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投資要點(diǎn)
1、多家醫(yī)療信息化企業(yè)緊急馳援，緩解疫區(qū)醫(yī)療資源緊張局面；
2、近年來，醫(yī)療信息化領(lǐng)域發(fā)展迅速，新政策密集落地，中期將帶來500億上下的增量市場；
3、本次疫情將促進(jìn)區(qū)域平臺和遠(yuǎn)程醫(yī)療兩個細(xì)分領(lǐng)域補(bǔ)短板，帶來80-200億的增量需求。
此次武漢疫情，牽動了億萬民眾的心，各地醫(yī)院都在集結(jié)醫(yī)生、護(hù)士以及各種醫(yī)療物資馳援武漢，除了這些線下的，還有部分在線醫(yī)療企業(yè)也在緊急支援實(shí)體醫(yī)院，共同抗疫。阿里平安等科技巨頭都開放自己的互聯(lián)醫(yī)療平臺提供義診，管理層以及大眾對互聯(lián)醫(yī)療的認(rèn)知均得到明顯提升，未來在線醫(yī)療的空間廣闊。
在線醫(yī)療為疫情防控服務(wù)
這次新型冠狀病毒肺炎疫情傳播快，涉及面廣，實(shí)體醫(yī)院的醫(yī)療資源遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上疫情傳播的速度。還有很多其他病癥的患者以為自己得的是新冠肺炎，涌到實(shí)體醫(yī)院，加劇了醫(yī)療資源的緊張程度，也增加了交叉感染的可能性，降低了診療效率。
疫情發(fā)生后，東華軟件、創(chuàng)業(yè)惠康等醫(yī)療信息化龍頭企業(yè)紛紛行動，第一時間為疫區(qū)搭建病毒防控系統(tǒng)以及發(fā)熱門診信息平臺，并利用互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢，為患者調(diào)用一線城市的優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源進(jìn)行線上義診，將明顯沒有感染的人排除在外，疑似病患再去指定機(jī)構(gòu)確診或排除，同時避免了醫(yī)生被感染病毒的可能性，緩解了疫區(qū)醫(yī)療資源不足的問題。
這次疫情提高了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的普及程度以及大眾認(rèn)知，未來有望推動了醫(yī)療信息化行業(yè)滲透率的提升。
醫(yī)療信息化近年來快速發(fā)展
廣義的醫(yī)療信息化包括醫(yī)療服務(wù)環(huán)節(jié)的信息化、醫(yī)療支付環(huán)節(jié)的信息化、醫(yī)藥流通環(huán)節(jié)的信息化以及其他醫(yī)療或醫(yī)藥相關(guān)環(huán)節(jié)的信息化，由此可以分為醫(yī)院為主體的醫(yī)療IT、醫(yī)保局+醫(yī)院為主體的醫(yī)保IT、醫(yī)藥IT以及其它IT。
在這些細(xì)分領(lǐng)域中，以醫(yī)院為主體的醫(yī)療IT是最大子領(lǐng)域，市場規(guī)模占比超70%。2018年我國醫(yī)療IT行業(yè)市場規(guī)模近500億元，過去7年年均復(fù)合增速18%。IDC預(yù)測2023年醫(yī)療信息化市場規(guī)模將達(dá)719.6億元，據(jù)此測算2018-2023年年均復(fù)合增長率仍將維持10%左右。
醫(yī)療信息化下游需求端的中堅(jiān)力量主要是大型醫(yī)院（尤其是三甲醫(yī)院）。券商預(yù)計，未來需求范圍將由機(jī)構(gòu)到區(qū)域再擴(kuò)大到全國，功能將由信息化向智能化演進(jìn)，商業(yè)模式將由2G/2B向2C擴(kuò)散。
醫(yī)療IT的其發(fā)展普遍遵循從醫(yī)院管理信息系統(tǒng)（HIS）到臨床醫(yī)療信息系統(tǒng)（CIS）再到區(qū)域公共醫(yī)療信息系統(tǒng)（GMIS）的路徑。
