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原標題 三年坎坷上市被否，“墨跡天氣”凸顯工具類App發(fā)展困境
來源 界面新聞
記者 王付嬌
10月11日晚間，據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的第十八屆發(fā)審委2019年第142次會議審核結果公告顯示，北京墨跡風云科技股份有限公司（以下簡稱“墨跡天氣”）的首發(fā)未通過。成為四家企業(yè)中唯一首發(fā)未通過的公司。
墨跡天氣成立于2009年5月，2011年下載用戶400萬，2012年注冊用戶超過1個億，2013首創(chuàng)實景天氣眾包模式，實現(xiàn)了UGC輔助PGC天氣校正。2014年開始轉型做智能硬件，首發(fā)檢測智能硬件空氣果、用戶累計量4個億，2015年累積4.7個億、日活3500萬。2016年正式提交申請IPO。
從2016年排隊創(chuàng)業(yè)板至今，墨跡天氣已經苦等近三年，卻屢遭碰壁。
2018年1月23日報送的招股說明書顯示，墨跡天氣本次擬募集資金3.38億元，用于墨跡天氣APP系統(tǒng)升級、投資科研項目中心及補充流動資金。從資金使用用途看，這樣規(guī)模的募資，創(chuàng)始人并未想清楚墨跡天氣未來將講述一個怎樣的故事。
墨跡天氣曾經有過將募資金額用于購買理財產品的經歷。2016年，公司理財產品收益在400萬元人民幣以上，招股書中明確表示，公司購買理財產品的資金來源為股權融資獲得的款項。大量現(xiàn)金購買理財產品說明管理層不知如何花掉錢，或者是對未來沒有考慮清楚，對用戶增長的步調過于謹慎。
回到墨跡天氣上，證監(jiān)會指出，其主要問題包括互聯(lián)網(wǎng)信息服務的經營資質、用戶隱私、過度依賴廣告、與直接或間接股權關系的客戶（阿里、蘇寧、騰訊等）存在疑似關聯(lián)交易等。
一、過度依賴廣告 經營資質存疑
伴隨移動時代的人口紅利，墨跡天氣經歷了爆發(fā)式增長，迅速成為天氣類App的獨角獸。當前具備穩(wěn)定且較大的市場份額。
據(jù)易觀數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止2018年，墨跡天氣在全網(wǎng)應用排名31，一級實用工具類排名第二，二級天氣類應用排名第一。據(jù)Trustdata公布的2019年上半年移動互聯(lián)網(wǎng)全行業(yè)MAU排行榜顯示，墨跡天氣在實用工具類目第一名。
據(jù)墨跡官網(wǎng)統(tǒng)計，該軟件已經積累了超過5.6億的用戶，天氣日查詢次數(shù)超過5億，日均使用時長已經達到了2分36秒。
招股說明書中顯示，其公司的資產總額為31,356.56 萬元，負債總額為4,422.34萬元，所有者權益為26,934.22萬元(2017年12月31日），收入來源大部分為廣告。
風險提示指出，2014 年、2015 年、2016 年和 2017 年 1-9 月，發(fā)行人互聯(lián)網(wǎng)廣告信息服務收入占比分別為 94.84%、98.12%、98.99%和 98.86%。
在這種廣告占比下，公司并沒有適時調整營收結構。從2014年開始，墨跡天氣進入智能硬件市場，研發(fā)并銷售針對室內外溫濕度、空氣質量、氣壓等監(jiān)測功能的智能家居設備“空氣果”，試圖以軟硬件結合的方式，把業(yè)務由宏觀天氣擴展到微觀的個人家居環(huán)境。但是，硬件化嘗試并未改善墨跡天氣的營收結構。
與之對比的是，墨跡天氣的市場推廣費用同比顯著增加?；ヂ?lián)網(wǎng)流量紅利結束，各大互聯(lián)網(wǎng)公司的獲客成本都在增加，墨跡天氣不能幸免。
2014 年至 2017 年 1-9 月，墨跡天氣的推廣費用分別為 678.37萬元、3079.46萬元、6716.03萬元和 5556.42 萬元，同比增長幅度以倍數(shù)計算?！肮敬嬖谌绻磥硗茝V單價大幅上升，導致推廣成本上升進而導致公司凈利潤下滑的風險。”
