進(jìn)入7月份以后，特斯拉的股價(jià)再次坐上了火箭。
如今關(guān)于這家電動(dòng)車企的評(píng)論，一類集中在市值超過了豐田、迪士尼、可口可樂，接下來會(huì)超過誰；另一類集中在特斯拉股價(jià)一天的漲幅等于一個(gè)福特……
的確，最新市值已經(jīng)超越2800億美元的特斯拉，是在周遭一片逆勢(shì)中開啟了這一輪股價(jià)飆升，這個(gè)景象令外界迷惑也感到驚訝。尤其是近幾個(gè)月來，從1月下旬市值突破1000億美元大關(guān)，到7月1日突破2000億美元大關(guān)，特斯拉只用了不到半年時(shí)間。
“乘風(fēng)破浪”的馬斯克究竟是在創(chuàng)造一個(gè)更大的夢(mèng)想，還是在頂起一個(gè)越來越危險(xiǎn)的泡沫？對(duì)此各方觀點(diǎn)眾說紛紜，這也讓馬斯克和特斯拉再次處于輿論旋渦之中。
市值超越豐田的意義從今年6月初特斯拉市值首度超越全球車企第一名——豐田之后，兩者之間的距離多次拉近。當(dāng)豐田公司的市值邁過2000億美元大關(guān)后，7月1日，特斯拉股價(jià)再次暴漲4％以上，每股股價(jià)達(dá)到了1120美元。
這一天，特斯拉的市值達(dá)到2090億美元，再次超過了豐田，榮登全球汽車企業(yè)市值榜首。
不過，這枚火箭的躥升并未就此停止。美東時(shí)間7月10日下午美股收盤時(shí)，特斯拉的股價(jià)報(bào)收于1544.65美元/股，市值躥升至2863億美元。與市值2000億美元的豐田相比，特斯拉已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑在了前面。而埃隆·馬斯克本人也因?yàn)檫_(dá)到了此前設(shè)定的KPI，獲得了高達(dá)7.5億美元的巨額獎(jiǎng)金。
特斯拉6月份市值超越豐田后全球車企市值排名
這幾天，全球知名汽車大廠福特公司又意外躺槍。目前福特的市值約在246億美元左右，而特斯拉的股價(jià)在7月7日當(dāng)天漲幅高達(dá)13.48%，單日市值增加了302億，因此有了"特斯拉一天漲出了一個(gè)福特"的熱議。
從一方面來看，淪為市值計(jì)算單位的福特代表著傳統(tǒng)車企的落寞；而另一方面，包括市值已經(jīng)接近福特的車企新秀尼古拉（Nikola-美國電動(dòng)卡車制造商）排位也在不斷上升，則代表了市場(chǎng)和資本對(duì)新能源汽車的看好。
目前特斯拉的市值已經(jīng)超過了多數(shù)資本市場(chǎng)的“藍(lán)籌股”，包括迪士尼、可口可樂、?？松梨诤退伎啤＝刂聊壳?，標(biāo)普500指數(shù)中僅有19家公司的估值高于特斯拉。另一個(gè)有趣的事情是，馬斯克應(yīng)該慶幸自己當(dāng)初賣掉了PayPal，因?yàn)樘厮估F(xiàn)在的市值也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了PayPal。
考慮到特斯拉仍沒有真正實(shí)現(xiàn)盈利，此次榮登全球車企市值第一的里程碑事件，更顯得令人印象深刻。自首次公開募股以來，特斯拉從未有過完全盈利的一年。到目前為止，該公司僅報(bào)告了七個(gè)盈利季度，其中2013年一季度為第一次單季出現(xiàn)盈利。但是從目前來看，特斯拉已經(jīng)連續(xù)3個(gè)季度盈利，這或許是其進(jìn)入2020年后股票上漲230％的主要原因。
更為重要的是，盡管全球車市因遭遇疫情陷入低迷，但多數(shù)分析人士認(rèn)為，隨著電動(dòng)汽車需求在后疫情時(shí)代的持續(xù)增長，特斯拉將會(huì)繼續(xù)迎來穩(wěn)定增長的訂單，并成為純電動(dòng)汽車技術(shù)的領(lǐng)導(dǎo)者。
顯然，持樂觀態(tài)度的聲音占了大多數(shù)，指出特斯拉超越豐田的“奇跡”還會(huì)延續(xù)；而認(rèn)為特斯拉市值虛高，正在創(chuàng)造更大泡沫的聲音也未停息。從這些迥異的觀點(diǎn)和分析中，我們可以更加了解這個(gè)“奇跡”背后的緣由。
