中關(guān)村在線消息：天風(fēng)國際分析師郭明錤對于電子產(chǎn)業(yè)一向看好，不過其在最近的報告中卻對手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)出風(fēng)險警告。
郭明錤對手機(jī)行業(yè)提出三個風(fēng)險警告
郭明錤稱2020上半年，手機(jī)品牌與產(chǎn)業(yè)鏈面臨的3個潛在風(fēng)險：首先是中國市場手機(jī)出貨量將低于市場預(yù)期；其次，5G手機(jī)對Android品牌換機(jī)需求貢獻(xiàn)將小于預(yù)期；最后，受疫情爆發(fā)的影響，供應(yīng)鏈面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，其出貨量也將低于預(yù)期。
反應(yīng)在數(shù)據(jù)層面上，就是郭明錤在報告中指出，2020年春節(jié)期間，中國市場手機(jī)出貨量下降的比例接近50%–60%，截至目前，手機(jī)產(chǎn)業(yè)的庫存量高達(dá)近5000–6000萬部。同時2019年，中國市場手機(jī)出貨量約3.6–3.8億部。預(yù)計中國手機(jī)2020年出貨將下降15%至3.1–3.3億部。
這表明，未來一段時間手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上將會呈現(xiàn)需求問題和供應(yīng)問題集中爆發(fā)風(fēng)險。這里郭明錤在報告中分析認(rèn)為，供應(yīng)需求問題其實早就存在，只不過近期爆發(fā)的疫情起到“催化劑”的作用，進(jìn)一步加速需求問題的發(fā)展；至于供應(yīng)端問題，簡單來說就是庫存量，因疫情給經(jīng)濟(jì)帶來不利影響，必然會牽連手機(jī)產(chǎn)業(yè)。
由此郭明錤在報告中用大立光為例作了詳盡的分析，稱大立光一季度營收與盈利可能顯著低于市場預(yù)估由于上述三個因素影響，預(yù)計大立光Q1營收將衰退40-50%（市場預(yù)期25-30%）。同時由于產(chǎn)能利用率下單和疊加降價搶單，Q1毛利率將降至58-62%（實出勤62-65%）。
產(chǎn)生這一問題的主要原因之一就是受疫情影響市場需求下滑和工廠復(fù)工率問題，即初期普遍偏低很難超50%，像是舜宇（30-40%）、歐菲光（45-55%）、丘鈦（30-40%）等廠商的復(fù)工率也不會太高。
由此對于安卓或蘋果的鏡頭供貨商來講，將會面臨營收衰退和毛利率下降的爽壓力，加之需求量下降因素，繼而最終會導(dǎo)致企業(yè)間的價格戰(zhàn)加劇，并反過來對于企業(yè)的營收和毛利率進(jìn)一步施壓。
最后，郭明錤指出：中國Android品牌的鏡頭供貨商在2020上半年將面臨挑戰(zhàn)。
清庫存將會成為今年手機(jī)廠商的當(dāng)務(wù)之急
按照郭明錤在報告中的數(shù)據(jù)顯示，2020年春節(jié)期間，中國市場手機(jī)出貨量下降的比例接近50%–60%，截至目前，手機(jī)產(chǎn)業(yè)的庫存量高達(dá)近5000–6000萬部。
雖然此庫存相對于全面上億部的手機(jī)出貨來講占比很小，乃至分?jǐn)偟街髁鞯氖謾C(jī)廠商的身上也是無足輕重。但是這僅僅是在沒有疫情的前提下。因為按照往年規(guī)律，春節(jié)是一個大肆清庫存的有力節(jié)點，這樣手機(jī)廠商將能在5G爆發(fā)的2020年全身心投入到新品研發(fā)和推向市場上去。
現(xiàn)在疫情的爆發(fā)，則直接打亂了廠商的規(guī)劃，使得清理4G手機(jī)的期限被大大延遲。除了手機(jī)廠商之外，渠道方面壓力更大，即一方面上游廠商訂貨源源不斷地進(jìn)入，而另一方面受疫情影響手機(jī)不能正常銷售，加之產(chǎn)品面臨更新?lián)Q代，最后會導(dǎo)致渠道方利潤大跌。
由此各家在疫情結(jié)束后面對清庫存的任務(wù)，大打價格戰(zhàn)則是最立竿見影的方法。隨之帶來的問題就是，用戶的換機(jī)的周期也會相應(yīng)增加。
這樣勢必會影響到2020年5G手機(jī)的出貨，新品出貨量下降之后對于上游供應(yīng)鏈也并不是什么好消息，就像是郭明錤所指出的，像是中國Android品牌的鏡頭供貨商將在1H20將面臨挑戰(zhàn)。
寫在最后
在投資者報告最后，郭明錤總結(jié)個三個方面的結(jié)論：首先是各品牌將展開積極促銷，如果一切順利，庫存可能于第二季度末或第三季度將降至正常水平；其次，庫存去化過程將不利中國品牌新機(jī)出貨與相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈；
最后，郭明錤指出，5G對于高端手機(jī)換機(jī)需求與品牌價值并無幫助，手機(jī)市場整體衰退不利于品牌與產(chǎn)業(yè)鏈成長。
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