撰文|桿叔&編輯|欣欣然
如果不考慮一季度全社會都受影響，單純說2019年，美團(tuán)的表現(xiàn)其實(shí)不錯(cuò)。
日前，這家杠桿游戲喜歡的公司發(fā)布了2019年四季度及全年財(cái)報(bào)。
2019年四季度營收281.58億元，同比增長42%；凈利潤14.6億元，去年同期虧損34億元。
2019全年，總營收更是接近千億，達(dá)到975.28億元，同比增長49.5%；全年凈利潤為22.36億元，2018年經(jīng)營虧損達(dá)110.86億元；調(diào)整后凈利潤為46.57億元，2018年經(jīng)調(diào)整虧損凈額為85.17億元。
問題不僅僅是2020年日子不會好過，美團(tuán)自己就對一季度及更長時(shí)間的業(yè)績增長作出消極預(yù)期。
美團(tuán)不僅要面對激烈的競爭，高昂的抽傭也面臨商家長期不爽。未來，還有諸多問題，需要面對。
1、互聯(lián)網(wǎng)界的勞動密集型企業(yè)，趕上2020年更不容易
互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，并不是很多人以為的那么高大上，比如美團(tuán)，其實(shí)更是一家勞動密集型企業(yè)。
龐大的外賣配送團(tuán)隊(duì)，這導(dǎo)致了整家公司毛利高不起來。
2019年，通過美團(tuán)獲得收入的騎手數(shù)量，接近400萬。正如業(yè)績公告顯示，2019年，美團(tuán)外賣騎手成本就超過410億元。
外界誰能想象。
還比如近期美團(tuán)搞的“春歸計(jì)劃”，1月20日至3月30日，新注冊且產(chǎn)生收入的新增騎手就高達(dá)45.78萬人。
我們只看到美團(tuán)業(yè)績的增長，成本其實(shí)也在大增。就比如杠桿游戲剛提到的外賣騎手支出，2018年為300億元，這一年增加了100億元。
但是美團(tuán)沒有辦法，公司過半的營收靠這個(gè)。
所以2020即便開局如此之難，美團(tuán)也不得不硬著頭皮上。必須組建、維持龐大，覆蓋全國大小城市的騎手隊(duì)伍，這是競爭的核心底氣。
而因?yàn)椴《疽蛩?，上門需求總量沒有增加，但是生鮮等需求上升。美團(tuán)不得不去應(yīng)對，哪怕面臨不賺錢的壓力。
如果經(jīng)濟(jì)社會無法恢復(fù)正常，這方面就會長期如此。你說難不難？
此前美團(tuán)還搞了些數(shù)據(jù)云、共享單車、網(wǎng)約車……四處出擊，2020年都得繼續(xù)縮水。勞動密集型企業(yè)，最不能亂花錢了。
2、美團(tuán)千億營收夢想上的攔路虎
2019年，在杠桿游戲看來美團(tuán)有些遺憾。因?yàn)闋I收接近千億元，但就是沒有破?？梢韵胍幌?，2020年幾乎沒可能破千億元了。
所以，病毒是美團(tuán)千億夢想上的一個(gè)攔路虎，也是最大的攔路虎。
第二個(gè)攔路虎，就是可能的物極必反，這也是美團(tuán)未來長期得面對的。
美團(tuán)的主要業(yè)務(wù)，外賣、到店酒店等，都有財(cái)大氣粗的對手。
這些年，王興的戰(zhàn)略是把攤子越鋪越大。這樣雖然會巨虧，但王興一直說，對創(chuàng)業(yè)公司來講，發(fā)展速度、成長是非常非常重要的。只要能保持高速增長，所有的問題都至少在短期內(nèi)能夠被容忍，被掩蓋，或者不會爆發(fā)。
而且當(dāng)企業(yè)長大十倍、百倍之后，很多之前的問題可能不需要解決，就自然而然消失了。
遇到困難時(shí)，我們知道，這樣的方式容易出事。
公司可以把KPI考核繼續(xù)壓到每個(gè)部門、每個(gè)人身上，但有用嗎？
美團(tuán)也有自己的辦法，就是對B端、C端都提價(jià)。羊毛出在羊身上，燒錢后都這樣。沒有錯(cuò)。
