作者：Julie Segal
編譯：Azure
來源：InstitutionalInvestor
來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）
對(duì)沖基金緩解了3月份市場(chǎng)崩潰的沖擊，但投資者無法完全擺脫這場(chǎng)浩劫。
代表超過2萬億美元資產(chǎn)的PivotalPath對(duì)沖基金綜合指數(shù)上個(gè)月下跌5.1％，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了12.4％。同時(shí)，PivotalPath指數(shù)中各基金的回報(bào)率離散度創(chuàng)下新高，這意味著不同對(duì)沖基金的策略差距非常大。
PivotalPath追蹤了2000家基金和40多種策略，該公司衡量所有基金凈回報(bào)分散度的綜合指標(biāo)，在3月份達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的11.2％（價(jià)值越高，離散度越高）。根據(jù)PivotalPath的數(shù)據(jù)，這個(gè)數(shù)字是該公司自2000年1月開始追蹤數(shù)據(jù)離散度以來的最高水平，是前12個(gè)月2.9％平均值的四倍。
這家研究公司表示，3月份的高波動(dòng)性和空前的離散程度可能會(huì)在未來幾周內(nèi)對(duì)PivotalPath的指數(shù)產(chǎn)生高于正常水平的修正，尤其是在信貸方面。
表現(xiàn)最差的類別包括股權(quán)多元化和事件驅(qū)動(dòng)型基金，股權(quán)多元化基金在三月份虧損了6.5％，在該季度虧損了9.4％，事件驅(qū)動(dòng)型基金同期分別下跌8.2％和9.9％。
能源，不良信貸和抵押貸款信貸基金的表現(xiàn)也很差。
從積極的一面來看，對(duì)比第一季度全球宏觀基金下跌3.2%，3月全球宏觀基金僅下跌2.4％。
旨在針對(duì)股市下跌風(fēng)險(xiǎn)的管理期貨基金在三月份僅使投資者損失了0.2％，多策略基金本月?lián)p失了4％，年初至今損失了3.2％。
對(duì)沖基金公司的規(guī)模也影響了業(yè)績(jī)。資產(chǎn)超過100億美元的公司在3月份的平均回報(bào)率為-5.7％，資產(chǎn)在50億美元-100億美元之間的公司的平均回報(bào)率為-5.5％，資產(chǎn)在25億美元-50億美元之間的對(duì)沖基金公司平均回報(bào)率為-3％，與資產(chǎn)不超過5億美元的公司相似。
資產(chǎn)在10億美元-25億美元的對(duì)沖基金公司，當(dāng)月的平均回報(bào)率最差（-8.3％）。
PivotalPath表示：“總體而言，對(duì)沖基金受益于交易波動(dòng)性夫人大幅上升，特別是那些偏重長(zhǎng)期交易的對(duì)沖基金。具體來說，由于多元化和嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理，多項(xiàng)目管理公司表現(xiàn)良好?！?/p>
對(duì)沖基金研究公司表示：“盡管如此，對(duì)沖基金的業(yè)務(wù)仍然健康。鑒于這種錯(cuò)位，一些封閉的經(jīng)理最近重新向新資本開放?！?/p>
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