2020全球市場5件大事：美聯(lián)儲面臨政治挑戰(zhàn) 全球經(jīng)濟陰云未散
1. 陰云仍然籠罩全球經(jīng)濟2019年，全球經(jīng)濟受到緊張的經(jīng)貿(mào)環(huán)境打擊，且鑒于核心問題尚未解決，地緣問題隨時可能爆發(fā)，以及美國大選等因素的影響，全球經(jīng)濟可能在2020年繼續(xù)受創(chuàng)。
國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)10月份估計，關稅和不確定性將在明年給全球經(jīng)濟造成7000億美元損失，相當于全球生產(chǎn)總值(GDP)的0.8%。
2.美國大選將給美聯(lián)儲蒙上陰影民調(diào)和博彩公司認為，如果現(xiàn)任美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)避免被彈劾，那么其連任的概率五五開。如果特朗普連任，其新任期內(nèi)，美國對外經(jīng)濟和對內(nèi)財政政策將是推動全球金融市場走向的關鍵因素，這些政策很可能沖擊市場，無論其影響是積極的還是消極的，而美聯(lián)儲將不得不承擔起緩沖這些政策沖擊的責任。
目前，英為財情Investing.com的美聯(lián)儲利率觀測器預計，到2020年結(jié)束時，美國關鍵聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間將為1.50%-1.75%。不過，這在很大程度上取決于特朗普在明年11月之間的政策。
如果特朗普選擇不升級經(jīng)貿(mào)摩擦，那么鑒于勞動力市場吃緊和美國1.2萬億美元的預算赤字，美國的通脹率可能會上升，而美國利率的上行壓力將從期限較長的債券開始顯現(xiàn)，不過特朗普可能通過發(fā)推使美國短期利率保持不變，因為在大選年，美聯(lián)儲為避免其行動被指責受政治影響，而可能猶豫不定。
相反，如果特朗普覺得有必要通過對外(包括歐盟、墨西哥、加拿大或其他地方)采取強硬行動贏得選民，那么美聯(lián)儲可能不得不進行另一次“保險”降息。
3. 流媒體戰(zhàn)國時代開啟
忘掉《星球大戰(zhàn)》，2020年將是流媒體行業(yè)的戰(zhàn)國元年。
明年，奈飛Netflix (NASDAQ:NFLX)之主Reed Hastings將打響其保衛(wèi)先發(fā)優(yōu)勢的戰(zhàn)役，奈飛是大多數(shù)人腦海中冒出的第一個流媒體公司名稱，目前其在全球擁有不到1.6億訂戶。
然而，奈飛的地位正面臨財力雄厚的競爭對手的威脅，蘋果(NASDAQ:AAPL)和迪士尼(NYSE:DIS)相繼在11月份推出了流媒體服務。迪士尼憑借其無與倫比的現(xiàn)有內(nèi)容資源和體育直播領域的主導地位，將是奈飛最為強勁的對手。迪士尼首席執(zhí)行官Bob Iger表示，計劃到2024年實現(xiàn)9000萬訂戶目前。此前，迪士尼+的訂戶在第一天就達到了1000萬。
康卡斯特(NASDAQ:CMCSA)和美國電話電報公司(NYSE:T)將在明年進軍流媒體：NBCUniversal的Peacock將于4月份推出，WarnerMedia的HBO Max將于5月份推出。
此外，亞馬遜(NASDAQ:AMZN)也是一個潛在的強大競爭對手，并可能壓低行業(yè)利潤率。
對投資者來說，好消息是，大多數(shù)分析師認為，市場容量足夠大，可容下多家流媒體企業(yè)。但壞消息是，沒有人知道流媒體市場是否會陷入價格戰(zhàn)。
此前，為了從奈飛手中搶奪客戶，迪士尼以遠低于奈飛的價格推出了自家流媒體服務。隨著，跟多競爭對手入場，流媒體服務價格下跌的壓力可能越來越達。
其中，壓力最大的將是Roku(NASDAQ:ROKU)。2019年，Roku股價翻了兩番，其目前的市盈率為2019年預期收入的15.2倍。
4.石油市場仍然面臨供過于求的威脅2020年，全球油市可能艱難開局，全球經(jīng)濟增長依然乏力，加大了供過于求的可能。
本月早些時候，石油輸出國組織(OPEC)及其合作伙伴(主要是俄羅斯)達成減產(chǎn)協(xié)議，從1月到3月，日產(chǎn)量將在原有基礎上進一步削減50萬桶。這一消息緩解了交易員對短期內(nèi)爆發(fā)供應過剩的擔憂。
不過，國際能源署(IEA)表示，今年第一季度全球庫存可能以每天70萬桶的速度增長。
Rystad Energy石油市場研究主管Bj?rnar Tonhaugen表示：“歐佩克減產(chǎn)并沒有徹底解決問題?！薄盀槎冗^2020年第一季度，他們只是進行了小小的調(diào)整?！?Bj?rnar Tonhaugen稱，明年第一季度結(jié)束后，對供應過剩的擔憂肯定會死灰復燃。
美國能源信息署(EIA)預測，明年，美國WTI原油的均價將略高于55美元/桶，原油布倫特原油的均價為60.51美元/桶。這一價格將危及許多美國頁巖生產(chǎn)商的生存。
與此同時，大型石油企業(yè)也面臨更大的資本開支壓力，政界人士和投資者不斷向該行業(yè)施壓，要求這些企業(yè)在業(yè)務模式上承擔更多阻止氣候變化的責任。
根據(jù)預測，美國明年的日產(chǎn)量增速將放緩至每天90萬桶，低于今年早些時候預測的130萬桶和2018年預測的160萬桶，且國際能源署預計，世界石油需求將平均每天增加100萬桶。雖然美國的產(chǎn)量增速沒有超過美國的需求增速，但是美國近期實現(xiàn)了石油凈出口。
5. 貿(mào)易不確定性打擊歐洲貿(mào)易不確定性將繼續(xù)打壓歐洲經(jīng)濟，阻礙歐洲央行退出負利率政策，進一步拖累歐元區(qū)銀行體系的盈利能力，并抑制歐元升勢。
當前，風險巨大，但卻沒有什么避開的方式，加征關稅抑制了全球商業(yè)投資，打擊了歐元區(qū)的出口，且歐盟顯然是特朗普下一個目標之一。
歐盟也不太可能默默忍受美國對空客加征的關稅：歐盟明年可能向美國產(chǎn)品加征關稅，以報復美國對波音的隱性補貼。
最后，歐盟與英國的貿(mào)易關系也是懸在歐洲經(jīng)濟上的一把劍。英國已確定將于1月底脫歐，同時英國首相約翰遜(Boris Johnson)表示，將在2020年底即脫歐過度期結(jié)束前與歐盟達成貿(mào)易協(xié)議，且不會推遲過渡期。
在這種情況下，英國與歐盟要么展開瘋狂的談判，要么分階段完成貿(mào)易安排，避免兩地之間的商品、服務和資金流動無序中斷。不過，即使如此，無序脫歐的威脅也將給英國利率造成下行壓力，英鎊難以確保再現(xiàn)本季度的漲勢。
