2015年，劉二海作為創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人創(chuàng)辦了愉悅資本。圖片來(lái)源：DR
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文/福布斯中國(guó)
劉二海強(qiáng)調(diào)了中國(guó)市場(chǎng)的特殊機(jī)會(huì)：新技術(shù)以及基于新基礎(chǔ)設(shè)施的萬(wàn)億行業(yè)的轉(zhuǎn)型帶來(lái)的巨大機(jī)會(huì)。
“2011年，在加拿大與美國(guó)邊境的尼亞加拉瀑布，我和陸總（陸正耀）一起開(kāi)會(huì)。一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)談到咖啡業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)就有了這個(gè)想法。”愉悅資本創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人劉二?；仡櫲鹦铱Х鹊淖畛鯓?gòu)想時(shí)說(shuō)。
8年后，創(chuàng)立僅18個(gè)月的瑞幸咖啡敲響了美國(guó)納斯達(dá)克的鐘聲。隨著瑞幸上市，早期投資者陸正耀躋身2019年福布斯中國(guó)富豪之列，創(chuàng)始人錢(qián)治亞身家也曾一度達(dá)到10億美元。而作為瑞幸咖啡A輪、B輪連續(xù)投資人劉二海，總計(jì)投資達(dá)1.2億美元左右。
劉二海向福布斯中國(guó)表示：“瑞幸咖啡是我們基金到目前為止，單項(xiàng)目投資額度最大的。其實(shí)早在2006年，我投資神州租車(chē)出任公司董事時(shí)，就與這個(gè)團(tuán)隊(duì)非常熟悉。十年后，到了2016年，中國(guó)的咖啡消費(fèi)真正啟動(dòng)、新基礎(chǔ)設(shè)施成熟了，于是當(dāng)年和陸總談過(guò)的咖啡項(xiàng)目開(kāi)始準(zhǔn)備了，這時(shí)我們就參與到項(xiàng)目中，并且在2018年上半年進(jìn)行A輪投資，下半年進(jìn)行B輪投資。愉悅資本兩輪大約投資了近1.2億美元，是我們迄今為止，單項(xiàng)目投資金額最大的企業(yè)，在早期項(xiàng)目的VC投資中，這個(gè)規(guī)模也應(yīng)該是非常罕見(jiàn)的。”
巨虧、燒錢(qián)、瘋狂……瑞幸咖啡從誕生之初就爭(zhēng)議不斷。劉二海坦言：“由于是新物種，美國(guó)也沒(méi)有這樣的對(duì)標(biāo)公司，市場(chǎng)上就比較難以形成共識(shí)，存在爭(zhēng)議也是難以避免。隨著瑞幸咖啡披露2019年第三季度報(bào)，門(mén)店層面開(kāi)始盈利，大家看到了數(shù)據(jù)，共識(shí)也就逐漸開(kāi)始形成了。相信隨著運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷提升，共識(shí)也會(huì)越來(lái)越多?！?/p>
“瑞幸咖啡是構(gòu)建在新基礎(chǔ)設(shè)施之上的新物種，是一杯‘?dāng)?shù)據(jù)咖啡’，比傳統(tǒng)的線下咖啡效率有了大幅提高?！禄A(chǔ)設(shè)施’指的是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付、物流、IoT、中國(guó)制造等一系列要素構(gòu)成的新環(huán)境、新生態(tài)?！?劉二海一再?gòu)?qiáng)調(diào)“新基礎(chǔ)設(shè)施”的概念。
回顧2019年的資本市場(chǎng)，整體投資活躍度比2018年上半年以前應(yīng)該下降了很多，但2019年愉悅資本投資活動(dòng)仍非?；钴S，平均每個(gè)月都有新項(xiàng)目投資。途虎養(yǎng)車(chē)、蛋殼公寓這些各自行業(yè)內(nèi)的頭部項(xiàng)目，都是愉悅資本在很早期就進(jìn)行了領(lǐng)投，后續(xù)又追加了數(shù)億美元的融資。
“越是這個(gè)時(shí)候，資本更會(huì)向頭部項(xiàng)目和頭部基金集中?！眲⒍Ｕf(shuō)。
2015年，劉二海作為創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人創(chuàng)辦了愉悅資本。
劉二海說(shuō)：“伴隨著中國(guó)新基礎(chǔ)設(shè)施的成熟，投資人和創(chuàng)業(yè)者有可能參與到萬(wàn)億級(jí)行業(yè)的重塑中、參與到社會(huì)經(jīng)濟(jì)變革的過(guò)程中、做出一些與眾不同的事，這是一件激動(dòng)人心的事?！?/p>
