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文/魏琪
來(lái)源：釘科技（ID:dingkeji2015）
提起貝殼找房和自如，一些人可能覺(jué)得陌生，但提起鏈家，相信耳熟能詳。實(shí)際上，前兩者都與鏈家有緊密關(guān)系。
貝殼找房可以看成是鏈家的升級(jí)版。2018年4月貝殼找房正式上線。2019年3月20日，融創(chuàng)、百科、萬(wàn)科、騰訊等22位投資人從鏈家撤資，此次變更后，鏈家的注冊(cè)資本也由原本的2054.0213萬(wàn)元縮減為1355.817萬(wàn)元，而這些股東的投資以及在鏈家的股份通過(guò)協(xié)議鏡像平移到貝殼找房。
至于鏈家為何要大力發(fā)展貝殼找房，這里不做深度解讀了，此前業(yè)界已經(jīng)有頗多分析。只要了解，貝殼找房是升級(jí)了的鏈家即可。
自如的名氣其實(shí)在一線城市還是很大的，其脫胎于鏈家，原先是鏈家一個(gè)事業(yè)部，后來(lái)獨(dú)立變成子公司，主要做O2O長(zhǎng)租公寓業(yè)務(wù)，旗下包括自如友家、自如整租、自如寓、自如驛、自如民宿等。
雖然貝殼找房和自如在業(yè)內(nèi)算是頭部品牌，但在資本市場(chǎng)的動(dòng)作卻似乎比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手慢了不少。58系的我愛(ài)我家已登陸資本市場(chǎng)，貝殼找房的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手58同城本身也是上市公司，且58系還有發(fā)展迅猛的安居客。易觀千帆指數(shù)顯示，2019年8月，安居客月活指數(shù)為1928萬(wàn)，貝殼找房的月活指數(shù)為806.1萬(wàn)。而在長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)，青客、蛋殼也已經(jīng)走在了自如的前面，成功在美上市。
無(wú)論是加快發(fā)展的需要，還是給投資人回報(bào)的需要，盡快上市都成為貝殼找房和自如必須加快的動(dòng)作。不過(guò)，近年來(lái)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)，無(wú)論是新房還是二手房交易都受到控制，長(zhǎng)租市場(chǎng)雖然活躍，但由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)虧損嚴(yán)重，盈利能力堪憂(yōu)。
不得不提到的是，2020年中國(guó)遭遇了疫情黑天鵝事件，這對(duì)房產(chǎn)交易和租賃市場(chǎng)都造成了巨大沖擊?？梢哉f(shuō)，種種負(fù)面因素疊加，讓房產(chǎn)交易、租賃市場(chǎng)跌到了谷底。
然而，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，行業(yè)跌倒谷底未必是壞事，因?yàn)檫@意味著抄底的機(jī)會(huì)到了。日前，貝殼找房和自如都傳出融資的新聞，投資方是日本的軟銀。
據(jù)報(bào)道，軟銀通過(guò)愿景基金向自如投資10億美元，其中5億美元是直接投資，另外從其創(chuàng)始人手中購(gòu)買(mǎi)了另外5億美元的股票，公司估值為66億美元。
此外，軟銀還領(lǐng)投了貝殼找房的15億美元融資。其中，軟銀投資10億美元，另外5億由高瓴資本、騰訊控股等出資。
為何軟銀會(huì)在此時(shí)出手呢？其實(shí)，從軟銀的投資理念就可以解讀一二。據(jù)外媒報(bào)道，日前軟銀向華爾街傳遞出一條消息：現(xiàn)在正是投資的好時(shí)機(jī)。這條消息來(lái)自軟銀創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官孫正義的表態(tài)，其在紐約的一次私人會(huì)議上告訴一群基金經(jīng)理和金融機(jī)構(gòu)，最近的市場(chǎng)大跌帶來(lái)了投資低估值公司的好機(jī)會(huì)，而軟銀已經(jīng)準(zhǔn)備好挑選出優(yōu)勝者。
