美國(guó)有線電視網(wǎng)CNN報(bào)道拜登政府有意提名前美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫作為下一任美國(guó)財(cái)長(zhǎng)，雖然當(dāng)前拜登仍未明確點(diǎn)名財(cái)長(zhǎng)人選，但從上周拜登的表態(tài)當(dāng)中我們或能看出一些端倪。對(duì)于美國(guó)兩黨和民主黨內(nèi)而言，耶倫或?yàn)橄氯呜?cái)長(zhǎng)較為合意的人選。如果耶倫最終出任，這可能給當(dāng)前的美國(guó)帶來(lái)什么改變？本文將針對(duì)這一市場(chǎng)最新動(dòng)向給出我們的看法。
耶倫或?qū)@得下任財(cái)長(zhǎng)提名：根據(jù)美國(guó)有線電視網(wǎng)(CNN)報(bào)道，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一下午，美國(guó)聯(lián)邦總務(wù)署(GSA)信件將正式批準(zhǔn)拜登獲得2020年大選勝利。關(guān)于拜登政府有意提名前美聯(lián)儲(chǔ)主席珍妮特·耶倫作為下一任美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)的新聞也在當(dāng)日爆出。美股市場(chǎng)對(duì)于耶倫可能獲得最終提名的消息反應(yīng)積極，三大股指集體收漲。從前期市場(chǎng)有關(guān)猜測(cè)來(lái)看，出任財(cái)政部長(zhǎng)可能性較高的人選除了耶倫以外，還包括現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德。若耶倫最終獲得財(cái)政部長(zhǎng)提名，這可能一方面反映了耶倫在美國(guó)兩黨和民主黨內(nèi)部較高的接受度，另一方面或也反映了民主黨對(duì)于下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席人選的考慮。從當(dāng)前形勢(shì)來(lái)看，我們認(rèn)為結(jié)合耶倫自身工作經(jīng)驗(yàn)以及各方認(rèn)可程度，其獲得提名的概率較大，獲得提名后還需要通過(guò)國(guó)會(huì)參議院的批準(zhǔn)，若最終當(dāng)選耶倫將成為美國(guó)歷史上首位女性財(cái)長(zhǎng)。
耶倫美聯(lián)儲(chǔ)任期和當(dāng)前的觀點(diǎn)立場(chǎng)：從耶倫在美聯(lián)儲(chǔ)的履歷情況來(lái)看，耶倫在2010年宣誓就任美聯(lián)儲(chǔ)副主席，協(xié)助時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克參與制定了經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期重要的貨幣刺激政策，美聯(lián)儲(chǔ)在2008年11月至2014年10月實(shí)施了三輪QE挽救美國(guó)經(jīng)濟(jì)。2014年同樣是由美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬提名，耶倫接棒伯南克出任美聯(lián)儲(chǔ)主席，上任之后耶倫面臨的便是美聯(lián)儲(chǔ)需要審慎退出量化寬松政策的局面。耶倫四年美聯(lián)儲(chǔ)主席任期內(nèi)采取了漸進(jìn)式加息的做法，同時(shí)在2015年至2016年只進(jìn)行了一次加息，這或在一定程度上反映了耶倫偏鴿派的決策風(fēng)格。今年疫情發(fā)生以后，從耶倫在公開(kāi)場(chǎng)合的發(fā)言來(lái)看，其對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在疫情期間的貨幣寬松做法持肯定態(tài)度，同時(shí)曾多次呼吁財(cái)政政策應(yīng)起到關(guān)鍵的作用，這也反映了當(dāng)前耶倫對(duì)于美國(guó)財(cái)政貨幣政策的立場(chǎng)。
如果耶倫上臺(tái)將有什么影響：財(cái)政政策方面，由于耶倫對(duì)于財(cái)政刺激持積極態(tài)度，同時(shí)在其學(xué)術(shù)和美聯(lián)儲(chǔ)工作生涯中對(duì)于就業(yè)問(wèn)題非常關(guān)注，此外當(dāng)前美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)改善速度持續(xù)放緩，還存在結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，這些或?qū)?dǎo)致耶倫一旦上任大概率會(huì)傾向于發(fā)揮財(cái)政政策的作用進(jìn)一步改善就業(yè)市場(chǎng)情況。耶倫前任美聯(lián)儲(chǔ)主席的身份也意味著其對(duì)于貨幣政策有著更好的理解，因此若其擔(dān)任財(cái)政部長(zhǎng)，財(cái)政與貨幣政策之間的配合或?qū)⒏幽鯀f(xié)調(diào)，從財(cái)政角度或?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)提供更多支持。
債市策略：對(duì)于美國(guó)下一任政府的組成，其中非常重要的一項(xiàng)位置空缺便是財(cái)政部長(zhǎng)的人選，我們認(rèn)為從拜登給出的市場(chǎng)提示和美國(guó)兩黨和民主黨內(nèi)部的接受度來(lái)看，耶倫獲得下任財(cái)長(zhǎng)提名的概率較大。而若耶倫最終能夠成功上任，財(cái)政政策方面耶倫或?qū)⒊钟蟹e極的財(cái)政刺激態(tài)度，發(fā)揮財(cái)政作用解決美國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，同時(shí)前美聯(lián)儲(chǔ)主席的身份或也使得其加強(qiáng)與美聯(lián)儲(chǔ)之間的協(xié)調(diào)配合。
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