投資人說
題圖：紅杉資本全球執(zhí)行合伙人 沈南鵬先生
如今，很多投資人和創(chuàng)業(yè)者都在尋找下一個(gè)結(jié)構(gòu)性變革的機(jī)會(huì)，其中一個(gè)原因是有不少人認(rèn)為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的機(jī)會(huì)已經(jīng)消失了，而在沈南鵬看來，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的紅利還有相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間。反觀這兩年被廣泛討論的人工智能在技術(shù)上并沒有巨大突破，未來它的發(fā)展也將是一場(chǎng)長(zhǎng)跑。那值得思考的是，在當(dāng)前這個(gè)特殊時(shí)期，我們?cè)撊绾螌ふ覚C(jī)會(huì)，又該如何調(diào)整創(chuàng)業(yè)與投資的策略？
本文轉(zhuǎn)載自：捕手志 （ID：ibushouzhi）
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1 談移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的機(jī)會(huì)
很多人認(rèn)為中國(guó)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域已沒有太多投資機(jī)會(huì)了，我的看法是，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)在中國(guó)，還有相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間的紅利期。當(dāng)然紅利期的機(jī)會(huì)，是由兩部分來分享的。一部分是未來的一批成長(zhǎng)期企業(yè)，包括今天還沒有成立的公司；另一部分的紅利，其實(shí)會(huì)被今天已經(jīng)在市場(chǎng)上占據(jù)領(lǐng)先地位的公司所分享。也就是說，強(qiáng)者愈強(qiáng)。今天的 BAT 、滴滴、美團(tuán)這些公司也會(huì)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)中繼續(xù)分享它的紅利，這一點(diǎn)大家千萬不要忘了。
今年我們看移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最領(lǐng)先的兩家企業(yè)，阿里巴巴和騰訊，它們的股價(jià)都有很大的上漲。原因是什么？因?yàn)樗鼈兝^續(xù)在享受今天中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展所帶來的紅利。所以從商業(yè)的角度來說，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展到今天已經(jīng) 20 年了，與 1998 年前后新浪、搜狐、網(wǎng)易成立時(shí)相比，那個(gè)時(shí)候互聯(lián)網(wǎng)的每一個(gè)領(lǐng)域都有機(jī)會(huì)，黃金遍地都是。
如今在很多領(lǐng)域確實(shí)已經(jīng)有大公司了，所以不可能一年當(dāng)中產(chǎn)生幾家或者幾十家所謂巨無霸的企業(yè)，這個(gè)確實(shí)難。但我認(rèn)為現(xiàn)在提「壟斷」這個(gè)詞還太早了，應(yīng)該說這些公司還在不斷地高速成長(zhǎng)，這是讓人特別驚訝的，為什么？騰訊這樣一個(gè)近 5000 億美金的公司，還在高速成長(zhǎng)，這說明了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的巨大潛力。
另外一方面，年輕的企業(yè)也照樣在成長(zhǎng)。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利并沒有接近尾聲，依舊有新產(chǎn)品不斷顛覆我們的想象。以 Mobike 和 ofo 的例子來看，一年以前的今天，任何人都沒想到這兩家公司會(huì)各有三千萬的日單，我相信共享單車的發(fā)展讓很多投資人都很驚訝。然后我們也看到了在垂直領(lǐng)域里，比如教育、醫(yī)療領(lǐng)域，小企業(yè)在很短的時(shí)間之內(nèi)變成了行業(yè)中的大企業(yè)。所以我感覺整個(gè)市場(chǎng)的紅利還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有被釋放。
