來(lái)源：北京商報(bào)
當(dāng)前，一則由互金整治辦和網(wǎng)貸整治辦共同發(fā)布的《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“指導(dǎo)意見(jiàn)”）引起行業(yè)軒然大波，隨著該指導(dǎo)意見(jiàn)的發(fā)布，一系列關(guān)于網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型小貸公司的合規(guī)條件與資質(zhì)要求等紛紛浮出水面。北京商報(bào)記者注意到，該指導(dǎo)意見(jiàn)發(fā)布后，不同行業(yè)觀察者解讀不一，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)也作出不同反應(yīng)：一部分將其視為網(wǎng)貸行業(yè)的救命稻草，“不管怎樣，先努力上岸”；另一部分則因門(mén)檻過(guò)高、可行性差等問(wèn)題，未有轉(zhuǎn)型意愿。
指明兩條路徑
網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)整治迎來(lái)新一步進(jìn)展。近日，一則關(guān)于網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型小貸公司的指導(dǎo)意見(jiàn)引起行業(yè)熱議，北京商報(bào)記者從接近監(jiān)管人士、平臺(tái)等多處確認(rèn)了該指導(dǎo)意見(jiàn)的真實(shí)性。而自此前“175號(hào)文”明確鼓勵(lì)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型小貸公司后，經(jīng)過(guò)近一年時(shí)間，該轉(zhuǎn)型路徑終于得到監(jiān)管的進(jìn)一步明確。
北京商報(bào)記者注意到，該轉(zhuǎn)型意見(jiàn)從平臺(tái)合規(guī)條件、注冊(cè)資本、股東條件、存量情況、轉(zhuǎn)型方案及期限等進(jìn)行了一系列要求，其中明確提到，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)存量業(yè)務(wù)須無(wú)嚴(yán)重違法違規(guī)情況，股東需具備消化存量業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力、轉(zhuǎn)型方案獲得大多數(shù)出借人支持配合等。
對(duì)于有轉(zhuǎn)型意愿的平臺(tái)，指導(dǎo)意見(jiàn)指明了兩條可選路徑，一是可轉(zhuǎn)型為單一省級(jí)區(qū)域經(jīng)營(yíng)的小貸公司，第二則是可以轉(zhuǎn)型為全國(guó)經(jīng)營(yíng)型小貸公司。前者注冊(cè)資本不得低于5000萬(wàn)元人民幣（出資形式為貨幣）；后者則不低于10億元，其中首期資本不得低于5億元，且在首期實(shí)繳資本的基礎(chǔ)上還應(yīng)同時(shí)滿(mǎn)足不低于轉(zhuǎn)型時(shí)機(jī)構(gòu)借貸余額1/10的要求。
對(duì)于轉(zhuǎn)型期限，指導(dǎo)意見(jiàn)也定下了較為緊湊的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，具體為原則上不超過(guò)一年；部分存量規(guī)模在50億元以上且借款期限大部分在一年以上的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，原則上不超過(guò)兩年。其中擬轉(zhuǎn)型為全國(guó)經(jīng)營(yíng)小貸公司的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，還應(yīng)具備符合條件的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，才可將臨時(shí)牌照更換為正式牌照。
