千億巨無霸愿景基金，也放“鴿子”了。
投資界1月9日消息，據(jù)外媒報道，軟銀集團旗下的愿景基金最近已經(jīng)放棄了對三家初創(chuàng)公司的投資。僅僅幾個月前，愿景基金還承諾投資，一度表示推遲投資只是暫時情況。如今，軟銀集團正式證實了放棄投資的消息，并且表示“遺憾”。
這在孫正義所向披靡的投資生涯中十分罕見。在剛過去的2019年，這位“宇宙最強”的投資狂人過得并不舒心：Uber和WeWork接連折戟，導(dǎo)致軟銀集團14年以來第一次季度虧損65億美元，而愿景基金二期募資也不盡人意。
軟銀此舉，只是創(chuàng)投寒冬下的縮影：募資端的寒意蔓延至投資端，VC/PE機構(gòu)出手愈發(fā)謹慎，不但出現(xiàn)像愿景基金這樣違背承諾中途放棄的現(xiàn)象，還有可能即便簽了正式投資協(xié)議也沒錢打款，最后硬生生拖垮了創(chuàng)業(yè)者。
對此，經(jīng)緯中國創(chuàng)始管理合伙人張穎曾提醒投資團隊：由于市場低迷，融資加難，創(chuàng)業(yè)者背負巨大壓力。任何一個項目，只要想清楚不投了，就要善意、真實且清晰地傳遞給創(chuàng)業(yè)者，不要拖延。
軟銀罕見一幕：
投資節(jié)奏拖拉，接二連三放鴿子
沒想到，一向“財大氣粗”的愿景基金也捂緊了錢袋子。
根據(jù)外媒最新報道，軟銀集團旗下的愿景基金已經(jīng)放棄了對三家初創(chuàng)公司的投資。此前，軟銀一再推遲對初創(chuàng)公司Honor、Seismic和Creator投資的最終批準，并且表示推遲只是暫時情況。
公開資料顯示，Honor是一家舊金山初創(chuàng)企業(yè)，專注為老年人提供家庭護理服務(wù)。據(jù)悉，Honor于2019年11月中旬收到了一份來自軟銀的投資意向書，合作初現(xiàn)；12月初，有外媒報道稱軟銀愿景基金二期已經(jīng)與Honor展開對話，有意對其進行1.5億美元的投資。值得注意的是，孫正義還在加州伍德賽德與其首席執(zhí)行官Seth Sternberg會面，并送上了祝福。
然而，軟銀在圣誕節(jié)前一周終止了合作，孫正義改變了主意，并且沒有表明理由。有知情人士曾向媒體透露，軟銀一直表示需要完成程序性工作——盡職調(diào)查、背景調(diào)查等，才能拿到完整的投資意向書。與此同時，軟銀還曾表示希望在2019年底前完成投資交易。
無獨有偶，軟銀與Seismic的交易同樣戛然而止。這家總部位于圣地亞哥的B2B銷售軟件制造商，已經(jīng)獲得超1.8億美元的融資，估值達10億美元。事實上，Seismic原本并沒有再融資計劃，一份來自軟銀集團的投資協(xié)議書攪動了湖面——只要接受軟銀的投資，早期投資者有機會出售股票獲利，而Seismic則可以將業(yè)務(wù)擴展至日本。
2019年8月，孫正義初步同意投資；10月，Seismic首席執(zhí)行官道格·溫特前往日本與孫正義進行了面對面的交談。外媒報道稱，Seismic曾被看作愿景基金一期最后投資的一家公司，后來因為軟銀拖拉的進程，又被看作是愿景基金二期第一筆交易。然而，這備受矚目筆交易依然以終止宣告結(jié)束。
舊金山的漢堡制作機器人開發(fā)商Creator的處境也不容樂觀。該公司與軟銀簽署了一份為期六個月的獨家投資協(xié)議，投資規(guī)模是已籌集2500萬美元的數(shù)倍。值得注意的是，軟銀集團曾表示需要尋找共同投資的伙伴，遭到Creator的拒絕。而后，軟銀同意電匯1000至1500萬美元以示誠意。