在很多領(lǐng)域里，大體量的、成功的互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式和公司依舊能涌現(xiàn)出來，只不過我們有時(shí)候?qū)Ξa(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的耐心稍微短了一點(diǎn)。拿共享經(jīng)濟(jì)來說，很多領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)達(dá)不到很大規(guī)模，所以沒辦法成功。但我們看全世界最成功的一個(gè)例子 —— Airbnb ，它成功地證明了在酒店住宿領(lǐng)域，共享模式是有生命力的。
另外，資本在其中起到的作用還是很大的，因?yàn)檫@些商業(yè)模式在技術(shù)層面上差異不大，靠執(zhí)行，靠市場(chǎng)層面上達(dá)到一定的商業(yè)規(guī)模，從而形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，這是需要耐心的。在 BATJ 和 TMD 之外，有一批公司已經(jīng)在自己的領(lǐng)域里脫穎而出，并且在各自的垂直領(lǐng)域里形成了平臺(tái)效應(yīng)。今天 BATJ 都是經(jīng)過了 18 - 19 年的發(fā)展，TMD 也經(jīng)過了 6 - 7 年的發(fā)展。新的一批公司僅僅有 3 - 4 年的歷史，需要給它們一些時(shí)間。
美國(guó)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)走到今天，它的成長(zhǎng)有很多地方確實(shí)是碰到天花板了。美國(guó)市場(chǎng)里有很多特征是弱于中國(guó)的，比如線下比較發(fā)達(dá)，所以電子商務(wù)也就沒有那么多的機(jī)會(huì)；再比如本地服務(wù)，因?yàn)槊绹?guó)地域和人口的特征，所以不可能有像中國(guó)的滴滴、美團(tuán)這樣的公司，這類公司在美國(guó)是沒有氣候產(chǎn)生的。所以如果說今天在全世界還有一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)成長(zhǎng)的亮點(diǎn)的話，那中國(guó)肯定是在其中的。
2 談人工智能
人工智能永遠(yuǎn)是一個(gè)重要的話題，至少在未來的 5 - 20 年當(dāng)中。因?yàn)槿斯ぶ悄芗夹g(shù)上還沒有大的突破，所以大家有很多期待。同時(shí)由于中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)帶來的大數(shù)據(jù)的可能性，讓人工智能的運(yùn)用得到了巨大的想象。
當(dāng)「人工智能」變成一個(gè)大熱詞時(shí)，從資本、創(chuàng)業(yè)的熱潮來講，確實(shí)是有那么一點(diǎn)泡沫的。但我認(rèn)為人工智能是一個(gè)很長(zhǎng)遠(yuǎn)的事情，而且很多人工智能是在潤(rùn)物無聲的過程中發(fā)生的。我們今天看到很多優(yōu)秀的企業(yè)，比如像電子商務(wù)的領(lǐng)先企業(yè)，包括阿里巴巴、京東，它們背后都在用大數(shù)據(jù)、人工智能手段更好的服務(wù)客戶。很多人可能忘記了，這些其實(shí)就是人工智能的一種展現(xiàn)。
大家都在追逐所謂純粹的人工智能公司，其實(shí)人工智能應(yīng)該是每一個(gè)公司，或者至少是每一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司必須有的一種能力和工具。當(dāng)然，人工智能本身技術(shù)的發(fā)展也是重要的，包括語(yǔ)音技術(shù)、云技術(shù)等等，目前我們看到的人工智能形態(tài)，還是屬于在大數(shù)據(jù)場(chǎng)景下對(duì)算法和技術(shù)手段的應(yīng)用，沒有突破到能夠達(dá)到人類智慧的高度。雖然有不少數(shù)據(jù)學(xué)家、腦科學(xué)家正在研究，但我們離超級(jí)人工智能還是挺遠(yuǎn)的。
如果我們看一看過去的 24 個(gè)月，全世界的人工智能在技術(shù)領(lǐng)域并沒有大的突破，但這一波人工智能為什么熱起來了？是因?yàn)槿斯ぶ悄苡辛艘苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)候產(chǎn)生的大數(shù)據(jù)，產(chǎn)生了很多實(shí)際場(chǎng)景下的運(yùn)用。人工智能的發(fā)展和應(yīng)用場(chǎng)景的擴(kuò)大有相關(guān)性，更多場(chǎng)景的應(yīng)用加深人們對(duì)人工智能的理解，但是人工智能技術(shù)上的真正突破要靠算法上突破性的改進(jìn)。
