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點(diǎn)擊觀看視頻抗大疫給您講云教育。在線(xiàn)教育是非常大的一個(gè)賽道，在A股當(dāng)中三個(gè)不同的股票軟件：通達(dá)信、東方財(cái)富、同花順收錄的在線(xiàn)教育類(lèi)的股票數(shù)量不一而足，像通達(dá)信62只、同花順59只、東方財(cái)富61只，那么這三個(gè)軟件板塊都收錄的個(gè)股大概有30只，總計(jì)收錄的有些是它們獨(dú)門(mén)的那么大概有93只個(gè)股，所以這是一個(gè)板塊的總體情況。
我們這兒的兩張表幫您按照通達(dá)信、同花順、東方財(cái)富三款主要的軟件，共有的云教育板塊的30個(gè)股票，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)做一個(gè)梳理。那么這里面從凈利潤(rùn)的角度排名比較靠前的比如說(shuō)像鳳凰傳媒等等，那么他們是本身就是印教輔課件材料、教輔書(shū)的，所以他們的一個(gè)凈利潤(rùn)跟主營(yíng)收入的體量都是非常的巨大。
除此之外，有很多的教育云教育板塊的股票從凈利潤(rùn)的角度基本上是差強(qiáng)人意，我們可以看到有很多公司整個(gè)凈利潤(rùn)都是只有區(qū)區(qū)千把萬(wàn)，甚至有些是錄的比較大的一個(gè)虧損，你像在中國(guó)高科，雖然它是由全國(guó)36家高校發(fā)起成立的中國(guó)高科公司，但是從凈利潤(rùn)的角度那么它每股還要虧損200多萬(wàn)，整個(gè)業(yè)績(jī)差強(qiáng)人意。一般性?xún)衾麧?rùn)體量小的往往毛利率相對(duì)的也比較的差強(qiáng)人意。
當(dāng)然除了這30個(gè)股票有一些非常優(yōu)質(zhì)的公司沒(méi)有被主要軟件所收錄，比如說(shuō)這張板書(shū)，至少這些公司是三款軟件的獨(dú)門(mén)股，比如說(shuō)像中公教育，同花順軟件是收錄在在線(xiàn)教育里面，其它的兩款軟件都沒(méi)有收錄，通達(dá)信里面把中公教育歸入了一個(gè)新的板塊叫做職業(yè)教育，只不過(guò)在那個(gè)板塊里面我們又要做其他維度的分析。像很多的水泥公司也通過(guò)跨行的并購(gòu)進(jìn)入到職教領(lǐng)域，總之現(xiàn)在抗大疫學(xué)生們?cè)诩依飳?duì)著屏幕進(jìn)行課件的復(fù)習(xí)上課，那么這個(gè)板塊未來(lái)乘著5G的東風(fēng)會(huì)有一個(gè)蠻好的可以長(zhǎng)線(xiàn)關(guān)注的視角。
中公教育算是整個(gè)職業(yè)教育或者是在線(xiàn)教育板塊當(dāng)中體量最大的公司。它的一個(gè)主要表現(xiàn)在2019年的三季報(bào)，它的營(yíng)業(yè)總收入61.1億元，那么凈利潤(rùn)是9.59億元，從凈利潤(rùn)的角度我們翻看這兩張表的話(huà)，基本上非常接近于行業(yè)的前三五位的排名，非常的靚麗。
那么在公職類(lèi)的招聘考試當(dāng)中，像云南昆明的報(bào)業(yè)傳媒，山東煙臺(tái)的市直屬的事業(yè)單位等等招聘，可能很多的培訓(xùn)都是通過(guò)中公教育來(lái)進(jìn)行的。
它這三大類(lèi)的公職類(lèi)招錄、考試培訓(xùn)行業(yè)總的賽道是一個(gè)千億級(jí)別的賽道。至少按照分類(lèi)的角度，公務(wù)員的招錄市場(chǎng)2018年是114億左右，到2020年大概能夠到195億；事業(yè)單位在2018年是125億到2020年大概能夠達(dá)到215億；教師招入培訓(xùn)考試的市場(chǎng)賽道從2018年的183億能夠到2022年的320億，所以公職類(lèi)的考試市場(chǎng)是一個(gè)千億的賽道。
而且中公教育現(xiàn)在還在進(jìn)行警察、法院、軍隊(duì)系統(tǒng)的考試培訓(xùn)市場(chǎng)的相關(guān)業(yè)務(wù)的開(kāi)展工作。
