4月3日，中央銀行發(fā)布公告宣告定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，針對(duì)的降準(zhǔn)對(duì)象是農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行。
根據(jù)央行的戰(zhàn)略布局，這一次降準(zhǔn)將會(huì)分為兩次實(shí)施到位，分別是在4月15日和5月15日，平均每次降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。兩次降準(zhǔn)的總共釋放4000億元人民幣。
除了存款準(zhǔn)備金之外，另外央行決定從4月7日開(kāi)始將金融機(jī)構(gòu)的超額存款準(zhǔn)備金率從0.72%下調(diào)至0.35%，降低幅度是0.37個(gè)百分點(diǎn)。
那么這一次央行的動(dòng)作又是意味著什么？
在說(shuō)這個(gè)問(wèn)題之前，我先說(shuō)一下存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。
存款準(zhǔn)備金是商業(yè)銀行存在中央銀行的錢(qián)，基本上市場(chǎng)上人們每存一筆錢(qián)到商業(yè)銀行，商業(yè)銀行都要按照存款準(zhǔn)備金率把相應(yīng)的準(zhǔn)備金存到央行。
目的是為了保障存款人的利益，當(dāng)商業(yè)銀行出現(xiàn)擠兌或者其他原因?qū)е聸](méi)有資金的時(shí)候，央行就會(huì)把存款準(zhǔn)備金提取出來(lái)。
另外超額準(zhǔn)備金是存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在繳足法定準(zhǔn)備金之后，自愿存放在央行的錢(qián)，由銀行自主支配，可隨時(shí)用于清算、提取現(xiàn)金等需要。人民銀行對(duì)超額準(zhǔn)備金支付利息。
所以這一次央行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和全面下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金率，目的很明顯就是想要鼓勵(lì)商業(yè)銀行多貸錢(qián)給企業(yè)，把錢(qián)投放到市場(chǎng)上去，最終刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
因?yàn)橐咔榈挠绊懀瑖?guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)受到了嚴(yán)重的打擊，很多企業(yè)面臨著資金上的巨大壓力。
國(guó)家也看到了這一點(diǎn)，從3月份開(kāi)始央行變著法地加大力度投放資金到市場(chǎng)上，增加市場(chǎng)的資金流動(dòng)性。
比如，3月13日央行宣布定向降準(zhǔn)0.5-1個(gè)百分點(diǎn)，針對(duì)股份制商業(yè)銀行又額外定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，釋放5500億美元。
又比如，3月16日央行通過(guò)MLF操作釋放1000億元人民幣，3月30日又通過(guò)操作500億元的7天逆回購(gòu)降息20個(gè)基點(diǎn)。
這些操作基本上都會(huì)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性帶來(lái)積極的影響。
雖然每一次釋放的資金都是幾百億到幾千億之間，但是整個(gè)周期加起來(lái)，央行向市場(chǎng)釋放的流動(dòng)性就很多了。
回歸到這一次，這次降準(zhǔn)和降低超額準(zhǔn)備金率有幾個(gè)點(diǎn)值得關(guān)注一下：
1，此次降準(zhǔn)后，超過(guò)4000家的中小存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)（包括農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車(chē)金融公司等）的存款準(zhǔn)備金率已降至6%，6%在國(guó)內(nèi)是屬于比較低的水平了。
2，這一次降準(zhǔn)針對(duì)中小銀行，主要是因?yàn)檠胄邢胍ㄟ^(guò)中小銀行把錢(qián)貸給小微企業(yè)，目的是擴(kuò)大涉農(nóng)、外貿(mào)和受疫情影響較嚴(yán)重產(chǎn)業(yè)的信貸投放。
3，超額存款準(zhǔn)備金率自從2008年從0.99%下調(diào)至0.72%后就一直沒(méi)有調(diào)整過(guò)，這一次下調(diào)超額存款存款準(zhǔn)備金率是2008年以來(lái)的首次下調(diào)。
最后我說(shuō)一下這次降準(zhǔn)對(duì)股市和樓市的啟示：
在股市方面，受到外圍股市的影響以及國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，3月上半月股市跌了不少，上證指數(shù)從3000多點(diǎn)跌到2700多點(diǎn)。
在央行的一次又一次釋放流動(dòng)性之后，最近半個(gè)月股市基本上都在這個(gè)幅度震蕩。
這一次央行釋放4000億元流動(dòng)性，本身對(duì)于股市是會(huì)帶來(lái)利好的，但是目前市場(chǎng)的悲觀情緒濃郁。
再加上明天開(kāi)始到周一就是清明放假期間，股市暫停交易3天。3天的時(shí)間市場(chǎng)充分消化之后對(duì)股市難以帶來(lái)顯著的利好。
不過(guò)因?yàn)閺?月份初到4月份，股市下跌幅度比較大，而且前面我也說(shuō)了央行一次又一次釋放資金流動(dòng)性，總體對(duì)市場(chǎng)還是會(huì)有一定的刺激作用的。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)看未來(lái)股市有短期超跌反彈的機(jī)會(huì)。不過(guò)因?yàn)橐咔檫€在，后期也還會(huì)受到外貿(mào)訂單減少等問(wèn)題導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)很弱。所以反彈不會(huì)維持很久。
再來(lái)說(shuō)說(shuō)樓市，這一次降準(zhǔn)對(duì)樓市的影響主要是在于釋放出來(lái)的錢(qián)經(jīng)過(guò)七拐八彎之后有部分流入樓市，不過(guò)未來(lái)樓市還將面臨著市場(chǎng)需求不足的問(wèn)題。
雖然在經(jīng)歷過(guò)1-2月份的樓市冰凍之后，3月份有多個(gè)地方的樓市銷(xiāo)量出現(xiàn)回暖，比如廣州/南寧/青島/深圳/鄭州等都有抬頭的跡象。
這只是前段時(shí)間積壓的剛需釋放出來(lái)，等到這批剛需被消耗完之后依舊還會(huì)回歸平靜。
而且因?yàn)槭艿揭咔榈挠绊懣赡軙?huì)有30%的剛需要放棄自己的原來(lái)的購(gòu)房計(jì)劃，這對(duì)樓市來(lái)說(shuō)會(huì)是一個(gè)比較大的沖擊，特別是三四線(xiàn)城市，未來(lái)樓市的負(fù)面將會(huì)逐步顯現(xiàn)。