市場(chǎng)低迷中的一枝獨(dú)秀持積極態(tài)度的分析人士認(rèn)為，特斯拉的上升勢(shì)頭仍在延續(xù)——由于中國市場(chǎng)近期的強(qiáng)勁需求，特斯拉的銷量和股價(jià)未來可能會(huì)繼續(xù)攀高。
知名調(diào)研機(jī)構(gòu)GBHInsights的分析師丹尼爾·艾夫斯在一份報(bào)告中指出，來自中國的最新數(shù)據(jù)表明，剛剛過去的6月份，用戶對(duì)特斯拉Model 3車輛的需求出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈（這是他堅(jiān)持看漲特斯拉股價(jià)的重要原因），未來幾個(gè)月將會(huì)出現(xiàn)持續(xù)增長。
今年5月份，特斯拉Model 3創(chuàng)下了全球2萬輛的銷售成績(jī)。其中，由于中國市場(chǎng)的需求恢復(fù)，Model 3在國內(nèi)的銷量達(dá)到11095輛（超過4月份銷量近3倍），占全球總銷量的53.2%。特斯拉上海工廠生產(chǎn)的Model 3在產(chǎn)能方面起到了支撐作用，雖然遭遇了4月份銷售慘淡的局面，但此后兩個(gè)月銷售猛增時(shí)卻提供了生產(chǎn)保障。
趁著5月份的增勢(shì)，特斯拉6月份在中國市場(chǎng)又售出了15,000輛Model 3。分析人士認(rèn)為，隨著特斯拉5月開始下調(diào)Model 3、Model X和Model S的價(jià)格，加之日前又對(duì)最新款車型Model Y進(jìn)行了大幅降價(jià)（下調(diào)3000美元），未來亞洲尤其是中國市場(chǎng)的特斯拉銷量或?qū)⒗^續(xù)迎來高峰。
丹尼爾·艾夫斯分析指出，不要低估中國市場(chǎng)銷售量強(qiáng)勁增長的重要性。在北美地區(qū)對(duì)電動(dòng)汽車的需求出現(xiàn)停滯的時(shí)候，特斯拉還與許多傳統(tǒng)車企巨頭在海外市場(chǎng)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)?！皝碜灾袊袌?chǎng)強(qiáng)勁的Model 3需求，幾乎是特斯拉在低迷的全球宏觀環(huán)境中的一線光芒，并且特斯拉是以驚人的速度在第一年達(dá)到15萬輛的交付量[（上海超級(jí)工廠），這種勢(shì)能正在推動(dòng)特斯拉在售車型包括Model Y（交付量）持續(xù)增長?！?/p>
艾夫斯預(yù)估，在這種增長勢(shì)頭下，特斯拉在中國的業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)使得其每股股價(jià)還應(yīng)該增長約400美元，邁向2000美元大關(guān)。
“這是因?yàn)榭春锰厮估磥硪荒甑氖袌?chǎng)普及率，還有其重要的電池創(chuàng)新技術(shù)在不斷夯實(shí)。”艾夫斯認(rèn)為，寧德時(shí)代的“百萬英里電池”雖然目前仍是難以實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，但如果特斯拉能夠保持這種強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭，它可能會(huì)在未來十年左右改變電動(dòng)汽車市場(chǎng)的游戲規(guī)則。
綜合特斯拉全球市場(chǎng)的增長潛力、新電池組的應(yīng)用以及未來全自動(dòng)駕駛的應(yīng)用，艾夫斯堅(jiān)持認(rèn)為特斯拉股價(jià)會(huì)在年底前升至2000美元。
新電池技術(shù)何時(shí)見分曉？“百萬英里電池”指的是中國汽車電池專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)寧德時(shí)代（CATL）正在開發(fā)的，一種可使用16年或200萬公里(124萬英里)的電池組。作為特斯拉最大的電池供應(yīng)商，寧德時(shí)代方面透露其“百萬英里電池組”僅比當(dāng)前電動(dòng)汽車的電池成本高出10%左右。
對(duì)于“百萬英里電池”的后續(xù)進(jìn)展，據(jù)悉特斯拉已經(jīng)計(jì)劃好這一備受關(guān)注的電池技術(shù)的推進(jìn)步驟。相關(guān)的細(xì)節(jié)會(huì)在9月22日舉行的特斯拉2020年股東大會(huì)以及“電池日”活動(dòng)上進(jìn)一步揭曉。
