本周推薦以下5只信托產(chǎn)品：
以上第一款產(chǎn)品由中航信托發(fā)行，投資期限18個月，投向工商企業(yè)，最高業(yè)績比較基準(zhǔn)為9.5%；第二款產(chǎn)品由山西信托發(fā)行，投資期限12個月，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，最高業(yè)績比較基準(zhǔn)為8.9%；第三款產(chǎn)品由財信信托發(fā)行，投資期限12個月，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，最高業(yè)績比較基準(zhǔn)為8.8%。前三款產(chǎn)品投資期限較短，適合追求較高流動性的投資者。最后兩款產(chǎn)品分別由長安信托和中航信托發(fā)行，投資期限均為24個月，投向領(lǐng)域為工商企業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，最高業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為9.8%和9.5%，追求較高收益率的投資者可選擇這兩款產(chǎn)品。
二、本周熱點事件（一）最新行業(yè)評級結(jié)果下發(fā)：A類減少，C類增加
2020年的信托行業(yè)評級初評結(jié)果逐漸出爐——5月12日開始，信托公司陸續(xù)收到中國信托業(yè)協(xié)會下發(fā)的2019年信托公司行業(yè)評級的初評結(jié)果。
2019年行業(yè)評級A類公司有所收縮，C類公司家數(shù)有所增加。具體來看，一些老牌勁旅如中信信托、華能信托、中融信托、上海信托等依舊維持A類評級，建信信托則由B類晉升A類；亦有信托公司由A類滑落B類，而一些B類公司如國聯(lián)信托、新時代信托則維持上一年度評級結(jié)果不變。同時，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)、行業(yè)風(fēng)險暴露，個別信托公司計提大量資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，出現(xiàn)業(yè)績下滑，由B類下滑至C類。
值得一提的是，有業(yè)內(nèi)人士表示，由銀保監(jiān)會主導(dǎo)的監(jiān)管評級的定量評級評分部分進(jìn)行了大幅調(diào)整，將資產(chǎn)質(zhì)量的權(quán)重分從56分提高到76分，將盈利能力的權(quán)重分從44分降至24分。
監(jiān)管評級評分權(quán)重的變化，意在引導(dǎo)信托公司更加重視資產(chǎn)質(zhì)量，提高抵御風(fēng)險能力，而非追求利潤的快速增長。上述消息人士表示，估計由中國信托業(yè)協(xié)會主導(dǎo)的行業(yè)評級評分權(quán)重也有相應(yīng)調(diào)整。
（二）繼續(xù)擺脫疫情影響！集合信托4月發(fā)行2000億，基建類“雄起”
隨著新冠肺炎疫情影響逐漸減弱，在3月集合信托產(chǎn)品發(fā)行和成立規(guī)模飆升的情形下，4月集合產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模的下滑幅度不大。
根據(jù)已公開資料統(tǒng)計，截至4月30日，4月共計發(fā)行集合信托產(chǎn)品2142款，與上月同時點相比減少14.78%，發(fā)行規(guī)模2091.05億元，與上月同時點相比減少18.70%。4月共計成立集合信托產(chǎn)品2285款，與上月同時點相比減少6.35%，成立規(guī)模1871.27億元，與上月同時點相比減少12.05%。
4月集合信托產(chǎn)品的收益率保持緩慢下行的趨勢，但目前收益率依舊在“7.5”之上。另一方面，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域成為4月唯一一個成立規(guī)模實現(xiàn)逆勢增長的領(lǐng)域；房地產(chǎn)信托規(guī)模占比下滑趨勢有所緩和；與此同時，在政策的支持下，2月和3月工商企業(yè)類產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長，但4月該類產(chǎn)品降幅最大。
（三）新型消費汽車消費成重點 銀行信托加快行業(yè)布局
從中央到地方，近期多項金融政策接連出臺，有力提振了國內(nèi)消費市場。發(fā)改委、工信部、銀保監(jiān)會等部門日前發(fā)布政策，鼓勵加大對個人汽車消費、新型消費等的信貸支持力度。江西、福建、四川等地也積極落實了相關(guān)舉措，旨在促進(jìn)消費。與此同時，銀行、信托公司、消費金融公司等機(jī)構(gòu)也紛紛加速布局，推出多個消費金融創(chuàng)新產(chǎn)品。
從汽車信貸到新型消費，多項金融政策力促國內(nèi)消費市場。4月29日，發(fā)改委、工信部、銀保監(jiān)會等11部門發(fā)布《關(guān)于穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費若干措施的通知》，鼓勵金融機(jī)構(gòu)積極開展汽車消費信貸等金融業(yè)務(wù)，通過適當(dāng)下調(diào)首付比例和貸款利率、延長還款期限等方式，加大對汽車個人消費信貸支持力度，持續(xù)釋放汽車消費潛力。
