來(lái)源：證券時(shí)報(bào)
全國(guó)“兩會(huì)”將于5月21日召開(kāi)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，“兩會(huì)”前后，A股風(fēng)險(xiǎn)偏好通常上升。
兩會(huì)中的具體政策任務(wù)很多都會(huì)指引全年的板塊性機(jī)會(huì)。典型如2015年的互聯(lián)網(wǎng)+主題(計(jì)算機(jī)傳媒)，2016年的供給側(cè)改革(煤炭鋼鐵)，2017年的去杠桿和環(huán)保，2018年的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和鄉(xiāng)村振興，2019年強(qiáng)調(diào)發(fā)展資本市場(chǎng)的重要性，同時(shí)減稅降費(fèi)成為貫穿全年的政策紅利。
融資資金火力全開(kāi) 大舉加倉(cāng)科技與券商
WIND數(shù)據(jù)顯示，5月以來(lái)，截至5月12日，電子、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、非銀金融等板塊融資資金凈買入金額居前，電子凈買入金額超50億元，醫(yī)藥行業(yè)凈買入超30億元。從細(xì)分板塊板塊來(lái)看集成電路板塊融資凈買入達(dá)25億元居首，軟件融資凈買入金額排名第二合計(jì)凈買入金額達(dá)18.48億元。券商板塊融資凈買入金額達(dá)16.4億元排名第三。通信配套和電子零部件板塊期間融資凈買入金額也均在10億元以上。大科技板塊融資資金凈買入金額超過(guò)120億元。
同期，兩市融資凈買入金額合計(jì)284億元，大科技與金融板塊凈買入金額占到整體市場(chǎng)的近50%。家電出現(xiàn)融資資金凈賣出，合計(jì)凈賣出2.79億元。
從個(gè)股來(lái)看，科技股中，長(zhǎng)電科技、華勝天成、聞泰科技、匯頂科技、中興通訊融資凈買入金額居前，長(zhǎng)電科技、華勝天成均超5億元，聞泰科技、匯頂科技、天風(fēng)證券、中興通訊、兆易創(chuàng)新、立訊精密、中天科技、生益科技融資凈買入金額超過(guò)2億元。
大金融中，天風(fēng)證券融資凈買入3.06億元居首，紅塔證券、南京證券、華鑫股份、仁東控股、中國(guó)太保等凈買入金額超過(guò)1億元。
ETF資金動(dòng)向
從ETF資金流向來(lái)看，證券ETF(512880.SH)、券商ETF(512000.SH)、證券基金(512900.SH)、創(chuàng)業(yè)板50(159949.SZ)、創(chuàng)業(yè)板(159915.SZ)、金融(159940.SZ)等份額增長(zhǎng)居前，證券ETF、券商ETF分別增長(zhǎng)6.50億份和4.91億份，資金主要流向券商和創(chuàng)業(yè)板ETF。
與此同時(shí)，芯片ETF(159995.SZ)、5GETF(515050.SH)、國(guó)企方達(dá)(515110.SH)、5GETF(159994.SZ)、芯片基金(159801.SZ)、300ETF(510300.SH)、傳媒ETF(159805.SZ)、500ETF(510500.SH)、新能車(159806.SZ)等份額減少超過(guò)5億份。
今年兩會(huì)行情哪些值得期待？新基建成關(guān)鍵詞
天風(fēng)證券認(rèn)為，隨著二季度政府資金大量釋放，其主要投向的民生和防疫領(lǐng)域，值得繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注，包括：醫(yī)療信息化、疫苗、醫(yī)療器械、裝飾建材、裝配式建筑、電梯、水表、環(huán)保。關(guān)注“逆境行業(yè)”的政策紅利——隨著經(jīng)濟(jì)慢慢恢復(fù)正軌，以地產(chǎn)竣工為代表的產(chǎn)業(yè)鏈(裝飾建材、家居、家電)股價(jià)上也都有表現(xiàn)。向前看，一些受疫情影響比較嚴(yán)重的消費(fèi)和服務(wù)業(yè)，如果兩會(huì)前后能夠出現(xiàn)更多強(qiáng)有力的支持政策，那么這些處于業(yè)績(jī)和股價(jià)低位的行業(yè)，可能迎來(lái)預(yù)期修復(fù)的機(jī)會(huì)，比如典型的行業(yè)包括：電影、汽車、餐飲旅游等。
財(cái)信國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究院認(rèn)為，兩會(huì)政策紅包值得期待，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，2020 年5 月份財(cái)政存款或環(huán)比下降，有利于M2 增速回升，且隨著疫情防控向好、企業(yè)加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，5 月迎來(lái)“兩會(huì)”蜜月期，新的逆周期調(diào)節(jié)政策和已有政策加快落地、推進(jìn)，預(yù)計(jì)信貸增速、債券發(fā)行或均維持高位，利于M2 穩(wěn)定，預(yù)計(jì)5 月份增長(zhǎng)11%左右。
