來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞
每經(jīng)記者 李少婷每經(jīng)編輯 梁 梟 李 蒙
■相關(guān)公司：東方通（300379，SZ）
■總市值：143.97億元（截至1月17日）
■核心競爭力：“創(chuàng)新+華為”雙輪驅(qū)動(dòng)，國產(chǎn)軟件替代前景廣闊
■機(jī)構(gòu)眼中的公司：國產(chǎn)基礎(chǔ)軟件龍頭，國內(nèi)領(lǐng)先的大安全領(lǐng)域解決方案提供商
從股價(jià)走勢來看，2019年至今，創(chuàng)業(yè)板上市公司東方通無疑站在了風(fēng)口上。5G、華為生態(tài)鏈、網(wǎng)絡(luò)安全、區(qū)塊鏈——東方通擁有的概念和題材備受市場追捧。但公司股價(jià)飆漲也引發(fā)了市場一些質(zhì)疑聲音：動(dòng)態(tài)市盈率高達(dá)兩百倍，業(yè)績增速也落后于股價(jià)漲幅。
2019年，東方通股價(jià)分別在2月、9月、12月出現(xiàn)三波明顯上漲。其中，8月末9月初，東方通曾上演“8天6板”、10個(gè)交易日內(nèi)翻番的戲碼；12月初，又因?yàn)殚g接持股區(qū)塊鏈公司再走一波“六連陽”。
2019全年東方通累計(jì)漲了229.18%，最高漲幅超300%。
但我們本期的主角，東方通董事長、實(shí)控人黃永軍近兩年卻一直十分低調(diào)，沒有公開發(fā)言，也沒有接受過媒體采訪。
各類概念環(huán)繞背后，東方通是否有“真貨”？這家視IBM和甲骨文（Oracle）為“友商”的民族企業(yè)，將如何在中間件市場發(fā)聲？當(dāng)然，還有股民們最關(guān)心的問題——公司如何看待資金和市場對其的熱捧？近日，每日經(jīng)濟(jì)新聞《專訪董事長》欄目獨(dú)家專訪了東方通董事長黃永軍，請這位與公眾素未謀面的“理工男”說說東方通、聊聊中間件行業(yè)，也談?wù)勝Y本市場。
四倍牛股東方通是“炒概念”嗎？聽聽黃永軍怎么說。
談中間件主業(yè)：國產(chǎn)替代前景廣闊
回望2018年，公司股價(jià)尚在15元/股附近徘徊，而到2019年末，已漲至近50元的東方通仿佛從平原來到高原。海拔高了，東方通會(huì)“高反”嗎？且來看看公司體質(zhì)如何。
目前，東方通的業(yè)務(wù)包括基礎(chǔ)軟件、大數(shù)據(jù)信息安全、應(yīng)急安全、5G行業(yè)應(yīng)用等。
基礎(chǔ)軟件業(yè)務(wù)是東方通的主業(yè)。事實(shí)上，公司是國產(chǎn)中間件龍頭企業(yè)（科普：中間件主要用于信息通訊領(lǐng)域，主要是提供系統(tǒng)軟件和應(yīng)用軟件之間連接的軟件，以便于軟件各部件之間溝通）。
但在國內(nèi)中間件市場中，國際巨頭IBM和Oracle占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位。盡管東方通已經(jīng)是國內(nèi)廠商的“領(lǐng)頭羊”，但相較IBM和Oracle，其市場份額仍有不小差距。對此，東方通并不諱言，其在2019年半年報(bào)中也表示：“與國際知名軟件廠商相比，公司在技術(shù)研發(fā)實(shí)力、市場培育、產(chǎn)品銷售渠道建設(shè)等方面仍存在較大差距?！?/p>
禍兮福所倚。有券商研報(bào)指出，2018年中國中間件市場總體規(guī)模達(dá)到65億元，預(yù)計(jì)2019年可達(dá)到72.3億元。在數(shù)十億市場規(guī)模的中間件行業(yè)，留給國產(chǎn)軟件廠商的舞臺(tái)還很大。
“這些年我們的發(fā)展基本上是在幾個(gè)國際巨頭的打壓下一點(diǎn)點(diǎn)成長。我們（和IBM及Oracle）算老對手了，也算‘友商’?！弊層浾邲]想到的是，黃永軍會(huì)借用手機(jī)廠商之間略帶幽默的“友商”一詞來形容這兩大國際巨頭。實(shí)際上，東方通與他們“相愛相殺”的劇情已上演了20多年。