去年我說風(fēng)口是人工智能。在后智能手機(jī)時(shí)代，大家都在找新的平臺(tái)，但其實(shí)現(xiàn)在沒有答案，未來幾年我認(rèn)為都會(huì)是過渡期。有人說只能佩戴的設(shè)備會(huì)不會(huì)是下一個(gè)平臺(tái)，但是這些都是猜測(cè)，直到它在你面前出現(xiàn)，你才會(huì)知道它是不是能替代智能手機(jī)的一個(gè)平臺(tái)。但是這其中，人工智能是一個(gè)長(zhǎng)期對(duì)信息科技持續(xù)推動(dòng)的力量，它不是一項(xiàng)技術(shù)的突破，而是一系列的、在各種場(chǎng)景下的運(yùn)用。所以如果說去年我把人工智能說成是最重要的下一步的話，今天在我看來，人工智能還是最重要的。
3 談做投資
我對(duì)中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展非常樂觀。今天在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，中國(guó)能夠更好地提供服務(wù)，其背后的根基是我們有巨大的市場(chǎng)，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不是在五年、十年以后超越美國(guó)，而是中國(guó)的很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在今天已經(jīng)超越了美國(guó)。這里面有很重要的一點(diǎn)，數(shù)據(jù)只有場(chǎng)景才能發(fā)揮出來，對(duì)美國(guó)來說，遺憾的是它沒有很多數(shù)據(jù)運(yùn)用的場(chǎng)景。那既然這樣，當(dāng)然一定是中國(guó)的公司會(huì)首先走出來。
中國(guó)過去的十年一直是新經(jīng)濟(jì)在驅(qū)動(dòng)，未來十年我相信依然是這樣。但是我看到一個(gè)非常欣喜的現(xiàn)象，今天中國(guó)的企業(yè)越來越強(qiáng)調(diào)國(guó)際化，因?yàn)橹袊?guó)如今在信息科技上的領(lǐng)先性，我們的企業(yè)有更多的勇氣和實(shí)力走出國(guó)門，我們的商業(yè)模式是可以傳導(dǎo)出去的，傳統(tǒng)企業(yè)和信息科技公司都可以出海。在電子商務(wù)當(dāng)中，不僅有像阿里、京東這樣的服務(wù)好了中國(guó)的本土企業(yè)，我相信全世界很多地方電子商務(wù)服務(wù)的提供商，都應(yīng)該是中國(guó)公司。
我們過去十五年在互聯(lián)網(wǎng)中已積累了大量經(jīng)驗(yàn)，對(duì)海外很多場(chǎng)景和市場(chǎng)的理解，美國(guó)比我們是落后的，中國(guó)是全世界電子商務(wù)滲透率最高的地方，同時(shí)也是本地服務(wù)電子商務(wù)滲透率最高的地方，沒有理由不是中國(guó)的公司在海外市場(chǎng)這些領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位。這是作為投資人應(yīng)該關(guān)注的。一個(gè)好的資本或投資人應(yīng)該具有國(guó)際視野，必須是國(guó)際化的投資人，這樣才能幫助公司實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。
今天的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為商業(yè)模式的創(chuàng)新帶來了大量機(jī)會(huì)，而商業(yè)模式創(chuàng)新企業(yè)的成功之道在于執(zhí)行力 —— 獲取客戶、能夠贏得客戶心智成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的重心。在這樣的過程中，追求短期盈利顯然不是互聯(lián)網(wǎng)公司的主訴求，產(chǎn)品的差異化，更多是贏在執(zhí)行，因此風(fēng)險(xiǎn)投資在其中扮演了重要角色。
優(yōu)秀的投資人選擇了頂級(jí)創(chuàng)始人，同時(shí)創(chuàng)始人也選擇優(yōu)秀的投資人，這種雙向互動(dòng)，共同成就是很多企業(yè)成長(zhǎng)過程中出現(xiàn)的情景。商業(yè)模式的創(chuàng)新變革在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)是需要資本推動(dòng)的，這樣才能讓行業(yè)領(lǐng)先者脫穎而出，并且在市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。
