數(shù)據(jù)來源：公司公告、界面新聞研究部
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數(shù)據(jù)來源：艾瑞咨詢、界面新聞研究部
原標(biāo)題：【解讀】快遞上市公司三季報(bào)：凈利潤(rùn)分化，將迎年末旺季
來源：界面新聞
記者 | 馮圓圓
日前，A股四家快遞公司紛紛交出了前三季度的成績(jī)單。整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。
營(yíng)業(yè)收入方面，順豐控股（002352，SZ）（下稱順豐）依舊以單季度287億元的業(yè)績(jī)領(lǐng)跑，同比增長(zhǎng)25.38%；韻達(dá)控股（002120.SZ）（下稱韻達(dá)）由于2019年調(diào)整了派件服務(wù)模式，使其收入項(xiàng)新增“有償派送收入”，第三季度實(shí)現(xiàn)收入86.99億元，同比增長(zhǎng)160.06%，位列第二；圓通快遞（600233.SH）（下稱圓通）以76.63億元的單季收入位列第三，較去年同期同比增長(zhǎng)16.87%；申通快遞（002468.SZ）（下稱申通）第三季度實(shí)現(xiàn)57.85億元，同比增長(zhǎng)29.68%，位列第四。
凈利潤(rùn)方面，較去年同期呈現(xiàn)出“兩極化”的現(xiàn)象。順豐、圓通較去年同期凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)54.01%、13.9%。其中，順豐由于填補(bǔ)了以往的價(jià)格真空地帶，刺激了公司業(yè)績(jī)。與順豐、圓通不同，韻達(dá)、申通較去年同期同比下滑31.7%、63.07%。
其中，韻達(dá)凈利潤(rùn)同比下滑亦歸因于對(duì)快遞服務(wù)派件模式的調(diào)整。但由于營(yíng)業(yè)成本的漲幅略高于營(yíng)業(yè)收入，導(dǎo)致凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比下滑的趨勢(shì)。
申通方面利潤(rùn)的下滑，則是由于去年同期出售深圳市豐巢科技有限公司股權(quán)，產(chǎn)生了4.03億元的投資收益，而本期無大額處置收益產(chǎn)生。同時(shí)，申通雖然在雙十一前未有漲價(jià)，但為備戰(zhàn)雙十一，投入了5億元進(jìn)行運(yùn)力的擴(kuò)張和釋放，因此凈利潤(rùn)較去年同期有大幅下滑。
業(yè)務(wù)量方面，較去年同期，各家完成量整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。根據(jù)各家公布的7-9月的經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)，通達(dá)系中韻達(dá)以25.99億票的業(yè)務(wù)量，位列第一；圓通、申通分別完成23.49億票、20.36億票，而順豐以12.24億票的業(yè)務(wù)量墊底。除去韻達(dá)由于“服務(wù)模式新政”的刺激，單票收入有所回升，順豐、圓通、韻達(dá)依舊呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。
整體上，順豐與通達(dá)系三季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合預(yù)期。其實(shí)，不止是順豐、通達(dá)系，快遞行業(yè)整體都呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢(shì)。
據(jù)國(guó)家郵政局《2019年9月中國(guó)快遞發(fā)展指數(shù)報(bào)告》，前三季度累計(jì)完成快遞業(yè)務(wù)量440億件，同比增長(zhǎng)26.7%；累計(jì)完成快遞業(yè)務(wù)收入5285.5億元，同比增長(zhǎng)24.5%。頭部快遞公司由于具備成本及服務(wù)優(yōu)勢(shì)，1-9月份快遞品牌集中度指數(shù)CR8為81.7，比上年同期提高了0.3，集中度進(jìn)一步上升。截至2019年6月30日，僅韻達(dá)、圓通、申通、順豐四家的市占率就已占據(jù)快遞行業(yè)市場(chǎng)份額的47.43%，接近一半。如果將在美國(guó)上市的中通也涵蓋進(jìn)去，順豐和通達(dá)系占據(jù)了快遞行業(yè)67%的市場(chǎng)份額。
展望第四季度，快遞業(yè)或?qū)⒂瓉砻磕晷枨罅孔钔⒌募竟?jié)。
進(jìn)入第四季度，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物集中促銷，特別是“雙十一”、“雙十二”等電商節(jié)慶，在極大刺激了消費(fèi)者購(gòu)物需求的同時(shí)，也使得對(duì)快遞的需求集中釋放。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年雙十一期間，全國(guó)郵政、快遞企業(yè)共處理郵（快）件18.82億件，同比增長(zhǎng)25.8%。僅2018年11月11日當(dāng)天，快遞處理量高達(dá)4.16億件，是日常處理量的3.2倍。回顧順豐、圓通、申通、韻達(dá)近三年的財(cái)報(bào)，無論是順豐還是通達(dá)系，第四季度對(duì)公司營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)，在四個(gè)季度中占比最大。
銀河證券指出，伴隨著“雙十一”電商促銷，圣誕節(jié)、元旦節(jié)等購(gòu)物需求量大的節(jié)日，四季度將進(jìn)入快遞業(yè)務(wù)旺季，預(yù)計(jì)快遞板塊整體呈上升態(tài)勢(shì)。據(jù)艾瑞咨詢行業(yè)研究報(bào)告，我國(guó)快遞行業(yè)基本面持續(xù)向好，需求依舊強(qiáng)烈，快遞行業(yè)總體增量依舊客觀。