山西證券認(rèn)為，兩會(huì)臨近，可適度博弈政策利好，部分板塊的高頻數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善，相關(guān)板塊的投資機(jī)會(huì)凸顯。當(dāng)前處于兩會(huì)前窗口期，政策預(yù)期將有望進(jìn)一步升溫并主導(dǎo)短期市場(chǎng)運(yùn)行方向，政策刺激領(lǐng)域有望獲得超額收益，建議繼續(xù)關(guān)注擴(kuò)大內(nèi)需和有效投資兩大方向，持續(xù)跟進(jìn)大基建(建筑、建材、機(jī)械)、部分新基建(5G、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)中心等)、以及促消費(fèi)(汽車、小家電、國(guó)內(nèi)旅游)等領(lǐng)域的相對(duì)確定性的投資機(jī)會(huì)。
華創(chuàng)證券認(rèn)為，在二季度宏觀數(shù)據(jù)重定市場(chǎng)預(yù)期錨之前，為市場(chǎng)留下了空窗期。而在空窗期內(nèi)，疫情對(duì)于資本市場(chǎng)情緒沖擊激烈沖擊之后，市場(chǎng)將會(huì)經(jīng)歷美元流動(dòng)性緩解、資本市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制修復(fù)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正?；?、過(guò)度悲觀預(yù)期修正，疫情拐點(diǎn)與全球復(fù)工預(yù)期升溫，對(duì)沖政策再定價(jià)三波驅(qū)動(dòng)，在流動(dòng)性充裕條件下，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)上漲行情。當(dāng)前正處于第二階段，五月預(yù)計(jì)為整固進(jìn)擊轉(zhuǎn)折,兩會(huì)召開(kāi)有望為市場(chǎng)注入新的預(yù)期，召開(kāi)時(shí)點(diǎn)也有望出現(xiàn)第二階段與第三階段驅(qū)動(dòng)力共振。兩會(huì)召開(kāi)時(shí)點(diǎn)從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)節(jié)奏看，有望形成市場(chǎng)加速拐點(diǎn)。
華西證券認(rèn)為，創(chuàng)新引領(lǐng)仍是兩會(huì)熱詞，亦是經(jīng)濟(jì)發(fā)展最大引擎——工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能+、大數(shù)據(jù)、人工智能、新一代信息技術(shù)、高端裝備、生物醫(yī)藥、新能源汽車、新材料等新興產(chǎn)業(yè)集群有望得到進(jìn)一步強(qiáng)化。此外，兩會(huì)熱頻詞匯——壯大數(shù)字經(jīng)濟(jì)、遠(yuǎn)程教育、遠(yuǎn)程醫(yī)療、移動(dòng)通信費(fèi)進(jìn)一步下降有望再次出現(xiàn)。投資力度有望在兩會(huì)后提速。新基建投資：高鐵、高速公路、高速信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(數(shù)據(jù)中心、5G等)均將提速，預(yù)計(jì)中央及各地都將推出較大規(guī)模的投資以對(duì)沖疫情的影響。
長(zhǎng)城證券認(rèn)為，兩會(huì)后新、老基建有望進(jìn)一步提速。建議關(guān)注確定性較強(qiáng)、內(nèi)需提振相關(guān)的新、老基建。老基建包括建材、建筑、工程機(jī)械、化工等細(xì)分板塊，新基建包括5G相關(guān)的下游應(yīng)用等。5G周期進(jìn)入快速建設(shè)期，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)將按照建設(shè)順序呈現(xiàn)周期式的輪動(dòng)。“科技成長(zhǎng)”是我們?nèi)昕春玫氖袌?chǎng)主線，建議持續(xù)關(guān)注5G、半導(dǎo)體、國(guó)產(chǎn)替代相關(guān)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等。
具體機(jī)會(huì)上，華創(chuàng)證券認(rèn)為，當(dāng)前格局看，食品飲料、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、商貿(mào)零售，后續(xù)仍有望獲得行情貝塔收益，但相對(duì)彈性偏弱。風(fēng)險(xiǎn)偏好彈性上，一是風(fēng)險(xiǎn)偏好從中向高轉(zhuǎn)變過(guò)程中高彈性的券商、軍工，二是高成長(zhǎng)空間新基建相關(guān)科技行業(yè)板塊，主要看好5G、新能源相關(guān)行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注TMT、電新，三是穩(wěn)增長(zhǎng)政策催化，投資方向看好建筑建材、機(jī)械，消費(fèi)方向看好家電、汽車。
