享平臺、線上支付返傭等多類盈利模式已經(jīng)初步落地。盈利模式逐漸清晰，行業(yè)的商業(yè)價值也將逐步顯現(xiàn)。
興業(yè)證券張憶東認為，此次互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療概念股備受重視，兩份文件均充分肯了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的積極作用，擬在當前的特殊時期加大互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的普及程度。
2019年以來互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療投資復蘇。由騰訊旗下的企鵝醫(yī)生和杏仁醫(yī)生合并的“企鵝杏仁”在2019年4月完成了2.5億美元的新一輪融資，估值超10億美元。“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”服務平臺“微脈”也完成了由IDG資本領投的1億美元新一輪系列融資?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療生態(tài)運營商“蕓泰網(wǎng)絡”也于2019年12月獲得1億元B+輪融資。
在此次疫情當中，各大互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司“全軍出擊”，為穩(wěn)定疫情，也為服務百姓貢獻一份力。阿里健康、騰訊微信、1藥網(wǎng)、微醫(yī)、丁香園等均上線了在線問診平臺。云上問診、遠程閱片等技術亦讓醫(yī)療資源得到更高效的使用。
據(jù)披露，截至2月8日24時，阿里健康問診頁面累計訪問用戶近1000萬人，累計在線問診用戶超過93萬人；醫(yī)生人均日接診量100人以上，呼吸科部分醫(yī)生人均日接診量在200人以上。
美股上市公司1藥網(wǎng)在疫情發(fā)生后，線上問診量對比上線前一周漲了4倍。1藥網(wǎng)首席運營官祝鵬程在接受媒體采訪時稱，“我們免費義診服務上線之后的問診量對比上線前一周的漲幅大概在400%左右，這些互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的醫(yī)生都訓練有素，配合AI導診系統(tǒng)以及完整的知識庫，我們單人單天最大的接診量甚至可以達到300人?！?/p>
除了在線義診外，1藥網(wǎng)還面向全社會的慢病患者提供免費續(xù)方和送藥上門服務。春節(jié)期間1藥網(wǎng)APP下載量在蘋果應用商店里更是一度登上免費醫(yī)藥類APP榜首。
價值仍未充分體現(xiàn)
興業(yè)證券在研報中表示，在解決行業(yè)痛點上，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)揮重要作用。互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療能夠通過線上醫(yī)生幫助線下用戶完成對疾病的初步判斷，起到了分級診療中的初診及篩選作用，進一步完善當前的分級診療體系，避免公眾對大型醫(yī)療機構的“擠兌”，提高優(yōu)質醫(yī)療資源使用效率，在一定程度上緩解“看病難”的現(xiàn)狀。
同時，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療可通過數(shù)據(jù)挖掘、構建知識圖譜等手段，將簡單重復勞動和知識搜索和傳遞的工作交由智能系統(tǒng)完成，減輕醫(yī)生工作強度和難度，變相提高醫(yī)生產(chǎn)能。此外，相關互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)近期及時開展在線義診等活動，發(fā)揮了輔助公共衛(wèi)生機構幫助教育公眾的作用，帶來了很好的正面貢獻；同時也培養(yǎng)了更多消費者使用遠程醫(yī)療服務的習慣，對未來互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療使用頻率和付費意愿的提升有一定幫助。用戶使用習慣改變的加快疊加政策端的鼓勵和推動將促進行業(yè)發(fā)展駛入快車道。
中泰證券在研報中認為，新型肺炎疫情爆發(fā)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的供給端（互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院和醫(yī)生）激增，需求端（消費者）的規(guī)模也得以爆發(fā)式增長。行業(yè)供需雙增，對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)進一步加速發(fā)展起到非常積極的驅動作用。
另經(jīng)他們測算，線上問診和遠程診療市場規(guī)?；驅⑦_ 150 億元，處方共享平臺流量規(guī)模將超千億元。而基于目前主要盈利模式，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療運營分成的市場規(guī)模有望達百億量級，發(fā)展空間廣闊。
“事實上，圍繞醫(yī)、藥、險這三大領域的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務模式，還有很強的可拓展性，具有非常大的發(fā)展?jié)摿??！弊ｙi程分析認為，疫情后醫(yī)藥交易方面可能會出現(xiàn)三個趨勢：院內(nèi)到院外、線下到線上、診藥分離到診藥合一。單就從藥品的交易來講，由于疫情影響，醫(yī)藥平臺新增的大量新用戶不會到醫(yī)院去看病再到藥店買藥，部分慢性病患者和常規(guī)輕癥病患者會通過在線問診后直接通過平臺購藥。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心數(shù)據(jù)顯示，2018年我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)規(guī)模約490億元人民幣，滲透率較低。根據(jù)Mob研究院《2019互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)洞察》數(shù)據(jù)，2019年4月，我國互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療用戶規(guī)模為4500萬，同比增長59.9%，滲透率為6.6%，預計2020年用戶規(guī)模達到5900萬，滲透率將達7.9%。
祝鵬程認為，在過去的幾年，行業(yè)一直保持超過38%的年復合增長率。在疫情發(fā)生后，行業(yè)滲透率大幅提升，2020年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療用戶的滲透率可能大于預測的7.9%。