那么其他的故事我們也跟您講兩家，比如說(shuō)科斯伍德。科斯伍德的主業(yè)原本是做油墨印刷的，它的官網(wǎng)里面你是找不到它介入教育，這是它的一個(gè)油墨產(chǎn)品做的UV的膠印油墨、LED的油墨等等一些環(huán)保的油墨。它是通過(guò)并購(gòu)了一家叫做龍門(mén)教育的公司進(jìn)入了雙輪驅(qū)動(dòng)的這樣的新的業(yè)務(wù)布局。那么龍門(mén)教育它做的業(yè)績(jī)承諾是在對(duì)賭期要完成主營(yíng)收入16.2億到16.8億元。大概分到科斯伍德的頭上能夠在2020年令它大概的收益在一個(gè)多億，到2021年大概能夠到1.5個(gè)億左右，這個(gè)是能夠分到科斯伍德的頭上的。
講到并購(gòu)我們就要必須先要看一張商譽(yù)的財(cái)務(wù)報(bào)表的梳理，2019年三季報(bào)的商譽(yù)那么最高的是立思辰，而立思辰這兩天漲勢(shì)的確非常好，但是他們的商譽(yù)相對(duì)都是比較高的，那么商譽(yù)超過(guò)3億元的大概有10家公司，基本上都在這張版書(shū)上了。
這里面科斯伍德是接近6個(gè)億的商譽(yù)，立思辰接近29個(gè)億的商譽(yù)。立思辰的商譽(yù)主要來(lái)源于它從原來(lái)自己是做辦公信息系統(tǒng)解決方案的公司，到最后轉(zhuǎn)型為并購(gòu)了好幾家做教育的公司，比如說(shuō)學(xué)好大語(yǔ)文，那么它就是通過(guò)收購(gòu)中文未來(lái)100%的股權(quán)進(jìn)入到了語(yǔ)文這樣的一個(gè)獨(dú)特賽道的布局，另外它收購(gòu)了百年英才，百年英才是做高考升學(xué)的服務(wù)，這個(gè)跟原來(lái)立思辰的留學(xué)也是有高度的相關(guān)性，然后它收購(gòu)了康邦科技，康邦科技是做校園網(wǎng)的IT系統(tǒng)，然后它還收購(gòu)了像敏特教育以及像清帆科技，那么就介入到了一個(gè)純教育為主導(dǎo)的這樣一個(gè)產(chǎn)業(yè)的布局，只不過(guò)未來(lái)它的商譽(yù)要花很多的時(shí)間來(lái)解決。
天喻信息它又是另外一個(gè)情況。它的財(cái)務(wù)報(bào)表當(dāng)中，我們可以看到分大類(lèi)它的移動(dòng)支付的終端智能卡業(yè)務(wù)占到主營(yíng)收入接近90%的市場(chǎng)份額，那么這個(gè)的話(huà)主要它的一個(gè)主營(yíng)收入都是這樣的，一些硬件產(chǎn)品通過(guò)做比如說(shuō)稅控的終端產(chǎn)品、移動(dòng)支付的產(chǎn)品包括介入了供應(yīng)鏈的管理的相關(guān)的產(chǎn)品服務(wù)它也有教育方面的投入，那么教育的話(huà)主要集中在天喻信息刺激的K12階段教育云平臺(tái)及相關(guān)的軟件開(kāi)發(fā)做了很多示范性的服務(wù)，主要是在16個(gè)省級(jí)打造了教育云服務(wù)平臺(tái)，就是各種各樣的閱卷、學(xué)校的教學(xué)、整體系統(tǒng)的解決方案。那么全國(guó)的一些重點(diǎn)的學(xué)校，像華師大一附小、楚才中學(xué)、天津四十五中為代表的有將近號(hào)稱(chēng)是13000多所智慧學(xué)校使用了天喻信息的軟件云平臺(tái)及產(chǎn)品，可惜從目前我們財(cái)務(wù)報(bào)表的大類(lèi)屬性來(lái)分析那么它這一塊對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)以及業(yè)務(wù)的占比并不是很高，所以未來(lái)這塊我們還要做一個(gè)更加詳盡的關(guān)注跟蹤。
以上就是今天的研究?jī)?nèi)容！
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