“電池日”活動(dòng)對(duì)于特斯拉的多頭和空頭來說都是一件大事，因?yàn)殡p方一直在無休止地爭(zhēng)論著特斯拉在電池技術(shù)方面的領(lǐng)先與否，以及其對(duì)公司長期利潤率的意義?！半姵厝铡被顒?dòng)在9月份舉行，或?qū)⑴c特斯拉第三季度的業(yè)績(jī)?nèi)诤显谝黄穑瑢?duì)其股價(jià)產(chǎn)生更大的影響。
空頭人士普遍認(rèn)為，全球汽車業(yè)尤其是傳統(tǒng)車企巨頭最終將迎頭趕上這位電動(dòng)汽車的先驅(qū)，未來激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)特斯拉的股價(jià)不利。尤其是特斯拉在自動(dòng)駕駛軟件和電池技術(shù)等多個(gè)技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，將會(huì)遭遇豐田、通用等大廠的精準(zhǔn)打擊。
但是持積極樂觀態(tài)度的分析人士則強(qiáng)調(diào)，特斯拉能夠以數(shù)千美元的價(jià)格出售高級(jí)安全駕駛功能，并不斷作為在現(xiàn)有型號(hào)上升級(jí)的產(chǎn)品獲得營收，顯示了其在軟件服務(wù)上的持久盈利能力。更重要的是，特斯拉最近突破了每次充電后行駛400英里的續(xù)航里程（已獲得EPA認(rèn)證），打破了電動(dòng)汽車用戶的重要心理障礙。這也是第一家獲得美國環(huán)境保護(hù)署（EPA）授予400英里續(xù)航評(píng)級(jí)的電動(dòng)汽車制造商。
調(diào)研機(jī)構(gòu)杰富瑞（Jefferies）的分析師認(rèn)為，持續(xù)的電動(dòng)汽車需求增長將會(huì)推動(dòng)全球采用更清潔的燃料，“我們將新冠疫情視為從消費(fèi)者和公共政策向電動(dòng)汽車和可再生能源的過渡加速器。特斯拉的電池組在容量和技術(shù)方面目前仍遙遙領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?！?/p>
分析人士指出，過去由于擔(dān)心缺少電動(dòng)汽車充電設(shè)施，很多人仍不愿選購電動(dòng)汽車。但是隨著特斯拉的供應(yīng)商寧德時(shí)代正在研發(fā)可持續(xù)使用16年的“百萬英里電池”，這種擔(dān)憂將會(huì)消失?！叭绻@成為現(xiàn)實(shí)，該公司將在市場(chǎng)上擁有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！?/p>
GBHInsights分析師丹尼爾·艾夫斯也表示，“百萬英里電池”的創(chuàng)新，將成為特斯拉未來股票價(jià)格的另一個(gè)積極催化劑。他在研究報(bào)告中指出：“馬斯克計(jì)劃宣布一些新的改變游戲規(guī)則的電池開發(fā)技術(shù)。”艾夫斯預(yù)計(jì)“百萬英里電池”產(chǎn)品以及其他增強(qiáng)功能會(huì)很快發(fā)布，“在所有氣候條件和充電周期下，百萬英里電池可持續(xù)提供一百萬英里的續(xù)航，這種創(chuàng)新與傳統(tǒng)汽油動(dòng)力汽車相比，將是向前邁出的劃時(shí)代的一步?！?/p>
或許“百萬英里電池”有可能降低電動(dòng)車輛使用壽命期內(nèi)的總擁有成本，進(jìn)而開辟出諸如電池可長期重復(fù)使用之類的思路，更有可能擴(kuò)大電動(dòng)汽車的環(huán)保進(jìn)程。但前提是，這一技術(shù)能在近期真正得以實(shí)現(xiàn)，而且沒有其他潛在的嚴(yán)重隱患。
激進(jìn)的全自動(dòng)駕駛靠譜嗎？不知道是因?yàn)槟玫搅?.5億美元獎(jiǎng)金的興奮勁，還是載人龍飛船取得的巨大成功，馬斯克在上周四突然宣布，特斯拉可以在2020年底前開發(fā)出一款全自動(dòng)無人駕駛汽車，即Lvevl 5。