1992年，東方通開始組織團(tuán)隊(duì)對中間件進(jìn)行研發(fā)，并開啟了基礎(chǔ)軟件自主創(chuàng)新之路，彼時(shí)，國外的中間件也才剛剛起步。但國內(nèi)中間件市場的成熟進(jìn)程落后于國際市場。1997年，全球最大的中間件的專業(yè)廠商BEA（后于2008年被Oracle收購）進(jìn)入中國，與東方通展開競爭，拉鋸戰(zhàn)就此展開。
2019年11月，東方通在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問時(shí)，也援引第三方數(shù)據(jù)表示，2018年（中間件）市場品牌結(jié)構(gòu)分布（按產(chǎn)品占有率計(jì)算）中，公司占比為10.1%，仍緊隨IBM和Oracle之后位居中國中間件市場第三位。
黃永軍認(rèn)為，過去的中間件市場，國際巨頭唱主角，不過目前轉(zhuǎn)機(jī)已現(xiàn)。早年間，中間件市場在電信及金融等領(lǐng)域被國際巨頭壟斷；近年來，在自主可控的趨勢下，國產(chǎn)替代進(jìn)程已啟動(dòng)，國產(chǎn)中間件廠商迎來了發(fā)展機(jī)遇。
“2019年這個(gè)份額比例應(yīng)該會(huì)變化大一些，但也談不上（與國際巨頭）縮小很多”。黃永軍說道，“我們發(fā)現(xiàn)了一個(gè)新的市場，預(yù)計(jì)將在2020年爆發(fā)?！彼A(yù)計(jì)，2020年和2021年，東方通在國內(nèi)中間件市場的份額有超過國際廠商的機(jī)會(huì)。
談應(yīng)急安全：業(yè)績貢獻(xiàn)不明顯，看好潛力
2019年11月，網(wǎng)絡(luò)安全板塊集體走強(qiáng)，東方通股價(jià)又迎來一波上漲。中間件業(yè)務(wù)之外，網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)則是東方通布局的另一重要板塊。
在中間件領(lǐng)域一時(shí)無法超越IBM和Oracle，為獲得更大的發(fā)展空間，拓展邊界就成了公司管理層不得不考慮的議題。2016年，黃永軍帶領(lǐng)的微智信業(yè)正式并入上市公司，東方通在大安全領(lǐng)域的布局由此開始。
“東方通的大安全分為兩個(gè)板塊：一個(gè)是基礎(chǔ)安全，以賣產(chǎn)品為主；另一個(gè)是行業(yè)安全，以提供解決方案為主。我們在運(yùn)營商領(lǐng)域的業(yè)務(wù)上有豐富的經(jīng)驗(yàn)，而運(yùn)營商的安全建設(shè)在我國的IT產(chǎn)業(yè)中也是領(lǐng)先的，我們希望能將服務(wù)運(yùn)營商的過程中積累下的經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到其他各個(gè)行業(yè)中去?！秉S永軍表示。
應(yīng)急安全是東方通目前著力開拓的細(xì)分市場。2018年起，公司確立應(yīng)急安全作為其新的戰(zhàn)略發(fā)展方向，2019年初入選應(yīng)急通信產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，6月又與中電建設(shè)、中電福富簽署應(yīng)急產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略合作協(xié)議，推進(jìn)“智慧應(yīng)急”。
有業(yè)內(nèi)人士曾指出，我國應(yīng)急產(chǎn)業(yè)發(fā)展不均衡的矛盾較為突出，“重預(yù)防防護(hù)”的管理理念還沒有形成。而這也恰恰成了軟件類廠商入局的好時(shí)機(jī)。
2018年，東方通完成對泰策科技的并購工作，加強(qiáng)了公司在基礎(chǔ)通信和應(yīng)急安全領(lǐng)域的競爭力。
