圖片來源：視覺中國
11月2日晚間，中國銀保監(jiān)會(huì)、中國人民銀行在官網(wǎng)公布《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》（下稱新規(guī)），對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸公司的注冊資本金、業(yè)務(wù)范圍、貸款金額和用途、聯(lián)合貸款等方面做出新的規(guī)定，引發(fā)行業(yè)強(qiáng)烈關(guān)注。
某地方小貸協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人對(duì)作者表示，上述新規(guī)一旦實(shí)施，八成以上的網(wǎng)絡(luò)小貸公司都會(huì)面臨轉(zhuǎn)型、轉(zhuǎn)讓、甚至退出的問題。
根據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，截至2018年末，經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的小貸公司共有249家，其中97家注冊地集中在廣東和重慶兩地。
作為由各地金融監(jiān)管部門管理的類金融機(jī)構(gòu)，網(wǎng)絡(luò)小貸公司通過發(fā)放互聯(lián)網(wǎng)貸款將業(yè)務(wù)遍及全國，同時(shí)又可以利用資產(chǎn)證券化等形式放大杠桿，一度讓網(wǎng)絡(luò)小貸牌照比地方城商行更加“吃香”，同時(shí)，也成為各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的標(biāo)配，有的互聯(lián)網(wǎng)公司還不止成立一家。
如今新規(guī)出臺(tái)，類金融機(jī)構(gòu)因規(guī)則差異而形成的套利空間，將進(jìn)一步縮小。
跨省經(jīng)營受限，重慶或損失一批頭部公司
按照新規(guī)，小額貸款公司經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)（下稱網(wǎng)絡(luò)小貸）應(yīng)當(dāng)主要在注冊地所屬省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)開展；未經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，小額貸款公司不得跨省級(jí)行政區(qū)域開展網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)。
這一規(guī)定，將網(wǎng)絡(luò)小貸的經(jīng)營地域范圍，限定為與傳統(tǒng)線下小貸公司一致。
此外，新規(guī)還明確了網(wǎng)絡(luò)小貸的監(jiān)管體系：國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)制定網(wǎng)絡(luò)小貸的監(jiān)督管理制度和經(jīng)營管理規(guī)則，各地金融監(jiān)管部門負(fù)責(zé)網(wǎng)絡(luò)小貸的審查批準(zhǔn)、監(jiān)督管理和風(fēng)險(xiǎn)處置。
值得一提的是，新規(guī)將跨省經(jīng)營的網(wǎng)絡(luò)小貸的管理權(quán)限收歸至中央，具體為：對(duì)極個(gè)別小額貸款公司需要跨省級(jí)行政區(qū)域開展網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的，由國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)審查批準(zhǔn)、監(jiān)督管理和風(fēng)險(xiǎn)處置。而從“極個(gè)別”這樣的字眼來看，預(yù)計(jì)能獲得跨省經(jīng)營批準(zhǔn)的網(wǎng)絡(luò)小貸并不會(huì)太多。
對(duì)于網(wǎng)絡(luò)小貸所使用的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，新規(guī)也提出了相應(yīng)的條件：互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)運(yùn)營主體的注冊地與該小貸公司的注冊地在同一省、自治區(qū)、直轄市行政區(qū)域內(nèi)；且主營業(yè)務(wù)范圍不包括金融業(yè)務(wù)。
“此前的實(shí)際情況是，哪個(gè)省的小貸政策松，股東就去哪里新設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸公司?！?一位小貸行業(yè)資深人士對(duì)作者表示。
例如，因?yàn)?.3倍杠桿的政策優(yōu)勢，重慶市吸引了包括螞蟻集團(tuán)、百度、京東數(shù)科、蘇寧、小米、美團(tuán)、海爾、滴滴等公司在此注冊成立小貸公司。該人士預(yù)計(jì)，新規(guī)之下，重慶或?qū)p失一批頭部網(wǎng)絡(luò)小貸公司。
融資杠桿倍數(shù)并非新增要求
新規(guī)要求：網(wǎng)絡(luò)小貸的注冊資本不低于10億元；跨省經(jīng)營的網(wǎng)絡(luò)小貸公司注冊資本不低于50億元，均為一次性實(shí)繳貨幣資本。
這一標(biāo)準(zhǔn)相較于傳統(tǒng)小貸公司而言大大提高。
按照2008年出臺(tái)的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，小貸公司的注冊資本全部為實(shí)收貨幣資本，有限責(zé)任公司的注冊資本不得低于500萬元，股份有限公司的注冊資本不得低于1000萬元。2015年國務(wù)院法制辦就《非存款類放貸組織條例（征求意見稿）》公開征求意見，其中對(duì)于小貸公司的注冊資本也延續(xù)了這一要求。
