導(dǎo)語：路透社今天刊文稱，獲得軟銀投資的平安壹賬通本周上市，但市值表現(xiàn)不佳。除平安壹賬通之外，軟銀在中國市場投資的其他公司，包括眾安在線、瓜子二手車、滴滴、頭條和商湯，也都面臨著各自的問題。那么，軟銀在中國市場的投資是否看走了眼？
以下為文章全文：
對軟銀集團(tuán)來說，金融科技公司平安壹賬通的IPO（首次公開招股）本應(yīng)該證明，該公司積極投資中國市場的戰(zhàn)略是正確的。
然而，尷尬的銀行家不得不大幅下調(diào)該公司IPO的規(guī)模和定價(jià)，因?yàn)橥顿Y者對該公司過分依賴大股東平安保險(xiǎn)的商業(yè)模式感到疑慮。此次IPO對平安壹賬通的估值為37億美元，約為去年軟銀愿景基金向該公司投資1億美元時(shí)的一半。本周五，平安壹賬通在上市首日的交易中股價(jià)也小幅下跌。
估值過高
平安壹賬通只是軟銀及其愿景基金在中國的眾多投資之一，而這些投資大部分都遇到了麻煩。這加劇了軟銀集團(tuán)CEO孫正義在全球范圍內(nèi)的困境。他由于判斷失誤和盡職調(diào)查不充分而受到抨擊。共享辦公空間WeWork災(zāi)難性的IPO嘗試和隨后的救助計(jì)劃就是其中一例。
例如，在眾安在線2017年的IPO中，軟銀作為基石投資者投入了5.5億美元。然而有些投資者認(rèn)為，這筆交易的估值過高。眾安在線目前的股價(jià)約為IPO價(jià)格的一半。
未上市的軟銀被投公司也在出現(xiàn)問題。2月份，軟銀愿景基金向瓜子二手車投資15億美元，對其估值超過90億美元。然而知情人士表示，今年上半年瓜子二手車一輪5億美元的融資未能完成。
消息人士表示，潛在投資者認(rèn)為價(jià)格太高。此外，二手車行業(yè)的銷售一直在下降，而瓜子二手車的盈利能力較弱。
瓜子二手車在聲明中表示，有關(guān)最新融資的討論正在推進(jìn)，投資者包括愿景基金和其他頂級國際投資機(jī)構(gòu)。此外，該公司預(yù)計(jì)第四季度將實(shí)現(xiàn)盈利。
對軟銀來說，由于經(jīng)濟(jì)增長放緩和中國與美國貿(mào)易問題，許多中國公司的IPO都遭遇了挫折。
軟銀的參與曾被認(rèn)為是企業(yè)前景看好的跡象。然而投資者和關(guān)注中國市場融資活動的銀行家表示，目前這可能被視為企業(yè)估值可能過高的危險(xiǎn)信號。
參與平安壹賬通IPO的人士表示：“軟銀已經(jīng)成為市場觸頂?shù)男盘枴！?/p>
軟銀拒絕就中國市場的投資置評。
其他問題
軟銀的其他大筆投資，包括對TikTok母公司和人工智能公司商湯的投資，都受到中國與美國貿(mào)易問題的影響。消息人士表示，愿景基金向這兩家公司都投資了大約10億美元。
關(guān)于如何處理美國用戶的數(shù)據(jù)，頭條正面臨美國的國家安全審查。
網(wǎng)約車巨頭滴滴是軟銀在中國最大的投資之一，投資額達(dá)到118億美元。在美國的競爭對手Uber用中國業(yè)務(wù)換取滴滴股權(quán)的交易完成后，后者的前景似乎非常光明。
然而，順風(fēng)車發(fā)生的一系列安全事故損害了該公司的形象。隨著Uber的估值持續(xù)下滑，滴滴的IPO時(shí)間表也不明朗。
愿景基金今年在中國開設(shè)了辦公室，負(fù)責(zé)人是銀湖前董事總經(jīng)理陳志偉（Eric Chen）。兩名知名人士表示，中國團(tuán)隊(duì)的招聘步伐一直很慢。不過軟銀則表示，自3月份以來該團(tuán)隊(duì)已經(jīng)逐步擴(kuò)大，目前包括大約20名專業(yè)的投資人士。
消息人士表示，陳志偉正在序偶小關(guān)注中的投資規(guī)模。目前，他專注于規(guī)模約5000萬美元的投資，而不是2億到3億美元的投資。
軟銀拒絕對此置評。
這與兩年前的情況相去甚遠(yuǎn)。當(dāng)時(shí)，軟銀和愿景基金都在大舉擴(kuò)張。孫正義早年通過對阿里巴巴的投資賺到了大筆收益，這部分股份的價(jià)值目前約為1400億美元。當(dāng)時(shí)，中國的科技行業(yè)也在蓬勃發(fā)展。
孫正義那時(shí)的大筆投資可以幫助創(chuàng)業(yè)公司快速成長，迅速擊敗競爭對手。2017年底，孫正義與平安好醫(yī)生會面，討論了IPO前的融資。當(dāng)時(shí)的談話充分證明了這點(diǎn)。
消息人士透露，孫正義當(dāng)時(shí)向平安好醫(yī)生CEO王濤提問：“你希望在IPO前的融資輪和IPO中融資多少錢？”王濤說，分別是3億美元和10億美元。而孫正義隨后直接說：“我給你10億美元，你放棄上市計(jì)劃如何？”
王濤隨后決定不接受這筆10億美元。他在IPO前的融資中獲得了愿景基金的4億美元投資，隨后在香港上市。
與軟銀在中國的其他投資不同，平安好醫(yī)生在經(jīng)歷了坎坷的開局后表現(xiàn)不錯(cuò)，自10月份以來持續(xù)上漲，股價(jià)基本保持在IPO價(jià)格之上。(維金)
