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美團(tuán)三季度凈利19.42億元 去年同期凈虧損24.72億元
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新浪科技訊11月21日晚間消息，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)（03690.HK）發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)第三季度收入為人民幣274.94億元，同比增長(zhǎng)44.1%，環(huán)比增長(zhǎng)21.1%，市場(chǎng)預(yù)期為259.24億元；凈利為人民幣13.34億元，去年同期為凈虧損人民幣832.97億元；非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，經(jīng)調(diào)整第三季度凈利為人民幣19.42億元，去年同期凈虧損為人民幣24.72億元。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)CEO王興和CFO陳少暉參加了分析師電話(huà)會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀。
以下為電話(huà)會(huì)議問(wèn)答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
美銀美林分析師Eddie Leung：公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手聚焦在向用戶(hù)基數(shù)比較大的生態(tài)系統(tǒng)引流，比如外送和本地生活服務(wù)App等等，公司計(jì)劃如何應(yīng)對(duì)？
王興：我們沒(méi)有那么關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)，主要還是專(zhuān)注于自己的路線(xiàn)和策略，繼續(xù)提升自己的本地服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)。公司在商戶(hù)數(shù)量，用戶(hù)數(shù)量和遞送網(wǎng)絡(luò)方面都有優(yōu)勢(shì)，借助規(guī)模效應(yīng)，公司將繼續(xù)增加用戶(hù)數(shù)和用戶(hù)黏性，繼續(xù)提升個(gè)性化推薦質(zhì)量。公司將利用會(huì)員系統(tǒng)和新業(yè)務(wù)來(lái)增強(qiáng)用戶(hù)參與度，利用多樣化的渠道增加用戶(hù)數(shù)，服務(wù)更多用戶(hù)，比如，公司的打車(chē)和運(yùn)輸業(yè)務(wù)，以及日用品零售業(yè)務(wù)都可以幫助公司增加用戶(hù)，實(shí)現(xiàn)交叉銷(xiāo)售。公司將繼續(xù)在共享單車(chē)業(yè)務(wù)上的投入，增加營(yíng)銷(xiāo)，包括品牌推廣方面的投入。
高盛分析師Ronald Keung：公司在堂食業(yè)務(wù)和本地服務(wù)業(yè)務(wù)拓展方面面臨什么樣的挑戰(zhàn)？我知道有一些地圖平臺(tái)也在提供本地服務(wù)，公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是什么？未來(lái)公司如何通過(guò)一個(gè)App提供所有服務(wù)，比如會(huì)否在App中加入導(dǎo)航服務(wù)？未來(lái)幾年可以持續(xù)的增長(zhǎng)率是多少？
王興：想要把電商和本地服務(wù)平臺(tái)做成功，很重要一點(diǎn)是建立與商戶(hù)之間的關(guān)系，并且積累足夠的內(nèi)容。我們相信公司具有豐富本地服務(wù)經(jīng)驗(yàn)的員工，超過(guò)70個(gè)用戶(hù)評(píng)論和1400萬(wàn)個(gè)商戶(hù)都是公司的優(yōu)勢(shì)所在，這是需要非常長(zhǎng)時(shí)間才能積累的數(shù)據(jù)。我們與那些地圖平臺(tái)的不同之處在于用戶(hù)體驗(yàn)，公司的基于地點(diǎn)的算法，用戶(hù)行為數(shù)據(jù)庫(kù)使得公司能夠生成更多智能化的，個(gè)性化的推薦。第二，公司將繼續(xù)提升內(nèi)容質(zhì)量，幫助他們做出更為明智的決定。另外，公司還將調(diào)整折扣券發(fā)放的系統(tǒng)，為高質(zhì)量?jī)?nèi)容的貢獻(xiàn)者提供更多優(yōu)惠。公司還在美團(tuán)和點(diǎn)評(píng)的App中分別加入了App內(nèi)推薦服務(wù)，幫助用戶(hù)更好地使用本地服務(wù)。此外，公司還提供了多樣化的交易流程。這些都有助于用戶(hù)對(duì)于公司平臺(tái)的品牌認(rèn)知，進(jìn)而促使他們使用公司的平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)本地服務(wù)。關(guān)于導(dǎo)航，公司繼續(xù)提高搜索，定位和路線(xiàn)規(guī)劃，為用戶(hù)提供更好的導(dǎo)航體驗(yàn)。
