百度、網(wǎng)易、攜程有意赴港二次上市？阿里或開(kāi)啟中概股回港潮，這些個(gè)股滿足“回家”條件
從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，阿里巴巴回港二次上市可謂亮眼：港股上市以來(lái)股價(jià)漲幅超過(guò)20%，并帶動(dòng)其美股屢創(chuàng)新高，市值增加近千億美元。
在阿里標(biāo)桿示范效應(yīng)下，多只中概股亦蠢蠢欲動(dòng)，據(jù)香港某投行人士向時(shí)報(bào)君透露，近期網(wǎng)易、攜程、百度均有意回歸，與港交所就二次上市進(jìn)行洽談。時(shí)報(bào)君就此向上述幾家公司相關(guān)負(fù)責(zé)人求證，其均表示不可置評(píng)。
值得一提的是，在阿里巴巴11月26日掛牌上市當(dāng)天，港交所行政總裁李小加接受時(shí)報(bào)君采訪時(shí)表示，阿里的回歸表示香港資本市場(chǎng)仍然具有強(qiáng)大吸引力，相信未來(lái)會(huì)有更多中概股“回家”。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前符合第二上市新規(guī)要求的中概股約21家，其中不乏京東、百度、網(wǎng)易、攜程等名氣較大的公司，累計(jì)總市值超過(guò)3萬(wàn)億港元。
百度、網(wǎng)易、攜程有意回港淘金？
2019年11月26日，阿里巴巴在香港二次上市。截至2020年1月6日收盤，阿里巴巴港股已累計(jì)漲幅超過(guò)20%。在港股強(qiáng)勁走勢(shì)帶動(dòng)下，阿里巴巴美股屢創(chuàng)新高，自2019年11月26日以來(lái)，阿里巴巴美股累計(jì)上漲13.94%，美股總市值5822億美元。
（阿里巴巴港股走勢(shì)圖）
（阿里巴巴美股走勢(shì)圖）
據(jù)香港某投行人士向時(shí)報(bào)君透露，在美上市的攜程、網(wǎng)易、百度等多家內(nèi)地科技公司均有意回港二次上市，并且已經(jīng)與港交所進(jìn)行洽談，百度目前已對(duì)赴港二次上市進(jìn)行了內(nèi)部評(píng)估。時(shí)報(bào)君向上述幾家公司相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行求證，但均表示不可置評(píng)。
網(wǎng)易、攜程位列美國(guó)上市的首十大中概股之內(nèi)，市值分別達(dá)415.44億美元（約3228億港元）、212.89億美元（約1654億港元），網(wǎng)易目前是內(nèi)地僅次于騰訊的第二大游戲公司，曾出品《大話西游》《陰陽(yáng)師》《荒野行動(dòng)》等熱門手游，同時(shí)經(jīng)營(yíng)電郵、音樂(lè)平臺(tái)、電商等業(yè)務(wù)。
港交所行政總裁李小加此前在接受時(shí)報(bào)君采訪時(shí)表示，隨著阿里巴巴的回歸，相信未來(lái)會(huì)有更多中概股回家，香港資本市場(chǎng)仍然具有強(qiáng)大的吸引力。
另一香港某大型外資投行人士向時(shí)報(bào)君表示，近期有不少中概股前來(lái)咨詢二次上市事宜，但并未提及具體個(gè)股。
不少投行人士認(rèn)為，未來(lái)兩年內(nèi)或?qū)⑾破鹬懈殴苫馗鄹叱保饕蛟谟诒坏凸赖墓乐狄约霸诿烂媾R越來(lái)越嚴(yán)厲的監(jiān)管。
Wind數(shù)據(jù)顯示，目前網(wǎng)易市盈率僅14.8倍，遠(yuǎn)低于其他中概股，攜程作為中國(guó)在線旅游行業(yè)老大，總市值213億美元，市盈率39.5倍，百度近年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，市值跌落谷底，被拼多多后來(lái)居上。
而中概股有意回歸的另外一個(gè)原因或與美國(guó)證監(jiān)會(huì)的一份聲明有關(guān)。2019年12月7日，（SEC）美國(guó)證監(jiān)會(huì)和PCAOB（美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)管委員會(huì)）發(fā)布聯(lián)合聲明——《關(guān)于審計(jì)質(zhì)量和監(jiān)管獲取審計(jì)和其他國(guó)際信息的重要作用聲明——關(guān)于在中國(guó)有大量業(yè)務(wù)的美國(guó)上市公司當(dāng)前信息獲取的挑戰(zhàn)討論》。該聲明稱，如果重大的信息障礙持續(xù)存在，對(duì)美國(guó)上市公司采取補(bǔ)救措施可能是必要或適當(dāng)?shù)?，過(guò)去的補(bǔ)救措施包括是施以更嚴(yán)格的信披要求，以及施加更多的新證券發(fā)行限制。