墨跡天氣高毛利率高。其平均80%以上的毛利率與同樣的“免費+廣告”模式公司相比，仍顯得非常突出：
品牌廣告價格：
效果廣告價格：
這也是墨跡天氣廣告業(yè)務能持續(xù)增長的原因——性價比高。
但與之相對的是，用戶體驗也在逐漸變差。用戶打開天氣類App，已經有多個廣告和信息流入口，廣告的類別也擴展到衣食住行各個層面。新增加的還有視頻類資訊服務。這些服務雖然提高了app的變現(xiàn)能力，但也埋下風險。
這些資質的疑問都與墨跡天氣紛繁復雜的廣告業(yè)務相關。
根據(jù)招股書，墨跡天氣已經已獲得的各類經營資質的具體情況如下：
對此類經營資質的詢問，截至發(fā)稿時，墨跡天氣尚未回復界面新聞記者。
二、缺少技術壁壘 難建護城河
與其他工具類App不同的是，“天氣”這門生意在中國尚處于一個起步階段。
美國有一家超過20年的氣象公司名為The Weather Company（簡稱TWC），所有iPhone、安卓手機（除中國區(qū)）內置的天氣數(shù)據(jù)都來自TWC。TWC的神奇之處不僅在于它的前身只是一家做且僅做 24 小時天氣預報的電視臺，還在于2016年IBM斥資20億美元收購了它的數(shù)據(jù)服務業(yè)務。
TWC在全球擁有超過4000萬個氣象站，10萬個天氣傳感器，在美國各地建有13個氣象資料中心，甚至擁有自己的氣象衛(wèi)星和雷達網(wǎng)絡。To C端，它可以為個人提供定制化的天氣服務，比如上班路線上不同區(qū)域的雨量分布，3D動態(tài)街道路況信息等；To B端，其在航空、能源、保險和零售、物流領域有超過5000家客戶，包括Bloomberg、美國航空、加拿大航空等。
以航空氣象服務為例，TWC能為航空公司提供飛行全時段的實時紊流、雷暴檢測和預警系統(tǒng)，并在此基礎上進行航線規(guī)劃和燃料添加。IBM稱整套服務能為航空公司減少50%因氣流造成的損失。
氣象領域非常著名的“德爾菲氣象定律”表明，氣象投入與產出比約為 1:98， 即在氣象領域每投資1元錢可以得到98元的經濟回報——天氣直接影響著人們的出行、日常生活和工作，甚至影響到人們的生理和心理，進而引導或支配著人們的消費行為，這構成了氣象行業(yè)的商業(yè)化基礎。
氣象數(shù)據(jù)服務在美國、日本、歐洲都是非常成熟的產業(yè)。在美國活躍著350家左右的商業(yè)氣象服務公司，整個市場超過60億美元，并且保持著每年近25%的增長率。在日本，氣象服務公司W(wǎng)eathernewsIn.（WNI），每天為超過6000艘貨輪、7000次航班提供氣象服務。
然而在中國市場，這一塊整體上還是空白。氣象數(shù)據(jù)目前是由國家氣象局及其下屬單位發(fā)布，供大眾及相關機構使用。我國尚沒有民營組織進行系統(tǒng)的氣象數(shù)據(jù)的采集與預測，因此所有氣象數(shù)據(jù)均來源于國家氣象局及其下屬單位。
目前墨跡天氣 APP 的氣象數(shù)據(jù)主要來源于北京氣象局，通過簽署三年長期合作協(xié)議方式獲取數(shù)據(jù)，比如北京氣象局下屬的北京萬云科技開發(fā)有限公司。
利好消息是，2015年8月，中國氣象局發(fā)布《全國氣象現(xiàn)代化發(fā)展綱要(2015-2030 年)》 中提出，鼓勵和支持各種所有制氣象服務企業(yè)和非盈利性氣象服務機構發(fā)展。并將在2020年完全開放中國氣象信息，鼓勵民營資本與氣象局合作。
公司還向境外氣象數(shù)據(jù)公司采購全球氣象數(shù)據(jù)，主要用于氣象大數(shù)據(jù)研究以及境外城市氣象信息展示。主要的境外數(shù)據(jù)采購對象為MGD-AQI(MeteoGroup)(荷蘭)、WeatherNews(日本)、 Accuweather,INC.(美國)，采購金額較小。總體氣象數(shù)據(jù)覆蓋全球20多萬個城市及地區(qū)。