另外，很多新領(lǐng)域的技術(shù)，在智能時(shí)代往往研發(fā)周期會(huì)比互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代更長(zhǎng)，需要軟件硬件一體化配合，比如自動(dòng)駕駛。在長(zhǎng)的周期中，風(fēng)險(xiǎn)投資有長(zhǎng)期的觀點(diǎn)，同時(shí)又有足夠的戰(zhàn)略資源，在幫助企業(yè)家產(chǎn)品轉(zhuǎn)化的過程中扮演重要角色，幫助企業(yè)家完成創(chuàng)業(yè)的夢(mèng)想。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資必須以長(zhǎng)遠(yuǎn)的觀點(diǎn)來看企業(yè)「 Think Long Term 」，能夠有一個(gè)長(zhǎng)期的觀點(diǎn)來看企業(yè)的發(fā)展。在智能時(shí)代，好的資本一定不是純的金融投資者，而是戰(zhàn)略投資人，最好的投資人應(yīng)該是懂產(chǎn)業(yè)的投資人。
4 給創(chuàng)業(yè)者的建議
去年夏天，我在紐約看了近來炙手可熱的一部音樂劇《漢密爾頓》，講述的是美國(guó)開國(guó)元?jiǎng)讈啔v山大·漢密爾頓的故事。為了更詳細(xì)地了解這段歷史，我提前看了和這相關(guān)的書。其實(shí)，那些現(xiàn)在仍受到普遍認(rèn)可的規(guī)則，其背后也是充滿了偶然與爭(zhēng)議。如果放在今天的顯微鏡下去看，恐怕仍會(huì)有很多的問號(hào)。所以大家不要對(duì)某些規(guī)則過于迷信，任何一個(gè)成功商業(yè)體系背后都有很多偶然性。這也提醒我們，要培養(yǎng)思辯的精神，形成獨(dú)立判斷的能力。
作為領(lǐng)導(dǎo)者，你要比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有更深層的思考。在同樣的市場(chǎng)變化中，你能否做出比對(duì)手更有效的應(yīng)對(duì)，能否有長(zhǎng)遠(yuǎn)的謀略？思辯能力可以起到重要作用。
如果一個(gè)企業(yè)要想培養(yǎng)思辨能力，需要有相應(yīng)的組織架構(gòu)去支持，盡量扁平化可能就是一種適合的架構(gòu)。創(chuàng)業(yè)公司在一二十個(gè)人的時(shí)候，決策相對(duì)來說比較容易做出。但發(fā)展到三四百人時(shí)，怎樣能夠把基層員工的意見反映到最高管理層上來？這就需要倡導(dǎo)一種扁平文化，才能讓思辨性思維發(fā)揮作用，才有可能去挑戰(zhàn)一些固化的思維或者是僅僅「看起來正確」的想法。
從方法論來講，如何建立思辨性思維？正好最近我讀了郝景芳的新書《人之彼岸》，書中一篇文章談到她對(duì)人工智能的一些理解，我是非常有共鳴的，人類和人工智能最重大的差別，也正是思辨里面最重要的兩項(xiàng)能力：
一是常識(shí)及其之上的世界觀。商業(yè)確實(shí)有一些獨(dú)特的常識(shí)，如果上升到宏觀層面就是世界觀和格局，要根據(jù)對(duì)產(chǎn)業(yè)常識(shí)的理解去做出很多相應(yīng)的判斷。
二是創(chuàng)造力，我認(rèn)為今天的商業(yè)比 50 年、100 年以前的商業(yè)更加需要?jiǎng)?chuàng)造力。所以，每個(gè)人不僅要成為有精細(xì)化管理能力的 CEO ，同時(shí)還要有那么一點(diǎn)藝術(shù)家般的創(chuàng)造力。
作為領(lǐng)導(dǎo)者，還有一點(diǎn)我認(rèn)為很重要 —— 成為團(tuán)隊(duì)的表率。表率這個(gè)詞聽起來好像很空，但真正做到，效果是切實(shí)可見的。我們?cè)谄髽I(yè)中有很多規(guī)矩，當(dāng)你設(shè)立這些規(guī)矩的時(shí)候，應(yīng)該設(shè)身處地的去想 —— 假如你不是領(lǐng)導(dǎo)，你覺得這個(gè)規(guī)矩合理嗎？
作為領(lǐng)導(dǎo)，如果你能率先垂范的話，整個(gè)公司文化就會(huì)發(fā)生改變。這往往是考驗(yàn)?zāi)芊衲蹐F(tuán)隊(duì)、領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)、影響團(tuán)隊(duì)的重要因素。真正的影響力不是靠說教，而是靠以身作則贏得團(tuán)隊(duì)的信任。
此外，要學(xué)會(huì)反思，不管公司生意有多「順」，還是要仔細(xì)想想犯過的錯(cuò)，即使你不能完全糾正它們，但這個(gè)反思的過程是要有的，必須不斷重復(fù)這件事情。
