目前，全球的注意力現(xiàn)在都集中在美國身上，美國經(jīng)濟在疫情爆發(fā)時變得“脆弱”。許多美國專家表示，美國經(jīng)濟在2020年已經(jīng)“陷入困境”。一些美國專家甚至認(rèn)為，到2020年，美國經(jīng)濟可能會出現(xiàn)“停滯”甚至“負(fù)增長”。
這不是危言聳聽。美國處于緊急狀態(tài)。美國3月份失業(yè)率從前一個月的3.5%升至4.4%，非農(nóng)就業(yè)崗位減少了70.1萬個，美國就業(yè)市場急劇惡化。
為了應(yīng)對危機期間的貨幣緊張，美聯(lián)儲于3月17日實施了7000億美元的緊急定量寬松政策。3月23日，美聯(lián)儲(fed)宣布了又一輪量化寬松政策，購買了所需數(shù)量的美國國債和抵押貸款支持證券。而提到美債，就有很多話題要說了。
最近，有關(guān)中國持有美國國債的討論非常熱烈。盡管中國一直在減持美國國債，但它現(xiàn)在是美國國債的最大買家，持有逾1.1萬億美元美國國債。如果你不知道這筆錢的改變，我可以給各位舉個例子。我國現(xiàn)有14億人口，人均收入近5500元。目前美國有3億人口，每個美國人平均欠我們3660美元，約合27000元人民幣。
也就是說美國是欠我們錢的，于是有人擔(dān)心了，現(xiàn)在美國的經(jīng)濟正在處于寒冬之中，假如日后美國賴賬咋辦呢？這筆錢我們啥時候能拿回來？這些問題反映了網(wǎng)民“憂國憂民”的意識，但同時，這些問題的提出也暴露了部分網(wǎng)民對國際金融的認(rèn)識不足。
美國國債是啥？
“美國國債是由美國政府在全世界發(fā)行，大家自由認(rèn)購的欠條。 這個欠條的基本條件是“30年到期還本，30年內(nèi)每年支付利息（目前年息4.4%）”。
按發(fā)行方式不同，美國國債可分為憑證式國債、實物券式國債和總賬式國債三種。根據(jù)債券的償還期限不同，美國國債大致可分為短期國庫券（T-Bills）、中期國庫票據(jù)（T-Notes）和長期國庫債券（T-Bonds）3類。美國國債除了本土投資者外，美國國債向世界各國和當(dāng)?shù)赝顿Y者出售，平均每年的發(fā)行量為5600億美元或6000億美元。
在歐美等發(fā)達(dá)國家，引領(lǐng)消費的國民意識也領(lǐng)先于其他國家。隨著金融業(yè)和金融衍生品的發(fā)展，我國國民儲蓄率非常低，借貸消費和借貸是一種普遍現(xiàn)象。然而，由于其他國家的經(jīng)濟發(fā)展水平，國民收入無法滿足制造業(yè)的銷售需求。以中國為例，我們的公民最愿意做的事情就是存錢。這將不能滿足工廠傾銷產(chǎn)品的需求，如果工業(yè)要發(fā)展，制造業(yè)就必須開始生產(chǎn)越來越多的完整產(chǎn)品。在這種情況下，企業(yè)正在尋找向發(fā)達(dá)國家出口的途徑，其中最大的無疑是美國。
工業(yè)發(fā)展推動制造業(yè)擴張，以建造更多的工廠和創(chuàng)造更多的就業(yè)機會。制造業(yè)的擴張導(dǎo)致了商品的激增，而商品的激增又導(dǎo)致了出口的增加。這是債務(wù)形成的先決條件，最終也是追求發(fā)展所產(chǎn)生的一切的先決條件。
我們的產(chǎn)品出口到美國后，我們的貨物就兌換成美元。但當(dāng)美元不在中國市場流通時，企業(yè)通過銀行將其兌換成人民幣，而中國央行則有美元外匯。但是這些美元仍然不能用于國內(nèi)建設(shè)，必須用于對外貿(mào)易等方面。
眾所周知，戰(zhàn)爭、經(jīng)濟危機、政權(quán)更迭等現(xiàn)象都可能導(dǎo)致貨幣或投資的損失。由于美國是世界上唯一的超級大國，除了經(jīng)濟危機，其他的可能性相對較少。
美國是世界上最大的消費國，其國民儲蓄率較低，通常選擇借貸消費；包括中國在內(nèi)的其他國家，為了出售商品，同時增加就業(yè)崗位，最好的方法之一就是向美國出口。美國沒錢買咋辦？他們只好用發(fā)行美債借錢消費，企業(yè)收到美元之后再到銀行換取人民幣，進(jìn)而維持正常運轉(zhuǎn)。而金融機構(gòu)拿到美元之后，為了保值則把美元換成了債務(wù)。
美國通過發(fā)行國債來獲得資金，用來從其他國家購買商品，等等。所以對美國有出口需求的國家傾向于持有更多的國債。如日本、中東、澳大利亞、南美、東亞等經(jīng)濟新興國家。
必須明確的一點是，美國國債的存在，確實意味著世界正在把錢借給美國去消費。只要美元仍然是通用貨幣，黃金、石油、稀有礦物、和食物會牢牢地掌握在美國手中。由于全球外匯儲備都將是美元，這些機構(gòu)最終為了保值，這些美元外匯也將有大部分變成美債。