行業(yè)觀察者張?chǎng)危ɑ┫虮本┥虉?bào)記者指出，目前大部分平臺(tái)都希望往全國(guó)經(jīng)營(yíng)性小貸公司轉(zhuǎn)型，但這一轉(zhuǎn)型并不容易，僅注冊(cè)資本金10億元、收取借貸余額1/10這一個(gè)要求，就已經(jīng)把很多平臺(tái)卡死在門(mén)外。他直言，很多中小平臺(tái)并沒(méi)有足夠的資金，而少數(shù)頭部平臺(tái)待收金額又高，因此這一資本要求對(duì)市場(chǎng)上大多網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)都不是小數(shù)目，即使最后滿(mǎn)足了也得“大傷元?dú)狻薄?/p>
面對(duì)“高昂”的注冊(cè)資本金，引入新股東是否是一種可行的解決方式？張?chǎng)沃赋?，在?dāng)前的資本寒冬下，很少有平臺(tái)能在監(jiān)管限定期內(nèi)找到可靠的新股東，因此唯有原有股東繼續(xù)努力才比較現(xiàn)實(shí)。北京市網(wǎng)絡(luò)法學(xué)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)車(chē)寧也認(rèn)為，一方面，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)企業(yè)歷史包袱沉重，未來(lái)發(fā)展不明，合法性存疑；另一方面，引入的新股東大概率前期（如三年內(nèi)）無(wú)法分紅，即使存在這樣有實(shí)力有意愿的“天使”股東，其參股數(shù)量也不得超過(guò)2家，控股數(shù)量更不得超過(guò)1家，因此，從整個(gè)行業(yè)情況來(lái)看，多數(shù)平臺(tái)無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)引入新股東解決根本需求。
網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)反應(yīng)不一
值得關(guān)注的是，本次指導(dǎo)意見(jiàn)明確，轉(zhuǎn)型小貸將堅(jiān)持機(jī)構(gòu)自愿和政府引導(dǎo)的原則，而在轉(zhuǎn)型路徑明晰后，北京商報(bào)記者卻注意到，一部分平臺(tái)表示意愿強(qiáng)烈，稱(chēng)轉(zhuǎn)型為必然選擇，且已開(kāi)始行動(dòng)；但也有平臺(tái)表示，暫未有小貸轉(zhuǎn)型意愿，一方面希望能爭(zhēng)取消金牌照，另一方面仍想繼續(xù)等待網(wǎng)貸監(jiān)管試點(diǎn)。此外，還有部分已持有小貸牌照的網(wǎng)貸平臺(tái)，對(duì)該次指導(dǎo)意見(jiàn)則持“觀望”態(tài)度。
11月27日，貴州一P2P平臺(tái)已在官網(wǎng)發(fā)布公告稱(chēng)，在收到指導(dǎo)意見(jiàn)后，已于11月25日正式向有關(guān)部門(mén)提交了轉(zhuǎn)型申請(qǐng)，預(yù)計(jì)將于2020年1月底前發(fā)布經(jīng)相關(guān)監(jiān)管部門(mén)認(rèn)可的轉(zhuǎn)型實(shí)施方案。該平臺(tái)工作人員在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)指出，目前正在配合網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作，并在按照監(jiān)管部門(mén)要求制定轉(zhuǎn)型實(shí)施方案。
北京商報(bào)記者采訪了各個(gè)地區(qū)多家網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)平臺(tái)，多家上海的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)表示轉(zhuǎn)型意愿強(qiáng)烈，部分平臺(tái)直言已將轉(zhuǎn)型小貸視為最后的上岸途徑。部分北京網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)人員也指出將配合監(jiān)管要求積極轉(zhuǎn)型，“這是必然的選擇，如果想要繼續(xù)發(fā)展，必須根據(jù)監(jiān)管的指導(dǎo)建議積極調(diào)整”。
而在多家平臺(tái)紛紛抓住“轉(zhuǎn)型小貸”這一救命稻草時(shí)，也有網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)人員指出，公司目前暫未有小貸轉(zhuǎn)型意愿，主要原因是：一方面希望能爭(zhēng)取消費(fèi)金融牌照，另一方面仍想繼續(xù)等待網(wǎng)貸監(jiān)管試點(diǎn)。