配送費(fèi)高了，點(diǎn)單的人也不傻，還有餓了么，甚至一些地方還有“軍閥”。何況今年，大家能省錢還要省錢，錢不是那么好賺。
對于店家、B端，更是從幾個(gè)點(diǎn)傭金，上漲到基本16%左右或高，部分地方更是可能高達(dá)20%。
你說商家要不要賺錢？
而到店、酒店及旅游等業(yè)務(wù)，2020就不說了。
2019年以來，美團(tuán)多季度盈利，其實(shí)就是建立在漲價(jià)基礎(chǔ)上。
提高變現(xiàn)率，讓虧錢的外賣成為賺錢的生意，超過公司56%的營收。2月22日，杠桿游戲曾寫文章《為了所有人！美團(tuán)們：請適度降傭金》，問題是美團(tuán)是一家上市公司，背后還有那么多投資要回報(bào)的人。
山東、重慶、四川、河北、云南等地多個(gè)餐飲等協(xié)會都抗議。2020年大家都這么難，美團(tuán)如何應(yīng)對？
不久前，杠桿游戲注意到，餓了么內(nèi)部高層調(diào)整。
螞蟻金服CEO胡曉明兼任阿里本地生活服務(wù)公司（餓了么+口碑）董事長。外界認(rèn)為阿里打通餓了么和支付寶內(nèi)部資源，合力對抗美團(tuán)。
物極必反，這個(gè)行業(yè)主要對手都是財(cái)大氣粗?；ハ嗟母偁幪ち伊恕?/p>
如果一旦別人傭金、配送費(fèi)用給明顯優(yōu)惠，美團(tuán)市場份額要保住，就是個(gè)問題。
3、傭金高低都是痛
我們注意，2019年，低線城市是美團(tuán)用戶增長的主力，此前其實(shí)也是。因?yàn)橐欢€城市早就是白熱化。
而從商家的承受力、消費(fèi)者的購買力角度說，低線城市都不占優(yōu)勢。
何況，不用智能手機(jī)的人越來越少了，增量群體不容易。
那么，在這些低線客戶、用戶上，如何確保高傭金、高配送費(fèi)？
別人要賺錢，別人收入低。騎手則要收入，你得想辦法讓他有忠誠度。
如此背景下，舊的勢力如果稍微衰落，新的力量可能就會崛起。所以，傭金高的好處是可以讓自己盈利，壞處是別人可能用腳投票。
到了2020年特殊背景，或者人家投票更快。而消費(fèi)者、低線城市的很多人，人家可在乎1塊錢、2塊錢，你不補(bǔ)貼，或者不便宜一點(diǎn)，人家“用不起”啊。大不了不用。
人要方便，但更在乎痛感。
這次病毒期間，美團(tuán)曾給出很不錯(cuò)的優(yōu)惠，比如傭金下降，商家可以自行配送等。但后來又上漲，強(qiáng)制美團(tuán)配送，商家還要承擔(dān)部分配送費(fèi)用。
所以才有了此前杠桿游戲所寫，商家、協(xié)會的強(qiáng)烈不滿。
美團(tuán)也不容易，龐大的外賣騎手團(tuán)隊(duì)要養(yǎng)，上文我也列舉了數(shù)據(jù)圖表，確實(shí)貴。
2020年一季度，收入一定是下滑，現(xiàn)金流必然承壓。杠桿游戲注意到，其實(shí)2019年末，美團(tuán)的現(xiàn)金及等價(jià)物，就比2018年少了三四十億元。
2018年末為170億元，2019年末為134億元。
我們可以想象，2020年，或者具體到一季度，虧損。那么現(xiàn)金多重要。
同時(shí)，如果傭金低了，將更虧。而傭金高了，商戶又將活不下去……
轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的辦法其實(shí)是個(gè)悖論。大家都有經(jīng)營壓力、現(xiàn)金流危機(jī)，談何容易。
在杠桿游戲看來，巨頭這個(gè)時(shí)候還是適度讓步一點(diǎn)好，此前我也寫了文章。畢竟，美團(tuán)可以想的辦法，肯定更多。
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