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銀行理財(cái)“遷移”增加產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)嗎

時(shí)間:2020-11-19 17:19來源:網(wǎng)絡(luò)整理 瀏覽:
隨著銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn),截至9月30日,已有11家銀行陸續(xù)開啟母行產(chǎn)品向理財(cái)子公司遷移的工作,6家國(guó)有控股銀行已全部開啟遷移工作——對(duì)投資

銀行理財(cái)“遷移”增加產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)嗎

銀行理財(cái)“遷移”增加產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)嗎

  隨著銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn),截至9月30日,已有11家銀行陸續(xù)開啟母行產(chǎn)品向理財(cái)子公司遷移的工作,6家國(guó)有控股銀行已全部開啟遷移工作——對(duì)投資者來說,這樣的“遷移”對(duì)個(gè)人投資理財(cái)有何影響?

  聽說過銀行理財(cái)發(fā)行,沒聽說過銀行理財(cái)還能“遷移”。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至9月30日,已有11家銀行陸續(xù)將母行產(chǎn)品向理財(cái)子公司遷移。引人關(guān)注的是,這樣的“遷移”對(duì)投資者來說意味著什么?會(huì)增加已購買產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)嗎?

  為何“遷移”部分產(chǎn)品

  根據(jù)2018年12月銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》,商業(yè)銀行可以按照自愿原則通過設(shè)立理財(cái)子公司開展資管業(yè)務(wù),將理財(cái)業(yè)務(wù)整合到已開展資管業(yè)務(wù)的其他附屬機(jī)構(gòu)、子公司后,銀行自身不再開展理財(cái)業(yè)務(wù)(繼續(xù)處置存量理財(cái)產(chǎn)品除外)。自此以后,多家銀行加快籌建理財(cái)子公司,同時(shí)銀行母行也陸續(xù)開啟存量產(chǎn)品向理財(cái)子公司的遷移工作。

  值得注意的是,對(duì)于獲批成立理財(cái)子公司的銀行來說,可通過以下3種途徑將母行資管業(yè)務(wù)與理財(cái)子公司發(fā)展融合:第一種是理財(cái)子公司只發(fā)行符合資管新規(guī)要求的新產(chǎn)品,所有存量產(chǎn)品留存在母行內(nèi)部;第二種是母行將部分符合要求的存量產(chǎn)品遷移至理財(cái)子公司;第三種是母行將所有存量產(chǎn)品全部遷移到理財(cái)子公司。從目前的情況看,各家銀行均選擇了第二種方式。

  在不少業(yè)內(nèi)人士看來,銀行之所以選擇第二種方式,主要是基于降低理財(cái)子公司風(fēng)險(xiǎn)的考慮?!澳感袑⒉糠址弦蟮拇媪慨a(chǎn)品遷移至理財(cái)子公司,其他產(chǎn)品由母行消化,其中主要的考慮是母行總體實(shí)力更強(qiáng),其消化不符合資管新規(guī)要求的產(chǎn)品與高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的能力也更強(qiáng)?!敝袊?guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示,“理財(cái)子公司成立時(shí)間均相對(duì)較短,這種遷移方式有助于降低理財(cái)子公司面臨的風(fēng)險(xiǎn),推動(dòng)理財(cái)子公司快速走上健康、可持續(xù)的發(fā)展軌道,這也是對(duì)投資者合法利益的保護(hù)?!?/p>

  招聯(lián)金融首席研究員董希淼也表示,如果將所有存量產(chǎn)品均遷移至理財(cái)子公司,一方面增加了理財(cái)子公司的資本壓力,另一方面也增加了理財(cái)子公司的整改壓力,因?yàn)椴环腺Y管新規(guī)要求的存量產(chǎn)品在過渡期內(nèi)要整改完畢。“但是,如果不遷移部分產(chǎn)品,理財(cái)子公司從零起步,短期內(nèi)規(guī)模不容易做大。因此,母行將符合要求的存量產(chǎn)品遷移至理財(cái)子公司,既有助于理財(cái)子公司做大規(guī)模,也有助于減少整改壓力,減輕資本壓力,是最佳選擇。”他說。

  “遷移”會(huì)影響收益嗎

  那么,“遷移”對(duì)投資者來說有何影響?答案是:不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

  “在監(jiān)管指導(dǎo)下,各家銀行均對(duì)理財(cái)產(chǎn)品向理財(cái)子公司遷移工作做了周密安排部署,在此過程中,雖然會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)品銷售文件變更,也可能會(huì)出現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品經(jīng)理變更之類的情況,但不會(huì)對(duì)產(chǎn)品投資運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響,也不會(huì)因此影響投資者收益?!眾滹w鵬說。

  對(duì)各家公司發(fā)布的產(chǎn)品遷移公告分析后可以發(fā)現(xiàn),相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品遷移至子公司后,母行將變更為遷移產(chǎn)品的代理銷售機(jī)構(gòu),繼續(xù)為投資者提供產(chǎn)品銷售服務(wù)。產(chǎn)品遷移后,相關(guān)產(chǎn)品說明書、風(fēng)險(xiǎn)揭示書與銷售協(xié)議等銷售文件將一并更新。根據(jù)相關(guān)監(jiān)管規(guī)定與行業(yè)規(guī)則,遷移后產(chǎn)品在全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)中的登記發(fā)行日期將變更為遷移日,但產(chǎn)品實(shí)際起始日與存續(xù)期不受影響,同時(shí)產(chǎn)品管理人將自動(dòng)為投資者開立份額登記賬戶。

