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點擊觀看視頻抗大疫給您講云教育。在線教育是非常大的一個賽道，在A股當中三個不同的股票軟件：通達信、東方財富、同花順收錄的在線教育類的股票數(shù)量不一而足，像通達信62只、同花順59只、東方財富61只，那么這三個軟件板塊都收錄的個股大概有30只，總計收錄的有些是它們獨門的那么大概有93只個股，所以這是一個板塊的總體情況。
我們這兒的兩張表幫您按照通達信、同花順、東方財富三款主要的軟件，共有的云教育板塊的30個股票，從財務數(shù)據(jù)來做一個梳理。那么這里面從凈利潤的角度排名比較靠前的比如說像鳳凰傳媒等等，那么他們是本身就是印教輔課件材料、教輔書的，所以他們的一個凈利潤跟主營收入的體量都是非常的巨大。
除此之外，有很多的教育云教育板塊的股票從凈利潤的角度基本上是差強人意，我們可以看到有很多公司整個凈利潤都是只有區(qū)區(qū)千把萬，甚至有些是錄的比較大的一個虧損，你像在中國高科，雖然它是由全國36家高校發(fā)起成立的中國高科公司，但是從凈利潤的角度那么它每股還要虧損200多萬，整個業(yè)績差強人意。一般性凈利潤體量小的往往毛利率相對的也比較的差強人意。
當然除了這30個股票有一些非常優(yōu)質(zhì)的公司沒有被主要軟件所收錄，比如說這張板書，至少這些公司是三款軟件的獨門股，比如說像中公教育，同花順軟件是收錄在在線教育里面，其它的兩款軟件都沒有收錄，通達信里面把中公教育歸入了一個新的板塊叫做職業(yè)教育，只不過在那個板塊里面我們又要做其他維度的分析。像很多的水泥公司也通過跨行的并購進入到職教領(lǐng)域，總之現(xiàn)在抗大疫學生們在家里對著屏幕進行課件的復習上課，那么這個板塊未來乘著5G的東風會有一個蠻好的可以長線關(guān)注的視角。
中公教育算是整個職業(yè)教育或者是在線教育板塊當中體量最大的公司。它的一個主要表現(xiàn)在2019年的三季報，它的營業(yè)總收入61.1億元，那么凈利潤是9.59億元，從凈利潤的角度我們翻看這兩張表的話，基本上非常接近于行業(yè)的前三五位的排名，非常的靚麗。
那么在公職類的招聘考試當中，像云南昆明的報業(yè)傳媒，山東煙臺的市直屬的事業(yè)單位等等招聘，可能很多的培訓都是通過中公教育來進行的。
它這三大類的公職類招錄、考試培訓行業(yè)總的賽道是一個千億級別的賽道。至少按照分類的角度，公務員的招錄市場2018年是114億左右，到2020年大概能夠到195億；事業(yè)單位在2018年是125億到2020年大概能夠達到215億；教師招入培訓考試的市場賽道從2018年的183億能夠到2022年的320億，所以公職類的考試市場是一個千億的賽道。
而且中公教育現(xiàn)在還在進行警察、法院、軍隊系統(tǒng)的考試培訓市場的相關(guān)業(yè)務的開展工作。
那么其他的故事我們也跟您講兩家，比如說科斯伍德。科斯伍德的主業(yè)原本是做油墨印刷的，它的官網(wǎng)里面你是找不到它介入教育，這是它的一個油墨產(chǎn)品做的UV的膠印油墨、LED的油墨等等一些環(huán)保的油墨。它是通過并購了一家叫做龍門教育的公司進入了雙輪驅(qū)動的這樣的新的業(yè)務布局。那么龍門教育它做的業(yè)績承諾是在對賭期要完成主營收入16.2億到16.8億元。大概分到科斯伍德的頭上能夠在2020年令它大概的收益在一個多億，到2021年大概能夠到1.5個億左右，這個是能夠分到科斯伍德的頭上的。
講到并購我們就要必須先要看一張商譽的財務報表的梳理，2019年三季報的商譽那么最高的是立思辰，而立思辰這兩天漲勢的確非常好，但是他們的商譽相對都是比較高的，那么商譽超過3億元的大概有10家公司，基本上都在這張版書上了。
這里面科斯伍德是接近6個億的商譽，立思辰接近29個億的商譽。立思辰的商譽主要來源于它從原來自己是做辦公信息系統(tǒng)解決方案的公司，到最后轉(zhuǎn)型為并購了好幾家做教育的公司，比如說學好大語文，那么它就是通過收購中文未來100%的股權(quán)進入到了語文這樣的一個獨特賽道的布局，另外它收購了百年英才，百年英才是做高考升學的服務，這個跟原來立思辰的留學也是有高度的相關(guān)性，然后它收購了康邦科技，康邦科技是做校園網(wǎng)的IT系統(tǒng)，然后它還收購了像敏特教育以及像清帆科技，那么就介入到了一個純教育為主導的這樣一個產(chǎn)業(yè)的布局，只不過未來它的商譽要花很多的時間來解決。
天喻信息它又是另外一個情況。它的財務報表當中，我們可以看到分大類它的移動支付的終端智能卡業(yè)務占到主營收入接近90%的市場份額，那么這個的話主要它的一個主營收入都是這樣的，一些硬件產(chǎn)品通過做比如說稅控的終端產(chǎn)品、移動支付的產(chǎn)品包括介入了供應鏈的管理的相關(guān)的產(chǎn)品服務它也有教育方面的投入，那么教育的話主要集中在天喻信息刺激的K12階段教育云平臺及相關(guān)的軟件開發(fā)做了很多示范性的服務，主要是在16個省級打造了教育云服務平臺，就是各種各樣的閱卷、學校的教學、整體系統(tǒng)的解決方案。那么全國的一些重點的學校，像華師大一附小、楚才中學、天津四十五中為代表的有將近號稱是13000多所智慧學校使用了天喻信息的軟件云平臺及產(chǎn)品，可惜從目前我們財務報表的大類屬性來分析那么它這一塊對業(yè)績的貢獻以及業(yè)務的占比并不是很高，所以未來這塊我們還要做一個更加詳盡的關(guān)注跟蹤。
以上就是今天的研究內(nèi)容！
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