從最近半年來整個(gè)無人自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的進(jìn)展來看，行業(yè)內(nèi)對(duì)于Level 5 的可行性還無人觸及。業(yè)界甚至不知道Lvevl 5何時(shí)才能落地。同時(shí)，自動(dòng)駕駛技術(shù)賽道中的所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，幾乎都在推遲自己的時(shí)間表。
馬斯克在上海舉行的博覽會(huì)上發(fā)表了預(yù)先錄制的視頻錄像，他表示特斯拉“非常接近” Lvevl 5，或者說是完全AI自治。5級(jí)自動(dòng)駕駛意味著車輛可以完全自行駕駛，而無需駕駛員同乘（隨時(shí)接管）。
“我仍然相信，特斯拉將在今年底前完成5級(jí)自動(dòng)駕駛的基本功能。”馬斯克強(qiáng)調(diào)，對(duì)于特斯拉而言，Lvevl 5已經(jīng)不存在底層的根本性挑戰(zhàn)，目前已經(jīng)可以處理絕大部分的場(chǎng)景，只是需要一個(gè)有效的系統(tǒng)來管理那些不太尋常的場(chǎng)景并加以解決，“特斯拉現(xiàn)在就是專注在解決這些細(xì)微的問題上?！?/p>
馬斯克此前未能提出過類似的具體時(shí)間進(jìn)度。他此前只是預(yù)測(cè)，全自動(dòng)駕駛汽車Lvevl 5可能會(huì)在2018年到2020年初問世。而這么長時(shí)間以來，特斯拉的Autopilot自動(dòng)系統(tǒng)仍然要求駕駛員時(shí)刻保持全神貫注。
資本市場(chǎng)目前最為看重的，是汽車行業(yè)正在追逐的1萬億美元的自動(dòng)乘車市場(chǎng)。
在華爾街的分析師看來，特斯拉已經(jīng)被視為與谷歌旗下的Waymo同級(jí)別的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而其他的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則是通用汽車旗下自動(dòng)駕駛公司以及Uber這樣網(wǎng)約車巨頭。另外，其在中國市場(chǎng)也面臨著本土大廠——蔚來的競(jìng)爭(zhēng)，目前蔚來汽車正在與英特爾公司的Mobileye合作開發(fā)自動(dòng)駕駛技術(shù)。
與激進(jìn)的馬斯克不同，Waymo顯然暫緩了對(duì)5級(jí)自動(dòng)駕駛的關(guān)注。近期Waymo和沃爾沃共同宣布，計(jì)劃將Waymo的自動(dòng)駕駛軟件集成到專為乘車而設(shè)計(jì)的沃爾沃新型電動(dòng)汽車中，但是這只是Leve4級(jí)別的自動(dòng)駕駛技術(shù)。而在去年7月，通用汽車也推遲了自己的robotaxi服務(wù)計(jì)劃，這些舉措突顯了在公共道路上安全部署Leve5級(jí)別車輛的困難與挑戰(zhàn)。
盡管如此，馬斯克的“篤定”依舊給予了資本市場(chǎng)強(qiáng)大的信心，至少在他的講話結(jié)束后，特斯拉股價(jià)再次出現(xiàn)了大漲。
【結(jié)束語】
無論如何，在全球車市尤其是傳統(tǒng)汽油車銷售低迷的氛圍中，特斯拉證明了自己與其他汽車業(yè)同行相比，最強(qiáng)有力的差異化特點(diǎn)——需求持續(xù)保持良好。
但是我們也要看到，目前特斯拉強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)主要?dú)w功于在上海開設(shè)的新工廠、中國市場(chǎng)的需求增長，以及Model Y的量產(chǎn)。而除了中國市場(chǎng)以外，即便包含全新的Model Y產(chǎn)品，特斯拉的銷量在世界其他主要市場(chǎng)都在出現(xiàn)明顯的下滑。
現(xiàn)在，越來越多的分析人士正忙于探討特斯拉的估值暴增前景，以及其能否成為世界上最成功、最有價(jià)值的科技公司。但捧殺一直是科技行業(yè)的慣例，在看清未來趨勢(shì)之前，希望輿論和資本市場(chǎng)不要把特斯拉捧得太高。
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