滬深兩市2019年平穩(wěn)收官。
2019年全年，滬指漲22%，創(chuàng)業(yè)板指大漲43%，但個(gè)股出現(xiàn)了極大分化，白龍馬股和科技股均出現(xiàn)大幅上漲，一些中小股票和績差股持續(xù)下跌，退市的達(dá)20多只。
2019年12月31日當(dāng)天，滬指漲0.33%，報(bào)3050.12點(diǎn)；深證成指漲0.63%，報(bào)10430.77點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲0.44%，報(bào)1798.12點(diǎn)。兩市成交額為5326.54億元。
從申萬一級(jí)行業(yè)來看，電子是年內(nèi)漲幅最高者，截至收盤，漲幅超過73%；食品飲料以72%的漲幅位居第二，兩者遠(yuǎn)超其他行業(yè)。從今年十大牛股來看，科技股多達(dá)7只，其中萬集科技、誠邁科技漲幅均接近5倍。
東北證券認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)讀數(shù)相對(duì)偏弱，基本面上行拐點(diǎn)還未出現(xiàn)，但也未出現(xiàn)斷崖式下行的征兆。市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易問題的韌性逐漸增強(qiáng)，破位下行的概率不大。市場(chǎng)成交額維持在5000億附近的偏高位置，場(chǎng)內(nèi)資金的活躍度已經(jīng)處于相對(duì)高位，大勢(shì)上股市整體的波動(dòng)區(qū)間估計(jì)不大。板塊繼續(xù)關(guān)注醫(yī)藥與計(jì)算機(jī)。
為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會(huì)融資實(shí)際成本，中國人民銀行決定于2020年1月6日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。
中金證券認(rèn)為，此次降準(zhǔn)是全面降準(zhǔn)，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定資金來源，降低金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金成本，直接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
整體來看，此次降準(zhǔn)符合市場(chǎng)預(yù)期，但力度并未超預(yù)期。對(duì)比2019年同期（即春節(jié)前三周情況），2020年降準(zhǔn)力度與去年比較一致（央行公告2019年降準(zhǔn)凈釋放長期資金同樣為8000億元），但如果對(duì)比同期資金缺口，2020年的資金缺口或者要高于2019年。
華泰證券認(rèn)為，降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性利好股債市場(chǎng)，擴(kuò)信用發(fā)力打響第一槍，對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒帶來利好，降低企業(yè)成本也有利于整體股市，對(duì)銀行而言，通過擴(kuò)信用以量補(bǔ)價(jià)，也能對(duì)沖降息的負(fù)面影響，看好權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)，并繼續(xù)提示政策友好、社融大增、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期升溫等幾項(xiàng)因素疊加，一季度風(fēng)格大概率向周期切換。債市短期或受益于降準(zhǔn)及LPR下行，但后續(xù)或受經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期的沖擊，短期10年期國債收益率下行空間或不大。
安信證券認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)階段企穩(wěn)改善，疊加政策基調(diào)偏暖，央行新年實(shí)施降準(zhǔn)，市場(chǎng)有望迎來開門紅，金融地產(chǎn)周期存在估值提升修復(fù)機(jī)會(huì)。同時(shí)，站在2020全年角度，市場(chǎng)不宜對(duì)利率下行幅度抱過高預(yù)期，周期股機(jī)會(huì)的大小受制于經(jīng)濟(jì)超預(yù)期的空間。
年初市場(chǎng)環(huán)境確實(shí)偏有利，自上而下看目前沒有抑制股票市場(chǎng)估值的因素出現(xiàn)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)階段企穩(wěn)改善、政策基調(diào)依然偏暖，中美預(yù)計(jì)將達(dá)成第一階段協(xié)議并啟動(dòng)第二階段磋商等。目前唯一比較明確的潛在壓制因素是，1月中下旬將迎來股票解禁高峰。
安信證券認(rèn)為，目前不適合以“躁動(dòng)”為基調(diào)前提對(duì)待市場(chǎng)，而是應(yīng)該以精耕細(xì)作的態(tài)度去選擇行業(yè)和公司。春季行情的幅度大小，和上一年市場(chǎng)漲幅負(fù)相關(guān)，由于2019年市場(chǎng)整體呈現(xiàn)較強(qiáng)漲幅，年底也沒有出現(xiàn)明顯調(diào)整，體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)于明年初積極環(huán)境包括央行實(shí)施降準(zhǔn)等也有一定預(yù)期。如果年初市場(chǎng)表現(xiàn)出對(duì)經(jīng)濟(jì)過高的預(yù)期，后續(xù)反而可能需要逐漸開始增添一分謹(jǐn)慎，謹(jǐn)防后市出現(xiàn)“倒春寒”。