美國賴賬不還咋辦？專家：最好不要還
我們?nèi)嗣褡铌P(guān)心的問題是，如果美國違約，不償還債務(wù)怎么辦？這有可能嗎？當(dāng)然有，美國如果賴賬，并不一定是直接拒絕償還債務(wù)，而是可能利用金融、貨幣等手段迫使中國放棄部分債務(wù)權(quán)限。達(dá)到違約的目的。
然而，專家卻說美國最好不要還。聽這句話的意思，反而是美國不還債更好，這是咋回事？中國是美國最大的債權(quán)國。然而，我們的萬億美元國債只占所有美元債務(wù)的5%左右。這些國債并不都是政府持有，很大一部分都來自銀行、企業(yè)或者個人。如果美國不還錢那么這些組織或者企業(yè)肯定都會受到波及，美國政府第一時間就要承受來自本國民眾的怒火。
其次，如果一個真正有實力的政治家放棄外國持有的美國債務(wù)，美國的國際信譽將會崩潰。在資本主義經(jīng)濟中，群體的信任與價值直接相關(guān)，如證券和股票。信任的崩潰將使資本主義世界的弟弟不再受美國的支配，而集體信任的崩潰也將迫使美國真正的工業(yè)崩潰。除非美國經(jīng)濟體系即將徹底崩潰，否則美國違約的可能性很小。
英國經(jīng)濟學(xué)家薩繆爾森曾在《美國經(jīng)濟危機》一書中說：“如果10萬億美元，你可以買到美元信貸崩潰，你可以在夢中醒來?！泵涝兔绹膫鶆?wù)是一體的，美國的債務(wù)違約是美元信用的崩潰，世界經(jīng)濟的重大重組，重新建立一個新的世界經(jīng)濟體系，美國難以建立資本主義同盟將土崩瓦解。這可能是除美國以外的所有國家最希望看到的情景。
美國什么時候還錢？
那么美國啥時候能還錢？這可能是大家最關(guān)注的問題，甚至當(dāng)美國一對中國有不好的言論時，有些人就會趕緊說，讓美國還錢！不過美國可能暫時不會還錢，為啥這么說？美國不敢賴賬但也不會還錢，即使被我國催債，我國的1萬多億美元也對美國經(jīng)濟構(gòu)不成毀滅性打擊，當(dāng)然全世界聯(lián)合起來一起讓美國還錢就另當(dāng)別論。前面說美國不敢賴賬，現(xiàn)在又說錢拿不回來，這不沖突嗎？這不就代表我們的錢打了水漂了嗎？其實這種想法也錯了，接著往下看你就懂了。
去年年5月，美國財政部更新了三月份的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，在3月底前外國債權(quán)人持有的美國國債總額約6.4733萬億美元。比前一個月增長了近900億。這意味著美國的債務(wù)增加，債務(wù)違約風(fēng)險和增加，信貸將進(jìn)一步削弱美元。
海外央行連續(xù)減持了1700億美元美國國債，總計減持2650億美元。外國投資者已經(jīng)連續(xù)11個月拋售美國國債，12個月的總規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2,070億美元。讓人感到意外的是，一向是美國好哥們的加拿大卻是拋售最狠的。
是的，你不能把它拿回來，但你可以把它賣掉。出售美國國債有很多原因，但最主要的原因是，隨著債權(quán)人出售美元購買其他國家的債券或?qū)⑵溥\回本國，美元的強勢正在減弱。
我們的美國債務(wù)在做什么
2009年以來，美國次貸危機導(dǎo)致中國在美金融地產(chǎn)投資受挫。從那以后，中國購買了更多的美國國債，賣出了更少的美國國債，這些國債將在全球金融市場上兌換成其他國家的貨幣或金融產(chǎn)品。當(dāng)然，大多數(shù)美國債務(wù)將被轉(zhuǎn)換成資源，如石油、礦產(chǎn)、食品、天然氣，然后運回國內(nèi)。
有些人說為什么我們不盡快把錢花完呢？我們可能在很長一段時間內(nèi)都不能把美國所有的債務(wù)都花光，因為人們賺錢的速度如此之快(這是真的)，在我們有時間消費之前，新的美國債務(wù)又回來了。至于那些值錢大件，比如f-35(1億美元)和尼米茲級航空母艦(45億美元)，它們是非賣品。高科技設(shè)備，先進(jìn)的機床等，即使購買成本很高，美國還是不賣。我們只能買最貴的民用飛機。我們之前購買了數(shù)百架波音飛機(由于波音公司的災(zāi)難，訂單被取消)，交付周期長達(dá)10年。我不知道10年后我們的美國國債還會增加多少。
不是我們的國家不想花錢，而是有太多的錢要花。因此，中國只能鼓勵公民出國旅游，通過外匯消費。僅在2019年2月春節(jié)前后，中國出境旅游631萬人次，消費超過8000億元。然而，對于中國3萬億美元的外匯總額來說，仍然存在不足的勢頭。
不過，我國近年來也在對美債進(jìn)行拋售，近一年多的時間中，我國也共拋售了1100多億的美債。