其中：HIS以收費(fèi)為核心，旨在解決醫(yī)療機(jī)構(gòu)的日常運(yùn)營需求（如掛號、核算、收費(fèi)等）；
CIS以患者為核心，旨在解決醫(yī)療機(jī)構(gòu)臨床醫(yī)療業(yè)務(wù)信息化需求（如影像存檔傳輸、放射信息采集及處理、病理信息采集及處理等）；
GMIS則以共享為核心，旨在實(shí)現(xiàn)區(qū)域醫(yī)療資源的智能管理和信息共享，提高區(qū)域醫(yī)療服務(wù)水平、醫(yī)療衛(wèi)生體系運(yùn)轉(zhuǎn)效率等。
目前，醫(yī)院的醫(yī)療信息化建設(shè)存在地區(qū)上的結(jié)構(gòu)性差異，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的醫(yī)院是信息化建設(shè)的主力軍，但由于政策推動和不可扭轉(zhuǎn)的信息化趨勢，長期看地區(qū)差異有望縮窄。
政策加持，風(fēng)口開啟
政府是醫(yī)療信息化的規(guī)劃者和監(jiān)督者，因此醫(yī)療信息化的發(fā)展顯著受到政策影響。近年來，醫(yī)療信息化相關(guān)政策頻出，直接推動了行業(yè)的快速發(fā)展。政策驅(qū)動有直接和間接兩個層面。
直接層面，短期來自醫(yī)院電子病歷應(yīng)用水平評級及信息互聯(lián)網(wǎng)互通標(biāo)準(zhǔn)化成熟度測評，具有一定的強(qiáng)制性，有望催生300-500億的增量市場；長期需求動能則來自信息化程度更高的智慧醫(yī)院建設(shè)。
間接層面，隨著分級診療制度的推進(jìn)，醫(yī)聯(lián)體試點(diǎn)工作已全面鋪開，全國范圍內(nèi)將建設(shè)118個城市醫(yī)聯(lián)體和500個縣域醫(yī)共體，也將使得各級醫(yī)院實(shí)現(xiàn)信息共通共聯(lián)。
還有醫(yī)保局主導(dǎo)的醫(yī)保支付頂層設(shè)計變革，將實(shí)施推廣DRGs付費(fèi)，從而催生醫(yī)院端與醫(yī)保局端的DRGs系統(tǒng)建設(shè)和接口改造需求，將貢獻(xiàn)百億左右市場增量（僅醫(yī)院端），后期還有系統(tǒng)運(yùn)維服務(wù)的需求。
政策加持之下，醫(yī)療信息化企業(yè)一直維持著較高的市場熱度，是市場風(fēng)口之一，而本次疫情又將給行業(yè)帶來正向的增量變化。
疫情有望催生百億增量市場
雖然一季度受疫情影響，醫(yī)院和政府訂單將延遲，但是按照歷史規(guī)律，一季度行業(yè)內(nèi)公司的訂單額占全年的比例基本在10~15%左右，影響較小，且延遲的訂單有望追加到在后面的季度。
本次疫情對于醫(yī)療IT行業(yè)的影響首先體現(xiàn)在疾控領(lǐng)域，疾控中心部門需要通過信息系統(tǒng)得到疫情進(jìn)展和診斷數(shù)據(jù)，統(tǒng)一評估之后再進(jìn)行數(shù)據(jù)整理和分發(fā)，以便后期進(jìn)行藥品疫苗研發(fā)。曾承接過SARS時期疾控系統(tǒng)建設(shè)的中科軟本次再擔(dān)重任，承建“新型冠狀病毒肺炎的流行病學(xué)調(diào)查及密切接觸者追蹤系統(tǒng)”。
本次疫情過后，區(qū)域平臺和遠(yuǎn)程醫(yī)療這兩塊短板估計會得到補(bǔ)充，預(yù)計將帶來80億-200億的新增市場需求。
相比短期的增量，本次疫情爆發(fā)長期的影響更大，預(yù)計將給行業(yè)帶來正向變動，從多主體（從底層用戶到上層管理者）、多維度（橫向提高普及度、縱向提升大眾認(rèn)知）提升行業(yè)市場邊際，未來行業(yè)市場空間有望破千億。
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