目前，關(guān)于軟銀是否投資的消息此起彼伏，此前有消息稱軟銀的投資計劃已經(jīng)終止。但是，近日又有消息稱談判仍在進行。Creator，還在焦灼的等待中。
針對放棄投資的消息，軟銀集團在給外媒的聲明中回應(yīng)稱，“鑒于我們是受托人，投資了大量資本，因此投資流程比不受監(jiān)管的投資者和典型的風(fēng)險投資公司更加嚴格。有些情況下，投資過程比預(yù)期的要長，對此我們感到遺憾。”
然而，眾人卻不太買賬。有外媒評論稱，對于初創(chuàng)企業(yè)而言，時間就是最寶貴的資產(chǎn)之一。軟銀集團拖拉的投資無疑剝奪了初創(chuàng)企業(yè)及CEO的時間。甚至還表示，即便是軟銀集團，臨時“放鴿子”的行為也非比尋常，將威脅其投資其他科技公司的能力。
14年首虧65億美元
千億巨無霸基金神話難復(fù)制
接連暫停投資，這給愿景基金的美好愿景蒙上了一層陰影。
2019年11月6日，日本軟銀集團發(fā)布了截至2019年9月30日的2019財年二季度財報：7月至9月，軟銀旗下千億美元規(guī)模的愿景基金的運營虧損達89億美元；受此影響，軟銀集團更是遭遇14年以來第一次季度虧損，虧損金額為7040億日元（約65億美元）。
矛頭直指兩筆曾被軟銀寄予厚望的投資——Uber和WeWork。由于對Uber和WeWork持股價值的降低，導(dǎo)致愿景基金的運營虧損，并且拖累了軟銀集團。
如今看來，這一筆投資充滿著戲劇性。2018年初，Uber身陷泥潭，孫正義率領(lǐng)千億美元巨無霸愿景基金強勢入股，以77億美元收購了Uber 16.3%的股權(quán)。彼時，Uber估值一路飄高，孫正義自以為撿了個大便宜，曾經(jīng)激動地表示，又找到了當(dāng)年投資阿里的感覺。然而如今，Uber市值僅剩下539億美元，與此前1200億美元的估值相去甚遠，更別說阿里了。
WeWork對于孫正義來說，更是焦頭爛額。2019年以來，WeWork估值持續(xù)縮水，從年初約470億美元的估值，懸崖式下降至如今的78億美元，孫正義及軟銀集團飽受爭議。令人咋舌的是，即便WeWork是“扶不起的阿斗”，孫正義仍舊選擇繼續(xù)接盤。換句話說，軟銀花了150億美元，買了一個估值不足80億美元的公司不到80%的股份。
2020年，壞消息依舊不斷砸向軟銀集團。1月9日，外媒最新消息稱，軟銀投資的硅谷初創(chuàng)企業(yè)Zume宣布將大規(guī)模裁員360人，約占其員工總數(shù)的50%，并關(guān)閉其機器人制作披薩（外加配送）業(yè)務(wù)。2018年，軟銀曾以3.75億美元加注這家利用機器人技術(shù)成產(chǎn)定制披薩的公司。這也意味著，Zume很可能成為繼WeWork之后軟銀投資失利的最新案例。
投資項目接連遇挫，愿景基金二期募資也不盡人意。2019年7月，軟銀宣布推出愿景基金二期，募集金額為1080億美元。然而，據(jù)外媒報道，軟銀于2019年12月底完成愿景基金二期初始募資活動，籌集約20億美元，甚至不及募集目標的零頭。
盡管日本軟銀愿景基金主管Misra隨后對媒體表示，愿景基金二期可能在2020年第一季度完成首輪300億美元募資，但是愿景基金二期的募資規(guī)模相對比愿景基金一期1000億美元規(guī)模，恐怕會小得多。