黃永軍向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，圍繞大安全，尤其是目前的應(yīng)急安全布局，正是2018年以來東方通實(shí)行并購的邏輯?！耙粋€(gè)是國家在應(yīng)急方面有短板，我們本身也有技術(shù)積累。”據(jù)黃永軍介紹，目前東方通已進(jìn)入5個(gè)省份的應(yīng)急市場，2019年底有望達(dá)到20個(gè)省份。
不過，應(yīng)急安全業(yè)務(wù)尚處發(fā)展初期，對東方通的業(yè)績貢獻(xiàn)并不明顯。但黃永軍看好這一市場的潛力。
“從前景來看，我們測算應(yīng)急安全市場每年的復(fù)合增長率會(huì)超過50%。目前，我國對應(yīng)急安全的整體投入占GDP的比重相較于歐美國家是比較少的，而這部分屬于社會(huì)治理范疇，從成立應(yīng)急管理部可明顯看出，國家對這塊業(yè)務(wù)是比較重視的。”黃永軍表示。
談區(qū)塊鏈、華為、5G：投入絕非鏡中花
2019年8月末9月初，東方通曾上演“8天6板”、10個(gè)交易日內(nèi)翻番的戲碼，當(dāng)時(shí)，公司被視作華為生態(tài)鏈個(gè)股。對此，東方通在特別風(fēng)險(xiǎn)提示中表示，其已在2019年7月底成為“華為云鯤鵬凌云計(jì)劃”生態(tài)伙伴，但尚未產(chǎn)生合同訂單，預(yù)計(jì)不會(huì)對公司2019年業(yè)績產(chǎn)生重大影響。不過，澄清并未消減市場的熱情，東方通股價(jià)仍舊沖高。
針對公司與華為的合作，黃永軍向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，合作分為三個(gè)層面：其一，兩家企業(yè)同屬一個(gè)聯(lián)盟，東方通是華為第一批重點(diǎn)合作的中間件廠商，公司應(yīng)用服務(wù)器中間件產(chǎn)品入駐華為云商城；其二，自2018年東方通與華為簽訂協(xié)議，中間件產(chǎn)品進(jìn)入華為的銷售系統(tǒng)；其三，東方通經(jīng)授權(quán)采用海思芯片進(jìn)行5G技術(shù)相關(guān)測試。而兩家企業(yè)未來的合作將更多向國際化拓展。
而東方通傍上火熱的區(qū)塊鏈概念，則是由于其間接持股的北京宏鏈科技有限公司（以下簡稱宏鏈科技），其通過持股99%的子公司持有宏鏈科技20%股份。10月18日，宏鏈科技七款區(qū)塊鏈產(chǎn)品通過國家網(wǎng)信辦區(qū)塊鏈信息服務(wù)備案。
“我們投得比較早，2017年就投資宏鏈科技了，只是2019年才被市場注意到?！秉S永軍表示，東方通本身就需要使用到區(qū)塊鏈技術(shù)，但目前的技術(shù)開發(fā)及應(yīng)用僅供公司自己使用，未來不排除會(huì)與宏鏈科技共同研發(fā)。
對于5G方面業(yè)務(wù)，此前，東方通曾對外透露，公司5G路測產(chǎn)品已陸續(xù)接到5G設(shè)備廠商的需求訂單。而在2019年6月，東方通還在互動(dòng)平臺(tái)披露，公司是華為的核心戰(zhàn)略協(xié)作伙伴，華為云平臺(tái)使用東方通中間件及大數(shù)據(jù)產(chǎn)品。
2019年是5G商用元年，也為中間件市場注入了新的活力。券商研報(bào)認(rèn)為，云計(jì)算時(shí)代商用中間件空間將進(jìn)一步擴(kuò)大，而新市場環(huán)境下，新增市場份額將主要由國內(nèi)中間件廠商分享。
同時(shí)，5G機(jī)遇也會(huì)帶動(dòng)網(wǎng)絡(luò)安全需求的提升。黃永軍認(rèn)為，隨著5G的應(yīng)用，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)將獲得較大發(fā)展，隨之而來的是相應(yīng)的安全要求提升，東方通將積極布局，而公司旗下的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)也將隨5G升級(jí)。
