特斯拉在華再受100億元貸款加持 “超國民待遇”催生巨鯰？
■本報(bào)記者 翟亞男 北京報(bào)道
特斯拉上海超級(jí)工廠憑借超常的建設(shè)速度，提前兌現(xiàn)交付承諾。歷經(jīng)10個(gè)多月的籌備，去年12月30日特斯拉在其上海超級(jí)工廠向15名員工車主交付了首批國產(chǎn)Model 3中型轎車，特斯拉計(jì)劃將自本月底起實(shí)現(xiàn)針對當(dāng)?shù)赜脩舻拇笠?guī)模交付。
可以說，特斯拉在中國建廠一路順風(fēng)順?biāo)瑥呐氐劫J款無不得到了上海市政府的大力支持。就在Model 3交付的前一周，特斯拉又從中國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國工商銀行和上海浦東發(fā)展銀行等多家銀行拿到了期限為5年、累計(jì)100億元的貸款，利率僅為一年期基準(zhǔn)利率的90%，即3.915%，相當(dāng)于享受到了“最優(yōu)質(zhì)的國企才能拿到的最低利率”。
受各家銀行的幾次加持，特斯拉在華累計(jì)三次貸款已達(dá)185億元人民幣，超出特斯拉CEO馬斯克此前預(yù)估的20億美元。當(dāng)國內(nèi)多家造車新勢力因資金問題愁眉不展之時(shí)，特斯拉這種“超國民待遇”引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士和網(wǎng)友的各種質(zhì)疑。
“以貸還貸”遭各方質(zhì)疑
國內(nèi)的各大銀行似乎對特斯拉一直信任有加。2019年3月，特斯拉從中國建設(shè)銀行、中國工商銀行等處獲得第一筆35億元的貸款。7個(gè)月后，特斯拉又從中國招商銀行獲得了50億元的貸款。值得注意的是，這兩次的貸款條件都相對寬松。而據(jù)知情人士透露，此次100億元的貸款，其中部分貸款將用于對2020年3月4日到期的35億元債務(wù)進(jìn)行展期（所謂“展期”，即貸款到期不能歸還，經(jīng)批準(zhǔn)辦理延長歸還時(shí)間），其余資金將用于支持上海工廠和特斯拉的其余中國業(yè)務(wù)。
相比之下，本土造車新勢力的日子過得舉步維艱。日前，蔚來汽車公布了去年第三季度的業(yè)績，雖然好于預(yù)期，但該公司緊張的現(xiàn)金狀況“仍然是懸而未決的問題”。這家總部位于上海的公司在沒有足夠資金支持的情況下已經(jīng)持續(xù)運(yùn)營了12個(gè)月，該公司首席財(cái)務(wù)官奉瑋在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示：“通過出售股票或債券安排融資已經(jīng)取得了顯著的積極進(jìn)展。”盡管蔚來汽車已大幅裁員，并開始縮減營銷支出，但其財(cái)務(wù)狀況仍然非常緊張。
而特斯拉在依然負(fù)債的情況下，仍輕松在華獲得100億元貸款，這不得不引發(fā)各方質(zhì)疑。數(shù)據(jù)顯示，去年一季度特斯拉凈虧損達(dá)到了7.02億美元，而二季度雖然交付量創(chuàng)下新紀(jì)錄達(dá)到9.5萬輛，但凈虧損依然達(dá)到了3.9億美元。直到三季度，特斯拉才扭虧為盈，但利潤為1.48億美元，因此前三季度公司仍虧損9.4億美元左右。兩個(gè)季度持續(xù)虧損的業(yè)績，讓國際資本市場并不看好這家電動(dòng)車巨頭。擁有226萬粉絲的微博大V“@黃生看金融”就直言，“特斯拉在美國融資也是頗為艱難的，華爾街很多金融機(jī)構(gòu)一直炮轟特斯拉是詐騙，是龐氏騙局，到了中國反而成了超國民待遇企業(yè)?！?/p>
其實(shí)早在向中國借貸之前，特斯拉就已經(jīng)背負(fù)價(jià)值不小的海外債務(wù)。據(jù)悉，馬斯克多年來一直從華爾街銀行獲得個(gè)人貸款，以他個(gè)人在特斯拉20%的股權(quán)為擔(dān)保，目前已經(jīng)欠華爾街幾家銀行5.07億美元，這直接導(dǎo)致特斯拉從美國金融機(jī)構(gòu)獲取貨款的難度越來越大。
高盛與花旗集團(tuán)此前就曾對特斯拉股票給予“賣出”評(píng)級(jí)。去年8月特斯拉潛在投資者、沙特阿拉伯主權(quán)財(cái)富基金PIF也否認(rèn)了向該公司注資的消息。此前，PIF曾稱將建倉20億美元持有特斯拉股票，約占該公司股權(quán)的3%-5%。
