隨著我國金融業(yè)對外開放各項舉措加快落實，近期外資持股在A股中占比明顯上升等變化引發(fā)社會各界高度關(guān)注。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，包含QFII（合格境外機構(gòu)投資者）、互聯(lián)互通渠道、外資私募等三方面的外資合計持有的A股流通股市值約為1.98萬億元，占A股流通股比例為3.29%。外資已成為A股市場除保險資金、社?；鹬獾闹匾獧C構(gòu)持股力量。
我國金融業(yè)對外開放的大門越開越大，今后還將一如既往地深化改革、擴大開放。但是，市場上也有些顧慮：開放金融服務(wù)業(yè)會不會沖擊金融市場？引進外資股東是否威脅國家金融安全？這些擔(dān)憂折射出金融業(yè)在對外開放中需要把握的關(guān)鍵問題：如何有效防范風(fēng)險，如何提升金融監(jiān)管能力并使之與開放程度相匹配，中資金融機構(gòu)如何增強實力……
“按照自主、有序、平等、安全的方針，在確保金融主權(quán)的前提下，努力實現(xiàn)更高層次的金融開放?！敝袊y保監(jiān)會主席郭樹清表示，要加快構(gòu)建公開透明、穩(wěn)定可預(yù)期的監(jiān)管政策環(huán)境，鼓勵中外金融機構(gòu)平等競爭、深化合作、互相借鑒、促進創(chuàng)新。
警惕金融市場異動
近期，國際金融市場動蕩加劇，外部沖擊和不確定性明顯加大。我國的債券市場、股票市場上，外資流入、流出的變動數(shù)額也較大、較集中，給市場帶來一定風(fēng)險。
那么，我國金融市場的開放路徑有哪些？外輸風(fēng)險有可能通過哪些渠道傳導(dǎo)？除了金融市場，金融業(yè)對外開放還有可能帶來哪些風(fēng)險？
從實踐看，我國金融市場采取的開放模式可以概括為“漸進式、管道式”。目前的開放渠道主要有三類。一是境內(nèi)外市場互聯(lián)互通，如滬深港通、債券通、滬倫通等，國際投資者通過離岸市場投資境內(nèi)市場，此類渠道目前在開放格局中發(fā)揮著重要作用。二是境外投資者直接入市，如QFII（合格境外機構(gòu)投資者）、RQFII（人民幣合格境外機構(gòu)投資者）以及境外投資者直接進入銀行間債券市場等。三是境外金融機構(gòu)在我國設(shè)立商業(yè)存在，直接在境內(nèi)開展投融資業(yè)務(wù)。
“多渠道并存的開放模式互為補充，較好地滿足了境外投資者的需求?！敝袊嗣胥y行副行長潘功勝表示，股票市場方面，“滬深港通”渠道下，境外投資者持有股票的市值占境外投資者持有總市值的比重有所提高；債券市場方面，“債券通”渠道下，參與機構(gòu)數(shù)量和日均交易量均超過直接入市渠道。
“從理論上講，國際金融市場的動蕩會通過三個基本的傳導(dǎo)渠道，可能會影響到國內(nèi)金融市場?！敝袊嗣胥y行副行長陳雨露說，一是境外的悲觀情緒通過預(yù)期傳導(dǎo)的渠道來影響；二是通過國際資本流出這個渠道來傳導(dǎo)影響；三是一些跨國企業(yè)和境外的金融機構(gòu)資產(chǎn)負債表惡化，也可能會傳導(dǎo)到國內(nèi)金融市場來。
“由于允許外資并購，部分商業(yè)銀行、證券公司、基金公司等中小金融機構(gòu)如果碰到經(jīng)營不善的狀況，可能會面臨較大壓力?！敝袊y行首席研究員宗良表示，跨境業(yè)務(wù)涉及不同的市場環(huán)境，不同的政府有很大差異，國別風(fēng)險也不容忽視。
風(fēng)險防控一體推進
在國際金融市場動蕩的背景下，我國金融市場經(jīng)受住了考驗?！澳壳埃袊慕鹑谑袌鲞\行總體平穩(wěn)，市場預(yù)期也比較穩(wěn)定，宏觀政策的空間和工具儲備充足?！标愑曷墩f，防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在金融領(lǐng)域的推進，以及金融業(yè)高水平擴大對外開放的成效，大大增強了中國金融體系的穩(wěn)健性。
“下一步，我們將在國務(wù)院金融委的領(lǐng)導(dǎo)下做好兩方面工作?！标愑曷墩f，一是按照既定的方針和既有的政策框架做好自己的事，二是積極參與宏觀經(jīng)濟政策的國際協(xié)調(diào)。
為做到對外開放和風(fēng)險防控一體推進，中國人民銀行、外匯管理局將繼續(xù)支持上海率先實施更高水平的資本項目對外開放；同時，將加快完善外匯市場“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架，健全“反洗錢、反恐怖融資、反逃稅”審查機制。
做好風(fēng)險防控的前提和基礎(chǔ)之一，是不斷提升監(jiān)管能力，使之與金融開放的程度相匹配。“銀保監(jiān)會將持續(xù)加強監(jiān)管制度建設(shè)，完善審慎性標(biāo)準(zhǔn)，不斷完善與開放水平相適應(yīng)的監(jiān)管方式方法，確保引入的機構(gòu)具有優(yōu)秀的專業(yè)能力、良好的風(fēng)控能力和充足的資本實力，在有效防范風(fēng)險前提下促進金融業(yè)和實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。”郭樹清說。
深化改革“強基固本”
今年以來，中國資本市場對外開放的步伐不僅沒有因疫情而放緩，反而進一步加快，證券基金期貨機構(gòu)外資股比限制提前全面放開。中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計顯示，截至目前，我國外資參、控股證券公司17家；其中，新批準(zhǔn)外資控股證券公司9家。
各項金融業(yè)對外開放的舉措正在加快落實?！蛾P(guān)于境外機構(gòu)投資者投資中國債券市場有關(guān)事宜的公告》公開征求意見、美國惠譽評級公司獲準(zhǔn)進入中國信用評級市場、修訂《中華人民共和國外資銀行管理條例實施細則》……
接下來金融領(lǐng)域深化改革、擴大開放，一方面要做好自己的事，積極推動中資金融機構(gòu)完善公司治理結(jié)構(gòu)，強化股權(quán)管理，優(yōu)化機構(gòu)布局，健全市場體系，持續(xù)提升我國金融機構(gòu)的核心競爭力；另一方面，要努力營造市場化、法治化、國際化的營商環(huán)境，完善配套法規(guī)制度和金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
作者：本報記者 郭子源 周 琳
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來源： 經(jīng)濟日報
