2020年3月31日，在廣大分銷同仁和10億俱樂部企業(yè)的關(guān)注和支持下，芯片大師研究院正式發(fā)布（第五季）【2019年中國元器件分銷10億俱樂部榜單】。
隨著2020年一季度的結(jié)束，國內(nèi)新冠疫情曙光初現(xiàn)，而“黑天鵝”大背景下的全球政經(jīng)面臨百年未有之大變局，那么2019年的中國元器件分銷格局有何變化，2020年又將如何破局呢？
01 關(guān)鍵詞2019
1、回收代理權(quán)+行情過山車
隨著TI，博通，ADI等國際知名原廠對(duì)終端話語權(quán)的掌控需求提升，以及分銷渠道價(jià)值的不斷稀釋，缺失和創(chuàng)新乏力，分銷商賴以生存的大代理線被不斷“硬性”回收。
2019年，安富利、文曄和世平嘗到了失去TI超過10億美元生意的切膚之痛，業(yè)界震撼驚呼，卻又無力反抗。唇亡齒寒，鳥盡弓藏，接下來又會(huì)輪到哪一家原廠掀桌子呢？
2019年，存儲(chǔ)和MLCC經(jīng)歷了驚心動(dòng)魄的過山車行情；年初，分銷商不斷大降價(jià)甩賣，行情震蕩下行；從四季度開始，存儲(chǔ)芯片和MLCC又恢復(fù)報(bào)復(fù)性反彈。兩者交替漲價(jià)，MLCC終于變成了周期性產(chǎn)品，這到底是福還是禍呢？
2、華為貿(mào)易戰(zhàn)+國產(chǎn)來彌補(bǔ)
2019年，全球市場(chǎng)唯一增長(zhǎng)的中國半導(dǎo)體漲幅達(dá)到10%，以海思半導(dǎo)體、安世半導(dǎo)體、紫光展銳和匯頂科技等為龍頭的本土元器件企業(yè)快速崛起，中電港、淇諾科技、鼎芯無限、好上好和世強(qiáng)先進(jìn)等國產(chǎn)主力代理商獲得了極大的增長(zhǎng)空間。
同時(shí)，由于美國對(duì)華為等企業(yè)的貿(mào)易禁運(yùn)，國產(chǎn)替代日程被動(dòng)提速，一大批本土芯片和元件企業(yè)獲得了和華為、?？低暤冉K端巨頭合作資質(zhì)，3Peak、風(fēng)華高科、順絡(luò)、杰華特、圣邦微等訂單猛增，在美國的“助攻”下，本土代理商紛紛主動(dòng)出擊，洽談本土芯片合作，門當(dāng)戶對(duì)下，各自獲益匪淺。
3、謝幕的并購，電商在提速，原廠方案商
2019年，傳統(tǒng)分銷行業(yè)基本沒有規(guī)模性投資和并購發(fā)生。一方面，說明傳統(tǒng)分銷的價(jià)值越來越難被資本市場(chǎng)認(rèn)可；另一方面，說明通過并購來擴(kuò)大規(guī)模和利潤的模式，正在悄然謝幕。
逆市行情中，元器件電商卻迎來了快速發(fā)展的大好時(shí)機(jī)，隨著紅杉資本+鐘鼎資本2.5億元押注立創(chuàng)商城，超過33家電商獲得資本融資，分銷+互聯(lián)網(wǎng)成為了元器件分銷最值得期待的創(chuàng)新跑道。同樣，韋爾股份、揚(yáng)杰科技、元六鴻遠(yuǎn)、利爾達(dá)、周立功、君天恒訊等分銷+原廠（方案商）模式的成功，刺激并激勵(lì)著中國規(guī)則下分銷行業(yè)的驚天變革。
02 榜單淺析
1、五年最低：16.3%
2019年榜單企業(yè)合計(jì)營收為1882.2億元，同比2018年增長(zhǎng)16.3%，該增速也創(chuàng)下2015年榜單統(tǒng)計(jì)以來的最低值。一方面受2019年全球半導(dǎo)體整體表現(xiàn)不佳影響，另一方面中國元器件分銷市場(chǎng)總體趨勢(shì)是震蕩上升。
本季榜單共收錄34家10億規(guī)模以上的中國元器件分銷企業(yè)，較2018年增加1家（3家新收錄，2家跌出），其中上市企業(yè)9家保持不變，上市企業(yè)營收占總榜單的29.4%，較2018年下降1.8%。
2、群雄并起：68.1%
從營收分布來看，2019年?duì)I收60億元及以上企業(yè)占有率為68.1%（增0.6%），20億至60億元企業(yè)占有率為23.7%（增1.9%），10億至20億元企業(yè)占有率為8.1%（減2.6%）。對(duì)比2018年，20億以上規(guī)模陣營正在擴(kuò)大，10億至20億規(guī)模陣營進(jìn)一步收窄。隨著2019年并購的謝幕，行業(yè)并未誕生真正具有國際影響力的分銷商，中國分銷格局仍將處于群雄并起的碎片化時(shí)代。
3、門檻最高：65億元
