滬深兩市2019年平穩(wěn)收官。
2019年全年，滬指漲22%，創(chuàng)業(yè)板指大漲43%，但個股出現(xiàn)了極大分化，白龍馬股和科技股均出現(xiàn)大幅上漲，一些中小股票和績差股持續(xù)下跌，退市的達20多只。
2019年12月31日當天，滬指漲0.33%，報3050.12點；深證成指漲0.63%，報10430.77點；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲0.44%，報1798.12點。兩市成交額為5326.54億元。
從申萬一級行業(yè)來看，電子是年內(nèi)漲幅最高者，截至收盤，漲幅超過73%；食品飲料以72%的漲幅位居第二，兩者遠超其他行業(yè)。從今年十大牛股來看，科技股多達7只，其中萬集科技、誠邁科技漲幅均接近5倍。
東北證券認為，國內(nèi)經(jīng)濟讀數(shù)相對偏弱，基本面上行拐點還未出現(xiàn)，但也未出現(xiàn)斷崖式下行的征兆。市場對貿(mào)易問題的韌性逐漸增強，破位下行的概率不大。市場成交額維持在5000億附近的偏高位置，場內(nèi)資金的活躍度已經(jīng)處于相對高位，大勢上股市整體的波動區(qū)間估計不大。板塊繼續(xù)關注醫(yī)藥與計算機。
為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2020年1月6日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。
中金證券認為，此次降準是全面降準，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的穩(wěn)定資金來源，降低金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的資金成本，直接支持實體經(jīng)濟。
整體來看，此次降準符合市場預期，但力度并未超預期。對比2019年同期（即春節(jié)前三周情況），2020年降準力度與去年比較一致（央行公告2019年降準凈釋放長期資金同樣為8000億元），但如果對比同期資金缺口，2020年的資金缺口或者要高于2019年。
華泰證券認為，降準釋放流動性利好股債市場，擴信用發(fā)力打響第一槍，對于穩(wěn)定經(jīng)濟基本面預期及市場風險情緒帶來利好，降低企業(yè)成本也有利于整體股市，對銀行而言，通過擴信用以量補價，也能對沖降息的負面影響，看好權益市場表現(xiàn)，并繼續(xù)提示政策友好、社融大增、經(jīng)濟企穩(wěn)預期升溫等幾項因素疊加，一季度風格大概率向周期切換。債市短期或受益于降準及LPR下行，但后續(xù)或受經(jīng)濟企穩(wěn)預期的沖擊，短期10年期國債收益率下行空間或不大。
安信證券認為，當前經(jīng)濟階段企穩(wěn)改善，疊加政策基調(diào)偏暖，央行新年實施降準，市場有望迎來開門紅，金融地產(chǎn)周期存在估值提升修復機會。同時，站在2020全年角度，市場不宜對利率下行幅度抱過高預期，周期股機會的大小受制于經(jīng)濟超預期的空間。
年初市場環(huán)境確實偏有利，自上而下看目前沒有抑制股票市場估值的因素出現(xiàn)，當前經(jīng)濟階段企穩(wěn)改善、政策基調(diào)依然偏暖，中美預計將達成第一階段協(xié)議并啟動第二階段磋商等。目前唯一比較明確的潛在壓制因素是，1月中下旬將迎來股票解禁高峰。
安信證券認為，目前不適合以“躁動”為基調(diào)前提對待市場，而是應該以精耕細作的態(tài)度去選擇行業(yè)和公司。春季行情的幅度大小，和上一年市場漲幅負相關，由于2019年市場整體呈現(xiàn)較強漲幅，年底也沒有出現(xiàn)明顯調(diào)整，體現(xiàn)市場對于明年初積極環(huán)境包括央行實施降準等也有一定預期。如果年初市場表現(xiàn)出對經(jīng)濟過高的預期，后續(xù)反而可能需要逐漸開始增添一分謹慎，謹防后市出現(xiàn)“倒春寒”。
從歷史規(guī)律看，春季行情，成長和周期風格相對占優(yōu)。結(jié)合當前估值，多數(shù)周期品行業(yè)PB處于2016年以來估值均值下方，PE角度地產(chǎn)、建材、煤炭、建筑處于2016年以來估值均值下方。但成長性行業(yè)PE估值均處于2016年以來估值均值上方，傳媒，軍工，通信PB處于2016年以來估值均值下方。