為支持消費貸款發(fā)行，金融機(jī)構(gòu)采用多種方式補(bǔ)充內(nèi)部資金。普惠貸款是銀行保險業(yè)增強(qiáng)消費信貸對實體經(jīng)濟(jì)支持的重要“抓手”。郵儲銀行江西省分行相繼推出公積金信用消費貸款、優(yōu)享貸等創(chuàng)新產(chǎn)品，截至目前，該行累計發(fā)放非住房消費信貸超600億元，消費貸款結(jié)余達(dá)到932億元，本年凈增超77億元。5月14日，銀保監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布通知，批準(zhǔn)湖北消費金融股份有限公司注冊資本由5億元變更為9.4億元。交銀國信則于近日發(fā)行了湖北省內(nèi)首單個人消費貸款類資產(chǎn)支持證券，總規(guī)模為12.42億元。業(yè)內(nèi)人士表示，這些舉措有利于拓寬發(fā)起機(jī)構(gòu)的融資渠道，進(jìn)一步提升消費金融公司服務(wù)客戶的能力，從而釋放消費潛力，對沖疫情影響。值得注意的是，信托公司也在近年的轉(zhuǎn)型大勢中瞄準(zhǔn)了“消費金融”這一領(lǐng)域。截至目前，全國68家信托公司中，已有40多家信托公司開展了消費金融信托業(yè)務(wù)。
政策力挺下，多個數(shù)據(jù)指標(biāo)都顯示出消費回升的態(tài)勢。央行5月11日披露的4月金融數(shù)據(jù)顯示，4月住戶部門貸款增加6669億元，其中以個人消費貸款為主的短期貸款增加2280億元。中國銀聯(lián)日前發(fā)布的“五一”假期交易數(shù)據(jù)表明，5月1日至5日，銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)交易總金額突破1.57萬億元，日均0.31萬億元，較清明節(jié)小長假日均增長7.7%。
（四）又一家保險系信托公司或?qū)⒄Q生，海航系資產(chǎn)重組，渤海人壽擬接手渤海信托控股權(quán)
海航系資產(chǎn)重組傳來新消息。海航資本集團(tuán)有限公司（簡稱“海航資本”）擬將其持有的渤海信托股權(quán)轉(zhuǎn)讓給渤海人壽保險股份有限公司（簡稱“渤海人壽”）。目前這筆交易尚未完成，但渤海人壽已經(jīng)預(yù)付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款3.07億元。
眾所周知，渤海信托系海航資本旗下核心資產(chǎn)。截至目前，海航資本持有渤海信托51.23%股權(quán)。就綜合實力來講，渤海人壽在保險業(yè)并不突出，不排除這一交易是海航系內(nèi)部的資產(chǎn)騰挪。不過，如果交易達(dá)成，渤海人壽成功收購渤海信托多數(shù)股權(quán)，將使業(yè)內(nèi)繼平安信托之后新增一家保險系信托公司。
保險公司特別是中小保險公司控股信托公司，將對其投資業(yè)務(wù)很有助益，核心就是讓保險公司有了類似于資管公司的布局。對于上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓，目前渤海信托暫未回應(yīng)。
三、發(fā)行情況（一）發(fā)行規(guī)模
本周共有44家信托公司發(fā)行了368款集合信托產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量環(huán)比增加158款，增幅為75.24%。368款發(fā)行的產(chǎn)品中，有277款產(chǎn)品公布了募集規(guī)模，平均計劃募集規(guī)模為1.74億元，與上周相比環(huán)比減少0.08億元，降幅為4.56%。本周發(fā)行的信托產(chǎn)品總計劃募集規(guī)模為481.19億元，環(huán)比增加170.03億元，增幅為54.64%。
本周募集規(guī)模最大的產(chǎn)品是中鐵信托發(fā)行的“寶能廣州汽車產(chǎn)業(yè)園項目(一期)集合資金信托計劃”，這是一款工商企業(yè)類產(chǎn)品，募集規(guī)模為28.00億元。
（二）發(fā)行期限及收益率
從期限上看，368款新發(fā)行的產(chǎn)品中，有314款公布了期限，平均期限為21.24個月，環(huán)比增加1.85個月，增幅為9.54%。
從數(shù)量上看，期限為12個月的產(chǎn)品數(shù)量是最多的，24個月的產(chǎn)品數(shù)量位列第二。
與上周發(fā)行的產(chǎn)品對比，12個月的產(chǎn)品數(shù)量略有增加，收益率略有上升；24個月的產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量略有增加，收益率略有下降。
圖表1：本周新發(fā)行信托產(chǎn)品期限及收益率分布
資料來源：普益標(biāo)準(zhǔn)
（三）資金投資領(lǐng)域