本季榜排名前十的企業(yè)共計(jì)貢獻(xiàn)1281.1億元營收，同比2018年增長(zhǎng)25.2%，遠(yuǎn)高于總榜單16.3%的增長(zhǎng)率，同時(shí)TOP 10在總榜單的占有率為68.1%，較2018年基本持平。同時(shí)，2019年進(jìn)入TOP 10的營收門檻已提升至65億元（較2018年增加15億元），超過百億規(guī)模的企業(yè)增至7家（增1家）。
4、上市之最
10億分銷俱樂部總計(jì)仍然保持9家上市公司。相對(duì)去年，100億+級(jí)別的“小巨人”：深圳華強(qiáng)、武漢力源、英唐智控仍然穩(wěn)居前列；韋爾股份由于不計(jì)入自營產(chǎn)品，營收略有影響；港股的科通芯城略有下降，芯智控股保持平穩(wěn)勢(shì)頭；睿能科技、潤欣科技營收均有跌幅，但潤欣科技凈利潤卻在快速增長(zhǎng)。
單從財(cái)報(bào)來看，營收增長(zhǎng)最快的是深圳華強(qiáng)，凈利率最高的是利爾達(dá)，市盈率最高的是韋爾股份。
5、被動(dòng)變局
MLCC等被動(dòng)元件在經(jīng)歷2018年的狂歡盛宴和“搶錢”攻略后，2019年快速降溫回落。由于需求下降，庫存增加，價(jià)格不斷下調(diào)，導(dǎo)致了一部分被動(dòng)分銷企業(yè)業(yè)績(jī)下滑，2018年上榜的吉利通和超利維暫時(shí)退出了10億俱樂部榜單，但龍頭企業(yè)信和達(dá)、天河星、榮采和南京商絡(luò)等，穩(wěn)住了基本盤和段位。而天河星在并購分銷ST等品牌的北天星之后，總營收還略有上升。
6、電商的春天
根據(jù)托比網(wǎng)統(tǒng)計(jì)資料，自2011年以來，國內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)已有17家元器件分銷B2B企業(yè)對(duì)外披露融資數(shù)據(jù)，共計(jì)發(fā)生33起，累計(jì)融資金額32.54億元，其中2019年對(duì)外披露的有5起。中電港B輪融資12億元成為分銷行業(yè)單筆最大的融資，立創(chuàng)商城A輪融資2.5億元成為元器件電商單筆最大的融資。
由于流量入口和難易不同，中國元器件電商發(fā)展選擇了不同的商業(yè)模式，平臺(tái)、代購、現(xiàn)貨、PCB/SMT、代理、撮合、社交媒體、供應(yīng)鏈乃至ERP/ SaaS等應(yīng)用場(chǎng)景都成為了各路神仙入局電商的風(fēng)口。同時(shí)，隨著元器件電商跑道的清晰明朗，產(chǎn)業(yè)規(guī)模潛力和戰(zhàn)略價(jià)值日漸凸顯，無論是民間資本，互聯(lián)網(wǎng)資本，產(chǎn)業(yè)資本，國有資本，國家隊(duì)等都開始下場(chǎng)助推種子選手，中國元器件電商正式進(jìn)入資本時(shí)代。
2019年芯片大師據(jù)調(diào)查推測(cè)，國內(nèi)元器件線上交易市場(chǎng)總額在450億元左右（不超過600億元），若國內(nèi)元器件總體交易規(guī)模仍按3萬億元計(jì)，線上化率有望在2019年提升至1.5%至2%。
任何互聯(lián)網(wǎng)屬性都無法替代細(xì)分領(lǐng)域的特殊流程和環(huán)節(jié)，對(duì)于元器件分銷領(lǐng)域來講，渠道資源和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)更需要長(zhǎng)期積累。那些盤踞在行業(yè)內(nèi)部的痛點(diǎn)和難題，只有真正用新技術(shù)、新模式和新方法來解決，才能把行業(yè)的發(fā)展帶入到一個(gè)全新的時(shí)代，才會(huì)成為元器件電商領(lǐng)域的佼佼者。
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重要說明：由于統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)不一，榜單具有一定的爭(zhēng)議性，請(qǐng)各位同仁理解并提出改進(jìn)意見和建議，以便芯片大師后續(xù)修訂；如您對(duì)榜單有異議，歡迎留言并和我們溝通；本榜單不構(gòu)成任何投資建議。
