作者：肖兔
來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）
10月15日，廣東佳奇科技教育股份有限公司（下稱“佳奇科技”）科創(chuàng)板首發(fā)過會。
佳奇科技此次預(yù)計(jì)融資3.9億元，用于玩具生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、動漫影視制作項(xiàng)目以及補(bǔ)充營運(yùn)資金。
佳奇科技是一家智能科教玩具企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為各種智能科教玩具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括變形玩具、機(jī)器人玩具、嬰幼童玩具、恐龍玩具等幾大系列。
佳奇科技也成為繼奧飛娛樂、驊威股份、群興玩具、星輝娛樂、邦寶益智、實(shí)豐文化后第7家從汕頭上市的玩具企業(yè)。
招股書顯示，2017年至2019年，佳奇科技實(shí)現(xiàn)營收分別為3.05億元、3.98億元、4.77億元，同期實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為0.37億元、0.61億元以及0.75億元。
佳奇科技產(chǎn)品外銷占比較高，出口目的地包括印度、中東、歐洲、美洲、非洲等國家或地區(qū)。2017年至2019年，佳奇科技境外經(jīng)銷模式營收占比分別為54.01%、54.13%、61.65%、56.98%，一半以上的營收都為出口所得。
圖源：招股書
然而近年來，印度、歐盟、美國等地相繼出臺了一系列新的政策，提高了對在該國或地區(qū)銷售的玩具的要求。
以印度為例，為了扶持玩具制造業(yè)，2020年2月1日起，印度對進(jìn)口自中國的玩具加征關(guān)稅，從原來的20%提升到60%。提高關(guān)稅將提高中國玩具產(chǎn)品在印度終端的銷售價(jià)格，關(guān)稅成本最終由消費(fèi)者承擔(dān)。而隨著售價(jià)的提高，印度市場的中國玩具銷售額下降，進(jìn)而影響了佳奇科技在印度的銷售額。
佳奇科技2020年上半年對印度的出口收入共計(jì)109.93萬元，同比降98.12%。
圖源：招股書
在IPO過程中，上市委會議對佳奇科技提出問詢，要求其說明印度加征關(guān)稅對生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的長期影響。
圖源：招股書
對比同行業(yè)可比公司奧飛娛樂、實(shí)豐文化、高樂股份及邦寶益智，2019年的外銷毛利率較2017年均有不同程度的下滑。而佳奇科技卻呈逐年上升趨勢，分別為27.68%、30.02%、30.90%，且近兩年外銷毛利率均高于行業(yè)平均水平近5個百分點(diǎn)，而內(nèi)銷毛利率卻低于業(yè)內(nèi)平均5-10個百分點(diǎn)。
佳奇科技內(nèi)外銷毛利率與業(yè)內(nèi)平均水平相差較大，在出口設(shè)限的情況下，佳奇科技長期的生產(chǎn)經(jīng)營能力將受到較大影響。
圖源：招股書
主業(yè)頻繁變動 從小額貸跨界到玩具
天眼查APP顯示，佳奇科技前身為“澄海市佳奇塑膠有限公司”，于2002年12月25日成立，于2003年8月變更為“汕頭市澄海區(qū)佳奇塑膠有限公司”，又于2008年7月7日變更為“廣東佳奇塑膠有限公司”，2015年5月4日，有限公司整體變更為股份公司，名稱變更為“廣東佳奇科技教育股份有限公司”。
隨之變動的是佳奇科技的經(jīng)營范圍，早前涵蓋醫(yī)療器械生產(chǎn)經(jīng)營、五金交電、化工原料、日用百貨等產(chǎn)品的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，甚至還涉及到教育與教材開發(fā)、廣播電視節(jié)目制作等領(lǐng)域。
然而，在科創(chuàng)板的最新招股說明書中，上述業(yè)務(wù)均已不見蹤影，對佳奇科技主要產(chǎn)品的披露僅限變形玩具、機(jī)器人玩具、嬰幼童玩具、恐龍玩具等。
此外，佳奇科技董事長陳曉铓曾在2009年4月至2019年5月，擔(dān)任汕頭市澄海區(qū)興信小額貸款股份有限公司董事，且佳奇科技的幾大董事此前也幾乎無玩具制造或相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。
從小額貸轉(zhuǎn)行做玩具，佳奇科技實(shí)現(xiàn)了跨界轉(zhuǎn)型。
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