中國(guó)基金報(bào) 張雪
6月1日早間，神州租車(chē)(0699.HK)發(fā)表公告稱，北汽集團(tuán)擬將向神州優(yōu)車(chē)收購(gòu)不多余4.5億股股份，相當(dāng)于神州租車(chē)于已發(fā)行股本總額約21.26%。
若按照神州優(yōu)車(chē)此前和華平系完成的第一階段交易，21.26%的股份已是陸正耀旗下神州優(yōu)車(chē)在神州租車(chē)的全部持股。
也就是說(shuō)，該筆交易完成后，陸正耀與其持股的神州優(yōu)車(chē)即將全面退出神州租車(chē)，而北汽則將成為第二大股東。
受該消息提振，神州租車(chē)盤(pán)前競(jìng)價(jià)一度漲近11%，今日股價(jià)高開(kāi)7.78%，隨后雖漲幅有所收窄，但午后再度走高，最高點(diǎn)至2.27港元/股，最高漲幅達(dá)27.8%，市值急增近10億港元。
擬收購(gòu)神州優(yōu)車(chē)21.26%股權(quán)
北汽或成為第二大股東
今日早間，神州租車(chē)有限公司在港交所公告，稱董事會(huì)已獲大股東神州優(yōu)車(chē)告知，神州優(yōu)車(chē)已于2020年5月31日與北京汽車(chē)集團(tuán)有限公司訂立一份無(wú)法律約束力的戰(zhàn)略合作協(xié)議。
根據(jù)戰(zhàn)略合作協(xié)議，北汽集團(tuán)將向神州優(yōu)車(chē)收購(gòu)不多于450,790,855億股股份，相當(dāng)于本公司于本公告日期已發(fā)行股本總額約21.26%。其他具體合作細(xì)節(jié)和條款仍在磋商當(dāng)中。
聯(lián)交所最新權(quán)益披露資料顯示，由于此前的強(qiáng)制出售股份和股東被動(dòng)減持，陸正耀旗下神州優(yōu)車(chē)持有神州租車(chē)的股份已下降至21.26%。
這恰好是本次北汽集團(tuán)擬收購(gòu)的最大股份數(shù)，如果北汽集團(tuán)最終成功收購(gòu)神州優(yōu)車(chē)全部股份，神州租車(chē)將完全擺脫陸正耀，而北汽集團(tuán)則晉升為神州租車(chē)的第二大股東。
值得一提的是，北汽集團(tuán)的此次出手絕不突然。
實(shí)際上，北汽與神州系公司合作已久。此前，神州優(yōu)車(chē)曾通過(guò)與北汽集團(tuán)控股企業(yè)福田汽車(chē)收購(gòu)了部分寶沃汽車(chē)的股權(quán)；今年4月，雙方還聯(lián)合宣布將通過(guò)車(chē)輛采購(gòu)、汽車(chē)新零售、技術(shù)合作、大數(shù)據(jù)以及金融服務(wù)等方式達(dá)成全面戰(zhàn)略合作，以重構(gòu)汽車(chē)新零售。
欲去“陸正耀”化
神州租車(chē)曾接觸華平投資
在宣布與北汽集團(tuán)簽約的同時(shí)，神州租車(chē)在公告中也表明其與華平系的第二步股份收購(gòu)計(jì)劃將擱置。
公告稱，公司主要股東Amber Gem及神州優(yōu)車(chē)已于5月30日訂立一份終止協(xié)議。根據(jù)終止協(xié)議，Amber Gem及神州優(yōu)車(chē)同意不會(huì)繼續(xù)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)協(xié)議下的第二批股份收購(gòu)，并終止買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，且解除神州優(yōu)車(chē)的排他性義務(wù)以考慮其他潛在交易。
此前4月16日，神州租車(chē)公司曾發(fā)布公告稱，公司第四大股東Amber Gem Holdings Limited（華平投資的子公司）與神州優(yōu)車(chē)已簽訂了買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，Amber Gem將分兩批收購(gòu)神州優(yōu)車(chē)所持有的神州租車(chē)近4億股股份。
根據(jù)公告，Amber Gem將分兩批收購(gòu)神州租車(chē)股份，總計(jì)作價(jià)11.3億港元，最多占公司總股本的17.11%。而此份買(mǎi)賣(mài)協(xié)議簽訂前，神州優(yōu)車(chē)及Amber Gem分別擁有神州租車(chē)股本總額的25.92%、10.11%。
首批股份收購(gòu)協(xié)議顯示，Amber Gem于4月16日向神州優(yōu)車(chē)子公司收購(gòu)9860.8萬(wàn)股神州租車(chē)股份，占公司總股本比例約4.65%，每股作價(jià)2.3港元，較16日收盤(pán)價(jià)2.03港元/股溢價(jià)13.3%，總計(jì)2.26億港元。
第二批股份收購(gòu)協(xié)議顯示，Amber Gem向神州優(yōu)車(chē)子公司有條件收購(gòu)神州租車(chē)股份約2.64億股，約最多占公司總股本的12.46%，每股作價(jià)3.4港元，較16日收盤(pán)價(jià)上漲67.5%，總計(jì)約9億港元。
而受到神州優(yōu)車(chē)與北汽集團(tuán)的新協(xié)議影響，第二批股份收購(gòu)協(xié)議無(wú)法繼續(xù)，目前Amber Gem持有神州租車(chē)股本總額加上第一批協(xié)議的4.65%后僅為14.75%，居北汽下位，是神州租車(chē)第三大股東。
