中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊－金臺(tái)資本組 記者 陳棟棟
醫(yī)藥行業(yè)從來(lái)不缺乏熱點(diǎn)。
近日，A股市值最大的醫(yī)藥股恒瑞醫(yī)藥因?yàn)樽庸締T工行賄被送上熱搜。
迫于輿論壓力，5月14日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布了一份姍姍來(lái)遲的公告，承認(rèn)員工行賄，并承諾將吸取教訓(xùn)，加強(qiáng)對(duì)子公司的合規(guī)管理，杜絕此類事情發(fā)生。
而在同一天，另一家因財(cái)務(wù)造假而聞名于資本市場(chǎng)藥企康美藥業(yè)（ST康美，股票代碼600518.SH）也等來(lái)了自己的處理結(jié)果。
不過(guò)，在證監(jiān)會(huì)發(fā)布處罰結(jié)果之后，5月15日ST康美開(kāi)盤就強(qiáng)勢(shì)漲停，直到收盤，還有超過(guò)15.3萬(wàn)手買單在排隊(duì)等待買入。
康美藥業(yè) “有組織造假”“踐踏法治”
“有預(yù)謀、有組織，長(zhǎng)期、系統(tǒng)實(shí)施財(cái)務(wù)欺詐行為”“踐踏法治”“對(duì)市場(chǎng)和投資者毫無(wú)敬畏之心”“嚴(yán)重破壞資本市場(chǎng)健康生態(tài)”！5月14日，《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書(shū)（康美藥業(yè)股份有限公司、馬興田、許冬瑾等22名責(zé)任人員）》顯示，康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假一案初步處理意見(jiàn)出臺(tái)。上述表述凸顯康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假的嚴(yán)重性。
證監(jiān)會(huì)表示，依法對(duì)康美藥業(yè)違法違規(guī)案作出行政處罰及市場(chǎng)禁入決定，決定對(duì)康美藥業(yè)責(zé)令改正，給予警告，并處以60萬(wàn)元罰款，對(duì)21名責(zé)任人員處以90萬(wàn)元至10萬(wàn)元不等罰款，對(duì)6名主要責(zé)任人采取10年至終身證券市場(chǎng)禁入措施。相關(guān)中介機(jī)構(gòu)涉嫌違法違規(guī)行為正在行政調(diào)查審理程序中。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)已將康美藥業(yè)及相關(guān)人員涉嫌犯罪行為移送司法機(jī)關(guān)。
證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，2016年至2018年期間，康美藥業(yè)虛增巨額營(yíng)業(yè)收入。
《2016年年度報(bào)告》虛增營(yíng)業(yè)收入89.99億元，多計(jì)利息收入1.51億元，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6.56億元，占合并利潤(rùn)表當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的16.44%。
《2017年年度報(bào)告》虛增營(yíng)業(yè)收入100.32億元，多計(jì)利息收入2.28億元，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)12.51億元，占合并利潤(rùn)表當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的25.91%。
《2018年半年度報(bào)告》虛增營(yíng)業(yè)收入84.84億元，多計(jì)利息收入1.31億元，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)20.29億元，占合并利潤(rùn)表當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的65.52%。
《2018年年度報(bào)告》虛增營(yíng)業(yè)收入16.13億元，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.65億元，占合并利潤(rùn)表當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的12.11%。
以此計(jì)算，在三年間，康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假近300億元。
對(duì)此，證監(jiān)會(huì)指出，康美藥業(yè)造假手法系統(tǒng)、隱蔽。公司財(cái)務(wù)人員參照真實(shí)業(yè)務(wù)，測(cè)算財(cái)務(wù)比率，篩選造假客戶，降低造假異常性。公司在仿造、變?cè)煸鲋刀惏l(fā)票時(shí)，將真實(shí)、虛假發(fā)票信息混合。為掩蓋貨幣資金造假的事實(shí)，公司偽造定期存單、銀行對(duì)賬單來(lái)虛增利息收入，營(yíng)造賬面上貨幣資金余額與利息收入相匹配的假象。
事實(shí)上，早在2012年，就有媒體報(bào)道直指康美藥業(yè)涉嫌財(cái)務(wù)造假，如虛增土地使用權(quán)、項(xiàng)目工程建設(shè)投入等金額達(dá)18.47億元，幾乎等于該公司2002年-2010年這9年凈利潤(rùn)的總和。面對(duì)質(zhì)疑，康美藥業(yè)多次發(fā)布澄清公告，稱報(bào)道不實(shí)，不存在虛增資產(chǎn)情況。
直到2019年4月30日，康美藥業(yè)一口氣發(fā)布了20多份公告。其中，一份《關(guān)于前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的公告》異常醒目，康美藥業(yè)表示，通過(guò)自查，對(duì)2017年財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行重述：2017年財(cái)報(bào)中的貨幣資金多計(jì)299.44億元，營(yíng)業(yè)收入多計(jì)88.98億元，營(yíng)業(yè)成本多計(jì)76.62億元；另外未分配利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流等8項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)重大差錯(cuò)。也就是說(shuō)，2017年財(cái)報(bào)上的300億資金其實(shí)并不存在。
利空出盡？還可能面臨巨額民事賠償
值得注意的是，在證監(jiān)會(huì)發(fā)布處罰結(jié)果之后，5月15日ST康美開(kāi)盤就強(qiáng)勢(shì)漲停，直到收盤，還有超過(guò)15.3萬(wàn)手買單在排隊(duì)等待買入。
對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士分析，60萬(wàn)元的罰款雖然屬于頂格處罰，但對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)反而是“利好”，因?yàn)檫@個(gè)處罰結(jié)果讓投資者對(duì)ST康美退市的擔(dān)心大大降低了。有點(diǎn)利空出盡的意思。
然而，真是這樣嗎？
上海創(chuàng)遠(yuǎn)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人許峰在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪時(shí)分析，60萬(wàn)罰款本身已表明了康美藥業(yè)違規(guī)性質(zhì)的惡劣程度?！斑@是基于老證券法的最高額度行政處罰，康美藥業(yè)的違規(guī)事實(shí)在新《證券法》實(shí)施之前已經(jīng)結(jié)束并且已被證監(jiān)會(huì)調(diào)查，對(duì)其處罰只能根據(jù)老《證券法》作出，否則也有違法治精神。”
許峰認(rèn)為，法律責(zé)任除了行政責(zé)任，還有民事責(zé)任和刑事責(zé)任，民事責(zé)任方面，投資者可以依法提起索賠，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)應(yīng)該依法盡快發(fā)起集體訴訟，讓康美藥業(yè)以及相關(guān)責(zé)任人付出巨大的民事賠償代價(jià)。
與此同時(shí)，法院也應(yīng)該考慮康美藥業(yè)的違規(guī)惡劣程度，在責(zé)任分擔(dān)上依法加大康美藥業(yè)的責(zé)任分擔(dān)力度；刑事責(zé)任層面，相信相關(guān)法院會(huì)對(duì)康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假相關(guān)責(zé)任主體作出嚴(yán)厲的刑事處罰，考慮到康美藥業(yè)的違規(guī)惡劣程度，頂格判刑并且實(shí)刑的可能性較大。
證監(jiān)會(huì)重申，隨著新《證券法》頒布實(shí)施和資本市場(chǎng)改革的不斷推進(jìn)，財(cái)務(wù)造假等證券違法違規(guī)成本將大幅提升，行政處罰決定作出后，相關(guān)責(zé)任單位和人員也將面臨投資者民事訴訟索賠，付出更高昂的代價(jià)。
責(zé)編 | 呂江濤