“我們做的叫大數(shù)據(jù)安全，與網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模和流量是息息相關(guān)的，跟傳統(tǒng)的安全廠商不一樣。它們更多是做一些工具，我們則需要通過在網(wǎng)絡(luò)采集數(shù)據(jù)，再發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)上的安全問題。”黃永軍介紹。
但黃永軍表示，5G業(yè)務(wù)的積累是個(gè)厚積薄發(fā)的過程，“我們在4G時(shí)期開始就一直在往5G上投入，這個(gè)投入也很大的。預(yù)計(jì)應(yīng)該是2019年小有收獲，2020年會(huì)有更多的收入?！?/p>
談概念炒作：“是被別人挖掘出來的”
2019年，東方通在資本市場表現(xiàn)搶眼，而其諸多概念加身也引來爭議——漲這么高，一定是在炒概念吧？
“我們的確在這些概念當(dāng)中，但我們是實(shí)實(shí)在在地在做事情，這個(gè)概念不是我們炒出來的，而是被別人挖掘出來的。我們很少做宣傳?！秉S永軍回應(yīng)道。
事實(shí)上，相較于其在資本市場的熱度，目前東方通的營收規(guī)模仍偏小。但黃永軍也表示，東方通這兩年的發(fā)展相對來講比較平穩(wěn)，營收每年復(fù)合增長基本在30%左右。
四年前以被東方通并購的子公司股東身份進(jìn)入上市公司，兩年前與上市公司原實(shí)控人逐步交接，2018年1月成為新任實(shí)控人——黃永軍的出場方式有些不同。
談及企業(yè)管理方面的經(jīng)驗(yàn)，黃永軍說道：“經(jīng)營好一個(gè)企業(yè)，和經(jīng)營好一個(gè)家庭是一樣的，你有多大的能量，就做多大的事情?！?/p>
黃永軍只給自己2019年的表現(xiàn)打了70分。到目前，他比較滿意的地方在于，整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)比較團(tuán)結(jié)，各業(yè)務(wù)板塊的“四梁八柱”比較完整。此外，東方通也保證了當(dāng)期業(yè)績。
不過，這位理工科出身的企業(yè)家也面臨著平衡企業(yè)業(yè)績與成長性的難題——加大投入或會(huì)影響當(dāng)期業(yè)績，而投入不足企業(yè)未來的成長性就不夠。“我們在2019年的投入相當(dāng)于2017年的3倍，在這個(gè)基礎(chǔ)上我們還要保證業(yè)績增長。一個(gè)公司，既要保證它的持續(xù)性，還要保證當(dāng)期的業(yè)績，這不是件容易的事?！秉S永軍坦言。
對于未來，黃永軍希望資本市場更加看重東方通自身業(yè)務(wù)的成長性?！笆袌鼋o我們的符號(hào)很多，但我個(gè)人看重的是業(yè)績的持續(xù)（增長），包括戰(zhàn)略的布局?！秉S永軍表示，東方通是“跳出概念”，實(shí)實(shí)在在做事，希望資本市場“看我們的未來，不要太關(guān)注當(dāng)下”。
（文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）
記/者/手/記
在這篇報(bào)道之前，幾乎沒有關(guān)于黃永軍的公開資料可供參考，似乎他是一個(gè)低調(diào)的上市公司掌門人。
過去一年，東方通的股價(jià)走勢不低調(diào)，在一波又一波上漲行情中，東方通股價(jià)漲了幾倍。對黃永軍來說，說不在乎股價(jià)是對投資者不負(fù)責(zé)任，但過度強(qiáng)調(diào)股價(jià)也顯得心術(shù)不正。
在采訪中，關(guān)于股價(jià)的問題，黃永軍的回應(yīng)顯得頗為坦誠。他清醒地認(rèn)識(shí)到自己對于公司發(fā)展的意義，也為日后的可能性做足留白。正如黃永軍所表達(dá)的，概念對于公司的發(fā)展并不重要，業(yè)務(wù)的成長性才是公司發(fā)展的主線。
股價(jià)飆升之后，市場和投資者更需要東方通拿出更好的業(yè)績和實(shí)現(xiàn)更大的成長，這也給黃永軍和他的團(tuán)隊(duì)提出更高的要求。
