作者|市界王春曉
編輯|朗明
曾被慈禧帶過貨的著名老字號狗不理，最終還是主動退市了。
5月8日，餐飲老字號品牌天津狗不理食品股份有限公司向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司提交終止股票掛牌的申請，并于5 月 11 日起，終止其股票掛牌。
關(guān)于退市原因，狗不理在4月10日的公告中提到，“業(yè)務(wù)發(fā)展及長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的需求，結(jié)合自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要以及當(dāng)前實際經(jīng)營狀況，申請終止掛牌。”
主要收入來自速凍包子、醬鹵肉等
近年來毛利率持續(xù)下滑
公開資料顯示，狗不理包子始創(chuàng)于公元1858年（清朝咸豐年間），至今有100多年歷史，是“天津三絕”之首，也是中華老字號之一。
2000年春晚上，馮鞏和郭冬臨的相聲曾讓狗不理的名氣大增：“這狗不理包子，它究竟好在哪呢，它薄皮大餡十八個褶，就像一朵花”以及“竹板這么一打，雪片大如花，我仔細(xì)一看天上下的是狗不理包子?！?/p>
2005年，天津同仁堂股份有限公司以1.06億元收購天津狗不理包子飲食(集團)公司國有產(chǎn)權(quán)，和其對子公司所持股權(quán)。改制后的狗不理集團股份有限公司最終受益人為張彥森，持股比例60.99%。
2014年，狗不理集團股份有限公司曾嘗試登陸中小板，但在這一年7月，證監(jiān)會公布的發(fā)行股票申請終止審查企業(yè)名單中，狗不理集團位列其中。不過，母公司上市計劃擱淺后，第二年，狗不理集團推動旗下狗不理食品在新三板掛牌上市。
根據(jù)近年財報，上市后，狗不理的營收和凈利潤基本保持持續(xù)增長，但二者增長十分平淡，2015年至2019年營收分別為0.89億元、1億元、1.08億元、1.29億元、和1.55億元，凈利潤分別為0.06億元、0.14億元、0.18億元、0.21億元和0.24億元；同時，毛利率也逐年下降，2017年至2019年分別為39.8%、39.26%、37.99%。
2019年，狗不理的主要產(chǎn)品速凍包子、醬鹵肉制品和速凍面點禮包，三者營收分別為6398.6萬元、3007.5萬元和3217.6萬元。其中速凍包子占營收的41.34%，同比增長7.25%，醬鹵肉和速凍面食禮包的增長比例分別為71.81%和24.28%。
另外，上市以來，狗不理的總資產(chǎn)也一直保持在1億元左右，2019年達(dá)到1.15億元，與2015年相比，僅多出900萬元。
在2019年的財報中，狗不理也提到了自身存在的經(jīng)營風(fēng)險：公司產(chǎn)品的主要消費市場在天津，銷售額及經(jīng)營成果65%左右均來自于天津地區(qū)。公司近年來加大了對其他區(qū)域市場的開發(fā)力度，2019年，公司生產(chǎn)能力持續(xù)提高，全國其他區(qū)域市場將逐步得到開發(fā)釋放。一段時期內(nèi)，公司產(chǎn)品銷售市場仍將以天津地區(qū)為主，業(yè)績增長受到一定限制，經(jīng)營風(fēng)險亦相對集中。
另外，狗不理集團旗下的連鎖餐飲酒店等子企業(yè)是公司主要產(chǎn)品的重要銷售渠道，公司業(yè)務(wù)的關(guān)鍵資源要素與控股股東及其子公司之間存在較大關(guān)聯(lián)度，存在一定風(fēng)險。
價格高被稱脫離群眾
跨界做咖啡面膜不盡人意
狗不理從包子鋪做起，近年來卻嘗試走高端化路線，在2017年，狗不理董事長張彥森在作客央廣之聲《企業(yè)家說》時表示，“一定打破一個思想，就是說老字號就是便宜。阿瑪尼也是老字號怎么不便宜呢？LV也是老字號怎么不便宜呢？我們老字號確實是來源于民間，來源于顧客，來源于老百姓，口口相傳給你推成了一個老字號，這個不要忘本。但是老字號為了做久，一定要有一定的利潤空間，在保持質(zhì)量的情況下，就要有一個合理的價錢?！?/p>
然而，狗不理的價格一直為消費者所詬病，因為價格高，其還被稱為“包子界的愛馬仕”。某點餐平臺顯示，一籠8個的豬肉包46元，三鮮包48元，天津總店的人均消費在118元/人。在社交平臺上，不少網(wǎng)友表示，“價格不親民，以前是大眾食品，現(xiàn)在脫離了群眾”，“賣得又貴又不好吃，服務(wù)還差，自砸招牌”，“價格背棄了老百姓”。
此外，狗不理還曾嘗試跨界其他業(yè)務(wù)。2015年，狗不理以3000萬拿下高樂雅在華經(jīng)營權(quán)，當(dāng)時的張彥森十分自信，“預(yù)計2015年開20家店，五年內(nèi)開連鎖門店200家?！?/p>
但4年后的2019年，有媒體報道，高樂雅在全國僅有60余家門店，其中天津占21家。
2019年，狗不理又并購澳大利亞益生菌企業(yè)，并稱將在益生菌領(lǐng)域，進行新技術(shù)研發(fā)，服務(wù)傳統(tǒng)食品及健康領(lǐng)域。這一年第二屆中國國際進口博覽會上，狗不理又賣起了面膜、眼罩等護膚品，不過，這也被不少人認(rèn)為脫離了主業(yè)。
如今退市后，這家老字號的發(fā)展也注定了會更加不易。