劉二海經(jīng)歷了16年風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)進(jìn)程，最初接觸創(chuàng)業(yè)投資是從20世紀(jì)90年代的一次內(nèi)部創(chuàng)業(yè)開(kāi)始的。劉二海回顧說(shuō)：“1994年，我碩士研究生畢業(yè)后參加工作，領(lǐng)導(dǎo)了公司內(nèi)部創(chuàng)業(yè)的IP電話項(xiàng)目，包括制定技術(shù)方案、招募團(tuán)隊(duì)、外部募資、項(xiàng)目實(shí)施。IP電話最終成為公司最核心的業(yè)務(wù)，這是我對(duì)創(chuàng)業(yè)還沒(méi)有清晰概念的時(shí)候做的一次內(nèi)部創(chuàng)業(yè)，也親身參與到了當(dāng)時(shí)席卷全球的互聯(lián)網(wǎng)熱潮里。后來(lái)，我到一家硅谷科技企業(yè)的中國(guó)公司任副總經(jīng)理，這家公司是多家知名的VC支持的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)有了更直觀的了解。2001年到2003年，我利用業(yè)余時(shí)間在北大國(guó)際讀EMBA，使我有機(jī)會(huì)學(xué)到很多經(jīng)濟(jì)與投資相關(guān)知識(shí)。這些經(jīng)歷，讓我對(duì)創(chuàng)業(yè)投資有了認(rèn)識(shí)。最終，2003年我加入VC行業(yè)?！?/p>
加入到VC行業(yè)后，劉二海在第一家機(jī)構(gòu)工作了12年，完成了從投資經(jīng)理到核心合伙人的職業(yè)轉(zhuǎn)換。
愉悅資本專(zhuān)注TMT和創(chuàng)新消費(fèi)領(lǐng)域的投資，在管基金大約15億美金?！?015年的第一期基金2億美金，DPI為1.0，也就是說(shuō)，我們已經(jīng)將投資人的成本全部返還給回去了。這對(duì)于VC機(jī)構(gòu)來(lái)講，四年多達(dá)成這樣的目標(biāo)，非常不容易。主要是我們有一些優(yōu)秀的項(xiàng)目，比如：摩拜單車(chē)，途虎養(yǎng)車(chē)，蛋殼公寓，蔚來(lái)汽車(chē)等。第二期基金是2017年3.19億美金。我們有瑞幸咖啡在納斯達(dá)克上市，還有公司在上市準(zhǔn)備中。”劉二海介紹說(shuō)。
基金總體運(yùn)轉(zhuǎn)良好，核心是愉悅資本有一個(gè)面向根據(jù)地的投資策略。劉二海進(jìn)一步介紹，所謂根據(jù)地，有三個(gè)要點(diǎn)：其一，領(lǐng)域很大，可以進(jìn)行很多項(xiàng)目投資；其二，愉悅資本在此領(lǐng)域里有數(shù)一數(shù)二的投資項(xiàng)目；其三，要有人脈和理解力。比如：汽車(chē)與出行領(lǐng)域，我們有易車(chē)、神州租車(chē)、神州專(zhuān)車(chē)、蔚來(lái)汽車(chē)、優(yōu)信等上市公司，也有途虎養(yǎng)車(chē)、徑衛(wèi)視覺(jué)這樣非常優(yōu)秀的非上市公司，都是愉悅資本在A輪主導(dǎo)投資的。還有一些領(lǐng)域，比如：居住與空間、食品與飲品這些“投資根據(jù)地”也都收獲了不錯(cuò)的項(xiàng)目。
2020年注定是不平凡的一年。作為一家中國(guó)的VC機(jī)構(gòu)，對(duì)于外部環(huán)境，愉悅資本關(guān)注的有幾個(gè)方面。首先，中國(guó)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，注冊(cè)制的推廣。也就是，從科創(chuàng)板推廣到創(chuàng)業(yè)板，甚至中小板；其次，H股全流通的實(shí)施；第三，美國(guó)股市是否大致平穩(wěn)。
劉二海說(shuō)：“我們看到的一個(gè)特殊機(jī)會(huì)是在中國(guó)，新技術(shù)以及基于新基礎(chǔ)設(shè)施的萬(wàn)億行業(yè)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的機(jī)會(huì)是巨大的。這是愉悅資本未來(lái)5到10年的投資方向。瑞幸咖啡，途虎養(yǎng)車(chē)、蛋殼公寓都是這樣的例子。我們還會(huì)進(jìn)行更多這類(lèi)投資。”
技術(shù)、技術(shù)推動(dòng)下的萬(wàn)億行業(yè)的轉(zhuǎn)型以及新人群、新生活方式是愉悅資本投資的主題。
“技術(shù)創(chuàng)業(yè)型公司我們其實(shí)已經(jīng)投資了不少，比如鎂伽機(jī)器人、檸檬光子、徑衛(wèi)視覺(jué)等。但隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付、物流、AIoT、中國(guó)制造等新基礎(chǔ)設(shè)施在中國(guó)的完善，技術(shù)推動(dòng)下的萬(wàn)億行業(yè)的轉(zhuǎn)型類(lèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展會(huì)更快?！眲⒍Ｕf(shuō)。
