當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月23日早上，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，因?yàn)樾鹿诓《敬罅餍袑?duì)社會(huì)各界造成“巨大困難”，美聯(lián)儲(chǔ)宣布廣泛新措施（extensive new meaures)來(lái)支持經(jīng)濟(jì)，包括了開(kāi)放式的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，擴(kuò)大貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性便利規(guī)模。
美聯(lián)儲(chǔ)稱，本周每天都將購(gòu)買(mǎi)750億美元國(guó)債和500億美元機(jī)構(gòu)住房抵押貸款支持證券，每日和定期回購(gòu)利率報(bào)價(jià)利率將重設(shè)為0%。為確保市場(chǎng)運(yùn)行和貨幣政策傳導(dǎo)，將不限量按需買(mǎi)入美債和MBS。
與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將開(kāi)始為家庭、小企業(yè)和主要雇主提供前所未有的信貸支持。美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中表示，采取這些措施是因?yàn)椤拔覀兊慕?jīng)濟(jì)將面臨嚴(yán)重的混亂，這一點(diǎn)已經(jīng)變得很明顯”。
美聯(lián)儲(chǔ)表示，在這個(gè)充滿挑戰(zhàn)的時(shí)期，他們將致力于使用各種工具來(lái)支持美國(guó)工人、企業(yè)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)?！靶鹿诓《敬罅餍姓龑?duì)美國(guó)和世界各國(guó)造成巨大的困難。我們國(guó)家的首要任務(wù)是照顧那些受感染的人，并限制病毒的進(jìn)一步傳播。盡管存在巨大的不確定性，但我們的經(jīng)濟(jì)顯然將面臨嚴(yán)重的混亂。我們必須在公共和私營(yíng)部門(mén)采取積極措施，將損失限制在就業(yè)和收入方面，并在短暫的中斷后促進(jìn)經(jīng)濟(jì)迅速?gòu)?fù)蘇?！?/p>
周一的聲明是美聯(lián)儲(chǔ)迄今為止最激進(jìn)的市場(chǎng)干預(yù)行動(dòng)。此前，美聯(lián)儲(chǔ)曾宣布將購(gòu)買(mǎi)價(jià)值5,000億美元的美國(guó)國(guó)債和2,000億美元的MBS。這一新舉措代表著對(duì)量化寬松政策的無(wú)限制承諾。
Bleakley咨詢集團(tuán)首席投資官Peter Boockvar在一份報(bào)告中稱，"我們現(xiàn)在再次處于無(wú)限寬松的狀態(tài)。"
MUFG Union Bank首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Rupkey表示，“美聯(lián)儲(chǔ)的政策正轉(zhuǎn)向更高的檔位，試圖幫助支撐目前看似處于自由落體狀態(tài)的經(jīng)濟(jì)?！薄?a href="/kx/guonazixun/52962.html">央行正在轉(zhuǎn)變角色，不再是最后的貸款人，而是最后的買(mǎi)家。不要問(wèn)他們會(huì)買(mǎi)多少，這是真正的無(wú)限量化寬松。”
美聯(lián)儲(chǔ)還宣布，將擴(kuò)大其商業(yè)票據(jù)融資安排。該計(jì)劃現(xiàn)在將包括“高質(zhì)量、免稅的商業(yè)票據(jù)”，價(jià)格也將降低。美聯(lián)儲(chǔ)表示，這些計(jì)劃得到了財(cái)政部的支持。
美聯(lián)儲(chǔ)稱其職責(zé)是促進(jìn)就業(yè)最大化和物價(jià)穩(wěn)定，并承擔(dān)促進(jìn)金融體系穩(wěn)定的責(zé)任。為了支持這些目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)正在利用其所有職權(quán)為美國(guó)家庭和企業(yè)的信貸流動(dòng)提供強(qiáng)有力的支持。這些措施包括多個(gè)方面。
第一，支持關(guān)鍵市場(chǎng)的運(yùn)作。美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將購(gòu)買(mǎi)國(guó)債和機(jī)構(gòu)的抵押貸款支持證券（MBS），以支持市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和貨幣政策向更廣泛的金融環(huán)境和經(jīng)濟(jì)的有效傳導(dǎo)。FOMC此前曾宣布，將購(gòu)買(mǎi)至少5000億美元的美國(guó)國(guó)債和至少2000億美元的抵押貸款支持證券。此外，F(xiàn)OMC將把購(gòu)買(mǎi)機(jī)構(gòu)商業(yè)抵押貸款支持證券納入其機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券的購(gòu)買(mǎi)范圍。