此外，對(duì)比持牌的消費(fèi)金融公司，其注冊資本最低要求為3億元，也遠(yuǎn)低于新規(guī)之下網(wǎng)絡(luò)小貸的注冊資本要求。
在對(duì)外融資方面，新規(guī)規(guī)定，網(wǎng)絡(luò)小貸公司通過銀行借款、股東借款等非標(biāo)準(zhǔn)化融資形式融入資金的余額不得超過其凈資產(chǎn)的1倍；通過發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)形式融入資金的余額不得超過其凈資產(chǎn)的4倍。
同時(shí)，要想獲得發(fā)行債券和資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)資質(zhì)，網(wǎng)絡(luò)小貸公司必須滿足經(jīng)營管理較好、風(fēng)控能力較強(qiáng)、監(jiān)管評(píng)價(jià)滿足一定標(biāo)準(zhǔn)等前提條件。
不過，這一杠桿倍數(shù)并非新增要求。早在今年9月份下發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)小額貸款公司監(jiān)督管理通知》（“86號(hào)文”）里，對(duì)小額貸款公司的融資比例也是1倍和4倍杠桿的限制。該文還提到，地方金融監(jiān)管部門根據(jù)監(jiān)管需要，可以下調(diào)前述對(duì)外融資余額與凈資產(chǎn)比例的最高限額。
聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)受出資比例限制影響大
近幾年來，擁有低成本資金的持牌金融機(jī)構(gòu)（如銀行），與擁有流量、數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作，形成所謂的聯(lián)合貸款模式，成為金融科技領(lǐng)域最活躍的一塊業(yè)務(wù)，并支撐起龐大的消費(fèi)金融市場。
其中，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)主要通過旗下的網(wǎng)絡(luò)小貸資質(zhì)來開展聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)。
“這幾年頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)的出資比例，由一開始的1：4到1：10、1：20慢慢變化，一直到如今的1：99?！?上述地方小貸協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人向作者介紹。
以螞蟻集團(tuán)為例，根據(jù)其招股說明書，截至2020年6月末，平臺(tái)促成的1.7萬億元信貸余額中，由金融機(jī)構(gòu)合作伙伴進(jìn)行實(shí)際放款或已實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的比例合計(jì)約為98%，其余2%則通過旗下小貸公司螞蟻商誠與螞蟻小微發(fā)放，招股書提到，“我們的業(yè)務(wù)模式是不利用自身的資產(chǎn)負(fù)債表開展信貸業(yè)務(wù)并且不提供擔(dān)?！薄?/p>
而按照新規(guī)要求，在單筆聯(lián)合貸款中，網(wǎng)絡(luò)小貸公司的出資比例不得低于30%，這無疑對(duì)螞蟻集團(tuán)這類公司的聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)影響較大。
按照前述1.7萬億元的信貸余額規(guī)模估算，螞蟻集團(tuán)需要出資5100億元，即便通過銀行借款、資產(chǎn)證券化工具動(dòng)用5倍杠桿，螞蟻集團(tuán)的凈資產(chǎn)也要超過1000億元。而截至2020年6月末，螞蟻商誠與螞蟻小微兩家小貸公司的凈資產(chǎn)分別為182.4億元、175.9億元，合計(jì)358.3億元。
此外，新規(guī)還對(duì)貸款金額做出限制，對(duì)自然人的單戶網(wǎng)絡(luò)小額貸款余額原則上不得超過人民幣30萬元，不得超過其最近3年年均收入的三分之一，該兩項(xiàng)金額中的較低者為貸款金額最高限額。
按照網(wǎng)絡(luò)小貸的定位，網(wǎng)絡(luò)小額貸款應(yīng)當(dāng)遵循小額、分散的原則，主要服務(wù)小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群等普惠金融重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象。根據(jù)此前統(tǒng)計(jì)局公布的中國人均年收入3萬元，其中有6億人的月收入在1000元，那么對(duì)自然人的單戶貸款額度將主要集中在1萬元以下這一區(qū)間。
最后，新規(guī)還約定了整改過渡期，在新規(guī)實(shí)行前經(jīng)監(jiān)管批準(zhǔn)從事網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的小貸公司，應(yīng)該在1年之內(nèi)完全達(dá)到各項(xiàng)規(guī)定要求；對(duì)未經(jīng)監(jiān)管批準(zhǔn)已經(jīng)跨省從事網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的小貸公司，要在三年過渡期內(nèi)完全達(dá)到各項(xiàng)規(guī)定要求。
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