引述外媒報(bào)道，Apple Card合作伙伴銀行高盛（Goldman Sachs）預(yù)計(jì)AAPL會(huì)對(duì)投資者和分析師的預(yù)期誤解產(chǎn)生重大影響。
它表示該股票的下跌可能達(dá)到26％，這要?dú)w功于它認(rèn)為市場(chǎng)將對(duì)庫(kù)比蒂諾公司做出的會(huì)計(jì)決策作出反應(yīng)的方式......
當(dāng)您從Apple購(gòu)買iPhone時(shí)，該公司并未將所有收入視為硬件。由于Apple為客戶提供了一些免費(fèi)服務(wù) - 例如（荒謬的5GB）iCloud存儲(chǔ)，Siri和Apple地圖 - 它將部分收入分配給服務(wù)。
據(jù)CNBC援引投資者的說(shuō)法，據(jù)報(bào)道，蘋果公司采用與購(gòu)買硬件一年免費(fèi)Apple TV +服務(wù)相同的方法 。
高盛分析師羅德霍爾在一份報(bào)告中寫道：“我們相信，蘋果計(jì)劃將其為期一年的電視+試用版考慮為綜合硬件和服務(wù)套裝的60美元折扣?！?
“實(shí)際上，Apple的會(huì)計(jì)方法將收入從硬件轉(zhuǎn)移到服務(wù)，即使客戶并不認(rèn)為自己要為電視+付費(fèi)。雖然這對(duì)Apple的服務(wù)收入線來(lái)說(shuō)似乎很方便，但對(duì)于即將到來(lái)的FQ1'20到12月的高銷售季度的明顯硬件平均售價(jià)和利潤(rùn)率同樣不方便，“Hall補(bǔ)充道。
換句話說(shuō)，它認(rèn)為投資者會(huì)簡(jiǎn)單地看標(biāo)題緣上的硬件，看到的下降 明顯的平均銷售價(jià)格，并認(rèn)為硬件的利潤(rùn)率正在下降。
霍爾提供了一個(gè)有點(diǎn)復(fù)雜的計(jì)算，使得平均售價(jià)明顯減少7％，他認(rèn)為這將導(dǎo)致AAPL受到打擊。
以下是霍爾希望Apple會(huì)計(jì)在這種情況下運(yùn)作的一個(gè)例子。你以1000美元的價(jià)格買了一臺(tái)新的iPhone 11 Pro（霍爾以999美元的價(jià)格購(gòu)買，讓這個(gè)例子更容易）。蘋果公司將這一購(gòu)買視為捆綁銷售，因?yàn)槟阏谫?gòu)買iPhone 11 Pro以及一年的電視+，價(jià)值1060美元。但電視+的60美元折扣“不僅僅是分配給電視+收入，”霍爾說(shuō)，而蘋果則按比例將折扣分成兩部分。
Hall認(rèn)為合并折扣為5.7％，或60美元除以1,060美元。適用于該套裝，iPhone的折扣為943.40美元（或1000美元的94.3％），電視+年票價(jià)折扣為56.60美元（或60美元的94.3％）。因此，假設(shè)iPhone不是通過(guò)分期付款計(jì)劃購(gòu)買的，霍爾發(fā)現(xiàn)，雖然iPhone的平均價(jià)格較低，但蘋果的利潤(rùn)也較低，因?yàn)樯唐返某杀静皇芄菊劭鄣挠绊憽?。然而，與此同時(shí)，霍爾預(yù)計(jì)折扣電視+收入將被記作“遞延收入”，然后“在12個(gè)月的試用期內(nèi)按月確認(rèn)，”他說(shuō)。
霍爾說(shuō)：“由于這種會(huì)計(jì)處理方式，我們計(jì)算出可能對(duì)FQ1和FY20 [平均售價(jià)]產(chǎn)生約7％的負(fù)面影響。”
因此，保證金沒(méi)有實(shí)際變化，但會(huì)計(jì)方法使服務(wù)看起來(lái)更好，iPhone看起來(lái)更糟糕。
