經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 鄭一真1月16日當(dāng)周，提前啟動(dòng)的春季躁動(dòng)，遇到震蕩回調(diào)行情。
自14日開始，上證綜指三連跌，累積跌幅超過1.3%，創(chuàng)業(yè)板指和深圳成指同樣出現(xiàn)小幅回調(diào)。從盤面來看，科技題材股出現(xiàn)降溫，白酒板塊表現(xiàn)低迷，券商為首的金融個(gè)股上攻乏力，總體而言，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，市場賺錢效應(yīng)減退。
此前被炒得火熱的特斯拉概念股、5G、半導(dǎo)體板塊也均沖高回落，換手率大增，市場分歧明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)震蕩走高，1月14日出現(xiàn)短暫回調(diào)。特斯拉指數(shù)1月14日沖高回落，最高達(dá)到2920.36點(diǎn)，但是當(dāng)天尾盤大幅回落，收盤下跌0.58%，振幅3.17%，模塑科技炸板后跳水翻綠，旭升股份、中國寶安、安潔科技跌約5%。
這一波震蕩行情，意味著科技題材股炒作熱情的退潮，抑或是短暫回調(diào)？
科技題材股沖高回落
截至1月16日，年初至今A股漲幅最高的行業(yè)依次是半導(dǎo)體、軟件、媒體、技術(shù)硬件與設(shè)備、汽車與汽車零部件，漲幅依次是 15.63%、11.27%、9.14%、8.13%、7.99%。其中，汽車與汽車零部件板塊下，與特斯拉概念股相關(guān)的個(gè)股漲幅最高。模塑科技、旭升股份、常熟汽飾分別上漲 76.59%、50.13%和33.08%。
不過，上述個(gè)股均出現(xiàn)沖高回落。特斯拉指數(shù)1月14日沖高回落，15日同樣錄得0.82%的跌幅。漲幅最高的特斯拉概念股模塑科技和旭升股份（分別上漲94%和56%）換手率分別為15%和33%，市場分歧明顯。
這一輪的特斯拉概念股由“國產(chǎn)特斯拉Model3起售價(jià)降至30萬元以內(nèi)”帶動(dòng)，不論是新能源汽車消費(fèi)者還是A股投資者都受到提振。特斯拉方面還表示，目前國產(chǎn)特斯拉的零部件本地化率為 30%，計(jì)劃在2020年底提升到100%國產(chǎn)化。國產(chǎn)替代預(yù)期之下，特斯拉供應(yīng)鏈企業(yè)開始猛漲。
特斯拉概念股都有哪些？中信證券將特斯拉供應(yīng)鏈分為直接供應(yīng)和間接供應(yīng)，直接供應(yīng)鏈包括技術(shù)壁壘高的企業(yè)，產(chǎn)品具有領(lǐng)先性，特斯拉供應(yīng)鏈上“繞不開”的標(biāo)的，比如三花智控（電子膨脹閥）、寧德時(shí)代（電池）、宏發(fā)股份（繼電器）。第二類則是產(chǎn)品壁壘沒那么高，但是特斯拉邊際業(yè)績彈性大，有機(jī)會(huì)成為最受益特斯拉放量的標(biāo)的，比如拓普集團(tuán)。第三類則是已經(jīng)供應(yīng)的零部件企業(yè)：旭升股份（占比最高）、華域汽車（單車價(jià)值量較高）、寧波華翔（估值最便宜）、均勝電子（最便宜的汽車電子標(biāo)的）、岱美股份（單車價(jià)值量較高，業(yè)績有望高增長）等。同時(shí)，也有一些LG化學(xué)、寧德時(shí)代的供應(yīng)商也成為特斯拉的間接供應(yīng)商，例如璞泰來（負(fù)極）、新宙邦（電解液）、先導(dǎo)智能（鋰電設(shè)備）等。
模塑科技、東睦股份多家相關(guān)標(biāo)的登上龍虎榜。模塑科技1月16日晚間公告稱，不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)，2019年6月份特斯拉將ModelY車型在北美市場的前后保險(xiǎn)杠總成和門檻項(xiàng)目定點(diǎn)給模塑科技全資孫公司墨西哥名華MingHuadeMexico,S.A.DEC.V.。1月15日至17日，模塑科技股價(jià)連續(xù)三天漲停。
1月16日，首批公募基金2019年四季報(bào)出爐，從基金經(jīng)理觀點(diǎn)和重倉股變動(dòng)情況看，科技創(chuàng)新依然是基金最關(guān)注的布局主線，去年四季度，基金大舉加倉新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。
另外，5G板塊今年表現(xiàn)強(qiáng)勁。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年漲幅最高的是概念股板塊——國家大基金指數(shù)，年初至今漲幅接近20%。該基金全稱國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，其重點(diǎn)是投資集成電路芯片制造業(yè)，包括芯片設(shè)計(jì)、封裝測試、設(shè)備和材料等產(chǎn)業(yè)。該指數(shù)持有18家A股上市公司股份，總市值達(dá)6196億元。