與該文件相對(duì)應(yīng)的是，PCAOB網(wǎng)站詳細(xì)列出了224家遭遇審計(jì)障礙的上市公司名單及審計(jì)機(jī)構(gòu)，這224家機(jī)構(gòu)中，就有大量中國(guó)公司在列，包括阿里、百度、京東等互聯(lián)網(wǎng)公司，還有生物科技、教育、醫(yī)藥等公司。
值得一提的是，這份聲明還不是具體實(shí)施方案，但并不排除后續(xù)SEC會(huì)采取措施，對(duì)中概股提出更為嚴(yán)格的審核要求。
因此，對(duì)于尋求分散風(fēng)險(xiǎn)的中概股來(lái)說(shuō)，港交所是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
老虎證券投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，回港二次上市可以增發(fā)新股融資，補(bǔ)充公司發(fā)展資金。其次，在港交所上市流通的股份具有價(jià)格傳遞作用，更加貼近亞洲交易時(shí)段的投資者，形成全天候的股票流通體系，促進(jìn)股票活躍度。第三，香港提供資本運(yùn)作的長(zhǎng)期便利性，赴港第二上市可以使發(fā)行人更加接近國(guó)內(nèi)消費(fèi)用戶市場(chǎng)，進(jìn)一步提升品牌知名度和影響力。
21家中概股符合二次上市條件
2018年4月底港交所修改上市規(guī)則，允許內(nèi)地企業(yè)以第二上市形式在港掛牌，但門檻頗高。首先必須在英、美等地上市，其次是市值不少于400億港元，或市值不少于100億港元以及最近一年度收益至少10億港元。
但要注意的是，除了符合市值要求外，根據(jù)港交所的《上市規(guī)則》指引，申請(qǐng)人應(yīng)屬于創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司，一般而言，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司需要具備下述兩項(xiàng)或以上特點(diǎn)：
1、 應(yīng)用了有別于競(jìng)爭(zhēng)者的新科技、新理念或新業(yè)務(wù)模式；
2、 研發(fā)活動(dòng)為公司貢獻(xiàn)大部分的預(yù)期市值，同時(shí)亦是公司的主要活動(dòng)占去公司大部分開(kāi)支
3、 成功營(yíng)運(yùn)有賴于獨(dú)有業(yè)務(wù)熱點(diǎn)或知識(shí)產(chǎn)權(quán)，或相當(dāng)于有形資產(chǎn)總值，公司市值或無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值極高。何謂“創(chuàng)新”則視乎申請(qǐng)人所屬行業(yè)及市場(chǎng)的狀況，且會(huì)隨著科技、市場(chǎng)及行業(yè)發(fā)展而有變。
目前在美掛牌的中概股數(shù)量有240家，如果用400億港元市值作為測(cè)算標(biāo)準(zhǔn)，以最新收盤價(jià)格計(jì)算，大約有37家中概股符合市值標(biāo)準(zhǔn)。
如果按照業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式來(lái)看，剔除已經(jīng)二次上市的阿里巴巴，以及不符合創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式的中國(guó)移動(dòng)、中石油、中國(guó)人壽、中海油、中石化、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、南方航空、東方航空、中國(guó)鋁業(yè)、上石化、華能電力、百勝中國(guó)、華住、新濠博亞娛樂(lè)15家公司，符合條件的有21家，合計(jì)總市值4133.48億美元（約3.2萬(wàn)億港元）。
畢馬威中國(guó)資本市場(chǎng)主管合伙人劉國(guó)賢預(yù)測(cè)稱，2020年香港IPO市場(chǎng)融資規(guī)模在3000億港元左右，和2019年差不多持平。隨著阿里巴巴回歸香港進(jìn)行第二次上市后，未來(lái)或有越來(lái)越多的中概股隨之而來(lái)，這將會(huì)成為明年香港IPO市場(chǎng)主要的驅(qū)動(dòng)力之一。
如果能有更多中概股回歸港股，對(duì)于港交所來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)重大利好，不僅能增加自身利潤(rùn)還能盤活港股市場(chǎng)，提高整個(gè)港股資本市場(chǎng)質(zhì)量。彭博數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去十年在港交所上市的公司中，新經(jīng)濟(jì)公司市值的占比僅為3%，而納斯達(dá)克、紐交所分別高達(dá)60%和47%。