國產(chǎn)難讓老粉埋單
除了資金上的大力扶持，上海市還為特斯拉提供了大量廉價(jià)土地，甚至不惜阻斷了蔚來汽車在當(dāng)?shù)亟◤S的計(jì)劃。與此同時(shí)，特斯拉在華的獨(dú)資模式也成為外資在中國建廠的首創(chuàng)。雖然中國政府相關(guān)部門一直在考慮放開汽車合資公司50：50的股比，但迄今為止也僅有華晨寶馬一家，在合資公司成立15年后寶馬增持合資公司股比至75%。
正是基于上述優(yōu)惠條件，特斯拉超級(jí)工廠將1-2年的工期壓縮至8個(gè)月。這種超常規(guī)發(fā)展，讓馬斯克都不禁感嘆：“上海速度令人驚嘆！”本次首批15輛國產(chǎn)特斯拉Model 3交付給員工，比官網(wǎng)預(yù)告的2020年一季度再次提前。對此，特斯拉方面表示，“比預(yù)計(jì)時(shí)間提前交車，是因?yàn)樯a(chǎn)過程比想象中順利?！薄盎仡^來看，正是由于中國市場存在市場、資金、勞動(dòng)力等方面的優(yōu)勢，以及美國市場存在的相關(guān)劣勢，讓特斯拉這樣孕育在美國土壤上的獨(dú)苗，竟然有望在中國的土地上成長為一棵參天大樹?！庇袠I(yè)內(nèi)人士直言。
不過，國產(chǎn)Model 3并不能讓一眾老車主再次埋單。在北京一個(gè)300多人的特斯拉車主群里，一位車主正在群里轉(zhuǎn)讓一款年前可以提車的國產(chǎn)Model 3，換定了進(jìn)口版。不少車主表示，“還是會(huì)選擇進(jìn)口車型，但是對進(jìn)口車和國產(chǎn)車購置稅的差別對待心里很不舒服”?？梢?，國產(chǎn)之后的特斯拉在懂行的人看來似乎已經(jīng)變味兒。值得注意的是，在中國享受到各種優(yōu)惠政策的特斯拉，正在以換代車型的由頭暗中漲價(jià)。2019年10月，國產(chǎn)特斯拉Model 3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級(jí)版車型已正式開放預(yù)訂，起售價(jià)為35.58萬元人民幣，但較之前標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版的32.8萬來說，升級(jí)版標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航 Model 3一次漲價(jià)近3萬元。同時(shí)，特斯拉在華的銷售體系能力也令人質(zhì)疑，特斯拉車主群里就有人爆料“銷售人員在介紹國產(chǎn)Model 3時(shí)，竟然把前大燈比做保時(shí)捷的翻版”，讓人啼笑皆非，談不上任何專業(yè)性。
據(jù)彭博社報(bào)道，美投資銀行Cowen發(fā)布報(bào)告稱，該機(jī)構(gòu)并不認(rèn)為特斯拉將在中國取得較好的表現(xiàn)。報(bào)告指出，截至去年10月，中國最暢銷的電動(dòng)汽車北汽EU系列每周銷量不到2000輛，排名前五大車型（均為國產(chǎn)品牌）每周銷量合計(jì)不到6000輛。而這些型號(hào)的車型價(jià)格都比中國制造的Model 3價(jià)格低四分之一到四分之三。美國投資銀行Cowen分析師奧斯本表示：“盡管特斯拉已經(jīng)建立了一個(gè)非常忠誠的粉絲基礎(chǔ)，他們愿意忍受糟糕的生產(chǎn)質(zhì)量、客戶服務(wù)和服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施，但我們?nèi)匀粚Ω鼜V泛的用戶群體接受度持懷疑態(tài)度。”
兩周前，特斯拉股價(jià)一度上漲至422美元，超過了馬斯克此前宣布的以每股420美元的價(jià)格私有化退市的股價(jià)。然而，摩根士丹利重申了對特斯拉每股250美元的目標(biāo)價(jià)，其認(rèn)為特斯拉目前的股價(jià)對一家汽車制造商來說被嚴(yán)重高估，投資者最終將不再把特斯拉視為一家科技公司，并導(dǎo)致其市值暴跌至與傳統(tǒng)汽車行業(yè)其他制造商相當(dāng)?shù)乃健？梢姡厮估诿绹就烈褲u漸褪去光環(huán)。國產(chǎn)后的特斯拉隨著需求的回落以及后續(xù)售后、充電等一系列問題浮出水面后，在華的日子也并非高枕無憂。已經(jīng)靠“超國民待遇”催生起來的特斯拉，是不是也該到了斷奶期？