行情持續(xù)多久
科技題材概念股行情會(huì)持續(xù)多久？全年來看，特斯拉概念股又有哪些投資機(jī)會(huì)？
對于特斯拉國產(chǎn)化所帶來的影響，星石投資認(rèn)為，可類比當(dāng)年的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，Model3有望成為10年前iPhone4那樣引領(lǐng)一個(gè)時(shí)代的產(chǎn)品，帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)景氣度顯著提升。
星石投資董事長江暉表示，今年重點(diǎn)看好三大板塊投資機(jī)會(huì)——5G產(chǎn)業(yè)鏈、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)藥生物等。在新能源領(lǐng)域看好，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈主要看好注確定性更高的核心零部件。國產(chǎn)核心零部件已經(jīng)進(jìn)入海外巨頭供應(yīng)鏈，將全方位受益于終端需求回暖。全球市場占有率高，競爭格局好。相比之下，整車環(huán)節(jié)，我們并不是特別看好：這個(gè)行業(yè)不是說未來沒有贏家，是你現(xiàn)在根本不知道誰是贏家；如果投入下去，確定性會(huì)很差。而5G產(chǎn)業(yè)鏈投資將從上游的基站硬件轉(zhuǎn)向流量設(shè)施及后期應(yīng)用。2020年5G規(guī)模商用開啟，5G應(yīng)用逐步落地。前期VR/AR、視頻、直播、云游戲率將會(huì)率先爆發(fā)；后期物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等更為高級的應(yīng)用，比如自動(dòng)駕駛。
新能源車主題并非簡單的“躁動(dòng)”，而是貫穿全年級別投資機(jī)會(huì)。廣發(fā)證券策略研報(bào)認(rèn)為，隨著1月13日中汽協(xié)公布2019年12月新能源汽車銷量環(huán)比大幅抬升71%，新能源車行業(yè)拐點(diǎn)確定初現(xiàn)，新能源車主題正當(dāng)時(shí)。廣發(fā)證券建議投資者關(guān)注四條新能源車主線：技術(shù)突破和特斯拉國產(chǎn)化下，彈性更大的中游鋰電池與零部件；成本具備優(yōu)勢、滲透率穩(wěn)健提升、行業(yè)價(jià)格處于底部的上游鋰電材料；業(yè)績處于底部加速出清，行業(yè)集中度提升的中游電機(jī)電控；產(chǎn)銷量出現(xiàn)拐點(diǎn)車型放量帶來業(yè)績增量的電動(dòng)整車。
富達(dá)國際中國區(qū)股票投資主管、基金經(jīng)理周文群對對2020年A股市場持較為樂觀的看法。周文群表示，從板塊上來看，在周期恢復(fù)的過程中，隨著資本性支出的回升，短期看好有集中度提升的周期行業(yè)。長期的話，持續(xù)看好三大板塊，包括高端制造業(yè)，消費(fèi)升級相關(guān)板塊，以及自主可控的科技行業(yè)。不過目前自主可控概念的科技行業(yè)近來上漲太快，也許短期由于估值太高吸引力有限，但是長期來看仍有較大發(fā)展空間。
在周文靜看來，自2017年開始外資持續(xù)流入，2018年和2019年均流入超過3000億。外資對A股市場還處在配置提升的過程，預(yù)計(jì)2020年將維持持續(xù)規(guī)模。增量資金的進(jìn)入不僅對股價(jià)形成支持，而隨著外資逐步熟悉中國股票市場，他們的投資標(biāo)的會(huì)從白馬股向二三梯隊(duì)的優(yōu)質(zhì)公司擴(kuò)展，這也會(huì)逐步改變A股的估值體系。
不過，2020年整體行情是否會(huì)支撐科技題材股的持續(xù)上漲也仍是未知數(shù)。華南某私募人士對近期創(chuàng)業(yè)板的強(qiáng)勢表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎。其認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)異乎尋常。2020年新證券法實(shí)施，注冊制全面推行，從實(shí)施注冊制的國外市場經(jīng)驗(yàn)來看，中小市值公司的市場估值普遍是非常低的，但這波市場行情明顯有炒作創(chuàng)業(yè)板和中小票拉高出貨嫌疑的跡象。
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