從資金運用領(lǐng)域來看，房地產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)品發(fā)行了99款，工商企業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)品發(fā)行了32款，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)品發(fā)行了121款，金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)域產(chǎn)品發(fā)行了89款，其他領(lǐng)域產(chǎn)品發(fā)行了7款，證券市場領(lǐng)域產(chǎn)品發(fā)行了20款。
與上周的發(fā)行市場比，投入到房地產(chǎn)市場中的產(chǎn)品數(shù)量增加35只，投入到工商企業(yè)市場中的產(chǎn)品數(shù)量增加13只，投入到基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)市場中的產(chǎn)品數(shù)量增加50只，投入到金融機(jī)構(gòu)市場中的產(chǎn)品增加61只，投向其他領(lǐng)域的產(chǎn)品數(shù)量減少1只，投入到證券市場中的產(chǎn)品數(shù)量沒有變化。
圖表2：本周新發(fā)行信托產(chǎn)品資金投向分布
資料來源：普益標(biāo)準(zhǔn)
（四）資金運用方式
從資金運用方式上看，貸款運用類產(chǎn)品發(fā)行了110款，股權(quán)投資類產(chǎn)品發(fā)行了13款，權(quán)益運用類產(chǎn)品發(fā)行了201款，證券投資類產(chǎn)品發(fā)行了20款，組合運用類產(chǎn)品發(fā)行了19款，債權(quán)投資類產(chǎn)品發(fā)行了1款，其他類產(chǎn)品發(fā)行了4款。
本周新發(fā)行的產(chǎn)品在資金運用方式上，依舊以貸款類和權(quán)益投資類為主，貸款類產(chǎn)品數(shù)量增加41只，股權(quán)投資類產(chǎn)品數(shù)量增加7只，權(quán)益投資類產(chǎn)品數(shù)量增加99只，證券投資類產(chǎn)品數(shù)量沒有變化，組合投資類產(chǎn)品數(shù)量增加11只，債權(quán)投資類產(chǎn)品數(shù)量增加1只，其他投資類產(chǎn)品數(shù)量減少1只。
圖表3：本周新發(fā)行信托產(chǎn)品資金運用方式分布
資料來源：普益標(biāo)準(zhǔn)
（五）機(jī)構(gòu)情況
本周共有44家公司發(fā)行了368款信托產(chǎn)品，其中光大信托的發(fā)行量最大，為50只。
圖表4：本周信托機(jī)構(gòu)新發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量
資料來源：普益標(biāo)準(zhǔn)
四、成立情況（一）成立規(guī)模
本周共有52家信托公司成立了443款集合信托產(chǎn)品。443款新成立產(chǎn)品中，有343款公布了成立規(guī)模，平均成立規(guī)模為1.24億元，環(huán)比減少0.97億元，降幅為44.07%。本周成立的信托產(chǎn)品總成立規(guī)模為424.09億元（不包含未公布成立規(guī)模的產(chǎn)品），環(huán)比增加131.98億元，增幅為45.18%。
本周成立規(guī)模最大的是中鐵信托成立的“寶能廣州汽車產(chǎn)業(yè)園項目(一期)集合資金信托計劃”,成立規(guī)模為28.00億元，這是一款工商企業(yè)類產(chǎn)品。
（二）成立期限與收益率
本周共有349款新成立產(chǎn)品公布了期限，平均期限為22.04個月，環(huán)比減少2.00個月，降幅為8.32%。
收益率上，共有262款新成立產(chǎn)品公布了預(yù)期收益率，平均預(yù)期收益率為7.99%，環(huán)比上升0.54個百分點，增幅為7.19%。
（三）資金投資領(lǐng)域
從資金運用領(lǐng)域來看，房地產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)品成立了108款，工商企業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)品成立了55款，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)品成立了146款，金融領(lǐng)域產(chǎn)品成立了112款，其他領(lǐng)域產(chǎn)品成立了17款，證券市場領(lǐng)域成立了45款。
圖表5：本周新成立信托產(chǎn)品資金運用領(lǐng)域分布
資料來源：普益標(biāo)準(zhǔn)
（四）資金運用方式
從資金運用方式來看，貸款類運用類產(chǎn)品成立了145款，股權(quán)投資運用類產(chǎn)品成立了13款，其他運用類產(chǎn)品成立了11款，權(quán)益投資運用類產(chǎn)品成立了244款，組合運用類產(chǎn)品成立了24款，證券投資運用類產(chǎn)品成立了45款，債權(quán)投資運用類產(chǎn)品成立了1款。
圖表6：本周新成立信托產(chǎn)品資金運用方式分布
資料來源：普益標(biāo)準(zhǔn)