  婁飛鵬提醒,投資者可以及時(shí)關(guān)注各家銀行公告及遷移日期,若投資者接受產(chǎn)品遷移,除了及時(shí)確認(rèn)銷售文件外,其他不需要予以過多關(guān)注;若不接受產(chǎn)品遷移,也可以選擇贖回產(chǎn)品。

  第三方機(jī)構(gòu)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)顯示,截至9月30日,已有6家國(guó)有控股銀行全部開啟遷移工作,其中工商銀行遷移進(jìn)度最快,共遷移7個(gè)批次產(chǎn)品,遷移產(chǎn)品數(shù)量居所有銀行之首,共有253只產(chǎn)品;郵政儲(chǔ)蓄銀行與建設(shè)銀行遷移進(jìn)度較慢,涉及的產(chǎn)品數(shù)量?jī)H為2只和1只。股份制銀行中,中國(guó)興業(yè)銀行最早開始此項(xiàng)工作,遷移批次達(dá)到了6次,產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到113只,僅次于工商銀行。城商行中,寧波銀行與杭州銀行遷移的產(chǎn)品數(shù)量也位居前列;農(nóng)商行暫未開始理財(cái)產(chǎn)品遷移工作。

  “遷移”速度為何有快有慢?對(duì)此,董希淼表示:“已經(jīng)成立理財(cái)子公司的銀行均為各自銀行類型中的領(lǐng)先者,技術(shù)問題不是關(guān)鍵問題?!痹谒磥?,影響遷移進(jìn)度的主要有兩個(gè)因素:一是認(rèn)識(shí)問題。由于過渡期延長(zhǎng),存量產(chǎn)品整改、遷移的時(shí)間彈性增大,不同銀行對(duì)遷移工作存在不同認(rèn)識(shí),進(jìn)而有不同遷移時(shí)間安排。二是人員問題。部分銀行理財(cái)子公司與資管部門實(shí)際上是兩塊牌子、一套人馬,還有一些銀行理財(cái)子公司與資管部門是兩套人馬,前者遷移速度會(huì)更快。

  哪些產(chǎn)品被“遷移”

  “從母行遷移至理財(cái)子公司的產(chǎn)品均為符合資管新規(guī)要求的凈值型非保本產(chǎn)品,不同銀行產(chǎn)品具有不同特征?!逼找鏄?biāo)準(zhǔn)研究員陳雪花表示。

  具體來看,投資期限方面,各家銀行的遷移產(chǎn)品平均期限均在1年以上,期限最短的是杭州銀行,為307天;工商銀行、光大銀行與中國(guó)銀行的產(chǎn)品期限跨度較大,短期產(chǎn)品與長(zhǎng)期產(chǎn)品均有涉及,且包含多款無固定期限產(chǎn)品。風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)方面,大部分銀行的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)均較小,等級(jí)為1級(jí)和2級(jí)。不過,興業(yè)銀行、光大銀行與工商銀行轉(zhuǎn)移的產(chǎn)品中還包括風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為4級(jí)的高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品,特別是工商銀行的“博股通利”私募股權(quán)專項(xiàng)系列產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高。

  從產(chǎn)品類型來看,主要為固定收益類產(chǎn)品,占比達(dá)到81.8%,權(quán)益類和混合類產(chǎn)品占比分別為7.1%和11.1%。從產(chǎn)品發(fā)行對(duì)象來看,除交通銀行、寧波銀行與中國(guó)銀行少數(shù)幾款產(chǎn)品是面向私人銀行發(fā)行以外,其他產(chǎn)品均為面向個(gè)人投資者發(fā)行。

  值得注意的是,業(yè)內(nèi)專家提醒,理財(cái)產(chǎn)品“交接”中仍需警惕潛在風(fēng)險(xiǎn)。陳雪花表示,目前,理財(cái)子公司的金融科技系統(tǒng)尚未完善,遷移至理財(cái)子公司的產(chǎn)品仍由母行代銷。在理財(cái)子公司發(fā)展初期,可先將母行理財(cái)相關(guān)配套服務(wù)遷移至理財(cái)子公司,以保證子公司順利度過起步階段。未來,理財(cái)子公司在BTA(理財(cái)?shù)怯涍^戶系統(tǒng))、投資交易系統(tǒng)、估值系統(tǒng)等技術(shù)方面,以及建立子公司自身的直銷體系、與外部投顧機(jī)構(gòu)的合作上均需投入大量精力,保證產(chǎn)品轉(zhuǎn)移至理財(cái)子公司后能夠獨(dú)立運(yùn)營(yíng),與母行完成風(fēng)險(xiǎn)隔離。

  “另外,在資金池運(yùn)作模式下,目前銀行存量產(chǎn)品中存在大量期限錯(cuò)配的理財(cái)產(chǎn)品,在將母行存量產(chǎn)品遷移至理財(cái)子公司的過程中,需要在保證母行留存產(chǎn)品流動(dòng)性的前提下將產(chǎn)品分批次、安全地退出。”陳雪花說。

  作者:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)·中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 錢箐旎

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來源: 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

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