1月2日，這些消息值得關注：
1，央行公告，決定于1月6日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點。央行有關負責人表示，此次降準是全面降準，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的穩(wěn)定資金來源，降低金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的資金成本，直接支持實體經(jīng)濟。體現(xiàn)了科學穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。
2，央行貨幣政策委員會2019年第四季度例會：當前我國主要宏觀經(jīng)濟指標保持在合理區(qū)間，經(jīng)濟增長保持韌性，增長動力持續(xù)轉(zhuǎn)換；穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速與國內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速相匹配，不搞“大水漫灌”，保持物價水平總體穩(wěn)定。
3，外商投資法從1月1號開始施行。這是新中國第一部外商投資領域統(tǒng)一的基礎性法律。同時，國務院正在抓緊制定外商投資法的實施條例，有關部門也正在抓緊制定配套規(guī)定，以保證外商投資法順利實施。
4，前發(fā)審委委員孫小波、韓建旻犯罪事實披露，涉及多家上市公司。孫小波涉及企業(yè)45家，包括新大地、方直科技、美亞柏科等上市公司；韓建旻涉企業(yè)25家，包括萬達信息、中交通力（新三板公司）等。
5，2019年非貨幣ETF的成立數(shù)量達90只，創(chuàng)歷史新高；總發(fā)行份額合計達1754.36億份，也創(chuàng)下歷史新高。
6，據(jù)經(jīng)濟參考報報道，數(shù)據(jù)顯示，截至目前，正常運營P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量相比2019年年初已縮減約60%。
7，中國城市軌道交通協(xié)會：2019年中國內(nèi)地新增城軌運營線路長度共計968.77公里，再創(chuàng)歷史新高，中國內(nèi)地累計有40個城市開通城軌交通運營線路6730.27公里。
8，2019年12月30日，負責美聯(lián)儲公開市場操作的紐約聯(lián)儲銀行在其官網(wǎng)發(fā)布公告稱，在1月2日到期的一日遠期回購操作中，一級交易商認購了186.5億美元，遠低于750億美元的操作目標；在1月14日到期的15天定期回購操作中，一級交易商認購83億美元，同樣遠低于350億美元的操作目標；在常規(guī)隔夜回購操作中，一級交易商認購308億美元，而操作目標為1200億美元。
9，金正恩：朝鮮將推進戰(zhàn)略武器開發(fā)工作，全世界將很快看到朝鮮即將擁有的新的戰(zhàn)略武器。
今日三只新股申購
萬德斯（688178）申購代碼：787178，上市地點：上海證券交易所科創(chuàng)板，發(fā)行價格：25.20元／股，發(fā)行市盈率：29.14，市盈率參考行業(yè)：生態(tài)保護和環(huán)境治理業(yè)，參考行業(yè)市盈率（最新）：21.4，發(fā)行面值：1元，實際募集資金總額：5.35億元。
和遠氣體（002971）申購代碼： 002971，上市地點：深圳證券交易所科創(chuàng)板，發(fā)行價格： 10.82 元／股，發(fā)行市盈率： 22.97，市盈率參考行業(yè)：化學原料和化學制品制造業(yè)，參考行業(yè)市盈率（最新）： 16.41，發(fā)行面值：1元，實際募集資金總額： 4.33億元。
奧普家居（603551）申購代碼：732551，上市地點：上海證券交易所科創(chuàng)板，發(fā)行價格：15.21元／股，發(fā)行市盈率：21.85，市盈率參考行業(yè)：電氣機械和器材制造業(yè)，參考行業(yè)市盈率（最新）：21.86，發(fā)行面值：1元，實際募集資金總額：6.09億元。