從歷史規(guī)律看，春季行情，成長和周期風(fēng)格相對(duì)占優(yōu)。結(jié)合當(dāng)前估值，多數(shù)周期品行業(yè)PB處于2016年以來估值均值下方，PE角度地產(chǎn)、建材、煤炭、建筑處于2016年以來估值均值下方。但成長性行業(yè)PE估值均處于2016年以來估值均值上方，傳媒，軍工，通信PB處于2016年以來估值均值下方。
1月2日，這些消息值得關(guān)注：
1，央行公告，決定于1月6日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)是全面降準(zhǔn)，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定資金來源，降低金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金成本，直接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。體現(xiàn)了科學(xué)穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。
2，央行貨幣政策委員會(huì)2019年第四季度例會(huì)：當(dāng)前我國主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)增長保持韌性，增長動(dòng)力持續(xù)轉(zhuǎn)換；穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與國內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速相匹配，不搞“大水漫灌”，保持物價(jià)水平總體穩(wěn)定。
3，外商投資法從1月1號(hào)開始施行。這是新中國第一部外商投資領(lǐng)域統(tǒng)一的基礎(chǔ)性法律。同時(shí)，國務(wù)院正在抓緊制定外商投資法的實(shí)施條例，有關(guān)部門也正在抓緊制定配套規(guī)定，以保證外商投資法順利實(shí)施。
4，前發(fā)審委委員孫小波、韓建旻犯罪事實(shí)披露，涉及多家上市公司。孫小波涉及企業(yè)45家，包括新大地、方直科技、美亞柏科等上市公司；韓建旻涉企業(yè)25家，包括萬達(dá)信息、中交通力（新三板公司）等。
5，2019年非貨幣ETF的成立數(shù)量達(dá)90只，創(chuàng)歷史新高；總發(fā)行份額合計(jì)達(dá)1754.36億份，也創(chuàng)下歷史新高。
6，據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道，數(shù)據(jù)顯示，截至目前，正常運(yùn)營P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量相比2019年年初已縮減約60%。
7，中國城市軌道交通協(xié)會(huì)：2019年中國內(nèi)地新增城軌運(yùn)營線路長度共計(jì)968.77公里，再創(chuàng)歷史新高，中國內(nèi)地累計(jì)有40個(gè)城市開通城軌交通運(yùn)營線路6730.27公里。
8，2019年12月30日，負(fù)責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)操作的紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行在其官網(wǎng)發(fā)布公告稱，在1月2日到期的一日遠(yuǎn)期回購操作中，一級(jí)交易商認(rèn)購了186.5億美元，遠(yuǎn)低于750億美元的操作目標(biāo)；在1月14日到期的15天定期回購操作中，一級(jí)交易商認(rèn)購83億美元，同樣遠(yuǎn)低于350億美元的操作目標(biāo)；在常規(guī)隔夜回購操作中，一級(jí)交易商認(rèn)購308億美元，而操作目標(biāo)為1200億美元。
9，金正恩：朝鮮將推進(jìn)戰(zhàn)略武器開發(fā)工作，全世界將很快看到朝鮮即將擁有的新的戰(zhàn)略武器。
今日三只新股申購
萬德斯（688178）申購代碼：787178，上市地點(diǎn)：上海證券交易所科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)格：25.20元／股，發(fā)行市盈率：29.14，市盈率參考行業(yè)：生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)，參考行業(yè)市盈率（最新）：21.4，發(fā)行面值：1元，實(shí)際募集資金總額：5.35億元。
和遠(yuǎn)氣體（002971）申購代碼： 002971，上市地點(diǎn)：深圳證券交易所科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)格： 10.82 元／股，發(fā)行市盈率： 22.97，市盈率參考行業(yè)：化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，參考行業(yè)市盈率（最新）： 16.41，發(fā)行面值：1元，實(shí)際募集資金總額： 4.33億元。
奧普家居（603551）申購代碼：732551，上市地點(diǎn)：上海證券交易所科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)格：15.21元／股，發(fā)行市盈率：21.85，市盈率參考行業(yè)：電氣機(jī)械和器材制造業(yè)，參考行業(yè)市盈率（最新）：21.86，發(fā)行面值：1元，實(shí)際募集資金總額：6.09億元。