遙想2017年，規(guī)模高達1000億美元的愿景基金一期橫空出世，震動全球創(chuàng)投圈。掌舵人孫正義更是風(fēng)光無限，手握重金瘋狂掃貨，一舉締造出龐大的投資帝國。于是野心勃勃地推出愿景基金二期，意圖復(fù)刻神話，然而這場“瘋狂之旅”正遭遇史無前例的危機。
近乎絕望的創(chuàng)業(yè)者：
我的公司，就這樣被投資機構(gòu)拖垮了
愿景基金以及創(chuàng)業(yè)公司的困局，只是創(chuàng)投寒冬下的冰山一角。
清科數(shù)據(jù)顯示，2019年前11個月，中國股權(quán)投資市場募資總額是1.08萬億人民幣，募資金額和新基金數(shù)量均呈現(xiàn)下降趨勢。
募資端的寒意蔓延至投資端，VC/PE機構(gòu)出手愈發(fā)謹慎。清科數(shù)據(jù)顯示，2019年前11月中國股權(quán)投資市場投資總額約7300億元，同比下降29.5%；投資案例數(shù)約7800起，同比下降18.7%。
投資活躍度下降，企業(yè)融資難度增加。值得注意的是，清科研究中心發(fā)現(xiàn)企業(yè)融資輪次增加，出現(xiàn)多起A+、B+、甚至Pre-B輪，側(cè)面反映企業(yè)融資難度加大。據(jù)投資界不完全統(tǒng)計，2019年就有淘集集、熊貓直播、韋博英語、吉及鮮、吃個湯等數(shù)個明星項目因為融資不到位、資金鏈斷裂而深陷危機，生死掙扎。
更何況，時間就是初創(chuàng)企業(yè)的生命線。創(chuàng)投圈也不斷上演著殘酷一幕：有創(chuàng)業(yè)者與投資機構(gòu)簽了TS，但是投資機構(gòu)卻一直不打款，最后往往不了了之。甚至，簽訂了正式的投資協(xié)議后，仍舊拖延打款。
“公司跟投資方簽署了正式的投資協(xié)議，但投資方一直沒打款，逾期后多次催促，才打了5萬元過來，給的理由是沒募到錢?！?/p>
此前，一位創(chuàng)業(yè)者曾在知乎上分享自己創(chuàng)業(yè)路上最絕望的時刻——13個月內(nèi)連簽3份SPA（增資協(xié)議），道盡了融資辛酸。
第一份SPA，一家準備成立的PE機構(gòu)信誓旦旦的表示，“我們正在做基金管理人備案，5個月就能下來，項目千萬別給別人。我們就看好你了，排他期得簽5個月?！庇谑牵@位創(chuàng)業(yè)者咬牙把房子賣了，苦撐5個月后，負責(zé)人回應(yīng)到，“抱歉，我們備案實在通過不了，要不你找別家試試?！?/p>
第二份SPA，與投資機構(gòu)約定遷址之后2周內(nèi)打款，結(jié)果一直以財務(wù)出差、年底封帳等各種理由推遲打款，最后不了了之。一個殘酷的現(xiàn)實擺在眼前：在與投資方的拉扯中，巨頭入場，強大的資金優(yōu)勢迅速碾壓公司優(yōu)勢，只能繼續(xù)找錢，否則公司就得掛。
第三份SPA，投資方還是一直拖著不打款，要求提供各種各樣的資料，并且報財務(wù)預(yù)算。幾經(jīng)周折之后，投資方告知不投了?！扒妨藛T工上百萬工資，身上就剩幾百塊，連下個月的房租都交不起了”。
這一現(xiàn)象并非個例。此前，張穎曾提醒投資團隊，由于市場低迷，融資加難，創(chuàng)業(yè)者背負巨大壓力。任何一個項目，只要想清楚不投了，就要善意、真實且清晰地傳遞給創(chuàng)業(yè)者，不要拖延。
畢竟，眼下也許還有無數(shù)個初創(chuàng)企業(yè)正焦灼等待著救命錢。