摩根大通分析師Alex Yao：一個(gè)關(guān)于外賣(mài)業(yè)務(wù)的問(wèn)題，我看到三季度訂單數(shù)有加速的增長(zhǎng)，并且已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度盈利，如何展望未來(lái)兩個(gè)季度的增長(zhǎng)情況？
陳少暉：本季度加速增長(zhǎng)的一個(gè)重要原因是市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)，公司本季度為提高市場(chǎng)份額進(jìn)行了投入，但是，因?yàn)楣驹谶@個(gè)行業(yè)處于絕對(duì)領(lǐng)先地位，所以市場(chǎng)份額的增加會(huì)越來(lái)越難，或者花費(fèi)的時(shí)間會(huì)越來(lái)越長(zhǎng)，未來(lái)公司將會(huì)更多依賴(lài)行業(yè)的增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)更大的發(fā)展，預(yù)計(jì)四季度的增長(zhǎng)會(huì)低于三季度。外賣(mài)業(yè)務(wù)季節(jié)性很強(qiáng)，三季度的季節(jié)性表現(xiàn)方面，不如二季度，因?yàn)樗筒统杀靖撸蚁奶煊泻芏嘤啿偷拇黉N(xiāo)，而四季度在每單成本方面還是會(huì)繼續(xù)有壓力，因?yàn)橐蝌T手提供更多獎(jiǎng)勵(lì)。季節(jié)性因素會(huì)影響訂單數(shù)量和利潤(rùn)率水平，所以公司建議投資者更多關(guān)注按年同比增長(zhǎng)，而非季度的變化。長(zhǎng)期來(lái)看，訂單量增長(zhǎng)仍然我們長(zhǎng)期追求的目標(biāo)，短期不急于商業(yè)化，雖然過(guò)去幾年的創(chuàng)收能力出現(xiàn)了大幅提高，未來(lái)幾個(gè)季度，影響每單貢獻(xiàn)營(yíng)收上升的主要因素還是廣告營(yíng)收。短期內(nèi)，公司不會(huì)提高從商戶(hù)收取的傭金。
摩根士坦利分析師Grace Chen：美團(tuán)在低線(xiàn)市場(chǎng)的占有率比較高，但是這部分市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)逐漸變得激烈，包括電商平臺(tái)和內(nèi)容平臺(tái)都有參與，公司在拓展低線(xiàn)市場(chǎng)份額方面有何計(jì)劃？
王興：公司在低線(xiàn)市場(chǎng)和一二線(xiàn)城市市場(chǎng)都處于領(lǐng)先地位，在北京等一線(xiàn)城市的品牌知名度也非常高，很多中國(guó)城市都有大量人口和巨大的發(fā)展?jié)摿?，包括消費(fèi)升級(jí)和本地服務(wù)方面的機(jī)會(huì)，所以才會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)者的加入搶奪市場(chǎng)份額。公司是第一家將多品類(lèi)O2O服務(wù)推廣至低線(xiàn)城市的電商平臺(tái)，在這個(gè)領(lǐng)域具有領(lǐng)先地位，建立品牌知名度。公司的用戶(hù)數(shù)，商戶(hù)數(shù)，遞送網(wǎng)絡(luò)和地推方面有非常大的優(yōu)勢(shì)，對(duì)我們?cè)诘途€(xiàn)城市的用戶(hù)獲取有助推作用，來(lái)自這些城市的新增用戶(hù)也越來(lái)越多，我們相信未來(lái)將成為新的用戶(hù)增長(zhǎng)點(diǎn)，三季度一半以上的新增交易用戶(hù)和超過(guò)60%的交易量來(lái)自低線(xiàn)市場(chǎng)的貢獻(xiàn)。這些城市的用戶(hù)更年輕，購(gòu)買(mǎi)頻率更高，當(dāng)然，包括生活服務(wù)在內(nèi)的業(yè)務(wù)在低線(xiàn)城市的滲透還需要時(shí)間，也意味著巨大的增長(zhǎng)空間。
Bernstein分析師David Dai：過(guò)去幾個(gè)月豬肉價(jià)格的迅速上漲也推動(dòng)其他肉制品價(jià)格的上漲，很多飯店都面臨成本壓力，公司的外賣(mài)業(yè)務(wù)是否因此也收到了一些壓力？
陳少暉：我們確實(shí)注意到過(guò)去幾個(gè)月CPI的增長(zhǎng)，根據(jù)我們的觀察，很多小飯店確實(shí)面臨成本增長(zhǎng)的壓力，他們提高了菜價(jià)，我們也做出了支持，保證近期不會(huì)提高傭金和廣告價(jià)格，幫助整個(gè)行業(yè)渡過(guò)難關(guān)。公司還將繼續(xù)在這個(gè)領(lǐng)域的投入，保證消費(fèi)者可以一直在我們的平臺(tái)上叫到買(mǎi)得起的外賣(mài)。房租是店家非常大的成本，通過(guò)我們的平臺(tái)，他們有機(jī)會(huì)服務(wù)更多的消費(fèi)者，為他們提供更多訂單。