第二，通過(guò)建立新項(xiàng)目來(lái)支持對(duì)雇主、消費(fèi)者和企業(yè)的信貸流動(dòng)。這些新項(xiàng)目加在一起將提供高達(dá)3000億美元的新融資。財(cái)政部將利用外匯穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金(ESF)向這些機(jī)構(gòu)提供300億美元的股本。
第三，設(shè)立兩項(xiàng)信貸工具，以支持向大型雇主發(fā)放信貸:第一市場(chǎng)公司信貸工具(PMCCF)，以發(fā)放新債券及貸款；第二市場(chǎng)公司信貸工具(SMCCF)，為優(yōu)質(zhì)公司的債券提供流動(dòng)資金。
美聯(lián)儲(chǔ)指出，PMCCF將允許公司獲得信貸，以便在新冠疫情期間更好地維持業(yè)務(wù)運(yùn)作和能力。該基金向投資級(jí)公司開(kāi)放，將提供為期四年的過(guò)渡性融資。借款人可以選擇在貸款的前六個(gè)月推遲支付利息和本金(根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的決定可以延期)，以便有額外的現(xiàn)金可用來(lái)支付員工的工資和供應(yīng)商的款項(xiàng)。SMCCF將在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)投資級(jí)美國(guó)公司，以及美國(guó)上市的、旨在為美國(guó)投資級(jí)公司債券市場(chǎng)提供廣泛入口的EFT。
據(jù)了解，美聯(lián)儲(chǔ)將資助一個(gè)特殊目的機(jī)構(gòu)(SPV)，該機(jī)構(gòu)將從PMCCF貸款并提供給各個(gè)公司。財(cái)政部將利用ESF對(duì)SPV進(jìn)行股權(quán)投資。
第四，建立第三個(gè)工具——定期資產(chǎn)支持證券貸款工具(TALF)，以支持流向消費(fèi)者和企業(yè)的信貸流動(dòng)。TALF將允許發(fā)行由學(xué)生貸款、汽車(chē)貸款、信用卡貸款、小企業(yè)管理局(SBA)擔(dān)保的貸款以及某些其他資產(chǎn)支持的資產(chǎn)支持證券(ABS)。
根據(jù)TALF，美聯(lián)儲(chǔ)將以無(wú)追索權(quán)的方式，向一些3A級(jí)ABS的持有者發(fā)放貸款，這些ABS由新近發(fā)放的消費(fèi)者和小企業(yè)貸款支持。美聯(lián)儲(chǔ)將出借相當(dāng)于ABS市場(chǎng)價(jià)值減去減記后的金額，并將始終由ABS獲得擔(dān)保。
第五，通過(guò)擴(kuò)大貨幣市場(chǎng)共同基金流動(dòng)性工具(MMLF)，如將市政可變利率即期票據(jù)(VRDNs)和銀行存單納入證券范圍，使信貸流向市政當(dāng)局。
第六，通過(guò)擴(kuò)大商業(yè)票據(jù)融資機(jī)制(CPFF)，將高質(zhì)量、免稅的商業(yè)票據(jù)納入合格證券，促進(jìn)信貸流向市政當(dāng)局。這些措施的價(jià)格也將降低。
除了上述措施之外，美聯(lián)儲(chǔ)將很快宣布建立一個(gè)“大眾企業(yè)貸款計(jì)劃”(Main Street Business Lending Program)，為符合條件的中小企業(yè)提供貸款，以補(bǔ)充小企業(yè)管理局(SBA)的努力。
美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)，TALF、PMCCF和SMCCF是由美聯(lián)儲(chǔ)根據(jù)《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》第13(3)條的授權(quán)建立的，并經(jīng)財(cái)政部長(zhǎng)批準(zhǔn)。這些行動(dòng)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去一周為支持信貸流向家庭和企業(yè)而采取的措施。此外，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)使用各種工具，支持信貸流向家庭和企業(yè)，從而促進(jìn)實(shí)現(xiàn)其最大就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定的目標(biāo)。
