原標(biāo)題：李國慶“摔杯”看“夫妻店”股權(quán)分分合合
有人說婚姻是愛情的墳?zāi)?，那么夫妻店就有可能演變成投資人的噩夢。
當(dāng)當(dāng)幸運在大股東就是夫妻二人，且已經(jīng)實現(xiàn)私有化，影響范圍不廣。但有些公司由于創(chuàng)始人婚變，整個命運都被改寫。
夫妻雙方產(chǎn)生劇烈分歧之后，李國慶的公開要求是當(dāng)當(dāng)股權(quán)平分。
在“李國慶摔杯”“俞渝抓破臉”一來一回之后，李國慶在10月23日的微博中提及自己的訴求：“目前俞渝要求我接受25%股權(quán)就和平離婚，我拒絕同意，我要求平分?！?/p>
類似的爭執(zhí)在過往的“夫妻店”企業(yè)在創(chuàng)始人婚變歷史中并不罕見，其中類似的就有土豆網(wǎng)創(chuàng)始人王微夫婦和真功夫蔡達(dá)標(biāo)夫婦離婚事件，甚至因此誕生了“土豆條款”。
70億元家產(chǎn)累積過程
2019年胡潤百富榜顯示，李國慶和俞渝夫婦以70億元人民幣財富排名第573位，較上一年財富上漲8%。
對于這對夫妻來說，財富的主要來源是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)。21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者通過啟信寶查詢得知，俞渝對當(dāng)當(dāng)科文電子商務(wù)有限公司（簡稱當(dāng)當(dāng)網(wǎng)）持股64.2%，為第一大股東；李國慶持股27.51%，位列第二大股東。
而通過Wind查詢可知，在當(dāng)當(dāng)退市之年（2016年），李國慶直接持股數(shù)量占已發(fā)行普通股的31.17%，上市之時更是持股高達(dá)38.8%，私有化之后李國慶反而持股下滑。
夫妻資產(chǎn)70億元這個數(shù)據(jù)是哪里來的呢？
21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，2018年4月11日晚，上市公司海航科技發(fā)布公告稱，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購買北京當(dāng)當(dāng)網(wǎng)100%股權(quán)及當(dāng)當(dāng)科文100%股權(quán)，初步作價75億元。
根據(jù)這個估值來衡量李國慶、俞渝夫婦二人的財富，大約是69億左右。但是后來由于海航方面未能按期付清款項，這樁收購案最后流產(chǎn)。
但是這個價格未必能代表當(dāng)當(dāng)?shù)膶嶋H估值，按照李國慶的說法是偏低的，之前談的是90億。
去年11月，李國慶對外透露，“我覺得海航還是慧眼識珠，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)是兩年前退市的。剛退市的時候利潤大約9千萬，我們（2016年）年終跟他們談，說當(dāng)年估計能達(dá)到1.5億左右的利潤，然后他們就給了90億的估值。但之后當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的利潤越來越好，今年是4個多億元。但是當(dāng)時我們跟海航已經(jīng)簽了兩年協(xié)議，我們也不能違約，沒必要?！崩顕鴳c并表示，當(dāng)時找來談收購的并不止海航一家，“海航是主動來的，主動的也不止他們一家。還有誰我不能說，但其他潛在的收購方也給出了14億美金，接近90億元的估值?！?/p>
如果按照90億元的估值，那么夫妻二人的合計財富超過80億元。
這個家底在創(chuàng)業(yè)者中已經(jīng)很高，但是對于李國慶、俞渝夫婦來說，當(dāng)當(dāng)這20年來坎坷頗多，財富多次經(jīng)歷縮水。
在當(dāng)當(dāng)網(wǎng)1999年成立之時，阿里初創(chuàng)，京東還未誕生，拿到IDG、軟銀投資的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在電商界相當(dāng)閃亮。2010年底，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在美國納斯達(dá)克上市，次年1月最高點達(dá)到36.40美元，夫妻倆身家也超過了10億美元，但此后一路滑坡，到退市完全私有化之前，股價最低時僅有3.68美元，為高點的十分之一。最終，母公司將以每股普通股1.34美元的現(xiàn)金收購當(dāng)當(dāng)網(wǎng)全部已發(fā)行普通股，該交易為當(dāng)當(dāng)網(wǎng)估值5.56億美元，較之前只剩下四分之一。