花旗分析師Alicia Yap：公司在生鮮和日用品遞送服務(wù)方面的運(yùn)營(yíng)目標(biāo)是什么？面對(duì)目前的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，有何策略？未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)如何？
王興：長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這個(gè)市場(chǎng)是非常具有吸引力的，所以才會(huì)有這么多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手參與進(jìn)來(lái)，當(dāng)然目前來(lái)看，大家都在嘗試找到正確的運(yùn)營(yíng)模式。公司在這個(gè)領(lǐng)域有多個(gè)新業(yè)務(wù)，比如美團(tuán)閃購(gòu)和美團(tuán)買(mǎi)菜。美團(tuán)閃購(gòu)的利潤(rùn)率比較低，如果訂單金額很低地化，本地零售商家無(wú)力承擔(dān)遞送費(fèi)用，不過(guò)還是有些品類(lèi)的商品有不錯(cuò)的利潤(rùn)率，比如鮮花和藥品，而且這些商品的訂單金額也比較高。公司遞送的時(shí)效也是非常重要的，比如藥品的遞送就要非?？欤?gòu)買(mǎi)者往往不介意多花幾塊錢(qián)讓藥品快速遞送到家。公司將繼續(xù)在這方面的投入。中國(guó)的食品消費(fèi)每年都在5萬(wàn)億左右，但是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)預(yù)定然后遞送實(shí)現(xiàn)交易的滲透率依然非常低，公司在遞送規(guī)模和效率方面具備優(yōu)勢(shì)，同時(shí)，公司為農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)提供運(yùn)營(yíng)建議和數(shù)字工具，幫助他們通過(guò)網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售產(chǎn)品。我們自營(yíng)的美團(tuán)買(mǎi)菜已經(jīng)拓展到三個(gè)城市，昨天剛剛在深圳發(fā)布了這個(gè)業(yè)務(wù)。
中金分析師Natalie Wu：公司如何展望新業(yè)務(wù)下面幾個(gè)季度的虧損情況？公司會(huì)優(yōu)先發(fā)展哪些業(yè)務(wù)？
陳少暉：公司的新業(yè)務(wù)出現(xiàn)了運(yùn)營(yíng)上的改善，虧損縮窄，公司不會(huì)減少在新業(yè)務(wù)上的投入，甚至放棄這些業(yè)務(wù)，我們預(yù)計(jì)虧損縮窄的趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)。機(jī)會(huì)還是存在的，問(wèn)題是如何抓住這些機(jī)會(huì)，進(jìn)過(guò)一年多的適應(yīng)和調(diào)整，我們已經(jīng)準(zhǔn)備好進(jìn)行更大的投入，為其分配更多資源，比如技術(shù)研發(fā)，提高用戶(hù)體驗(yàn)和打造生態(tài)系統(tǒng)。
瑞士信貸分析師Kenneth Fong：公司三季度的酒店間夜預(yù)定量同比增長(zhǎng)非常迅速，原因是什么？
陳少暉：公司的酒店間夜預(yù)定量增長(zhǎng)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和行業(yè)平均水平都要高，未來(lái)幾個(gè)季度會(huì)有更大的投入。增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力主要來(lái)自于公司的投資增長(zhǎng)，還有平臺(tái)運(yùn)營(yíng)能力的提高，利用公司的用戶(hù)基數(shù)進(jìn)行交叉銷(xiāo)售，與更多低線(xiàn)市場(chǎng)酒店的合作，將一部分外賣(mài)用戶(hù)轉(zhuǎn)為酒店預(yù)定用戶(hù)等等。中國(guó)非連鎖低星酒店的網(wǎng)上預(yù)定滲透率只有20%左右，未來(lái)有非常大的增長(zhǎng)空間，公司可以利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步拓展這一市場(chǎng)。公司的高星級(jí)酒店預(yù)定也在穩(wěn)步增長(zhǎng)，我們的平臺(tái)可以幫助高星級(jí)酒店提高入住率。(天恒)