而根據(jù)聯(lián)交所披露資料，與北汽集團(tuán)的交易完成后，神州租車(chē)的最大股東也仍是聯(lián)想集團(tuán)，其持股占比26.59%；北汽接手神州優(yōu)車(chē)的股份為21.26%，位列第二。
瑞幸事件牽連頗深
神州租車(chē)股價(jià)遭“腰斬”
瑞幸咖啡爆雷后，與其關(guān)系密切的“神州系”公司深受其害。
由于瑞幸咖啡董事長(zhǎng)陸正耀此前是神州租車(chē)董事局主席，瑞幸咖啡CEO錢(qián)治亞也曾任神州租車(chē)的執(zhí)行副總裁，以及瑞幸財(cái)務(wù)造假事件的相關(guān)人士劉劍也曾擔(dān)任神州租車(chē)車(chē)輛管理中心副總和效益管理負(fù)責(zé)人，港股上市公司神州租車(chē)及其大股東神州優(yōu)車(chē)也深陷財(cái)務(wù)造假疑云。
4月3日開(kāi)盤(pán)后，神州租車(chē)暴跌超70%一度臨時(shí)停牌，股價(jià)更是最低跌至1.20港元/股。
盡管此后公司盡力撇清同瑞幸的關(guān)系，并通過(guò)轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)的方式增強(qiáng)市場(chǎng)信心、穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，但4月以來(lái)，神州租車(chē)股價(jià)跌幅約50%，市值蒸發(fā)近50億元人民幣。
作為神州租車(chē)的大股東，新三板上市公司神州優(yōu)車(chē)在4月3日同樣也遭遇了暴跌，當(dāng)日股價(jià)跌幅達(dá)21.75%，市值一日蒸發(fā)75億元。
為避免股價(jià)受到進(jìn)一步?jīng)_擊，神州優(yōu)車(chē)4月以來(lái)已多日停牌，今日(6月1日)又因未同步披露內(nèi)幕信息再度停牌。
禍不單行，神州租車(chē)的股價(jià)暴跌還導(dǎo)致神州優(yōu)車(chē)面臨大比例的股權(quán)質(zhì)押面臨強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)。
神州優(yōu)車(chē)2019年半年報(bào)顯示，其處于質(zhì)押狀態(tài)的神州租車(chē)股票賬面價(jià)值為38.9億元，占其總資產(chǎn)的24.46%。其緊張的財(cái)務(wù)狀況無(wú)法償還現(xiàn)有融資，因此轉(zhuǎn)讓神州租車(chē)的股權(quán)所得、強(qiáng)制出售股份和股東被動(dòng)減持都只是迫切變現(xiàn)的無(wú)奈之舉。
債務(wù)累累
神州表示仍有償還能力
受疫情影響，出行行業(yè)今年一季度并不好過(guò)，神州租車(chē)也不例外。
5月31日，神州租車(chē)發(fā)布2020年一季報(bào)，一季度神州租車(chē)實(shí)現(xiàn)總收入13.25億元人民幣，去年同期18.50億元，同比減少28.3%。凈利更是由盈轉(zhuǎn)虧，凈虧損1.88億元，較去年同期的盈利3.90億元暴跌148.2%。
公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)也受到巨大影響，尤其是新冠肺炎疫情暴發(fā)導(dǎo)致汽車(chē)租賃需求下降，以及公司的多個(gè)服務(wù)點(diǎn)被迫暫時(shí)關(guān)閉。公共活動(dòng)自2020年3月中旬才開(kāi)始顯著恢復(fù)。
報(bào)告期內(nèi)，公司季度租賃收入總額同比減少35.0%至人民幣9.47億元。其中，汽車(chē)租賃收入為8.78億元，而去年同期為12.66億元，同比減少 30.6%；車(chē)隊(duì)租賃及其他收入為6870萬(wàn)元，而去年同期則為1.90億元，同比減少63.9%。二手車(chē)銷(xiāo)售收入為3.78億元，處置了6469輛二手車(chē)。
值得注意的是，一季度，神州租車(chē)錄得自由現(xiàn)金流流入10.26億元，公司的現(xiàn)金結(jié)余總額為33.05億元。債務(wù)總額對(duì)經(jīng)調(diào)整EBITDA為3.8倍，而債務(wù)凈額對(duì)經(jīng)調(diào)整EBITDA則為2.7倍，均大幅下降。
同時(shí)，財(cái)報(bào)顯示，2020年4月，公司于2022年到期的3億元5.5%公司債券，以及于2021年到期的7.30億元6.3%公司債券的持有人悉數(shù)行使贖回權(quán)，本金總額為10.3億元。公司已于2020年4月27日支付贖回資金及2019年4月至2020年4月期間所產(chǎn)生的利息。公司并未重售該等債券。
因此，盡管債務(wù)累累，但神州租車(chē)方面卻仍然對(duì)公司發(fā)展充滿信心。今年以來(lái)，神州租車(chē)已經(jīng)償還的銀行債務(wù)為20億，公司預(yù)計(jì)未來(lái)每月償還債務(wù)在2億左右，仍然有償付能力，在賬面上仍有現(xiàn)金的基礎(chǔ)上，公司表示會(huì)加快二手車(chē)處理。
編輯：艦長(zhǎng)
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