近期，李國慶在微博上多次宣傳他的新創(chuàng)業(yè)項目“早晚讀書”，但是據(jù)查詢，運營公司“天津萬卷書網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”注冊資本5000萬元人民幣，李國慶雖然是法定代表人，但是持股比例僅為1%。
從目前的情況看，李國慶想要通過離婚來獲得財產(chǎn)平分的愿望，而俞渝希望通過離婚前的協(xié)議約束，將原本就已經(jīng)被逐出當(dāng)當(dāng)?shù)睦顕鴳c的持股限制在25%以內(nèi)。
尚公律師事務(wù)所高級合伙人趙志東律師對21世紀(jì)經(jīng)濟報道表示，如果直接采用離婚的方式，假使婚內(nèi)財產(chǎn)沒有雙方特殊約定，則各50%，但如果有約定則按照約定實施。由于當(dāng)當(dāng)網(wǎng)是夫妻二人在結(jié)婚之后共同創(chuàng)業(yè)設(shè)立的，因此會被歸為共同財產(chǎn)，假使設(shè)立之后以及后來的婚姻存續(xù)期間沒有特殊約定，那么夫妻共同財產(chǎn)分一半。
“但是如果一方對婚姻出現(xiàn)問題負(fù)有一定的責(zé)任，另一方可以少分財產(chǎn)或者不分財產(chǎn)給這一方，但實操中很難界定過錯，除非有直接證據(jù)，法院一般難以予以認(rèn)可?！壁w志東律師表示。
“土豆條款”與“真功夫”前事
有人說婚姻是愛情的墳?zāi)梗敲捶蚱薜昃陀锌赡苎葑兂赏顿Y人的噩夢。
當(dāng)當(dāng)幸運在大股東就是夫妻二人，且已經(jīng)實現(xiàn)私有化，影響范圍不廣。但有些公司由于創(chuàng)始人婚變，整個命運都被改寫。
在李國慶、俞渝之前，土豆網(wǎng)CEO王微的離婚案甚至阻礙了上市，直接催生了“土豆條款”——被投企業(yè)的自然人大股東、實際控制人承諾在結(jié)婚、離婚時，均要征得公司董事會或者股東大會的同意。
2010年前后，也是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)沖擊納斯達(dá)克之時，土豆網(wǎng)也在蓄力納斯達(dá)克IPO。土豆網(wǎng)CEO王微與妻子楊蕾于2007年8月結(jié)婚，一年不到開始離婚訴訟。2010年3月，兩人離婚案經(jīng)過數(shù)次訴訟終獲上海第一中級人民法院支持，準(zhǔn)予離婚，財產(chǎn)分割另案處理。然而在2010年11月16日，在土豆網(wǎng)上市前夜，土豆網(wǎng)創(chuàng)始人、CEO王微因離婚財產(chǎn)糾紛被其前妻楊蕾訴至法院，法院凍結(jié)了王微名下三家公司股權(quán)，其中包括上海全土豆科技有限公司95%的股份。
客觀來說，在雙方婚姻存續(xù)期間，土豆網(wǎng)成立了上海全土豆網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，王微在該公司中占股95%。這部分股份中，有76%涉及到夫妻共有財產(chǎn)問題，楊蕾有權(quán)就其中38%主張權(quán)利。最終王微向妻子支付了700萬美元補償，獲得了和解。
由于這場突如其來的婚姻財產(chǎn)糾紛，土豆網(wǎng)上市被延遲了半年，但掃清了障礙，次年6月上市的土豆網(wǎng)時運不濟，遇上美國資本市場寒冬，市值遠(yuǎn)不如早8個月上市的優(yōu)酷，最終被優(yōu)酷吞并，2012年8月摘牌。
土豆此前在2007年第三輪融資中獲得了今日資本和General Catalyst Partners等創(chuàng)投機構(gòu)共計1900萬美元融資，經(jīng)此一役也沒能獲得理想的回報。
另外一樁著名的離婚案是餐飲行業(yè)的“真功夫”蔡達(dá)標(biāo)夫婦的離婚案。這對夫妻婚姻存續(xù)期為15年，其間創(chuàng)立了這家中式餐飲連鎖機構(gòu)。兩人在2006年婚變，但當(dāng)時正籌劃上市，因此二人選擇暫時對外隱瞞。
但內(nèi)斗還是導(dǎo)致真功夫錯失上市機遇，2011年，前妻潘敏峰一紙訴狀將蔡達(dá)標(biāo)告上法庭，要求蔡達(dá)標(biāo)返還“真功夫”25%的股權(quán)，或折價賠償4.7億元人民幣。這可以追溯至2006年，當(dāng)時真功夫股權(quán)結(jié)構(gòu)為蔡達(dá)標(biāo)及潘敏峰共同占有公司50%股權(quán)，2006年蔡達(dá)標(biāo)與潘敏峰協(xié)議離婚，潘敏峰自動放棄其本該持有的25%股權(quán)。最終蔡達(dá)標(biāo)涉嫌挪用、侵占真功夫公司資金等6宗罪鋃鐺入獄?；樽冎畷r，蔡達(dá)標(biāo)曾引入今日資本和聯(lián)動投資向真功夫注資3億元。
對于當(dāng)當(dāng)而言，結(jié)局或許不會這么慘烈。根據(jù)觀察者網(wǎng)，婚變之后，當(dāng)當(dāng)?shù)陌俣人阉髦笖?shù)和App下載量卻雙雙暴漲，后者甚至最高翻了6倍?？梢?，世事是難以預(yù)料的。