所以，在市場(chǎng)低迷期抄底優(yōu)質(zhì)公司，這就是軟銀要做的事情。按照這個(gè)邏輯分析，軟銀若在房地產(chǎn)交易低谷期向貝殼和自如各投10億美元，也就很容易理解了。
在谷底出手，軟銀可以用更低的價(jià)格拿到更多的股份，而據(jù)媒體報(bào)道在有了新資本的注入后，貝殼最快將于今年年底在香港IPO。一旦疫情結(jié)束，中國(guó)很可能出臺(tái)一些刺激消費(fèi)的政策，房地產(chǎn)交易再次活躍起來(lái)也未可知。而彼時(shí)已經(jīng)上市的貝殼，必然會(huì)給軟銀帶來(lái)更大的收益。
回顧歷史來(lái)看，孫正義確實(shí)非常擅長(zhǎng)抄底投資。最著名的案例，是1999年互聯(lián)網(wǎng)泡沫即將破碎期，孫正義向阿里巴巴投資了2000萬(wàn)美元。2014年，阿里巴巴在美上市，通過(guò)投資阿里巴巴，軟銀賺得了超過(guò)500億美元，當(dāng)前還是阿里最大的股東。目前，軟銀持有阿里巴巴26%的股份，價(jià)值約1500億美元，這比軟銀集團(tuán)自身的市值（1100億美元）還要高。
其實(shí)，通過(guò)投資中國(guó)企業(yè)，軟銀確實(shí)收獲了太多。很多人還不知道，除了阿里這個(gè)明星企業(yè)之外，軟銀還投資了頭條、餓了么、滴滴、分眾傳媒、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、商湯科技、華大基因……這些優(yōu)秀的企業(yè)，都有望給軟銀帶來(lái)豐厚的回報(bào)。
雖然軟銀在中國(guó)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，但似乎孫正義和軟銀在中國(guó)的口碑并不好。比如，此次疫情事件爆發(fā)后，比爾蓋茨等很多企業(yè)家都慷慨解囊，為中國(guó)捐款捐物，但孫正義卻沒(méi)有。當(dāng)然，是否捐款屬于個(gè)人自由，不應(yīng)道德綁架，但一個(gè)只知賺錢(qián)而不懂人情的企業(yè)和企業(yè)家，大眾沒(méi)有好感也是可以理解的。
雖然軟銀在中國(guó)的投資頗為成功，但從全球來(lái)看，目前的軟銀投資并不那么成功。據(jù)披露，由孫正義創(chuàng)立的規(guī)模1000億美元的軟銀愿景基金一號(hào)，目前的投資回報(bào)相當(dāng)差，誕生以來(lái)年化回報(bào)率5.7%，僅相當(dāng)于美國(guó)股市標(biāo)普500指數(shù)回報(bào)率的一半左右。2019年第二季度，愿景基金首次出現(xiàn)虧損，虧損額就高達(dá) 9703 億日元。
從財(cái)報(bào)看，2019年第二季度，日本軟銀集團(tuán)一共虧損了7001.7億日元，同期利潤(rùn)相比2018年下降了233%。雖然2019年第三季度的凈利潤(rùn)情況有所好轉(zhuǎn)，但是依然要比2018年同期下降了92.1%。軟銀的第四季度財(cái)報(bào)顯示，受愿景投資基金拖累，集團(tuán)利潤(rùn)暴跌99%。
當(dāng)下，一些人開(kāi)始呼吁軟銀減持阿里股份以緩解經(jīng)營(yíng)壓力，孫正義雖然對(duì)此并不積極，但也反映出軟銀集團(tuán)在整體投資策略和回報(bào)方面確實(shí)遭遇困難。
不管怎樣，中國(guó)都是孫正義的投資福地，所以這次如果真的拿20億美元押寶貝殼和自如，還會(huì)不會(huì)繼續(xù)他的好運(yùn)氣呢？
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