墨跡天氣還曾借助具有傳感器的智能終端進行采集，比如墨跡天氣與魅族、華為、通用汽車等手機、智能硬件、汽車等的合作。
另外，墨跡天氣在2013年開創(chuàng)了天氣實時眾包模式，自動進行天氣信息校正。實現(xiàn)了UGC輔助PGC。每天約有6萬用戶上傳天氣圖，發(fā)圖20萬張。可惜這種UGC模式并未作為墨跡天氣的核心商業(yè)模式廣泛推廣。
墨跡天氣3.x版本
墨跡天氣市場副總裁張明明在極客公園的一次演講中提到，未來將通過AI提供定制化的天氣服務。結合智能手機的定位功能，可以精確的知道用戶所在位置的即時天氣情況，甚至可以達到公里級、分鐘級。
以零售行業(yè)為例，因為飲料銷售與各地天氣直接相關，氣溫上升冷飲的銷量會明顯上升。日本氣象公司W(wǎng)NI，已經為711便利店提供了此類的整體解決方案，711的配貨店長不需要通過自己的個人判斷，而是直接通過 WNI 的定制化氣象信息，直接進行商品的訂貨。
但目前，AI技術在天氣領域的應用并不能作為墨跡天氣的核心技術門檻。當前手機均自帶內置天氣系統(tǒng)（華為天氣、iOS天氣、MIUI天氣），天氣通、彩云天氣之類的類似體量的APP，都分食了墨跡天氣的市場份額。
三、背靠阿里騰訊 卻陷入“關聯(lián)交易”的漩渦
仔細研究墨跡天氣的股權結構，就會發(fā)現(xiàn)這是一家同時背靠阿里騰訊、且擁有眾多明星投資方的企業(yè)。
創(chuàng)始人金犁持有10,387,978股發(fā)行人股份，占發(fā)行人總股本的 34.63%，為實際控制人。其他持股5%以上的投資機構包括：險峰投資、阿里創(chuàng)投、創(chuàng)新工場等。
其中，阿里巴巴作為股比高達15%的股東，與墨跡天氣有千絲萬縷的聯(lián)系。阿里巴巴是股東，又是供應商和大客戶。
其中收入方面主要為與天貓、阿里媽媽等交易方發(fā)生的廣告收入，成本及費用方面主要為與阿里云、 支付寶等交易方發(fā)生的IT服務成本、推廣成本等。
2016 年下半年，墨跡天氣為擴大線下推廣渠道，搭載阿里 Yun OS 系統(tǒng)的手機中預裝墨跡天氣 APP，低于市場均價；2017 年 1-9 月浙江天貓在墨跡天氣 APP 投放了“天貓年貨節(jié)”、“天貓 618 理想生活狂歡節(jié)”、“天貓夏日熱練節(jié)”為主題的品牌廣告，導致廣告投放金額較上一年度略有上升；高德分別于2014年、2015年和2016年投放了效果廣告；菜鳥于2014年向公司購買了少量空氣果。
作為一家極度依賴廣告的公司，墨跡天氣的前5大最終客戶包括騰訊、百度、阿里、藍標等，其收入貢獻率占比由2014-2016年的80%在2017年降至45%，報告期內逐年減少了與關聯(lián)方阿里巴巴集團之間的關聯(lián)交易。
而深圳騰訊在報告期內一直作為公司首要客戶，各年營收占比均在20%左右。深圳市騰訊為持有發(fā)行人4.95%股權的北京創(chuàng)新公司認繳比例為44%的合伙人，與發(fā)行人存在關聯(lián)方關系嫌疑，證監(jiān)會在反饋意見中也提出要求企業(yè)說明未將其比照關聯(lián)方及關聯(lián)方交易進行披露的原因及合理性。
風險提示指出，公司雖然不存在單一客戶依賴情形，但如果公司主要客戶的經營情況惡化，或與公司的合作關系不再存續(xù)，將可能對公司的業(yè)績產生不利影響。
從2016年年底，墨跡天氣制定了To B的戰(zhàn)略，通過合作與餓了么建立起新的配送模型，基于歷史短時預報天氣數(shù)據(jù)、歷史外賣配送數(shù)據(jù)、最新短時預報天氣數(shù)據(jù)等，制定出“未來2小時的配送計劃”。更多的合作還包括美團等本地生活服務企業(yè)。
盡管墨跡天氣一直不斷探索多樣化收入結構，但結果似乎一直并不理想。市場對墨跡天氣變現(xiàn)途徑單一、工具類產品未來前景存有質疑情緒。未來的上市之路，墨跡天氣需認真回答這些問題。