麻袋研究院研究員王詩(shī)強(qiáng)分析，“轉(zhuǎn)型網(wǎng)絡(luò)小貸公司對(duì)部分中小平臺(tái)比較有吸引力，會(huì)有一些存量規(guī)模不大的網(wǎng)貸平臺(tái)積極申請(qǐng)轉(zhuǎn)型，但是，對(duì)于頭部網(wǎng)貸平臺(tái)或者存量規(guī)模較大的平臺(tái)，轉(zhuǎn)型網(wǎng)絡(luò)小貸壓力較大，吸引力較弱”。
他進(jìn)一步指出，目前，網(wǎng)絡(luò)小貸非標(biāo)融資杠桿太低、門(mén)檻較高，很多網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)股東擔(dān)心未來(lái)發(fā)展重蹈?jìng)鹘y(tǒng)小貸覆轍，因此積極性不高。建議監(jiān)管放開(kāi)網(wǎng)絡(luò)小貸牌照杠桿限制，大幅度提升牌照價(jià)值，從而提高股東積極性，吸引新股東參股，從而可以更好地解決網(wǎng)貸存量風(fēng)險(xiǎn)。
轉(zhuǎn)型成功率幾何
盡管此次指導(dǎo)意見(jiàn)為網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)指明了轉(zhuǎn)型路徑，也已有平臺(tái)打算“上車(chē)”，但具體可行性有多高？能真正成功轉(zhuǎn)型的平臺(tái)又有多少？多位業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為，按照目前的監(jiān)管文件，全國(guó)性的網(wǎng)絡(luò)小貸牌照不會(huì)太多，區(qū)域性小貸牌照各地監(jiān)管部門(mén)權(quán)限較大，數(shù)量不能確定。目前監(jiān)管還是以出清風(fēng)險(xiǎn)為主，盡量挽回投資人出借資金，將投資損失降到最低。
一接近監(jiān)管人士推測(cè)，在轉(zhuǎn)型小貸機(jī)構(gòu)的數(shù)量方面應(yīng)該不會(huì)有具體限制，但從整個(gè)可滿(mǎn)足轉(zhuǎn)型條件且有轉(zhuǎn)型意愿的平臺(tái)來(lái)看，該數(shù)量不會(huì)超過(guò)兩位數(shù)。另一資深人士進(jìn)一步指出，當(dāng)前，有少數(shù)平臺(tái)已經(jīng)布局網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，在此前提下，以下幾類(lèi)平臺(tái)將更適用于該轉(zhuǎn)型路徑：一是真正有意愿有能力的平臺(tái)可以轉(zhuǎn)型；第二為自身沒(méi)有牌照的可以去挑戰(zhàn)一下；第三則是對(duì)于存量規(guī)模適度、融資渠道通暢、風(fēng)險(xiǎn)壓力不大的企業(yè)，這次將是一個(gè)非常好的上岸機(jī)會(huì)。
車(chē)寧則指出，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)在轉(zhuǎn)型前也應(yīng)考慮一下轉(zhuǎn)型的價(jià)值。他坦言：“這其實(shí)是一場(chǎng)被外力驅(qū)動(dòng)而離開(kāi)舒適區(qū)的冒險(xiǎn)。這一冒險(xiǎn)中，企業(yè)要交出的是作為其真正有優(yōu)勢(shì)的吸收資金能力，但獲取的是一張‘臨時(shí)’牌照，此外還需要面對(duì)未來(lái)‘生產(chǎn)’資產(chǎn)能力的挑戰(zhàn)?！?/p>
他進(jìn)一步指出，與此前持牌機(jī)構(gòu)的正常狀態(tài)不同，這塊牌照的存在與否和價(jià)值大小與企業(yè)的風(fēng)控工作息息相關(guān)，其邏輯與刑法中的“緩刑”多少有些類(lèi)似，即設(shè)定一定考驗(yàn)期，根據(jù)對(duì)象實(shí)際表現(xiàn)決定去（退出市場(chǎng)）留（轉(zhuǎn)型成功）；此外，這一牌照與過(guò)去牌照的存在方式不同，在真正轉(zhuǎn)型前，這塊牌照在當(dāng)前只是“臨時(shí)”許可，當(dāng)觸犯紅線要求后自動(dòng)失效，觸犯黃線要求而又無(wú)法整改的也自動(dòng)失效，加上何時(shí)轉(zhuǎn)正前景不明，因此這一牌照也有了一番“紙糊官帽”的意味。
北京商報(bào)記者孟凡霞實(shí)習(xí)記者劉四紅
